探討現代企業制度下的股權及股權激勵

文| 許春山

隨著市場經濟體制的不斷完善，企業之間的競爭也越來越激烈。企業之間的競爭實質上就是人才的競爭，因此企業要想獲得更高層次的發展，需要注重企業內部的管理，增強企業員工的凝聚力，并且要注重企業發展的過程中權利與義務平衡，通過股權激勵從而形成有效的激勵機制，引進人才、留住人才，提升企業的競爭力，促進企業的快速發展。

現代企業制度下股權的基本內涵

股權具體指的是有限責任公司或者股份有限公司的股東對公司享有的人身和財產權益的一種綜合性權利，具體包括股東自益權、股東公益權、單獨股東權、普通股權與特別股權、比例股權與非比例股權等等。廣義上講，股權指的是股東可以行使企業的各種權利，有時也包括債權在內；而狹義上來講，股權是指股東享有股東資格從而獲取企業的經濟利益，同時又具有經營管理企業的權利。

在現代企業制度下，企業的激勵機制中大多數采用的就是股權激勵。股權激勵是企業用部分股權來激勵和保留人才的一種長期激勵的機制。那么這部分的“股權”從何而來？目前較為準確的說法有：第一，股東轉讓，這樣的方式比較適用于發展成熟的企業；第二，增資擴股。增資擴股具體指的是企業面向社會募集股份、新的股東投資人入股、原股東投資人增加投資擴大股權、發行股票等方式，以此增加企業的資本金；第三，預留股權。預留股權指的是企業在創設初期預留出部分股權用來作股權激勵，或者是在發行新股時，預留出部分股權用作股權激勵；第四，股份回購。具體指的是股份公司回購本公司的股份，是股權激勵的重要方式之一，也是公司調整股權結構和持股比例的重要的方式。

現代企業制度下的股權激勵

股權激勵的模式

在現代企業制度下，股權激勵的常用的模式有四種：

股票期權。這是企業給予企業高級管理人員的一種權利，持有股票期權的高級管理人員可以在特定時期內以股權行權的價格來購買企業的股票，而且這個價格往往比市場的股價要低得多，這個購買的過程，稱作為行權。通常情況下，企業都會設定好行權的條件，包括企業業績情況、等待時間、員工業績考核情況等，在滿足行權條件之后，激勵的對象便可以行使這項權利，而其收益主要來源于股票溢價。這一股權激勵的模式不需要企業支出現金，比較適用于初期發展的企業或者發展擴張期的企業，因為這些階段的企業資金需求量較大，可以使用較低的激勵成本來留住人才。

限制性股票。限制性股票主要指的是企業預先確定價格并授予激勵對象一定數量的股票，當達到一定的計劃規定條件時，激勵對象可以通過將股票出售的方式來獲得收益。在這一過程中，如果達不到計劃規定的條件，激勵對象是不可以進行股票的拋售，只有是在企業業績目標實現以及個人業績目標實現以后才可以進行上市交易。限制性股票的激勵模式，比較適用于發展進入成熟期的企業，因為這個時候企業的經營發展相對較平穩，而且股票上漲有一定的空間。

股票增值權。股票增值權具體指的是激勵對象在規定的時間內享有股價上漲收益的權利，并不實際擁有股票，而是企業在授予激勵對象股票增值權時，會事先定好基準價，激勵對象通過市場價格和基準價格的差異來獲得收益。這種股權激勵的模式比較適用于現金充足和發展成熟穩定的企業，因為應用這種股權激勵的模式，通常是現金支付，對資金的要求比較高。

分紅權和虛擬股權。分紅權和虛擬股權都不是真實的股票，是企業授予激勵對象的股票收益權，就是激勵對象可以享有分紅的權利和股票上漲升值收益的權利，但是不具備表決權和所有權，如果激勵對象離職，則這些權利自動失效。這種股權激勵的模式比較適用于沒有上市但是發展成熟性的企業，或者是需要激勵的創業型公司，因為這一模式雖然是用現金支付，但是支付的成本與企業的收益成正比。

股權激勵的作用

在現代企業制度下，公司的股東與員工所享有的權利和義務并不是一致的，公司的股東是注重公司長遠發展目標的實現以及投資收益的獲得，而員工是比較注重于個人業績目標的實現和個人收益的獲得，而在這一過程中，可能會出現員工為了個人的利益而損害公司利益的現象。因此，企業實施股權激勵的作用，是為了讓員工能夠成為公司的股東，然后員工在享有經營收益的同時，更加關注于企業的發展，并充分發揮自身的主觀能動性，為企業的發展做出貢獻。同時，企業實施股權激勵的對象除了企業內部的所有員工外，還可以是企業的合作伙伴或者是潛在投資方，這樣可以吸引大量的投資資金投入和優秀人才，有效促進企業的長期穩健發展。

股權激勵的范圍

企業實施股權激勵的主要目的之一就是為了保留人才和吸引更多優秀的人才。因此，股權激勵的適用范圍應當是企業的關鍵人才或對于人才依賴性較強的公司，比如互聯網和軟件企業、咨詢企業等。也適用于初創期間的企業，這個時期的企業還沒有較為穩定的團隊，發展方向和前景還不夠明確，而且抗風險能力較弱，進行股權激勵可以引進更多人才，凝聚員工的向心力，讓企業員工成為合伙人，一起承擔風險和收益。

此外，隨著各行各業之間的競爭越來越激烈，企業實施股權激勵非常有必要，可以為企業的發展保留人才，可以避免員工消極怠工、員工跳槽、人才流失的情況發生。但是需要注意的是，股權激勵對于那些壟斷型企業或者是依賴于國家政策的企業而言，實施的意義并不是很大。

現代企業制度下股權激勵實施的注意事項

激勵和約束并行

在現代企業制度下，企業實施股權激勵時，需要注意激勵和約束共同進行。具體為三個方面：第一，要明確企業的產權結構，否則實施股權激勵時引起股權結構的變化，很有可能會引起矛盾和糾紛；第二，實施股權激勵的一個重要前提條件就是要具備完善的績效酬薪體制、治理結構和管理制度；第三，遵循股權激勵的客觀規律，在制定股權激勵制定時，要確保激勵機制和約束機制能夠共同發揮其作用。

確保激勵對象的合理性

在現代企業制度下，企業實施股權激勵的主要目的之一是為了保留和吸引人才，以此滿足企業發展過程中對人才的需求。因此，企業在實施股權激勵時，要確保激勵對象的合理性，要選擇合適的激勵對象，要充分考慮激勵對象是否具備主人翁精神、是否高度認可企業的文化精神、是否自身業務能力達到企業的人才標準等，尤其是上市公司，除了這些條件以外，還需要制定相關的制度規定，確保激勵方案的有效執行。通常情況下，企業實施股權激勵的對象主要有企業的核心管理人才、技術骨干等。

確保業績目標的合理性

現代企業制度下，企業實施股權激勵還需要確保業績目標的合理性，因為制定的業績目標過高，股權激勵方案則難以有效實現；同樣，如果制定的業績目標過低，也不利于股權激勵的目標實現，影響企業的發展。

因此，企業在制定業績目標和考核目標時，應當結合企業的戰略規劃以及實際的經營情況進行，同時在制定股權激勵方案時，也要考慮激勵對象的預期收益，這個收益包括長期收益和短期收益。此外，如果收益過高或過低也不利于企業的發展，因為收益過高時，在激勵方案實施結束后，員工的積極性會降低，可能會出現跳槽的情況，而收益過低時，員工吸引力大幅降低，工作積極性降低，達不到股權激勵的效果，不利于企業的經營管理。