基于風險管理框架下的互聯網視頻企業內部控制分析

張鳳元 楊莉

摘要 在互聯網企業的細分市場中，互聯網視頻成為互聯網用戶使用最為頻繁的應用。然而，當前的互聯網視頻企業面臨著競爭激烈、運營成本不斷提高、多元化收入未形成規模、相應法律監管并不完善等諸多不利情況。本文通過對互聯網視頻企業的現狀和內部控制問題進行分析，并結合樂視網實際存在的內部控制缺陷，運用案例研究的方法，提煉出該行業在內部控制方面存在的共性問題，并提出改進其內部控制體系的對策。

關鍵詞 風險管理;內部控制;樂視網

互聯網視頻企業發展迅速，在商業模式、經營范圍、企業規模等方面成為大眾關注的焦點，并且涌現出幾大互聯網巨頭。但是，互聯網視頻企業競爭激烈，很多互聯網視頻企業陷入生存困境，甚至面臨破產。由于該行業的商業模式變化極快，很多企業管理方面跟不上“互聯網+”環境的變化速度，導致內部控制的建設與執行、財務管理等方面存在各種難以識別和應對的財務風險。基于風險管理框架下的內部控制，整合了治理、風險和控制為企業目標的實現提供保證，強調了內部控制對風險的重視。作為典型互聯網視頻企業的樂視網，并未形成統一的涵蓋風險管理和內部控制的監督管理體系，出現了嚴重的內部控制缺陷，使其無法保持競爭地位，以致面臨資金鏈斷裂等財務危機，陷入巨大的生存挑戰。因此，本文基于互聯網視頻企業的現狀并結合樂視網具體案例進行內部控制分析，一方面為互聯網視頻企業改善自身問題，進而完善我國互聯網視頻企業的內部控制體系起到借鑒作用;另一方面為相關政府部門對互聯網視頻企業進行有效監督提供參考作用。

一、文獻回顧

Al-Thuneibat、Al-Rehaily 和Basodan基于價值創造視角，得出在內部控制要素中，控制環境良好、信息溝通及時和監控規范的公司，具有較高的內部控制有效性[1]。Mihaela、Iulian認為公司治理與內部控制關系密切，一旦公司治理失效，就無法發揮內部控制的作用[2]。潘玉琪基于全面風險管理視角研究企業內控體系，認為企業應兼顧風險管理和內部控制[3]。唐大鵬、葛靜、王璐璐闡述了樂視網所處的行業內控狀況，分析其在治理結構和人力資源創新方面的優勢，以及在采購、存貨管理、研發預算等具體業務方面存在的缺陷，提出加強其內控建設的建議[4]。武達首先梳理了風險管理和內部控制的理論基礎和兩者的關系，其次分析我國企業在內控和風管方面普遍存在的問題，并提出相應的改進措施[5]。陸可晶認為企業高管過度自信，盲目投資擴張會導致企業產生較大的績效波動，內部控制有效性也處于較低水平[6]。潘彤桐結合互聯網企業內部控制問題，用定量分析法構建互聯網企業內控評價模型并加以應用[7]。張玉蘭、張路瑤、王園園基于風險管理框架，對“互聯網+”上市公司內部控制的有效性進行評價，評價結果為具有較低的有效性水平[8]。李曉東基于“互聯網+”的時代背景，分析企業存在的諸如風險評估力度不足、內控體系不完善、監控混亂等問題，并提出相應解決措施[9]。

二、樂視網基本情況分析

（一）樂視網公司簡介

樂視網信息技術（北京）股份有限公司（以下簡稱“樂視網”）是互聯網視頻企業內首家IPO上市的企業，樂視集團致力于打造“平臺+內容+終端+應用”的生態體系，垂直整合產業鏈形成其特有的“樂視模式”，商業模式極具創新性。樂視網主要的發展歷程如圖l所示。

（二）樂視網財務危機分析

1.目標設置過大，業務盲目擴張，陷入財務困境

樂視網發展成為涵蓋多板塊的多元化現代企業，需要巨額資金支撐七大生態系統，但是在擴張過程中，速度過快，目標設置極其不合理，沒有做好合理的規劃，使企業陷入財務困境。樂視網沒有大力支撐樂視視頻這一自己的核心產業，使其在行業競爭中競爭優勢不再明顯，而生態鏈的其他環節也不成熟，企業在多方面虧損，造成資金短缺。

