A公司做空報告帶來的審計職業思考

(廣州商學院 廣東 廣州 510000)

A公司于2017年6月成立，從2017年10月開立第一家門店后快速擴張，僅用2年便成為了中國最大的連鎖零售品牌，并于2019年5月登陸納斯達克，融資6.95億元，成為世界范圍內從公司成立到IPO最快的公司。2020年1月，對外發布了2017-2018年報表(經審計)、2019年前三季度報表(未經審計)，完成增發并發行可轉債。

但在今年1月，美國知名做空機構聲稱，收到一份長達89頁的匿名做空報告，直指A公司數據造假。2月3日，A公司否認做空機構的所有指控，經過一系列指控回應，最終A公司在4月2日承認財務造假，造成當日股價暴跌85%。4月5日發布道歉聲明，并處理涉事高管及員工，進行全面徹底調查。這件財務造假事件將A公司推進了大眾視野，對于這起事件帶來的審計職業問題讓人深思。

從A公司的股權結構來看，董事長是其最大股東，持股比例23.94%，擁有36.86%投票權；CEO持股比例15.43%，擁有23.76%投票權。在此說明，與我國科創版之外的情況不同，美國資本市場可以采用多重股權構，投票權跟股權不一致，同股不同權。

其次，A公司的運營模式，有非常明顯的個人特點。第一，A公司以技術為驅動，數據為核心，與客戶建立密切聯系。A公司不設置收銀臺，所有交易都依賴于手機客戶端完成。減輕了門店員工的工作量，降低了成本。第二，A公司布局快取店和無人零售，實現全場景覆蓋。所謂全場景是指同時涉足傳統門店、無人零售和外賣三個領域，對應優享店、快取店和外賣廚房店。第三，A公司主打高品質、高性價比。高品質通過優質原材料、優質設備實現，并通過批量采購壓低成本。高性價比是通過補貼模式實現，高額的補貼支出與營銷支出，A公司至今尚處于巨額虧損之中。自身造血能力不足迫使其必須通過不間斷融資來維持經營。通過對A公司的大量資料可以看出，A公司存在管理層套現、股權質押行為，同時公司重要高層存在職業道德和誠信的瑕疵。

同時，從A公司得運營模式中可以發現，存在一些潛在的風險，第一，主張核心功能性產品需求的做法有失合理，中國的核心功能性產品市場需求并不大，不具有高性價比的投資回報。第二，A公司的客戶對價格的敏感高，客流量受到價格促銷的推動，大多購買者都是有“券”入店。如果通過降低折扣水平，提高價格的方式增加銷售額，并不是可行之策。第三，現有模式的門店層面如果無法獲得利潤，開店越多，損失就越多且越快。每季度在門店層面上損失了5370萬元人民幣，在公司層面上又損失了2.492億元人民幣，每季度總共增加了3.03億元的損失，這還是僅在新門店上。A公司開店越多，其投資者的損失就越多且越快。第四，缺乏其他有競爭力的其他主要產品，A公司目前還在巨額虧損中，如找不到更加具有競爭力的產品，A公司就無法在現有產品結構中獲取更多的利潤。第五，特許經營業務合規風險高。

最終，做空機構在報告中指出，A公司存在大量造假。第一，銷量虛增。2019年三四季度門店銷量虛增69%、88%。第二，訂單數虛增。2019年二季度1.38降至四季度1.14。第三，價格虛增。實際銷售價格為上市價格的46%，而非聲稱的55%。第四，夸大廣告支出。夸大廣告支出逾150%，以填補虛高的門店收入。第五，其他產品收入虛增。夸大近400%。

本文無意探析做空機構的處理和做法，僅想通過A公司此次事件回扣審計職業問題。A公司IPO中，審計事務所是四大所之一，收取了78萬美元的審計費，占IPO融資額的0.11%。對于該事務所而言，A公司并不是重大客戶，那此次事件對其的問責，需慎重。但是，做空機構能夠發現的問題，注冊會計師為什么沒有發現，這卻值得深思。4月2日，A公司最終承認造假22億元。

