東北三省金融發展、科技創新與經濟增長的關系*

羅丹程， 楊 爍， 秦 浩

(沈陽工業大學 經濟學院， 沈陽 110870)

金融科技是科技手段與金融業融合發展的產物。隨著科技水平的不斷進步，科技對金融發展的滲透和促進作用進一步加強，金融科技的出現為全球經濟的發展帶來了新的手段和發展方式，有效推動了以信息技術為主導的數字經濟的發展。科技與金融的創新發展對一國經濟發展的驅動作用不言而喻。“科學技術是第一生產力”，科學技術的進步可以從根源上釋放一個國家經濟發展活力，提升經濟發展水平。金融與科技結合的創新發展可以有效刺激一國經濟增長。當前我國以建設創新型國家為目標，注重提高自主創新能力。“十三五”規劃綱要中明確指出，要把發展基點放在創新上，以科技創新為核心，強化科技創新的引領作用。應充分發揮金融創新及技術創新融合發展的作用，為實體經濟的發展與復蘇提供強有力的支撐，進而轉變經濟增長方式，推動我國經濟穩步增長。

當前，我國面臨嚴重的區域經濟發展不平衡的現實問題。盡管國家對包括東北在內的經濟欠發達地區實行傾斜的科技投入政策，但此舉對東北經濟振興的效果并不理想。東北地區曾是我國重要的重工業基地，在建國初期為我國的經濟建設作出了突出貢獻。改革開放后，市場經濟發展迅速，東北三省受地理位置等諸多因素的影響，經濟發展速度較全國其他地區相對緩慢。近年來，隨著改革開放程度進一步加深，航空、水上及陸地等交通運輸業快速發展，科技研發投入力度不斷加大，東北地區經濟發展增速明顯，其中金融科技對經濟增長的促進作用顯著。金融科技的融合發展對促進經濟發展、縮小地區間經濟發展差距起著積極作用。在國家多次強調金融要服務實體經濟的大背景下，東北三省憑借老工業基地的基礎，大型重工業企業等實體經濟在經濟中占比較大。在新一輪金融創新與科技創新助力實體經濟發展中，注重發揮自身優勢，深入探究科技創新、金融發展對東北三省經濟增長的作用及如何對東北經濟產生影響，發揮科技與金融相結合的作用，對促進東北地區經濟轉型增長和完善東北地區金融科技相關政策具有一定現實指導意義。

一、文獻綜述

科技創新在我國是一個發展快速的研究領域，近些年我國學者選取不同的實證分析方法對科技創新與經濟增長的關系進行了研究，主要使用了時間序列數據和面板數據，模型主要為線性和非線性模型。國外學者關于金融創新與經濟增長的理論研究中，內生增長理論產生了廣泛深遠的影響。其中羅默(Romer)[1]提出以知識生產及知識溢出作為前提條件的內生化技術進步是促進經濟增長的根本動力。劉文麗等(2014)[2]選取1999—2011年我國各省級行政區科技金融發展指數，實證分析了各地區科技金融與經濟增長的關系，得出科技金融與經濟增長存在明顯正相關關系，且在東部、中部和西部不同區域間差異明顯的結論。王認真(2014)[3]選取2003—2011年的面板數據，研究各省份技術創新和科技金融在空間上的關系，運用探索性空間數據分析方法，得出技術創新能力和科技金融在不同省份之間存在明顯的空間依賴關系和空間外溢效應，科技金融投入對技術創新的驅動作用優于企業資金投入等結論。李源(2016)[4]運用參數和非參數的分析方法，選取2004—2013年廣東省及其省內各地級市的面板數據，研究廣東省科技創新對經濟增長的促進作用，結果表明廣東省要素生產率在經濟增長中的貢獻逐年增加，科技創新對經濟增長的驅動作用緩慢增長，科技創新投入、創新產出和創新效率與經濟增長之間均存在協同效應，創新效率是推動經濟增長的直接原因。張芷若等(2018)[5]選取我國30個省(市、自治區)2001—2015年的面板數據，運用空間計量模型研究了科技金融對區域經濟增長的影響及其空間溢出效應；得出結論：我國各地區科技金融發展不平衡，東西部之間存在顯著差距；科技金融發展在區域經濟增長中發揮重要的推動作用，正向空間溢出效應顯著。張紫璇等(2018)[6]利用雙重門限模型，選取我國29個省級行政區2000—2015年的省級面板數據，實證分析了科技金融發展與經濟增長間的關系，指出科技金融發展與經濟增長之間的關系是非線性的，提升技術創新水平將加強科技金融與經濟增長間的協同關系。劉培森(2018)[7]從企業研發投入角度分析了金融發展與經濟長期增長的關系，運用內生增長模型，引入金融發展變量，研究得出金融發展對增加企業研發投入和促進經濟增長具有顯著促進作用的結論。