2013年，樂視網進軍電視產業，通過自己生產電視和樂視盒子為用戶提供更加清晰的視頻，此次為其帶來了一定的收益，但是相應的投入成本很高，并沒有獲得較高的盈利。2015年，樂視網開始進軍手機生態。手機市場已經是一個很成熟的市場，樂視網想要在這個市場中占一席之地只有靠低價才能吸引住用戶，但是其在手機產業上也會投入大量的成本，以接近成本的價格出售手機，幾乎無利可得，而此時樂視網也虧欠手機硬件供應商數十億的欠款，其他的生態產業也不能及時回款，導致企業虧損嚴重。在體育生態方面，樂視網高價收購體育賽事的版權，這個過程中忽略了對成本的管理。汽車產業的研發周期長達3-5年，研發期間需要大量的資金投入。樂視網不僅著力于傳統的制造汽車業，還投入了大量的資金在無人駕駛汽車方面。這些業務根本看不到任何的盈利點，汽車的盈利周期長，企業不得不大量借款甚至將營運資金投入到長期的研發和生產中，大大加重了樂視網資金斷裂的問題。財務危機爆發后，2017年樂視網獲得了融創中國150.41億元的投資，而此時樂視網并沒有進行風險規避，及時退出體育和汽車行業，董事長賈躍亭卻不顧一切堅持造車，更高的投入使樂視網的資金斷裂更為嚴重，企業面臨著重大的財務危機。

樂視網在視頻產業的基礎上，尋求手機、電視生態的戰略發展在一定程度上是可行的，但是大量的資金投入到體育及汽車制造業上，給企業帶來巨大的財務危機。因為這兩個產業的投資成本和研發成本高，而回收周期很長，能否獲得盈利具有極大的不確定性。

2.樂視網財務指標分析

本文選取了樂視網2015-2018年的財務數據，并計算了相關的財務比率，從償債能力、營運能力以及盈利能力方面對其財務狀況進行分析。

首先，資產負債率是反映企業償債能力的財務指標，該指標的數值越高，公司的償債能力也就越弱。對于企業而言，該比率在40%-60%之間較好。從表l可以看出，自從樂視網在2016年發生財務危機，關聯方交易形成了大量的應收和預付款項以及對供應商高額的欠款，導致現金流極其緊張。與2016年相比，2017年的資產負債率大幅度升高為103.72%，然而資金鏈斷裂問題在2018年并未得到有效解決，反而償債能力變得更弱，樂視網在2018年的資產負債率竟高達141.25%。流動比率和速動比率是反映企業短期償債能力的指標，速動比率是流動資產剔除掉存貨再除以流動負債計算得出的結果，互聯網視頻企業并無太多的存貨，所以兩者差異不大。正常來講，流動比率在2左右、速動比率在l左右表示企業有良好的短期償債能力。從表1中可以看出，樂視網自2016年這兩個比率都在持續下降，2018年兩者均在30%左右，這表明樂視網的短期償債能力越來越弱，主要是因為樂視網在2016年下半年拖欠手機供應商貨款所致，債務規模巨大仍未解決。

其次，在營運能力方面，應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率分別反映了企業對應收賬款、存貨和總資產的資金回收速度，該比率越高，表明企業對資產的管理能力越強。由表l可以看出，第一，應收賬款周轉率大幅度下降，與關聯方交易產生大量應收賬款無法收回而計提較多的壞賬準備有關。第二，2015-2018年樂視網總資產的周轉率持續下降，資金回收速度極慢。這與賈躍亭一家獨大堅持造車有很大的關系，在2017年賈躍亭將融創150億的投資資金投入到汽車的研發和制造中;在2019年由于資金的匱乏，賈躍亭的旗舭車型FF91無法量產，他甚至變賣掉洛杉磯總部大樓和900英畝的土地，以換取資金繼續造車。第三，存貨周轉率也呈現逐年下降的趨勢，樂視網終端的主要存貨有電視、手機與樂視盒子，近幾年由于庫存商品滯銷，存貨的周轉速度變慢，資金的使用效率逐漸降低。

最后，在盈利能力方面，營業毛利率在2017年和2108年下降成為負數，這與樂視網盲目地擴大對汽車產業的投資有關。總資產收益率反映企業的資產能夠為企業帶來利潤的情況，2017年大幅下降至-72.55%，2018年雖有所好轉，但是企業的盈利能力還是出現了很大的危機。

（三）樂視網面臨的主要風險分析

1.大股東及關聯方應收賬款回收風險

自2016年以來，公司和賈躍亭控制的關聯方通過銷售貨物、提供服務以及代墊資金等方式形成了大量的關聯應收和預付款項，截止2018年12月31日，實際控制方對樂視網合并范圍的欠款余額高達28億（除去失去控制權的樂融致新的欠款），且款項未能收回。一方面導致公司無充足資金支付對供應商的欠款，使公司無法按期償還債務甚至會有潛在訴訟;另一方面公司的品牌和社會信任度都受到了嚴重沖擊，使公司貸款困難，經營情況嚴重受阻，利潤大幅度下滑。自2018年8月，針對關聯方債務問題，股東和關聯方進行多次談判，但是至今未達成一致意見，也沒有實質性的解決方案，一直未解決的應收款問題不能給公司帶來資金流入，公司仍處于資金困境中。