回歸到審計中，審計發展至今，審計模式從最初的賬項基礎到風險導向，視角在不斷嬗變，從原來局限于賬表到制度，再到企業戰略，體現出了現代審計的模式正在不斷創新，審計要求越來越高，審計的層次也在不斷打開，自上而下，自內而外，與企業的業務不斷深入融合。在現代風險導向模型下，審計師工作的起點是了解被審計單位及其環境(包括內部控制)，以此來識別和評估重大錯報風險。了解的方面是5+1的內容，包括行業狀況、法律于監管環節以及其他外部因素；被審計單位的性質；被審計單位對會計政策的選擇和運用；被審計單位的目標、戰略及相關經營風險、被審計單位財務業績的衡量和評價，以及被審計單位的內部控制。進而，通過詢問、分析、觀察、檢查等程序進行風險評估。再針對評估出的風險進行應對，通過一系列的審計程序，將審計風險降至可接受的低水平。安永必定是需要按照準則要求，對A公司進行審計，而前文的各類事件報道中可看出，做空機構對A公司的運營模式、經營風險、高管職業道德問題做出了細致的分析，經過商業模式到財務推理，訪談專家及門店調查等方式，發現出A公司存在財務造假行為。其中，運用到的處理方法，值得審計人員進行思考。

一、審計過程中要重視運營模式的風險分析

注冊會計師的長項是財務報表分析，但僅著眼于公司內部是不夠的，還要擴大視野，對其商業模式進行分析，商業模式風險傳導至業務環節，業務環節風險傳導至財務報表，產生重大錯報，要高度重視商業模式(企業戰略)的風險評估。現代企業發現模式不斷創新，內部運營方式方法不再局限，本文A公司采用的就是B2C的零售模式，公司直接面對客戶，客戶群龐大，關注被審計單位的人非常多，審計時要高度重視、非常謹慎。除此之后，新型的模式還包括B2B、C2C等，各個模式的不同帶來的經營風險和財務風險必然不相同。因此，審計人員需要加強企業戰略、組織行為等方面的關注，更加有效的發現被審計單位運營模式上可能帶來的風險。

二、審計人員要重視商業倫理風險的評估

對審計人員來說，要重視對企業的商業倫理風險評估，要評估管理層的個人品德。做空機構的報告第二部分就是直指管理層的問題，直言A公司的管理層股票質押套現25億美元、董事長密切關系投資人套現16億美元、關聯方交易轉移資金等，這些事項都表明A公司存在倫理風險。快速上市圈錢，損失的是中小投資者的利益。這些行為有違商業倫理，不利于企業的發展和社會的進步。因此，審計人員在審計過程中需要關注商業倫理風險。

三、審計人員不能忽視收入的重要假定

注冊會計師在識別和評估與收入確認相關的重大錯報風險時，應當基于收入確認存在舞弊風險的假定，評價哪些類型的收入或收入交易、認定會導致舞弊風險。當然，假定收入確認存在舞弊風險，并不意味著注冊會計師應當將與收入確認相關的所有認定都假定為存在舞弊風險，需要作出具體分析。如果注冊會計師認為收入確認存在舞弊風險的假定不適用于業務的具體情況，從而未將收入確認作為由于舞弊導致的重大錯報風險領域，那么注冊會計師應當在底稿中給予說明。其實，舞弊事項一直以為都是審計中需要特別關注的風險事項，舞弊帶來的風險無法與具體某一認定相聯系，一般都是廣泛性的影響，性質嚴重。在大多數財務造假案例中，收入舞弊是最常見的手法，所以需要格外關注。如果在審計過程中發現與舞弊相關的事項，出現了舞弊信號，那么注冊會計師就要加大審計投入，增加人力、時間、手段，避免審計失敗。

四、審計人員應注重相關知識的學習

現今社會的發展對會計、審計人才的要求越來越高，在業財融合和管理會計的發展下，會計人才嘗試多視角工作，不單是會計領域，還要熟悉業務和技術。同理，審計人員也要跟上革新的步伐，及時提高自己的專業能力。審計的對象是被審計單位的財務狀況是否公允、是否不存在由于舞弊、錯誤導致的重大錯報，使得預期使用者不會做出錯誤的經濟決定。那么，審計人員勢必也要更多的了解被審計單位業務層面，如前所述，加強企業戰略、組織行為、商業倫理、人力資源等各個方面的學習，才能夠更好的發現可能存在的風險，并合理應對風險，不至于出現審計失敗的結果。