以經濟全球化為背景探究集團企業資本運作模式的研究

金凱媛

【摘要】當今社會國際貿易空前發展，經濟全球化已成為現代社會經濟發展的必然方向。在經濟全球化背景下，各國集團企業之交的貿易交流活動越來越密切，彼此之間頻繁進行資金、管理、技術方面的交融。本文對經濟全球化背景下集團企業資本的運作模式進行深入的探究，并結合發展現狀提出合理的建議，為我國企業在當今經濟形勢下的進一步發展提供支持和幫助。

【關鍵詞】經濟全球化 ?集團 ?企業 ?資本運作

近年來，經濟全球化程度進一步提高。在經濟全球化的形勢下，集團企業在發展過程中越來越受到國際市場的影響，帶來更多的影響因素，導致集團企業在資金、技術、服務、信息以及管理等方面產生了更多的不確定性。國際市場風云變幻，為了更好的適應國際市場的發展要求，增強核心競爭力，在國際競爭中立于不敗之地，集團企業必須要根據經濟發展的實際情況，不斷加強資本動作，完善資本運作模式，從而在經濟全球化發展的浪潮中，能夠始終走在進代前沿，實現可持續發展。

一、經濟全球化發展對集團企業資本運作模式產生的影響

所謂資本運作，就是利用多種配置方式，對集團企業的資本進行實理的應用，從而有效促進集團企業的健康運用，達到促進集團企業的資本不斷增值的目的。隨著經濟全球化的發展程度越來越高，目前很多集團企業在經營發展過程中，進行跨國合作、跨國資產整合、跨國回顧股份、跨國進行企業并購等等。這些都是資本運作的模式，只是相對于國內運作，受到經濟、文化、政治等因素的影響，跨國進行資本運作的難度更高，同時國際市場的情況比單純的國內市場更加復雜，這也就導致集團企業在進行國際間的資本運作過程中，面臨復雜多變的國際市場，需要承擔更大的資本運作風險，而且一旦發生風險，集團企業需要承受的損失也更大。

二、在經濟全球化背景下集團企業資本運作模式面臨的主要問題

隨著社會經濟的快速發展，各國經濟在發展過程中，彼此之間的交流越來越密切，進而促進經濟呈現出全球化發展趨勢。在經濟全球化的發展形勢下，集團企業要取得進一步的發展，必然要擴大企業規模，發展國際業務，與此之伴就是的資本運作模式的改變。在國際市場中，資本可以獲得更大的運作空間，但與此同時也面臨著更大的風險。而且構建成國際市的成分更多更復雜，這就使國際市的發展變化規律不明顯，對其風險的預測難度大幅度提高。除此之外，在國際市場中進行資本運作，必然會與國際資本發生碰撞，而國際資本難以實現融通，進一步擴大了集團企業在經濟全球化背景下的資本運作難度。

（一）風險擴大

資本并不是固定不動的，而是可以流動的，而資本運作本身就是一個促進資本流動的過程，因此其也具有流動性強的特內。隨著我國社會經濟的不斷發展，特別是國際貿易越來越繁榮，國內很多集團企業紛紛開始涉及跨國業務，實現國際化發展。伴隨著集團企業的跨國發展，其資本動作模式也隨之改本，資本的流動范圍從國內擴大到國際。在這一過程中，由于我國的集團企業發展時間較短，特別是在國際市場中的發展不過數年，因此明顯缺乏進行國際間的資本運作的經驗。這就導致我國的集團企業在國際市場環境下進行資本運作的過程中，天然的處于劣勢地位，必然要承受更大的風險。

除此之外，進行跨國資本流動，就會受到政治因素的嚴重影響，而這一點是國內資本運作過程中影響較小的。特別是在多個國家之間進行資本運作的過程中，就要受到多重政治監管，其所需要承擔的政治風險呈幾何級擴大。

（二）市場績效更加難以預測

在走向國際市場后，我國的集團企業需要面對國外的集團企業并與之競爭，在這種情況下，國內的集團企業往往選擇通過資本運作來快速增核心競爭力，進而表現出良好的市場績效。在表面上看來，對外融資處于一種較為寬松的狀態。但這只是表面現象，實現上在經濟全球化發展過程中，國內的集團企業面對國際市場和國際業務，其國際要進程基本上都是采用“走出去+引進來”的發展經營模式。在這種模式下，會造成集團企業在資本市場的價值發生巨大的波動，破壞集團企業的穩定發展，進而影響集團企業的市場業績預測，導致預測難、預測與實際產生巨大的差距等問題，這對集團企業的發展具有極為不利的影響。

