人民銀行兩日投放流動性1.7萬億元市場情緒正在逐漸回歸理性

2月4日，人民銀行繼續(xù)向市場充足供應(yīng)流動性，當(dāng)日，公開市場操作逆回購?fù)斗刨Y金5000億元。

央行兩日投放流動性累計達(dá)1.7萬億元，充分顯示央行穩(wěn)定市場預(yù)期、提振市場信心的決心。超預(yù)期流動性投放推動貨幣市場和債券市場利率下行，并將進(jìn)一步推動貸款市場利率下行，有利于降低資金成本，緩解企業(yè)特別是小微企業(yè)的財務(wù)壓力，擴(kuò)大融資規(guī)模，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。世界銀行認(rèn)為，這一相當(dāng)規(guī)模的流動性注入措施有利于減輕疫情對中國經(jīng)濟(jì)的影響。

2月3日，央行創(chuàng)紀(jì)錄單日在公開市場逆回購操作投放1.2萬億元，7天期和14天期逆回購中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)。10個基點(diǎn)的降幅比較少有，體現(xiàn)了央行在特殊時期特殊對待的調(diào)控導(dǎo)向。

截至2月4日上午10時30分，DR0O1較上一交易日下降21.66個基點(diǎn)收至2.27%，DR0O7較上一交易日下降18.63個基點(diǎn)收至2.41%，資金利率處于合理位置。

民生證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，本周累計有440億元政府債券達(dá)到繳款日期，對資金面影響較小，預(yù)計本周銀行間流動性有望持續(xù)處于合理充裕的水平。當(dāng)前貨幣政策、財政政策雙積極，市場情緒回歸理性。

截至2月4日股市收盤，三大股指全線翻紅：上證指數(shù)收于2783.29點(diǎn)，上漲1.34%;深證成指收于10089.67點(diǎn)，上漲3.17%;創(chuàng)業(yè)板指收于1882.69點(diǎn)，上漲4.84%。

解運(yùn)亮認(rèn)為，目前社會各界對于疫情的關(guān)注和討論已趨于冷靜，這表明，疫情最恐慌的時候可能已經(jīng)過去，理性的分析將逐漸成為社會主流聲音。疫情影響下，資本市場可能呈現(xiàn)分化局面，受影響較大的消費(fèi)、周期板塊深度調(diào)整，受影響較小的科技板塊表現(xiàn)明顯勝出，繼續(xù)堅定看好科技板塊的相對表現(xiàn)。

鵬華基金董事總經(jīng)理王宗合表示，從全球歷史上歷次突發(fā)疫情事件來看，疫情會在短期一段時間內(nèi)影響宏觀經(jīng)濟(jì)和市場走勢，但長期影響較小。

回顧我國股市歷史，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，多數(shù)投資者幾乎對“非典”時期的股市行情沒有留下太多印象，這充分表明，疫情對市場的影響是短暫的。對于長期的價值投資者而言，投資的是經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的未來。他表示，美國股市也經(jīng)歷過疫情的調(diào)整，但一般幾個、十幾個交易日后就回歸正常。

考慮到2月3日滬深兩市跌幅均超7%，魯政委認(rèn)為，應(yīng)該說市場對風(fēng)險的釋放已較為充分。其實(shí)，投資期限更長的海外資金早已聞風(fēng)而動，2月3日，北上資金單日凈流入高達(dá)200億元人民幣左右：4日，北上資金凈流入80億元。

“如果將經(jīng)濟(jì)比作人，則突發(fā)疫情相當(dāng)于得了一次重感冒。感冒未來肯定會康復(fù)，不會影響經(jīng)濟(jì)的長期競爭力、長期潛在增長力和韌性，我們不宜過度放大短期情緒，而忽視長期力量。”王宗合表示，長期來看，一次感冒并不能影響經(jīng)濟(jì)長期走勢，不會影響公司長期價值。短期市場參與者情緒往往是不理智的，甚至可能是錯誤的。我們無法精準(zhǔn)預(yù)判本次突發(fā)疫情事件對市場情緒的影響，如果出現(xiàn)了超跌調(diào)整，那么對于價值投資者、長期投資者、機(jī)構(gòu)投資者而言，可能反而是比較好的買入時點(diǎn)。市場本身有其自身發(fā)展規(guī)律，“重感冒”總會痊愈，短期疫情突發(fā)事件不改長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展能量，這些才是我們應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。

近日，國際貨幣基金組織、世界銀行相繼發(fā)聲對所有受到新型冠狀病毒感染肺炎疫情影響的人們表示誠摯慰問，認(rèn)為中國有充足的政策空間進(jìn)行應(yīng)對，并對中國經(jīng)濟(jì)的韌性充滿信心。

雖然經(jīng)濟(jì)短期來看會受到疫情的影響，但仍然存在不少有利條件。上海市人民政府參事、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司原司長盛松成表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在的有利條件包括：一是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不再“唯GDP馬首是瞻”，而是強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長和轉(zhuǎn)變增長方式。2019年四季度，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已出現(xiàn)一些積極信號，達(dá)到階段底部區(qū)間。二是我國進(jìn)一步深化改革，金融業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)對外開放力度加大，釋放新的改革紅利。三是我國經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，且疫情期間被壓抑的需求將在疫后有所反彈。四是有當(dāng)年抗擊“非典”的經(jīng)驗(yàn)，疫情防控比較迅速。由于采取了強(qiáng)有力的措施，疫情影響主要集中在湖北省，其他地區(qū)受到的影響相對有限，延續(xù)時間也有望相對較短。

盛松成同時強(qiáng)調(diào)，也要高度重視經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，采取有力措施，幫助企業(yè)尤其是中小企業(yè)渡過難關(guān)，穩(wěn)定就業(yè)，保障民生。只要各項政策和措施得當(dāng)，這次疫情影響應(yīng)該是短期和可控的。