科技驅動金融服務業的重構

□何鋒

（中央民族大學經濟學院 北京 100081）

1 研究背景

FinTech（FinanceTechnology）即金融科技，是指以人工智能、大數據征信、物聯網技術、云計算、區塊鏈技術等新一代計算機信息技術為核心的金融創造性活動。因為運用了科技手段而改變了傳統金融活動的運作方式，也有不少學者將FinTech譯為金融科技創新，進一步凸顯了FinTech的創新性[1]。

FinTech的興起與成長必將進一步改善我國金融市場的信息不對稱，提高金融市場的透明度和流動性，從而降低了金融市場的金融交易成本，提高市場資源配置效率。同時，FinTech提高了金融市場的科技含量和金融系統的運行效率。FinTech的發展使得金融風險的可識別性難度加大，給金融監管帶來了較大的困難與挑戰。FinTech的演變與革新推動著金融監管的轉型與改革。

研究金融科技的基本特征、本質以及識別金融科技的風險，探討當前中國金融科技的發展態勢和發展方向，并對FinTech的監管問題進行詳細闡述和論證。同時，介紹FinTech的基本特征，分析中國FinTech的發展狀況及存在的問題，并針對存在的問題，討論FinTech發展和金融監管的新形式。

2 FinTech的基本特征

2011年理論界正式提出FinTech的概念，起初主要是歐美國家運用互聯網信息技術改善金融產品的交易便捷性和安全性能，此后逐步將新興信息技術應用于經紀交易、支付與轉賬、資產管理、風險識別與維護等金融業務領域。FinTech在發展過程中具有以下特征[2]。

2.1 數據驅動，對數據依賴性強

FinTech發展對數據的要求較高。一方面，對數據的“量”有一定要求，即用戶基礎數據必須足夠多，這樣才具有廣泛的代表性。數據的覆蓋面越廣，FinTech的應用領域則越寬泛。另一方面，對數據的“質”也有一定要求，即要保證金融信息數據來源的準確性及可靠性。

錯誤的數據將會導致金融產品設計、運營、戰略等方面出現偏差，嚴重時還可能引發技術性、系統性金融風險甚至金融危機。例如在消費借貸領域，必須詳細了解借貸人前期的借貸記錄、現期工作狀況、個人資產現狀，才能對借貸人的信用、償還能力進行綜合分析評測，以獲得借貸的可行性分析報告[3]。

2.2 金融普惠降低了金融門檻

FinTech發展的一個重大意義在于降低了消費者的金融消費門檻。在傳統金融機構一家獨大的局面下，個人消費者難以享受到優質的金融服務。隨著互聯網的普及，尤其是金融科技的興起，借助移動互聯網、大數據征信、云計算等計算機信息技術，個人消費者可以通過移動終端隨時隨地獲取優質高效的金融服務，獲取的金融服務范圍和空間日益拓展，資金額度也在逐步降低，例如網絡炒股、智能投顧、網絡借貨等，金融普惠得到貫徹實施[4]。

2.3 風險識別難度大

FinTech可以有效提升金融市場資源配置效率，降低金融機構經營成本，提升風險防范和調控能力，降低風險集中度，提高金融市場的穩定性。

同時，金融科技并沒有改變其金融業務的風險本質屬性。金融科技高科技含量、高開放性、強互通性等特征，使得金融科技的風險更加隱蔽，其技術風險和操作風險問題尤為突出，潛藏的周期性、系統性風險更加復雜[5]。

因此，FinTech相較于傳統金融業務，其金融風險不僅沒有減弱，甚至可能加強。金融科技對信息數據的依賴度較高。金融科技企業往往擁有龐大的用戶信息數據，應高度重視用戶隱私信息數據的安全性。高技術性會在短期內掩蓋金融科技的風險，不僅使得金融科技企業自身難以識別此種風險，甚至金融監管部門也難以識別，造成金融監管滯后。

3 中國金融科技的發展狀況及存在問題分析

按照當前FinTech業態劃分，中國FinTech產業主要分為以下3種類型：一是基礎金融信息技術類，如AI、區塊鏈技術、云計算、大數據征信等；二是基礎金融設施建構類，如第三方支付、交易、結算、數據安全與維護等；三是金融場景應用，如企業金融、家庭金融、證券保險創新等[6]。

