民族地區新三板掛牌農業企業財務績效評價研究

劉 佳 王金云 趙嘉晉

一、引言

民族地區是指以少數民族為主的地區，中國民族地區主要分布于西部八省區。習近平總書記在十九大報告中提出了鄉村振興戰略，這是解決民族地區“三農”問題的根本所在，也是我國作為農業和人口大國的現實需求。壯大民營農企，發揮龍頭企業帶頭作用，有助于提升農業產業競爭力，維護民族團結。現階段，少數民族地區推進農業改革發展雖有一定成效，但也存在不少制約發展的難題，新三板農企發展仍面臨諸多挑戰。農業生產周期長、收益慢，生產力布局仍需完善；銷售方面也存在農產品同質化問題，許多農企現代化建設起步晚，現階段還主要依靠密集勞動來獲取收益，容易受到市場價格變動的沖擊，因此，關注農業企業是民族地區經濟發展的重要一環，對其財務績效進行合理評價，可以讓抽象的東西具體化，為投資者提供科學合理的依據，幫助農企找出存在問題和原因，提供合理的改進意見與方向，有效地增強企業的活躍度與流動性，促進民族地區農企的可持續發展。

二、文獻回顧

我國早期對企業績效研究的探索較為曲折，最初國內學者對企業績效的評價鮮有涉及。隨著市場經濟體制改革逐步走向成熟，2002年，財政部陸續頒布了一系列企業績效評價操作細則和指導意見，完成了企業績效評價體系的構建。王化成（2004）通過總結我國企業績效評價的發展歷史，認為績效評價應按照企業個體目標來對評價體系進行設計，并將績效評價分為財務、平衡和價值三種模式。

近年來，許多國內研究者嘗試把數理經濟學計量方法與管理學、運籌學分析方法結合起來對企業財務績效進行評價。數據包絡分析法正是一種可以將其完美結合的非參數統計分析方法。丁文桓、馮英浚、康宇虹（2002）在對傳統投資基金業績的評價方法研究中發現，采用數據包絡分析法，無需對市場組合進行選擇，克服了市場失真性的問題，他們以滬、深18家上市投資基金案例為樣本數據進行了企業的經營業績評價。

三、研究內容設計

（一）樣本及指標選取

本研究選取我國少數民族地區的17家新三板掛牌農業企業為研究樣本，選擇反映償債能力、營運能力的相對比率指標作為輸入指標，如表1所示。

表1 輸入及輸出指標體系

（二）DEA模型選取及原始數據處理

通常來說，農業生產過程相對復雜，周期長，協調運作和管理優化方面易出現問題，加上經營規模和市場價格的波動，導致利潤大小難以預料。對比之下，流動資產、流動負債和銷售收入等指標排除了主觀因素后更易獲取，因此本文選取基于DEA方法下的輸入模型。

BCC模型能夠在DUM處于變動規模報酬的情形下衡量三種效率狀況：技術有效性、規模有效性、總體有效性，避開了指標在主觀影響下的權重，關聯多投入和產出間關系，所以在本研究中選擇BCC模型。數據來源為樣本公司的年報數據，選擇17家樣本公司2018年財務報表的相關數據進行研究。

表2 民族地區新三板掛牌農業企業技術效率與規模效率值

四、實證分析

（一）DEA有效性判定

對民族地區17家新三板掛牌農業企業年報所披露的財務指標數據進行量化計算，再利用DEAP2.1軟件，對得到的財務指標進行分析，得出其技術效率值、規模效率值和綜合效率值如表2所示。

當技術效率和規模效率均為1時，我們認為技術效率達到DEA有效，規模效率也達到DEA有效，此時該樣本有效。由表中可知，在這17家新三板掛牌農企中，樣本有效的企業有4家，占總體樣本量的23.5%，說明這些企業的決策單元處于生產的前沿面。另外的13家企業均為無效。

