淺談民營企業融資存在的問題及對策

成云林

摘 要 經濟建設是國家發展、社會進步的基礎，隨著國內經濟持續高效地發展，民營企業在經濟建設中的作用越來越大。民營企業的自主創新非常重要，但長期以來融資問題一直困擾著民營企業。本文首先闡述民營企業的融資現狀，分析民營企業融資難的原因，針對民營企業融資難提出對策，以期解決民營企業融資難的問題，促進民營企業健康、持續地發展。

關鍵詞 民營企業 融資 對策

一、民營企業融資的重要性及現狀

（一）民營企業融資的重要性

資金是民營企業的“血液”，其適時、適量的供給，是民營企業持續健康發展的基礎。民營企業在發展初期，資金主要依靠內部融資，隨著企業的不斷發展壯大，資金問題成為了企業發展的關鍵因素?，F代化企業經營的主要特征是杠桿經營，完全依靠企業自身造血會影響企業的發展速度。因此，民營企業的融資能力和融資渠道直接決定企業的發展。

（二）民營企業融資現狀

據統計，截至2019年11月13日，滬深兩市3721家上市公司，其中2585家為民營企業，占比為69.47%。其中，在主板、創業板和科創板上市的民營企業分別有1802家、738家和45家，占其所在板塊上市公司比例分別為62.33%、94.74%和88.24%，在創業板和科創板中，民營企業占據了非常高的比例。此外，民營企業在創業板的首發融資和再融資比例均超過80%。

通過上面的數據，看似民營企業中發行股票融資成為主要的融資渠道。但是，由于我國資本市場體系不夠完善，按照目前的上市標準，絕大部分民營企業的規模、盈利情況、內控管理不滿足上市的要求，因此通過發行股票上市融資只解決了部分優質的民營企業的融資問題，大部分民營企業想通過發行股票上市融資很難實現。民營企業發行債券同樣受到各種限制條件，面臨重重困難，監管部門對企業發行債券要求高、手續復雜，即使發行成功，民營企業也要承擔較大的利息費用。對間接融資，由于民營企業經營風險較大，銀行為控制風險不愿意放貸，特別是民營高科技企業，由于沒有實物資產，銀行貸款需要擔保公司提供授信擔保，所以民營企業的融資成本大幅提高，增加了民營企業的負擔，阻礙了民營企業的發展。

由此可以看出，民營企業的融資渠道比較少，即使取得了融資，一般成本也比較高。民營企業出現融資難問題除自身原因外，還與整體的外部融資環境有極其密切的關系。

二、目前我國民營企業融資存在的問題

（一）民營企業直接融資渠道少，融資條件高

我國資本市場自20世紀80年代建立以來，經歷了30多年的不斷改革，與國外發達國家相比，資本市場體制還不完善。我國資本市場對國內上市或發行債券的條件門檻較高、審核標準高，使得民營企業通過資本市場直接融資有很大的難度。目前，資本市場對民營企業的融資支持不足，由于上市條件的限制，民營企業上市的數量較少。創業板、科創板的推出雖然為部分民營企業融資提供了新的渠道，但只解決了部分高科技企業的融資問題，大部分民營企業的融資問題還是沒法通過從資本市場直接融資解決。

（二）民營企業間接融資難，融資成本高

目前國內民營企業間接融資渠道主要為銀行貸款。銀行等金融機構對民營企業融資門檻較高，特別是沒有實物資產的民營企業很難通過銀行貸款獲得間接融資。由于民營企業受到規模較小、實物資產有限、信用條件不夠、財務核算不規范等因素限制，所以銀行等金融機構為規避風險偏重于國有企業或者大型的民營企業，即對民營企業的放款資金規模相對較小，融資期限較短，沒有從根本上解決民營企業融資問題。同時，銀行等金融機構為規避風險，需要第三方擔保公司提供擔保，使得民營企業融資成本增加了很多。

（三）民營企業融資管理理念薄弱

民營企業使用家族式管理方式，融資管理理念落后，對融資管理缺乏系統性認識、重視程度不夠，缺乏專業的融資人才。缺乏對融資項目的跟蹤調查，缺乏對融資項目預測盈利能力與償債能力的分析，無法提出合理的、科學的融資方式，從而增加了民營企業的融資風險。

（四）民營企業管理不規范

民營企業在發展初期，不重視財務管理，經營理念滯后，缺乏系統規范的、符合市場經濟特征的現代企業管理制度。企業的各類管理制度不完善，執行不到位，生產經營、財務管理等方面的規范性不夠。有些民營企業在發展初始階段打政策擦邊球，給企業的經營帶來了風險。民營企業雖然規模不斷擴大，但與公開發行股票或者發行債券的上市要求差距較大，很難通過上市渠道融資，同樣想取得銀行等金融機構的信任也很困難。

（五）民營企業信用體系不健全

民營企業通過銀行貸款得到資金后，由于企業經營不善，不愿意償還，甚至有的民營企業通過各種方式騙取銀行貸款不還，失信于銀行，增加了銀行的壞賬風險。銀行為控制風險而提高信用標準，這樣就形成了惡性循環。另外，由于民營企業資產少、抵押物不足，所以其想要獲得銀行等金融機構貸款更加困難。

