基于EVA視角下家電企業(yè)業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)
——以格力電器為例

(海南大學(xué)管理學(xué)院 海南 海口 570228)

一、引言

自從二十世紀(jì)九十年代，家電企業(yè)如雨后春筍般發(fā)展壯大，致使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和，家電產(chǎn)品供大于求，市場(chǎng)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈。在低迷的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，格力電器如何保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，合理運(yùn)用資金來(lái)投資和經(jīng)營(yíng)就顯得尤為重要了。

財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心表現(xiàn)，可以直觀的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理情況[1]。但是，傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法并不能很好的對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)。而經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)扣除了股東所投入的資本成本之后的真實(shí)利潤(rùn)，它體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的利潤(rùn)。

因此，本文通過(guò)構(gòu)建EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系對(duì)格力電器公司進(jìn)行案例分析，結(jié)合格力電器公司的自身特點(diǎn)與經(jīng)濟(jì)背景，對(duì)企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)水平進(jìn)行評(píng)價(jià)，并通過(guò)理論分析和案例研究，證明EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系對(duì)于格力電器公司具有較為重要的意義。

二、基于 EVA 的格力電器財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)分析

由于 EVA 自身就是一種指標(biāo)，其大小不僅可以反映經(jīng)營(yíng)狀況，還可以體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，通過(guò)EVA 值進(jìn)行分析，可以更詳細(xì)的了解企業(yè)價(jià)值[2]。根據(jù)格力電器年度報(bào)告數(shù)據(jù)，計(jì)算得出 EVA 值后，與同年凈利潤(rùn)進(jìn)行比較，并作出對(duì)比變動(dòng)圖。

表1 2013-2017 年格力電器凈利潤(rùn)與EVA值 單位：億元

圖1 2013-2017 年格力電器凈利潤(rùn)與EVA值對(duì)比變化圖 單位：億元

首先，伴隨著2008年，電商新秀京東商城CEO劉強(qiáng)東決心做起家電業(yè)務(wù)，其在2012年的“815”迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。究其原因是，以往家電品牌賣貨只能在線下賣場(chǎng)，消費(fèi)者買家電也只能在線下。此外，從2012年5月開始，政府推出節(jié)能補(bǔ)貼政策。這些政策對(duì)于家電行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供了支持。根據(jù)以上分析表明，格力電器公司由此促進(jìn)了公司總體業(yè)績(jī)的提升。

其次，盡管格力電器公司在 2014 年電器銷售大幅成長(zhǎng)起來(lái)，而且收到政府補(bǔ)助，總體效益不錯(cuò)。但是，鑒于家電行業(yè)整體需求放緩及2015年的天氣環(huán)境所影響，在2015年，格力電器的銷售額大范圍下滑。同時(shí)在 EVA 績(jī)效評(píng)價(jià)體系中，格力電器的債權(quán)資本利用效率并不高，在市場(chǎng)需求不足，盈利能力下滑的背景下，仍然維持高額債權(quán)資本。表明了格力電器在家電增速放緩的時(shí)期，沒有正確控制資金的需求量，由于投入大量的研發(fā)費(fèi)用以及資本占用，導(dǎo)致格力電器EVA 下滑明顯。

最后，從 2016年，格力電器EVA 開始上升，并在2017年，明顯大幅上升，是因?yàn)楦窳﹄娖髟?016年，提出轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，在鞏固現(xiàn)有空調(diào)市場(chǎng)份額的前提下，加速在智能裝備、智能家居、模具等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。同時(shí)，2017年，家電行業(yè)需求大爆發(fā)。格力電器在2016所實(shí)施的轉(zhuǎn)型之路的效果也開始顯現(xiàn)。因此，2017年格力電器EVA 值達(dá)到五年以來(lái)的最大值，同時(shí)表明了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和綜合業(yè)績(jī)較之前有了大幅的提升。

三、結(jié)論與啟示

本文主要研究了 EVA 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論及其應(yīng)用，通過(guò)對(duì)格力電器的案例分析，得出如下結(jié)論與啟示：

在理論方面，EVA 相比傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，更真實(shí)地反映了企業(yè)業(yè)績(jī)的實(shí)質(zhì)[3,4]，并在某種程度上削弱了企業(yè)操縱會(huì)計(jì)利潤(rùn)的行為，使管理者聚焦在可持續(xù)發(fā)展的能力，而盡量避免短期行為。

在應(yīng)用方面，通過(guò)本文的案例研究，格力電器如果采用EVA 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的應(yīng)用，則會(huì)更準(zhǔn)確反映企業(yè)業(yè)績(jī)的同時(shí)更有效地發(fā)揮了其作為一套全面價(jià)值管理體系的作用。

在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，EVA 能夠在簡(jiǎn)單財(cái)務(wù)績(jī)效之外充分考慮到成本投入，全面協(xié)調(diào)企業(yè)的管理經(jīng)營(yíng)，通過(guò)降低成本、提高資本使用效率的方式幫助企業(yè)不斷提升價(jià)值[5]。但同時(shí)需要意識(shí)到，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，對(duì) EVA 的引用和應(yīng)用都必將是一個(gè)持續(xù)性的過(guò)程,EVA 的改進(jìn)和完善也必將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。