2.持續經營性虧損風險

2018年度，樂視網的廣告收入、終端收入、會員付費以及發行業務收入與2017年同期呈現大幅度的下滑，而且公司的品牌信譽嚴重受損，收入規模有很大的縮減。在這種情況下，管理層盡量控制成本費用，終端成本、CDN費用以及寬帶費有所降低，但是公司之前計提了大量的壞賬準備，再加上以前版權的逐年成本攤銷、資產的減值使樂視網的經營性虧損情況無好轉跡象。

3.公司業務恢復的風險

在公司信譽受損和經營情況不好的情況下，公司試圖通過各種方式恢復正常經營，但也只能實現短期的緩解。由于公司管理層和股東以及關聯方的債務問題未得到解決，直接影響到了樂視網的凈資產和資金流，公司實現業務恢復和以正常的經營現金流滿足日常經營的支出仍具有極大的不確定性。

4.暫停上市風險

按照經審計的2018年度財務報告，歸屬于上市公司股東的凈資產為負數。樂視網自2019年4月26日停牌，股價僅1.69元，一直到現在還處于停牌中。

三、樂視網內部控制問題分析

（一）內部環境不樂觀

1.組織架構不合理、制衡失效

良好的組織架構是保證公司健康發展，內部控制有效執行的重要前提條件。樂視網設立了股東大會、董事會、監事會，看似組織結構合理，但卻未起到相互制衡的作用。監事會是監督董事會行為的，但在監事會中卻有董事長賈躍亭的親屬在其中任職，考慮到親屬關系，監事會并未對董事會真正起到監督作用，樂視網的決策權基本掌握在賈躍亭一人手中，這對上市公司戰略的制定是極其不利的。

2.專業人才的配置不足、重視程度低

樂視網的創始人雖具有企業管理的相關學歷，但從上面的分析我們可以看出，他對企業風險管理和內部控制并不重視，這種淡薄的意識會傳遞給公司的其他員工，沒有公司全體員工的參與，企業無法建立科學的內部控制體系并得到有效執行。另外公司組織中所設立的內部審計部門和監察部門也只是為了上市，并未聘用專業性人才，無法發揮出應有的作用。內部審計部門應該能夠發現企業存在的內控問題，并相應地提出一些改進措施，而樂視的這個部門形同虛設。

（二）風險評估力度不足

基于前面對互聯網視頻企業和樂視網基本情況的了解，樂視網處于多元化收入無法形成規模、運營成本不斷攀升、法律和各種監管機制都不健全的環境之中，企業更應該時刻關注每個生態系統所面臨的風險，更要充分衡量自己的風險承受度，在主營業務發展穩定后再如此大規模地投入到諸如體育、汽車等產業的研發與生產。一旦發生了嚴重的財務危機，企業應該進行系統的風險評估以及考慮到各種決策方案實施后的后果，及時采取風險規避策略。由于公司的決定權基本掌握在賈躍亭手中，在應對風險時他堅持選擇繼續投入資金研發和生產汽車，這是極其不理智的決策。此外，公司和賈躍亭控制的關聯方有高達73億的應收賬款債權關系，后來當作壞賬處理，這表明公司并未對關聯方交易進行科學合理的風險分析。

（三）控制活動失效

第一，雖然樂視網在內部控制制度中具有對外擔保以及關聯方交易的相關規定，但是其子公司還是出現了未履行審批流程的違規對外擔保情況。2017年在關聯方交易方面形成了73億元的壞賬，這說明樂視網授權審批和關聯方交易的內部控制在某種程度上是失效的。第二，樂視網在進入電視行業時，明確表示電視的銷售要去渠道化，可是后來卻將電視以外包的形式出售，體現了產品銷售戰略與預算控制的失效。第三，在前面的財務分析中，可以看出樂視網的營運能力和償債能力有明顯的下降，這是企業不考慮自身實際情況而盲目融資擴張的結果，企業并未重視這些產業同時發展的費用預算和經營預算等問題，入不敷出而導致資金鏈斷裂。而且樂視網的預算管理和考評部門并未明確職責分工，這也是造成樂視網預算控制失效的重要原因。

（四）缺乏有效的信息溝通體系

一方面，樂視網與關聯方的交易，會計信息系統沒有及時對交易的可行性進行評估，未能識別出交易風險，導致大量應收賬款無法收回，進而導致樂視網面臨資金短缺的問題。另一方面，賈躍亭在做決策時通常不受別人的限制，往往根據自己的想法一意孤行，重要的事項從上到下進行信息的傳遞，公司其他人員只需要服從。然而對上市公司而言，這并不是一個有效的溝通方式，不利于企業生成和使用高質量的信息。企業的很多問題需要不同崗位和層次的工作人員去反饋，企業要保證員工能進行從下到上的有效溝通，有利于更加全面系統地發現企業所面臨的風險，使企業經營更加高效。