3.1 地域分布不均，細分領域差異顯著

依據畢馬威咨詢部門發布的《2016中國領先金融科技公司50》報告，中國前50大FinTech公司中，21家位于北京，15家位于上海，7家位于深圳，5家位于杭州，成都和重慶各有1家，主要金融科技公司全部集中于（新）一線城市，且大都位于東部沿海地區。得益于良好的互聯網基礎，互聯網發達城市壟斷著金融科技的發展，中西部地區的金融科技發展較為薄弱，顯示我國金融科技發展地域分布不均現象較為突出。同時，我國金融科技產業細分領域也呈現出顯著差異。消費金融、大數據征信、支付匯兌是當下我國應用較廣的金融科技領域，而理財、智能投顧、交易、區塊鏈應用等領域還是小范圍試點，未全面引進新興金融科技技術。

3.2 FinTech日趨專業化，完整的金融科技生態圈雛形顯現

除了少數背靠互聯網巨頭的綜合金融科技服務企業，如百度金融、螞蟻金服、陸金所、京東金融，其他金融科技企業均采用單一專業化的經營策略，朝著某一個金融科技細分領域深耕，如消費金融、支付匯兌、大數據（征信）、眾籌、借貸等。

2009年中國銀監會頒布《消費金融試點管理辦法》。受政策推動，我國消費金融呈現良好發展態勢。得益于龐大的人口紅利和消費升級機遇，巨大的消費市場為消費金融的發展提供了廣闊的空間。FinTech的推廣助力消費金融蓬勃發展[7]。

在支付匯兌領域，互聯網巨頭企圖依靠第三方支付打開市場，爭奪流量入口，搶占互聯網高地，在第三方支付領域形成支付寶和微信支付兩大巨頭對峙的格局。由于門檻較低、受眾廣，基于大數據及大數據征信的金融科技企業最多。此外，眾籌、理財、智能投顧、交易、保險快速發展，逐漸構建起完善的金融科技服務生態圈。

3.3 FinTech產品良莠不齊，缺乏高端金融科技人才

得益于國家支持金融科技的政策鼓勵和扶持，近年我國金融科技企業蓬勃發展，金融科技企業注冊數量、融資額度屢創新高。與此同時，也出現了金融科技產業魚龍混雜的局面，部分中小企業將金融產品由線下銷售拓展至線上銷售后，即以金融科技自居，凸顯其高端性、前沿性、創新性，冒目追求所謂的互聯網、信息技術的風口。同時，放松的監管體制、較低的準入門檻也給這些沒有資質的中小金融企業以可乘之機，導致金融市場魚龍混雜，金融科技產品良莠不齊。2017年風靡全國的P2P借貸即是金融科技泛濫的鐵證，眾多P2P公司跑路引發金融行業對金融科技發展的擔憂。

傳統的互聯網企業只要求從業人員掌握Java、C、PHP、Python等編程語言即可，優秀的軟件工程師較少。金融科技不僅要求從業人員能熟練使用編程語言，也對從業人員的金融知識儲備提出了一定要求。金融科技企業偏向于雇傭具備編程技能、金融知識的復合性人才，而我國的復合性人才較少。

4 研究結論

金融科技是時代的產物，是金融行業和信息科技行業的融合。金融科技的發展能推動經濟轉型升級、促進資源優化配置、提升市場透明度、降低交易成本、改善金融服務效率。同時，金融科技存在的風險也不容忽視，要強化監管科技。監管過嚴會阻礙金融科技創新，監管不足會導致金融風險的累積與爆發，因此要做到適度監管、張弛有度[8]。

一是無論采用多么先進的技術，也不會改變FinTech是金融中介的本質屬性。不僅要摒棄金融科技等同于互聯網金融的說法，也要反對FinTech“唯科技論”的主張。FinTech實質上是以科技為驅動力。要充分發展FinTech的金融中介作用，提高金融市場的資源配置效率，強化金融服務功能。

二是FinTech的風險不能“小而無視”，需審慎預防，防止出現“大而不倒”的局面。如2018年集中暴發多起P2P公司跑路事件，有些P2P公司在1年內募集資金達幾十億甚至百億，其募集渠道多來源于個人投資者，一旦出現風險，社會危害極大。應在FinTech初創階段強化監管，將風險扼殺在搖籃里。

三是加強金融監管方式改革，立法先行，同時制定規范的行業自律機制，建立統一的金融科技監管體系。“一委一行兩會”應強化金融政策法規的制定和實施，引導金融行業自律協會提升自我檢查約束標準。