數字化金融緩解中小企業融資約束的機制、困境與對策分析

張 磊，吳曉明

(西南石油大學 經濟管理學院，成都610500)

在后金融危機時代，尤其是在經濟下行壓力較大的新常態背景下，中小企業對于中國經濟增長的重要性日益凸顯。據統計，我國中小企業的數量占全部市場主體數量的比重已經超過90%，更重要的是，中小企業提供的就業崗位占城鎮新增就業崗位的80%，對國內生產總值、固定資產投資和稅收的貢獻均超過50%，新增專利占比更是達到70%。因此，從某種程度上來說，促進中小企業發展已經成為我國新舊動能轉換和供給側結構性改革的關鍵環節，但是我國中小企業當前普遍面臨“融資難、融資貴”問題。根據國家信息中心公開的數據，全國有超過七成的中小企業流動資金需求無法得到滿足，超過六成的中小企業無法獲得長期貸款，導致我國以中小企業為主體的民間固定資產投資增速低于全國平均水平。毫無疑問，資金問題已經成為威脅我國中小企業可持續發展的關鍵問題。針對這一問題，國內外學者均進行了大量卓有成效的研究。林毅夫和李永軍(2001)基于經濟人假設，認為中小企業在利益的驅動下，具有向資金供給方傳遞虛假信息的動機，從而形成逆向選擇和道德風險[1]。Saeed和Sameer(2015)也認為，中小企業融資難的主要原因在于透明化程度低，金融機構難以確定企業的支付能力和支付意愿，這大大提高了這些機構所面臨的道德風險，從而顯著降低了其愿意提供的資金數量和貸款規模[2]。

數字化金融的出現則為這一問題的解決提供了可行的路徑。……