我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展分析

(天津商業(yè)大學(xué) 天津 300134)

一、我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

我國的供應(yīng)鏈金融發(fā)展晚于西方國家近百年，但隨著我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，金融服務(wù)水平的不斷提高，供應(yīng)鏈金融也得到了較為迅速的發(fā)展，這一發(fā)展有效緩解了我國中小微企業(yè)融資難的問題。我國供應(yīng)鏈金融融資主體主要為商業(yè)銀行，例如平安銀行、中信銀行等，同時(shí)也有部分電商憑借其信息收集能力強(qiáng)和商品流動性大等優(yōu)勢成立小額貸款公司提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，例如阿里巴巴、京東商城、蘇寧易購等。

我國的供應(yīng)鏈金融發(fā)展始于1999年，其雛形是由深圳發(fā)展銀行構(gòu)建的動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品，后經(jīng)多年發(fā)展于2006年由國內(nèi)銀行業(yè)正式推出了“供應(yīng)鏈金融”融資產(chǎn)品，此后，包括四大行在內(nèi)的大部分商業(yè)銀行都開展了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，例如興業(yè)銀行推出的“金芝麻”供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品以及華夏銀行的“融資共贏鏈”融資產(chǎn)品。

而借助著技術(shù)革新下互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)等的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融也發(fā)生著產(chǎn)品及服務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，逐漸從線下以企業(yè)信用為基礎(chǔ)，不動產(chǎn)抵押以及信用評級等技術(shù)分析為支持中心化模式，轉(zhuǎn)化為依靠技術(shù)手段線上對接上下游供應(yīng)鏈中的參與方及銀行等融資主體金融機(jī)構(gòu)。隨著這一巨大變化，供應(yīng)鏈金融的參與方也不僅僅只限于上下游企業(yè)、融資主體、物流公司，同時(shí)增添了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，信息化服務(wù)平臺，及風(fēng)控服務(wù)平臺，逐漸形成互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈。

我國供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品主要為應(yīng)收賬款融資，由于其信用風(fēng)險(xiǎn)較易確認(rèn)，可直接從信用較好的下游采購商確定還款來源這一特點(diǎn)而被眾多銀行及金融機(jī)構(gòu)青睞，其次為庫存融資、預(yù)付款融資和戰(zhàn)略關(guān)系融資，雖然產(chǎn)品種類較為多樣，但由于其對應(yīng)同一產(chǎn)品銷售的不同階段而使得供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品形式較為靈活，針對同一交易，其可在應(yīng)收賬款融資、存貨融資及預(yù)付賬款融資靈活切換。下圖為供應(yīng)鏈交易形態(tài)及對應(yīng)產(chǎn)品種類：

資料來源：2018年中國供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告

二、我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展模式分析

隨著供應(yīng)鏈金融研究的不斷完善，以及第三方支付、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)等技術(shù)革新，我國的供應(yīng)鏈金融模式在過去20年有較大的發(fā)展，從以線下主導(dǎo)的模式轉(zhuǎn)變到線上交易模式，從以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的融資主體模式轉(zhuǎn)移到以商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、信息化服務(wù)平臺相融合的多元化市場參與者合作模式。

(一)我國傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式-供應(yīng)鏈金融1.0。我國傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式也稱中心化模式，主要以線下傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對企業(yè)信用評估做支撐以及不動產(chǎn)抵押和信用評級為條件的傳統(tǒng)的授信模式，在該種模式中，由于小微企業(yè)的信用不抵大型企業(yè)，因此一般都需要以不動產(chǎn)抵押作為授信條件，然而小微企業(yè)規(guī)模本就相對較小，固定資產(chǎn)相對較為匱乏，這一矛盾使得供應(yīng)鏈金融在為中小企業(yè)解決融資問題的效果仍然有限。

