基于EVA視角下家電企業(yè)業(yè)績綜合評價
——以格力電器為例

(海南大學(xué)管理學(xué)院 海南 海口 570228)

一、引言

自從二十世紀(jì)九十年代，家電企業(yè)如雨后春筍般發(fā)展壯大，致使國內(nèi)市場趨于飽和，家電產(chǎn)品供大于求，市場內(nèi)部競爭激烈。在低迷的市場經(jīng)濟(jì)下，格力電器如何保持競爭優(yōu)勢，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，合理運用資金來投資和經(jīng)營就顯得尤為重要了。

財務(wù)績效是企業(yè)競爭力的核心表現(xiàn)，可以直觀的反映企業(yè)經(jīng)營和管理情況[1]。但是，傳統(tǒng)的業(yè)績評價方法并不能很好的對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行評價。而經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)扣除了股東所投入的資本成本之后的真實利潤，它體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的利潤。

因此，本文通過構(gòu)建EVA績效評價體系對格力電器公司進(jìn)行案例分析，結(jié)合格力電器公司的自身特點與經(jīng)濟(jì)背景，對企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營水平進(jìn)行評價，并通過理論分析和案例研究，證明EVA績效評價體系對于格力電器公司具有較為重要的意義。

二、基于 EVA 的格力電器財務(wù)績效評價分析

由于 EVA 自身就是一種指標(biāo)，其大小不僅可以反映經(jīng)營狀況，還可以體現(xiàn)企業(yè)價值，通過EVA 值進(jìn)行分析，可以更詳細(xì)的了解企業(yè)價值[2]。根據(jù)格力電器年度報告數(shù)據(jù)，計算得出 EVA 值后，與同年凈利潤進(jìn)行比較，并作出對比變動圖。

表1 2013-2017 年格力電器凈利潤與EVA值 單位：億元

圖1 2013-2017 年格力電器凈利潤與EVA值對比變化圖 單位：億元

首先，伴隨著2008年，電商新秀京東商城CEO劉強(qiáng)東決心做起家電業(yè)務(wù)，其在2012年的“815”迎來爆發(fā)式增長。究其原因是，以往家電品牌賣貨只能在線下賣場，消費者買家電也只能在線下。此外，從2012年5月開始，政府推出節(jié)能補(bǔ)貼政策。這些政策對于家電行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了支持。根據(jù)以上分析表明，格力電器公司由此促進(jìn)了公司總體業(yè)績的提升。

其次，盡管格力電器公司在 2014 年電器銷售大幅成長起來，而且收到政府補(bǔ)助，總體效益不錯。但是，鑒于家電行業(yè)整體需求放緩及2015年的天氣環(huán)境所影響，在2015年，格力電器的銷售額大范圍下滑。同時在 EVA 績效評價體系中，格力電器的債權(quán)資本利用效率并不高，在市場需求不足，盈利能力下滑的背景下，仍然維持高額債權(quán)資本。表明了格力電器在家電增速放緩的時期，沒有正確控制資金的需求量，由于投入大量的研發(fā)費用以及資本占用，導(dǎo)致格力電器EVA 下滑明顯。

最后，從 2016年，格力電器EVA 開始上升，并在2017年，明顯大幅上升，是因為格力電器在2016年，提出轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，在鞏固現(xiàn)有空調(diào)市場份額的前提下，加速在智能裝備、智能家居、模具等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。同時，2017年，家電行業(yè)需求大爆發(fā)。格力電器在2016所實施的轉(zhuǎn)型之路的效果也開始顯現(xiàn)。因此，2017年格力電器EVA 值達(dá)到五年以來的最大值，同時表明了企業(yè)的經(jīng)營狀況和綜合業(yè)績較之前有了大幅的提升。

三、結(jié)論與啟示

本文主要研究了 EVA 業(yè)績評價理論及其應(yīng)用，通過對格力電器的案例分析，得出如下結(jié)論與啟示：

在理論方面，EVA 相比傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)，更真實地反映了企業(yè)業(yè)績的實質(zhì)[3,4]，并在某種程度上削弱了企業(yè)操縱會計利潤的行為，使管理者聚焦在可持續(xù)發(fā)展的能力，而盡量避免短期行為。

在應(yīng)用方面，通過本文的案例研究，格力電器如果采用EVA 業(yè)績評價的應(yīng)用，則會更準(zhǔn)確反映企業(yè)業(yè)績的同時更有效地發(fā)揮了其作為一套全面價值管理體系的作用。

在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，EVA 能夠在簡單財務(wù)績效之外充分考慮到成本投入，全面協(xié)調(diào)企業(yè)的管理經(jīng)營，通過降低成本、提高資本使用效率的方式幫助企業(yè)不斷提升價值[5]。但同時需要意識到，在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對 EVA 的引用和應(yīng)用都必將是一個持續(xù)性的過程,EVA 的改進(jìn)和完善也必將對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。