我國商業銀行綠色信貸業務的實施效果及發展建議

王鋒

摘 要：近年來，我國綠色信貸的規范性文件愈加完善，各大商業銀行綠色信貸的貸款規模逐漸擴大，管理體系也日益健全。綠色信貸已發展成為促進產業結構調整、改善生態環境、實現經濟可持續發展的有效經濟手段。本文在分析綠色信貸經濟調節作用的基礎之上，詳細梳理綠色信貸在銀行層面、企業層面、產業結構層面和環境層面的實施效果，并對商業銀行和政府機構兩個層面對發展綠色信貸給出具體建議。

關鍵詞：商業銀行;綠色信貸;經濟調節作用;實施效果;發展建議

一、綠色信貸的經濟調節作用

綠色信貸是良好的經濟調節手段，其經濟調節作用主要通過改變“兩高一剩”企業和綠色企業的貸款規模來實現。換言之，綠色信貸有助于促進產業結構優化升級、減少污染排放，從而實現經濟的可持續發展。相比于行政干預，作為經濟調節手段的綠色信貸政策擁有更好的實施效果。在綠色信貸尚未普及之前，國內節能減排、污染治理等環保問題主要依靠行政手段來解決，這種情況下環境問題的治理效果難免與監管力度掛鉤，受監管條件的限制實施效果不具有長期性，并且很難調動社會積極性。相比之下，綠色信貸將企業信用貸款與環境治理相結合，直接在社會生產的源頭加以調控，經濟調節效果更明顯。

陳偉光和胡當（2011）[1]從資金形成機制、資金導向機制和信用催化機制分析了綠色信貸對產業升級的作用機理，他們認為銀行貸款是企業融資的主要來源，通過把控銀行貸款的投放總量和方向可以加快污染企業進行改造，同時也有助于促進綠色產業的發展，最終將使得產業結構得到優化和升級。筆者認為，綠色信貸經濟調節作用的內在機制主要通過引導資金流向來完成。作為金融中介，商業銀行可以調控信用貸款的資金流向，引導更多的信用貸款流向符合產業政策要求的行業，進而流入相應行業中最需要資金的優質企業。針對不符合國家環保政策要求的“兩高一剩”企業，銀行會加大審查力度，嚴格控制相關項目的貸款規模，倒逼此類企業進行技術升級和設備改造，并最終實現企業轉型。對于發展穩定、符合環保要求的綠色企業，銀行將放寬貸款條件、縮減審批流程、降低貸款利率，最大程度上滿足綠色企業的資金需求。除此之外，綠色信貸的經濟調節作用還體現在貸款利率的杠桿效應，優惠的貸款政策和相對較低的借款利率提高了綠色環保項目的盈利能力，降低了相關項目的經營風險，從而吸引更多的社會資金投入到環保項目中來。

綠色信貸政策通過把控信貸發放對象、引導社會資金流向來發揮經濟調節作用。在這一機制下，落后污染企業得以改造或退出，新興環保企業逐步興起，整個產業結構也進一步得到優化和升級。

二、綠色信貸的實施效果（商業銀行綠色信貸的實施成效分析）

綠色信貸的實施效果是衡量綠色信貸經濟調節作用是否顯著的重要依據。銀行在開展綠色信貸時除考慮借款企業整體實力以外，還會評估具體項目的環境風險和社會效益，根據環境風險的不同“有保有壓，區別對待”。貸款流程加入環境因素可以避免污染項目獲得融資，支持綠色環保項目順利開展，從而運用經濟手段改善生態環境、加快產業結構調整。整個綠色信貸流程的實施對企業、銀行、產業結構以及社會環境等方面都會產生積極影響。因此，本文將綠色信貸的實施效果分為銀行層面、企業層面、生態環境層面和產業結構層面四個維度，從這四個維度詳細分析我國綠色信貸政策的具體實施效果。

