我國存款準(zhǔn)備金制度的作用機(jī)理及有效性研究

馬良棟

【摘要】存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提款結(jié)算而向中央銀行繳納的資金。影響我國存款準(zhǔn)備金制度有效性的因素包括超額準(zhǔn)備金居高不下、存款規(guī)模日漸擴(kuò)大、外匯占款的增速加快。本文從以下四個(gè)方面探討完善現(xiàn)行存款準(zhǔn)備金制度的對(duì)策，一是嘗試改革存款準(zhǔn)備金計(jì)算周期，二是提高利率市場化程度，三是完善差別存款準(zhǔn)備金制度，建議取消存款準(zhǔn)備金利息。

【關(guān)鍵詞】存款準(zhǔn)備金 ?貨幣供應(yīng)量 ?存款規(guī)模 ?超額準(zhǔn)備金

一、引言

存款準(zhǔn)備金制度是指中央銀行為了調(diào)控社會(huì)貨幣供應(yīng)總量，而調(diào)整以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率的一項(xiàng)制度。眾所周知，提高法定存款準(zhǔn)備金率的最直接作用是收縮貨幣供應(yīng)量。與其他貨幣調(diào)控工具相比，法定存款準(zhǔn)備金制度被金融界稱為調(diào)控貨幣制度的“巨斧工具”。西方有學(xué)者對(duì)存款準(zhǔn)備金制度提出批評(píng)，主要原因是認(rèn)為該制度效率低下。有的國家存款準(zhǔn)備金長期維持在較低的水平，甚至有的國家直接取消了存款準(zhǔn)備金制度。從國際大趨勢(shì)上看，存款準(zhǔn)備金制度的運(yùn)用呈現(xiàn)明顯的弱化傾向。自2006年至今，我國變動(dòng)存款準(zhǔn)備金率多達(dá)40次。那么，究竟我國存款準(zhǔn)備金制度實(shí)施效果怎樣，如何進(jìn)一步提高其有效性，不斷完善適合我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的存款準(zhǔn)備金制度是一個(gè)值得研究的問題。

二、存款準(zhǔn)備金制度及其發(fā)展

顧名思義，所謂存款準(zhǔn)備金是指吸收儲(chǔ)戶存款的金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)然在我國主要是銀行，為了確保儲(chǔ)戶的資金安全而向金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中央銀行即中國人民銀行）預(yù)交的帶有保證性質(zhì)的資金。同樣，存款準(zhǔn)備金的金額在一家商業(yè)銀行全部存款總額中所占的比例就是存款準(zhǔn)備金率。從事儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行必須按照法定標(biāo)準(zhǔn)向中國人民銀行繳納存款準(zhǔn)備金，按照最低數(shù)額繳納的就是法定存款準(zhǔn)備金;超過法定存款準(zhǔn)備金最低標(biāo)準(zhǔn)繳納的部分，則被稱為超額準(zhǔn)備金。

我國的存款準(zhǔn)備金制度是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，是在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的過程中逐步確立并發(fā)展完善的。我國商業(yè)銀行的發(fā)展和存續(xù)是以國家信用為保障的，西方國家銀行業(yè)的支付危機(jī)在我國不太可能出現(xiàn)。不難看出，我國存款準(zhǔn)備金制度的最為重要的設(shè)計(jì)初衷不是針對(duì)銀行破產(chǎn)，而是在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的框架下對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整與管控的需要。

三、我國存款準(zhǔn)備金制度的存在的問題

（一）存款準(zhǔn)備金計(jì)提制度

存款準(zhǔn)備金制度和其他所有的制度一樣，并不是確立下來就一定能取得良好效果的。法定存款準(zhǔn)備金的計(jì)提辦法，對(duì)法定存款準(zhǔn)備金制度效果的發(fā)揮有著重要影響。我國現(xiàn)行的存款準(zhǔn)備金計(jì)提制度是以“旬”為周期計(jì)算的。這種計(jì)提周期的弊端在于無法對(duì)存款準(zhǔn)備金進(jìn)行精確到“日”的監(jiān)控，這無形中造成了管理監(jiān)督上的真空期。在實(shí)踐中，各商業(yè)銀行最關(guān)注的是“旬末”當(dāng)日的存款余額，平時(shí)則可以擴(kuò)張存款規(guī)模，擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，追求更高利潤。這樣不僅會(huì)增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)直接導(dǎo)致流通貨幣供應(yīng)量的較大波動(dòng)。