（三）難以實現國際資本的融通

隨著經濟全球化發展進程的不斷加快，集團企業在發展過程中，必然會逐漸接觸國際市場，最終與國際市場接軌，發展跨國業務。在國際市場中，集團企業面臨著更加劇烈的競爭壓力。在這種情況下，集團企業迫切需要提高企業的績效，從而達到提高市場競爭力和企業生命力的作用。但在經濟全球化的背景下，集團企業要提高企業績效，就要大力發展國際業務，實現業務全球化。而業務的全球化發展，必然要求集企業要進行國際資本運作，以支持國際業務的順利開展。但是，作為國際市場中的新興資本，集團企業在國際間進行資本運作的過程中，很難真正融入到已形成完成體系的全球資本圈子之中，對全球資本的利用率極為有限，這一客觀因素，給集團企業的國際資本運作帶來了巨大的困難。

三、在經濟全球化背景下集團企業的資本運作模式

在經濟全球化發展的背景下，集團企業要走向國際市場，發展國際業務以及進行在國與國之間進行資本運作，必須要從實際出以，以自身的實際情況為作為依據，靈活運用資本運作的各種手段，從而保證資本的健康流動，減少風險，同時還能夠給集團企業的資本帶來增值。結合當前經濟全球化的發展形勢，集團企業在進行資本運作的過程中，主要有兩種運作模式，一種是常模式，也可以叫作常規組合;另一種是非常規模式，也可叫作非常規組合。

（一）常規模式

所謂常規的資本運作模式，主要是針對我國的集團企業，應以國內資本市場作為立足點，首先要基固自身在國內資本市場中的地位，并且建立起成熟的資本運作模式。例如，融資、發行股票、并購重組、債權等等，通過建立成熟的資本運作模式，強化集團企業的資本運作能力，增加對風險的抵抗 力，從而為進行國與國之間的資本運作，做好充份的準備。

常規的資本運作模式主要應用的是傳統資本運作手段，根據市場環境的發展變化以及發展規律，對傳統的資本運作手段進行靈活組合，從而達到良好的運作效果，還能夠有效釋放風險。近年來，很多集團企業普遍偏好通過發行債券進行融資，但從而實踐結果來看，這種資本運作模式需要承擔的市場風險并不比傳統資本運作需要承擔的風險低。由此可見，無論是哪種資本運作模式，并不會具有絕對的低風險，高效益的能力。只有結合實際，靈活動用資本運作手段，才是避免風險，促進集團企業資本增值的有效方法。

（二）非常規模式

非常規資本運作模式與常規資本運作模式是相對的，是一種在企業資本運作經驗不足的情況下，進行涉外性質的資本組合，在這一種過程中，可以運用一種資本運作手段，也可以運用多種資本運作手段。一般來說，運用非常規資本運作模式的集團企業，往往具有更高的要求，在進行資本運作的過程中也通常具有更多的模式。這是集團企業受到經濟全球化發展的影響，需要在自身不熟悉的領域做出突破，進而選擇的一種資本運作模式，以滿足集團企業對資本運作提出一的更高的要求。非常規資本運作模式主要包括涉外發債、低成本融通境外資本、匯率拆借、跨國資產并購拆分等等，這些資本運作模式受到多種復雜因素的影響和限制，部分運作模式只能在特定的經濟環境下完成，而且集團企業往往需要承擔更高的風險。因此，集團企業在采用非常規模式進行資本運作的過程中，應該進行科學合理的規劃，同時積極參加國際資信機構評級;選擇信譽良好的國際中間機構進行合作;屬地化經營，而且還要選擇最優區域經營等等，從而有效降低風險，提高資本運作的成功率。

四、結束語

隨著經濟的全球化發展，集團企業更應該主動出擊，積極參與國際競爭，不懼挑戰，緊抓發展機遇促進集團企業在國際市場中的快速發展。在進行國際間的資本運作過程中，務必要先熟悉常規資本運作模式，同時對非常規資本運作模式進行有效的突破，采用多種運作手段組合，有效提高集團企業在國際市場中的核心競爭力，進而帶動我國社會經濟的發展進步。

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