（一）銀行層面的實施效果

1.銀行開展綠色信貸降低了不良貸款率，使資產質量獲得提升。企業在日常經營過程中存在經營風險，這其中就包括企業因環境污染問題而遭受罰款或倒閉的環境風險。存在環境風險的企業會將自身的環境風險以信用貸款的形式間接轉移給銀行，并最終通過銀行壞賬的增加表現出來。相反，銀行在開展綠色信貸時會全面考察借款企業的環境因素，根據環境風險評估是否發放貸款，這就保證了借款企業不會因環境問題而受到處罰，降低了商業銀行的壞賬風險。如表1所示，2013年6月至2015年6月，上海市銀行業金融機構的綠色信貸不良貸款率明顯低于同期其他貸款不良貸款率。這說明商業銀行開展綠色信貸業務有助于降低不良貸款率，提高銀行的貸款質量。

2.綠色信貸有助于增強銀行的市場影響力，提升品牌價值。以往研究表明，企業履行社會責任有助于增強市場影響力，提高客戶滿意度，并提升其品牌價值。商業銀行的綠色信貸業務從源頭上遏制了“兩高一剩”企業的發展，為節能減排和環境保護做出巨大貢獻，這是履行社會責任的體現。由于各大銀行的綠色信貸實施狀況難以用數字度量，并且銀行開展綠色信貸業務是否有助于提升其市場影響力和品牌價值尚未得到實證檢驗。基于以上兩點原因，本文選取了2011～2018年《銀行家》雜志部分商業銀行品牌價值排名數據，以求間接說明綠色信貸業務的開展狀況與商業銀行的市場影響力和品牌價值之間的關系。

如表2所示，在國外銀行中，筆者選取了富國銀行、美國銀行、花旗銀行等5家銀行。這5家商業銀行在綠色信貸業務方面表現突出，并被中外學者們廣泛研究。其中，富國銀行和花旗銀行是最早執行“赤道原則”的商業銀行，另外三家銀行也都擁有成熟完整的綠色信貸運作體系。在近八年的全球銀行品牌價值排名中，富國銀行、花旗銀行和美國銀行穩居前10，巴克萊銀行和瑞穗銀行也長期位于前15和前50。因此，在國外銀行中，綠色信貸業務發展較完善的銀行的品牌價值排名靠前。

在國內銀行中，綠色信貸業務發展狀況與銀行品牌價值的正向作用更加明顯。近幾年來，四大國有銀行響應國家綠色信貸政策的號召，紛紛加大了對借款企業的環境風險審查力度，對污染企業的貸款申請“一票否決”。四大國有銀行的綠色信貸政策日益完善，其品牌價值排名也得到明顯提升，連續四年穩居排行榜前10。此外，我國股份制商業銀行的品牌價值排名也異軍突起，其中又以興業銀行最為突出。興業銀行是我國最早加入“赤道原則”的商業銀行，綠色信貸體系最完善、發展成果也最明顯。在過去的八年時間里，興業銀行的品牌價值排名從第100名晉升為第20名，進步速度超過同期其他銀行。所以，在國內銀行中，綠色信貸業務開展狀況較好的銀行，其品牌價值排名的進步程度也越明顯。

在分析國內外綠色信貸業務發展狀況較好的十幾家銀行后，可以間接得出結論：綠色信貸業務的開展狀況與市場影響力和品牌價值之間存在正向聯系，即銀行開展綠色信貸業務可以在一定程度上提升其自身的品牌價值和市場影響力。

注釋①： “全球銀行品牌500強排行榜”由英國《銀行家》雜志聯合Brand Finance共同打造，是全球銀行界最具權威性的品牌價值排行榜。該榜單采取現金流折現方法，通過分析財務數據等方式評估銀行的市場影響力、設立不同銀行的品牌折現率等步驟測算出各銀行的品牌價值。

3.綠色信貸有助于提升銀行的風險管理能力。經過十多年的發展，我國銀行業在綠色信貸領域積累了豐富經驗。綠色信貸評價體系將經濟效益和社會效益綜合考慮，重點關注企業項目的環境風險，形成了制度化、標準化的貸款審核機制。完善的綠色信貸評級體系使得銀行對借款企業的環境風險識別能力和綠色評級能力得到加強。此外，綠色信貸的人員建設方面也取得突出成就，各大銀行紛紛通過內部培訓和外部交流學習的方式加大綠色信貸隊伍建設，形成一批專業的人才隊伍。綠色信貸評價體系和人才隊伍的建設增強了銀行的信貸風險管理能力，推動了綠色信貸的發展。