（二）差別存款準(zhǔn)備金制度

從存款準(zhǔn)備金的制度設(shè)計(jì)角度，我國存款準(zhǔn)備金制度的比例設(shè)定，采取了區(qū)別對(duì)待的方式，即對(duì)全國性國有銀行和區(qū)域性的中小銀行采取了不同的存款準(zhǔn)備金比例。應(yīng)該說，這樣的設(shè)計(jì)是由其合理性和必要性的，也體現(xiàn)了區(qū)別對(duì)待、差異性監(jiān)管的目的，有助于提高監(jiān)管效率，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。但實(shí)施過程中，差別繳存的區(qū)別不大，實(shí)際作用并不顯著。而且大型金融機(jī)構(gòu)和中小金融機(jī)構(gòu)的區(qū)別繳納名單沒有對(duì)社會(huì)公眾公開，其優(yōu)點(diǎn)可能維護(hù)了金融的穩(wěn)定，弊端是公眾知情權(quán)無法保障。

（三）存款準(zhǔn)備金付息制度

從國家通行的存款準(zhǔn)備金利息支付制度來看，中央銀行對(duì)各個(gè)商業(yè)銀行繳納的存款準(zhǔn)備金不支付利息，這一做法已經(jīng)成為國際銀行業(yè)和金融管理領(lǐng)域的慣例做法，而我國仍然實(shí)行存款準(zhǔn)備金付息制度。因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金的基數(shù)是巨大的，在準(zhǔn)備金利息的驅(qū)使下，商業(yè)銀行特別是區(qū)域性的中小商業(yè)銀行為了規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)通過增繳超額準(zhǔn)備金的方法來套取央行支付的存款準(zhǔn)備金利息，這一做法一旦推而廣之，將極大地?fù)p害存款準(zhǔn)備金制度的效果。再者，支付利息實(shí)際上就是變相的增發(fā)貨幣，會(huì)給央行控制貨幣供給，帶來不利影響。

（四）存貸款利率管制的影響

眾所周知，我國實(shí)行嚴(yán)格的金融管理體制，商業(yè)銀行存貸款利率沒有實(shí)行市場化運(yùn)作，依然要受到政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)控。由此可以得知，我國金融市場的波動(dòng)和運(yùn)行并不是完全由利率來決定的。換言之，存貸款利率的變化對(duì)我國金融資本市場的影響力有限。這就可以理解，我國法定存款準(zhǔn)備金率僅僅是影響金融市場運(yùn)行的一個(gè)較為次要的因素，想通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金來調(diào)控金融市場和貨幣供需有效性不強(qiáng)。

四、影響我國存款準(zhǔn)備金制度的有效性因素

我國改革開放全面深化，市場經(jīng)濟(jì)體制日益完善，金融市場和金融監(jiān)管機(jī)制也日益成熟。在這一大背景下，存款準(zhǔn)備金制度的作用也越來越受到金融界的重視。存款準(zhǔn)備金制度是國家通行的金融監(jiān)管重要手段，具有調(diào)控貨幣、控制信貸規(guī)模的重要作用。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金比例，可以有效調(diào)控商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，也就能有效調(diào)控貨幣供應(yīng)量，影響宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。另一方面，存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整還具備強(qiáng)烈的宣傳和示范效應(yīng)。一個(gè)國家的貨幣政策往往體現(xiàn)在調(diào)整存款準(zhǔn)備金率方面，通過對(duì)存款準(zhǔn)備金比例的調(diào)整，間接影響社會(huì)投資、公眾消費(fèi)等行為。關(guān)于存款準(zhǔn)備金率的有效性問題，我們從超額準(zhǔn)備金、存款規(guī)模和外匯占款三方面加以分析。

（一）超額準(zhǔn)備金

我們知道，超額準(zhǔn)備金就是超過法定存款準(zhǔn)備金的超繳部分。一旦央行想通過提高存款準(zhǔn)備金來縮減總體貸款規(guī)模，商業(yè)銀行完全可以把超額準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金，進(jìn)而抵消上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金的抑制作用。因此，低超額準(zhǔn)備金才有利于存款準(zhǔn)備金制度的有效運(yùn)用。

（二）存款規(guī)模

上調(diào)存款準(zhǔn)備金的目的往往是為了緊縮信貸規(guī)模，但如果商業(yè)銀行的存款規(guī)模過大、增速過快，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行確定的存款準(zhǔn)備金提高幅度，那么上調(diào)存款準(zhǔn)備金想達(dá)到的調(diào)節(jié)信貸的作用，就會(huì)被抵消掉。我國商業(yè)銀行龐大的存款規(guī)模自然會(huì)成為制約存款準(zhǔn)備金制度有效性的因素之一。