三、解決民營企業融資難問題的對策分析

（一）完善資本市場建設，擴大直接融資渠道

1.完善證券市場法律法規建設，加強金融監管

我國資本市場制度不完善，影響著民營企業的股權融資。資本市場監管的目標一方面是提高直接融資比重，另一方面是使資本市場的發展惠及民營企業，特別是處于成長期的高科技型企業。

有關部門應當加強資本市場法律法規建設，完善退市制度，完善多層次資本市場體制，建立常態化、市場化的退市機制，加強對上市公司違法行為的整治和金融監管，為民營企業在資本市場融資創造良好的融資環境。

2.加強科創板制度建設

我國融資體制改革的基本方向是加大直接融資比重，擴大融資范圍。2019年科創板試點注冊制在上海證券交易所推進，放寬了資本市場主板、創業板和中小板上市標準，允許虧損但屬于國家重點領域的企業上市?？苿摪宓耐瞥鲈黾恿烁呖萍济駹I企業的融資渠道，能夠吸引國外證券市場上市的公司回歸本土，同時也會吸引計劃在國外上市的民營企業選擇國內的科創板。因此，還應進一步加強科創板注冊時的制度建設，提高民營企業上市融資質量，加大違法違規處罰力度，從而支持民營企業更快、更好地發展。

3.完善資本市場結構，加快注冊制建設

中央經濟工作會議明確提出，要加快金融體制改革，完善資本市場基礎制度，提高上市公司質量，健全退出機制，穩步推進創業板和新三板改革。資本市場健康發展，需要建立多層次資本市場體系。2019年12月28日，第十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》，將于2020年3月1日起施行，取消發審委，全面實施注冊制，大幅提高違法行為成本。注冊制的推出，是我國完善資本市場的重要環節，特別是為民營企業融資提供了較為完善的渠道。

（二）創新銀行間接融資渠道，降低融資成本

目前國內銀行等金融機構，貸款以抵押擔保和第三方擔保為主，銀行等金融機構對民營企業融資普遍是錦上添花，不會雪中送炭。雖然目前金融機構采用了應收賬款質押、知識產權質押、投貸聯動等多種創新放貸方式，但在實際執行過程中，民營高科技企業很少能符合銀行的要求。銀行等金融機構可以根據企業的經營特點，在風險可控的前提下，加大創新力度，采用更多的具有可執行性的融資方式，以解決民營企業融資問題。

（三）培養融資管理人才，增強民營企業融資管理意識

公司的發展離不開人才的培養。融資管理人才培養，不但能增強民營企業整體管理意識，還能降低企業的融資風險。應大力推行以人才為核心的創新管理，建立健全科學合理的人才資源管理和開發體制，不斷完善人才引進、培養、運用的長效機制，用良好的機制、政策吸引融資人才，將先進的融資管理方式與企業經營相結合，增強民營企業融資管理意識，降低民營企業融資風險，促進民營企業健康發展。

（四）加強民營企業內部管理

1.完善企業管理機制，轉變用人思路

民營企業應按照現代化管理要求設置公司治理結構。首先，民營企業應將現代化管理制度融入家族制管理模式，結合民營企業自身特點，在治理結構上進行創新，實施科學的內部管理，提高民營企業整體素質，使企業各部門管理者的權力受到制衡與牽制，進而實現管理者決策的科學性和有效性;其次，民營企業需轉換用人觀念，摒棄任人唯親的陳舊思想，在用人上任能人、任賢人，以提高民營企業整體素養。

2.建立完善、有效的財務控制系統

一方面，民營企業應根據《會計法》《企業會計準則》和《小企業會計制度》要求，結合企業自身的經營特點和管理要求，建立符合自身的會計管理制度、內控管理體系、監督管理制度;另一方面，民營企業應建立預算管理制度，面對日趨激烈的市場競爭環境，合理配置資源，實現成本效益最大化。

（五）完善信用體系建設，提高企業信譽

誠信經營是民營企業安身立命之本。良好的信用是民營企業融資的基礎，民營企業應將誠信經營貫穿企業的生產經營全過程，建立誠信機制。民營企業家不能局限于目前的利益得失，應將眼光放得長遠，良好的信用可為企業以后的融資打下堅實的基礎。此外，民營企業在經營過程中需提高財務透明度，提高銀行等金融機構對企業的信用評價，以滿足銀行等金融機構的放貸要求。

四、結語

目前，民營企業融資問題直接影響著國民經濟的健康持續發展，亟須解決。要解決民營企業融資問題，不僅需要國家政策的支持，還需要民營企業家自身的改變，增強融資意識，提高內控管理水平，結合國家政策，解決民營企業融資問題。解決這一問題，對促進我國經濟健康持續發展具有重要意義。

（作者單位為哈爾濱科能熔敷科技有限公司）

參考文獻

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