（二）技術有效性

通過對樣本公司技術效率數據結果處理，利用統計學軟件SPSS計算得出技術效率平均值為0.602，中位數為0.529。就平均值來看，樣本公司的整體有效性處于中等水平，未達到平均值的企業高達12家，占樣本總體的70.5%。

（三）綜合有效性

由表中數據得到的描述性統計平均值為0.47，中位數為0.33。由平均水平來看，17家樣本企業的整體財務績效水平并不十分顯著。統計發現共有11家企業綜合效率低于平均值占比64.7%。根據綜合效率的不同分布情況，將樣本企業分為三[ ]個區間（設綜合效率值為θ），如表3所示。

由分布情況來看，樣本企業間財務績效水平參差不齊，大多數企業處于欠發展階段，整體配置效率還不盡合理，經營水平有待加強。

（四）規模有效性

表3 綜合效率值區間分布表

表4 規模效益樣本數量統計表

規模效率主要與生產規模要素有關，從中可以看出與最佳值之間的差距，通過對規模效率數據處理得出樣本平均值為0.668，中位數是0.677，經統計，樣本數目中9家企業的規模效率超過了平均水平，約占比53%。對其規模效益分析得到三種規模類型下的樣本數量如表4所示。

由表中可知，共有4家企業規模效益是保持不變的，說明就目前的產出水平來看，投入量較為合理，完成了投入和產出之間的最佳配置。另外共13家企業處于規模效益遞增階段，表明生產規模較小，可以考慮在投入方面的擴展，以實現更大的規模效益。

五、研究結論與建議

整理分析結果可以看出，17家樣本企業的發展水平差距較大，經營良好的企業能夠達到技術和規模的雙重有效，實現投入產出的最佳配置組合；而處于行業低水平企業總體效率并未達到最佳水平，還存在很大發展空間。樣本中大多數新三板掛牌農企技術效率值未達到平均水平，在總體中占比高達70%。企業規模效率平均值未達到DEA有效，絕大部分企業處在規模效益遞增階段，生產要素投入水平仍有不足，未實現最佳優化組合，產業結構不合理導致總體經營效率降低，制約企業的發展空間。針對實證分析結果，擬提出如下改進建議。

（一）合理配置資源

實證分析結果表明，大多數新三板農業企業綜合效率低下，投入與產出配比不合理，因此各企業要根據自身情況合理配置資源，實現最大化產出。新三板市場為農業發展提供了平臺，農業企業要積極通過融資手段集中擴張資金，優化企業內部資源，充分發揮民族特色化優勢，擴大規模效益，打造特色品牌。

（二）實現規模經濟

民族地區新三板農企經營規模各有差異，高達76%的樣本企業處于規模效益遞增階段，有12家企業總資產周轉率較低，農產品銷售能力有待加強。這些企業可以積極推進電商平臺的構建，實行“互聯網+農業”新零售模式，將單一的線下產品銷售轉化為與線上宣傳相結合的模式，利用網絡優勢擴大農產品影響力，找到盈利新模式，降低獲客成本，完善農產品信息化平臺的搭建，實現生產經營規模和經濟效益最大化。

（三）提升創新能力

農業長遠發展的根本保證是提高純技術效率，而效率的保證是核心競爭力，核心科技來源于創新意識。伴隨著農業化建設趨勢和新三板市場的破竹之勢，掛牌農業產業必然迎來一場科技革命，提高技術效率、統籌協調發展、增強農產品市場競爭優勢，才能打造出民族地區的農業產業化龍頭企業。

（四）深化產學研合作

民族地區擁有得天獨厚的民族特色優勢，農業企業項目本身受到國家重點關注，能夠引起較強的生態和社會正效應。因此，政府應當加大在財政、人才、科技投入方面的扶持力度，要鼓勵新興的新三板掛牌農企把握市場機遇，規范企業運作，優化資金投向，對其提供有針對性且靈活的扶持政策，進一步深化產學研合作，加強行業間集群交流，實現綜合效率最優。