（五）缺乏嚴格的內部監督

樂視網未設立單獨的風險管理部門，而是將風險管理融入到各個部門之中，這就導致在實際工作中這些部門并未做充分的風險管理工作。此外，公司雖然設立了內部審計部門和監察部門，但部門內的人都并非專業性人才，機構設置也是形同虛設，其內部控制有效性的評價都很難具有參考價值，更不用談能發現企業存在的內控問題。

四、加強互聯網視頻企業內部控制的建議

通過上面對互聯網視頻企業現狀和樂視網內部控制問題的分析，發現樂視網確實存在所處行業普遍存在的內部控制問題，以下是針對該行業內部控制問題所提出的改善建議，希望能夠給互聯網視頻企業的管理控制帶來一定的啟發。

（一）建立良好的內部控制環境

1.加強管理者對風險管理和內部控制的重視程度

互聯網視頻企業對技術和內容的重視是毋庸置疑的，但同時也要加強對風險管理和內部控制的重視程度。首先，管理層要提高自身對風險管理的重視，制定合理的內部控制制度，并且以身作則遵守公司的規章制度。同時公司要注意聘用和培養一些內部控制方面的專業性人才，在企業管理中也可以通過授課等方式讓員工意識到內部控制的重要性。如果公司形成了全員重視內部控制的積極向上的企業文化，公司內部控制的設立與執行會不斷地完善。

2.完善制衡機制

創業型公司的創始人往往會有很大的控制權，憑借自己的想法去決定公司的任何事務，但這種一家獨大的行為恰恰會阻礙企業長期健康的發展。企業要建立有效的組織框架，監事會能真正起到監督董事會行為的作用，防止公司出現一人掌握決策權的情況。

3.加強專業性人才隊伍的建設

人才是影響企業未來發展狀況的重要因素。對于互聯網視頻企業而言，對人才的綜合素質要求更高，不僅僅需要具備互聯網專業技術，還需要具備策劃、營銷、風險管理、內部控制等學科的知識和其他有助于工作的技能。企業應當加強員工知識與技能的教育培訓，打造具備極高綜合能力的團隊。企業還應該建立風險管理和內部審計部門，并且聘用專業性的人才。雖然企業成本有所增加，但風險管理部門把控的是企業整體的風險承受度，做好風險管理能夠減少企業不必要的支出;內部審計能有效監督企業內部管理，及時發現缺陷并提出改進建議。

（二）加大企業風險評估的力度

互聯網環境下不確定性因素多，企業面臨的內外部風險范圍比較大。企業大多都運用互聯網技術進行信息和數據的集成與共享，提高企業的工作效率。但是如果計算機系統維護不當或者職責權限劃分不清，容易出現信息泄露、篡改的風險，所以企業應加強對網絡安全的重視。此外，企業在做戰略決策時，不能將決策權只掌握在某一管理者手中，要做好戰略目標，事前對可能發生的風險進行評估，相應地考慮風險應對方案。

（三）建立和實施有效的控制活動

在授權審批方面，企業要制定嚴格的規章制度并且要有效執行，比如在對外擔保、關聯方交易方面的審批要嚴格，否則可能會使企業陷入和樂視網類似的資金困境。在全面預算控制方面，特別是對于多元化經營的互聯網視頻企業，要更加重視各業務問資金的平衡分配。在多元化收入規模不成熟，營運成本很高的情況下，理智地分析未來的發展方向，重視能讓自己收入穩步增長的主營業務。要準確地預測所實施的戰略未來可能給企業帶來的危機，以提前降低風險，避免企業陷入像樂視網那樣盲目擴張所帶來的財務危機。

（四）建立有效的信息溝通機制

風險管理和內部控制涉及到企業各個層次的人員，所以企業應該建立一個從上到下以及從下到上的溝通機制，這樣溝通才會更加有效和完整。此外，企業還應建立科學的計算機信息處理系統，在該系統中進行信息的處理、加工、集成和共享，在一定程度上保證了信息安全以及提高企業的經營效率。

（五）建立科學有效的內部監督系統

公司應該建立獨立性較強的內部審計和內部監察部門，避免公司內部出現貪污受賄情況，樹立良好的企業風氣。公司還應該加強對內部人員培訓，提高他們的專業性水平，以使他們有能力發現企業的內部控制缺陷并提出一些改善措施，企業才能更加健康地運營下去。

參考文獻

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[8]張玉蘭，張路瑤，王園園.風險管理框架下“互聯網+”上市公司內部控制有效性評價[J].財會月刊，2017（15）：62-69.

[9]李曉東.“互聯網+”環境下企業內部控制問題與對策[J].會計之友，2017（23）：67-71.

（審稿：薛勝昔 編輯：閆明杰）