4.綠色信貸有助于提升銀行的盈利能力。馬萍和姜海峰（2009）[3]從社會責任角度對商業銀行進行研究，他們認為綠色信貸在短期內增加了銀行的成本，但從長期來看，銀行發展信貸業務將會增加自身收益。相比于傳統銀行貸款，綠色信貸在放貸過程中對借款企業的審核成本相對較大。但是，綠色信貸會通過降低壞賬率、提高市場影響力和品牌知名度增強銀行的長期盈利能力。根據國務院發展研究中心的數據，2015年到2020年我國綠色發展的投資需求約為每年2.9萬億元人民幣，其中政府出資比例僅為10%～15%，超過80%的資金需要社會籌集。綠色發展項目的巨額資金缺口為銀行的發展提供了契機，同時，在銀行業競爭日益激烈的今天，發展綠色信貸有助于銀行實施差異化戰略，并獲得新的利潤增長點。所以，綠色信貸對提升銀行的盈利能力貢獻巨大。

（二）綠色信貸在企業層面的實施效果

1.綠色信貸有效降低了綠色企業的融資難度。綠色信貸政策對綠色企業融資難度的降低主要體現在政策扶持和流程創新上。在國家政策層面，政府出臺了多項文件支持綠色信貸的發展，要求各大銀行將節能環保、新能源等行業的綠色信貸作為重點，鼓勵銀行為節能環保企業提供貸款。在綠色信貸操作流程層面，銀行在受理綠色貸款時也會為符合條件的綠色企業開放綠色通道，采用新型貸款抵押模式，從根本上降低綠色企業的融資難度。以興業銀行為例，綠色企業可以將排污權、碳排放權等資質作為抵押物，創新型的貸款模式降低了綠色企業的融資難度，為綠色企業持續發展及時地提供了報障。

2.綠色信貸政策降低了綠色企業的融資成本。綠色企業符合國家政策發展要求，與“兩高一剩”企業相比，綠色企業的貸款利率相對較低。連莉莉（2015）[4]對綠色企業和“兩高”企業的融資成本進行研究，認為綠色信貸的實施有效降低了綠色企業的融資成本。融資成本的降低使得綠色企業的利潤空間擴大，這將吸引更多的社會資金流入綠色產業中去，帶動綠色經濟的發展。

（三）綠色信貸在產業結構層面的實施效果

綠色信貸有利于產業結構的轉型和升級，這種作用主要通過提升綠色信貸余額和降低過剩行業的信貸余額體現出來。銀監會的數據顯示，2013～2016年我國21家主要銀行業金融機構的綠色信貸余額平均以每年13%的速度增長，并且在2016年底綠色信貸余額的規模達到7.51萬億元人民幣。與之對應，過剩行業的貸款難度逐年增加，貸款余額也越來越低。如表3所示，2013-2016年我國21家主要銀行業金融機構對鋼鐵、水泥、平板玻璃、鋁冶煉、金屬船舶制造等產能過剩行業貸款余額大幅下降。綠色行業與過剩行業貸款余額的一升一降說明綠色信貸在淘汰落后產能、支持環保產業發展上發揮了顯著作用，極大地優化了產業結構。

（四）環境層面的實施效果

綠色信貸在環境層面的積極作用主要通過改造“兩高一剩”產業、扶持綠色產業來實現，其在環境層面的實施效果體現在節能減排上。綠色信貸政策的推行，降低了企業的污染排放，對環保事業做出巨大貢獻。如表4所示，2013～2016年21家主要銀行業金融機構的綠色信貸節能減排規模巨大，各個減排項目的規模也大體上呈現出逐年遞增的趨勢。有數據顯示，截至2016年6月末，21家主要銀行業金融機構減排二氧化碳當量4.35億噸，相當于北京市7萬輛出租車停駛298年或三峽水電站發電7.4年形成的二氧化碳減排當量。