（三）外匯占款

我國多年來一直是貿(mào)易順差國家，而且我國的外匯管理制度較為嚴(yán)格，央行想回收外匯就一定要投放基礎(chǔ)貨幣，此舉的效果就是央行在一定程度上不能有效控制基礎(chǔ)貨幣投放量。特別是隨著外匯儲(chǔ)備的高速增長，導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的被動(dòng)增長速度加快，這也從一定程度上弱化了存款準(zhǔn)備金制度的作用。

五、完善我國存款準(zhǔn)備金制度的對(duì)策與建議

（一）改革存款準(zhǔn)備金計(jì)算周期

我國銀行存款準(zhǔn)備金的計(jì)提方法一直沿用傳統(tǒng)的“旬末”存款余額計(jì)提方式，隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這一方式的弊端逐漸顯現(xiàn)。因此，筆者建議采用更為合理的“平均余額計(jì)提法”予以替代。“平均余額計(jì)提法”就是由中央銀行確定的一個(gè)合理的存款匯總周期，商業(yè)銀行按此期間的日存款余額平均數(shù)來計(jì)算應(yīng)繳的存款準(zhǔn)備金。這樣生成的存款準(zhǔn)備金繳納基數(shù)就比較真實(shí)客觀了，平均值也有效避免了人為干預(yù)，能夠有效提高存款準(zhǔn)備金制度的實(shí)際有效性。

（二）提高利率市場化程度

從本質(zhì)上說，利率就是流動(dòng)資金的市場價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，是受貨幣供求關(guān)系影響的。在完全實(shí)行利率市場化的情況下，存款準(zhǔn)備金制度發(fā)揮作用的空間會(huì)更大，其調(diào)控作用也更為充分和有效。市場化的利率變動(dòng)，會(huì)引起貨幣供求總量的變化，進(jìn)而起到抑制或刺激信貸的作用。因此，在宏觀調(diào)控與監(jiān)管的同時(shí)，逐步放開利率市場化的禁錮，探索完善符合我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的利率體系，對(duì)提高我國存款準(zhǔn)備金制度效果有著積極的意義。

（三）完善差別存款準(zhǔn)備金制度

我國現(xiàn)行的差別存款準(zhǔn)備金制度既不透明也不合理。建議加大差別準(zhǔn)備金率的差異幅度，根據(jù)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模、信用、資質(zhì)等，劃分不同的檔次。另外，要拓寬信息公開渠道，向社會(huì)公眾依法公開存款準(zhǔn)備金繳納和管理情況，以公開透明的管理來贏得公眾信任。

（四）實(shí)行存款準(zhǔn)備金無息制度

我國金融管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行的超額存款準(zhǔn)備金率長期居高不下，一定程度上抵消了法定存款準(zhǔn)備金制度的效果。究其原因，而存款準(zhǔn)備金利息的存在是不得不考慮的因素。存款準(zhǔn)備金利息等同于增發(fā)貨幣，明顯對(duì)央行調(diào)控貨幣供應(yīng)不利。因此，有必要取消存款準(zhǔn)備金利息。

六、結(jié)語

我國現(xiàn)行的存款準(zhǔn)備金制度較為“溫和”，遠(yuǎn)非什么“猛藥巨斧”。我國法定存款準(zhǔn)備金率是一種貨幣工具，目的是調(diào)控基礎(chǔ)貨幣總量和信貸結(jié)構(gòu)規(guī)模。當(dāng)前，制約存款準(zhǔn)備金制度主要有以下幾個(gè)方面的問題，存款準(zhǔn)備金計(jì)提制度、差別存款準(zhǔn)備金制度、存款準(zhǔn)備金付息制度和存貸款利率管制的影響。對(duì)存款準(zhǔn)備金制度有效性構(gòu)成影響的主要原因無外乎超額準(zhǔn)備金居高不下、存款規(guī)模日漸擴(kuò)大還有外匯占款的增速加快。真正發(fā)揮存款準(zhǔn)備金的應(yīng)用功效，要做好改革存款準(zhǔn)備金計(jì)算周期、提高利率市場化程度等工作，通過切實(shí)可行的措施，來實(shí)現(xiàn)存款準(zhǔn)備金制度的理想效果，促進(jìn)我國特色的存款準(zhǔn)備金制度完善和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]錢小安.中國貨幣制度的形成與發(fā)展[M].上海三聯(lián)書店.上海人民出版，2000.

[2]邱軍輝.存款準(zhǔn)備金制度的發(fā)展比較及其在我國運(yùn)用的有效性分析[D].長沙：中南大學(xué)，2009.

[3]李陽.央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因與預(yù)期效應(yīng)[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2017，（2）.