(二)供應(yīng)鏈上下游及其他參與方的線上對接模式-供應(yīng)鏈金融2.0。隨著信息化技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融也從線下轉(zhuǎn)換到線上，該轉(zhuǎn)變主要是以銀行主導(dǎo)的升級平臺模式，其最早由平安銀行發(fā)展，以“M+1+N”的模式，利用互聯(lián)網(wǎng)和IT技術(shù)在線上擴(kuò)展以“1”為核心企業(yè)的上下游企業(yè)，并提供融資、支付及財(cái)富管理等服務(wù)。該種模式雖然已經(jīng)利用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將供應(yīng)鏈上下游企業(yè)在線上予以發(fā)展，但由于缺乏平臺管理，從而難以掌握物流及供應(yīng)鏈全流程，從而使風(fēng)險(xiǎn)管理也變得異常艱難。

(三)平臺化管理的線上供應(yīng)鏈金融模式-供應(yīng)鏈金融3.0。線上平臺管理者的構(gòu)建使得供應(yīng)鏈上下游企業(yè)等參與者更容易掌握物流、商流及供應(yīng)鏈信息，從而使得銀企信息管理更加完善，風(fēng)控模型更加成熟，這一模式代表主要是平安橙e網(wǎng)的推出，該模式下的供應(yīng)鏈金融是不再需要中小必企業(yè)提供不動產(chǎn)擔(dān)保，而是通過對物流、商流及供應(yīng)鏈信息的管理用于授信額度估算、預(yù)警及貸后管理流程。該模式較大的解決的傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式下的矛盾，較好的適應(yīng)了中小企業(yè)輕資產(chǎn)的特點(diǎn)。

(四)智慧化供應(yīng)鏈金融模式-供應(yīng)鏈金融4.0。智慧化供應(yīng)鏈金融模式特點(diǎn)為去中心、實(shí)時(shí)、定制及小額，該模式將需要銀行、供應(yīng)鏈參與者、互聯(lián)網(wǎng)平臺、電商平臺、信息化服務(wù)平臺、風(fēng)控服務(wù)平臺。該平臺實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈上的所有信息的收集和共享，并能有效提升服務(wù)質(zhì)量和效率。該模式下的供應(yīng)鏈金融服務(wù)將能大幅提升中小企業(yè)融資路徑，有效解決中小企業(yè)融資難的問題，但由于該模式要求信息較為全面，因此需要較為細(xì)致的行業(yè)劃分，這也使得部分平臺只能集中于某幾種行業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

三、我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展趨勢展望

目前，我國供應(yīng)鏈金融的發(fā)展隨著信息技術(shù)及IT技術(shù)的提高而不斷完善，借助區(qū)塊鏈及大數(shù)據(jù)等技術(shù)，將供應(yīng)鏈金融各參與者，例如銀行、電商平臺、上下游企業(yè)較好的融合，但仍然存在一些矛盾，其中不乏各參與者之間的信任機(jī)制問題，銀行作為主要出資人如何更好的信任平臺信息及基于這些信息的風(fēng)險(xiǎn)測評結(jié)果將需要進(jìn)一步發(fā)展，對此仍需在技術(shù)及流程上做出優(yōu)化，主要技術(shù)及流程可從以下兩點(diǎn)發(fā)展：

(一)利用物聯(lián)網(wǎng)提高產(chǎn)業(yè)鏈中真實(shí)交易數(shù)據(jù)的信息共享的真實(shí)度。物聯(lián)網(wǎng)使用多種技術(shù)，例如傳感技術(shù)、定位技術(shù)等有效監(jiān)控倉儲及運(yùn)輸環(huán)節(jié)，將物聯(lián)網(wǎng)與資金端結(jié)合，從而提升物流數(shù)據(jù)的真實(shí)性，并確保資金回籠，而形成閉環(huán)式交易，降低風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)現(xiàn)真實(shí)信息共享。

(二)區(qū)塊鏈技術(shù)搭建更多信任場景。多元化供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺一方面通過去中心化有效提升融資效率并簡化相應(yīng)的流程，但缺少傳統(tǒng)的治理中心也將造成信任機(jī)制問題，搭建區(qū)塊鏈將有效建立信任，其分布式儲存及數(shù)據(jù)公開透明等特點(diǎn)將創(chuàng)建信任環(huán)境。