三、基于綠色信貸經濟作用與實施效果的相關建議

（一）對銀行發展綠色信貸的建議

1.加快研發新型綠色信貸產品。綠色信貸的長期發展需要銀行不斷推出新型綠色信貸產品做支撐。當前，我國銀行業的綠色信貸產品創新水平在整體上還存在巨大不足，僅有少數銀行擁有相對完善的綠色信貸產品體系。各大銀行應該以同行業綠色信貸體系較為完善的銀行為標桿，在總體風險可控的情況下加大綠色信貸產品開發力度，創新綠色信貸發展模式，提升銀行綠色信貸業務的整體水平。

2. 加強與國際領先金融機構合作，提升我國銀行綠色信貸的經驗和能力。雖然近十年來我國銀行業在綠色信貸領域取得較快發展，但與綠色信貸起步較早的部分國外銀行相比依然存在明顯的差距。我國商業銀行應該以G20峰會、“一帶一路”國際合作高峰論壇等國際會議為平臺，加強與國際先進金融機構的交流與合作。在交流中學習對方綠色信貸的發展經驗和管理能力，進一步縮小差距，為我國綠色產業的可持續發展提供金融支持。

3.做好綠色信貸項目的信息披露工作。銀行加強綠色信貸信息披露不僅是對自身綠色信貸發展成果的展示，同時也是履行社會責任的具體表現。各大銀行應規范信貸披露制度，明確資金流向和風險水平，增強披露內容的信息含量。充分的信息披露更有利于銀行接受社會監督，并形成約束機制，這也將提升銀行開展綠色信貸的內在動力。

4.對銀行貸款的實施效果進行后續評估。銀行應建立完整的信用貸款追蹤調查制度，對借款企業的環保狀況展開調查，一旦出現環境問題及時停貸。同時，銀行也應該實施責任追究制度，從制度層面約束信貸從業人員的行為，使銀行員工樹立全面的風險責任意識，避免污染企業獲得貸款。

5.在開展綠色信貸過程中避免對特定行業“一刀切”的現象發生。對于符合政策發展要求、擁有環保資質的傳統企業應當繼續提供貸款支持，幫助這些企業正常開展業務。

（二）對政府發展綠色信貸的建議

1.建立針對銀行的綠色信貸激勵機制。政策指導和激勵機制是銀行開展綠色信貸的直接動力。現階段，我國綠色信貸的開展主要依靠銀監會、環保部等行政機構的政策指導文件，缺乏針對銀行的相關激勵機制。建議相關政府部門出臺文件，對銀行的綠色信貸成果進行激勵，加快信貸領域的綠色化進程。例如，針對綠色信貸業務實施效果較好的銀行，可以適當降低存款準備金率，鼓勵銀行更多地開展綠色信貸業務。

2.完善信息溝通機制。在政府的主導下完善信息溝通機制，加強環保部門與商業銀行之間的信息溝通。構建快速、有效的信息交流平臺，使得商業銀行可以及時獲取污染企業信息，同時也讓執法部門可以利用銀行的監督加大執法效率。

3.建立健全綠色信貸貼息政策。我國綠色產業發展尚不成熟，部分行業收益率相對較低，在此情況下相關產業需要政府貼息來提升項目報酬率。同時，與直接的財政補貼相比，貼息具有杠桿效應，可以利用少量的財政支出帶動更多的社會資金投資環保領域，從而推動綠色產業的發展并實現巨大的社會效益。

參考文獻：

[1] 陳偉光，胡當.綠色信貸對產業升級的作用機理與效應分析[J]. 江西財經大學學報，2011，（04）：12-20.

[2] 上海銀監局綠色信貸研究課題組，張光平，董紅蕾，沈澍.綠色信貸支持金融創新與產業結構轉型研究[J] . 金融監管研究，2016，（05）：98-108.

[3] 馬萍，姜海峰.綠色信貸與社會責任——基于商業銀行層面的分析[J] .當代經濟管理，2009，31（06）：70-73.

[4] 連莉莉.綠色信貸影響企業債務融資成本嗎？——基于綠色企業與“兩高”企業的對比研究[J] .金融經濟學研究，2015，30（05）：83-93.

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