關于金融發展與經濟增長的路徑與內在機制，我國的研究文獻有：王延平等(2011)[8]通過研究風險投資對高科技創業的影響，運用IS-LM模型全面系統地分析了金融創新方式對經濟增長效應的影響程度，結果表明金融創新與經濟增長之間存在較強的相關性，豐富金融創新成果將使經濟運行更加高效。毛茜等(2014)[9]運用IS-LM模型，以科技型中小企業發展為切入點研究科技金融創新與經濟增長的相互關系，得出適度的科技金融創新可以促進經濟增長，非理性、過度的科技金融創新不利于經濟增長的結論。張志強(2019)[10]選取我國31個省級行政單位1995—2015年的面板數據，在經濟增長的不同階段研究金融結構與經濟發展的關系及相互影響機制，得出金融結構和經濟發展關系呈倒U型時為最優金融結構，且在經濟平穩時尤為明顯的結論，說明經濟運行環境良好是金融體系效用最大化的有效保障。李娜(2018)[11]分析金融科技對實體經濟發展促進作用的內在機理，指出在金融科技促進實體經濟發展過程中需重點關注的方面，提出金融科技有效促進實體經濟發展的可行性路徑。李健等(2018)[12]選取我國30個省級行政區1998—2015年的面板數據，運用動態面板數據模型對金融發展與經濟增長之間是否存在非線性關系進行實證分析，得出金融發展與實體部門經濟之間的增長差異決定了金融發展對我國經濟增長的影響的結論。楊靈等(2018)[13]運用VAR模型，選取面板數據研究技術創新、金融發展與經濟增長的關系，得出金融發展和技術創新均對經濟增長具有促進作用，其中金融發展發揮的作用更加明顯，金融發展由量向質變化的主要原因是經濟增長，經濟增長與技術創新存在長期穩定關系的結論。汪可等(2019)[14]利用可以反映經濟增長和新金融發展的指標，運用向量誤差修正模型研究我國新金融發展與經濟增長間的相互關系，得出新金融改變了金融業的發展取向，進一步釋放金融需求對整個金融秩序以及社會的發展與穩定具有重大影響，對新金融的治理需要各利益相關方協作進行的結論。李瑞晶等(2017)[15]選取在中小板和創業板上市的公司及所在區域的科技金融投入均衡作為面板數據，構建GGM模型研究區域科技金融以不同渠道投入對中小企業創新產生的不同影響，得出財政方面科技投入對中小企業創新具有積極作用，銀行貸款對積極創新作用不明顯的結論。黃憲等(2017)[16]選取省級面板數據，運用修正AK模型研究中國是否存在“金融超發展”現象，結果表明金融發展對經濟增長的影響是非線性的。莊雷等(2019)[17]通過案例從正反兩方面辯證分析了金融科技創新對實體經濟的作用，并從制度監管、人才培養和技術發展等角度提出推動實體經濟發展的有效措施。汪發元等(2019)[18]運用動態空間杜賓模型，選取面板數據研究金融發展、科技創新及實體經濟增長之間的關系，得出金融發展與科技創新間的交叉項對實體經濟發展間接作用為正、直接作用為負的結論。張海軍等(2019)[19]選取面板數據，采用非動態面板門檻模型研究在金融發展水平不同的地區科技創新投入與經濟增長之間的線性關系，得出科技創新投入與經濟增長之間的關系是非線性的，并有以金融發展為傳導渠道的影響機制存在的結論。

綜上所述，國內學者對金融發展、科技創新與經濟增長的關系進行了較為豐富的研究，但研究范圍主要以全國為主，很少有針對某一地區的研究；選取的數據多為面板數據，對所設定的模型中擾動項的異方差問題并沒有考慮和解決。本文在現有研究的基礎上，以東北三省作為研究對象，在模型中引入人力資本和地區消費水平作為控制變量，通過豪斯曼(Hausman)檢驗判斷模型是否存在擾動項，并運用固定效應模型實證分析金融發展、科技創新與經濟增長的關系。

二、變量選擇及模型設定

(一) 變量選擇

1. 被解釋變量

選取實際GDP增長率(gdp_gr)為被解釋變量，以衡量東北三省的經濟發展水平，以2000年為基期，分別計算出2001—2016年實際GDP及每年實際GDP增長率。東北三省各省實際GDP數據來源于國家統計局官網。

2. 解釋變量

選取東北三省科技創新投入和金融發展水平為解釋變量。由于科技創新的衡量具有多樣性，本文以東北三省各省份R&D經費內部支出(ln_found)及R&D人員投入(lnre_peo)作為代理變量，為統一量綱，對兩個變量進行了對數處理。在量化東北三省金融發展水平時，選用的變量為金融相關率(fir)和金融業產值占比(fin_ratio)，分別代表各省當年存貸款總額占GDP的比重和金融業產值增加值占GDP的比重。東北三省科技創新投入和金融發展相關數據來源于2002—2017年《遼寧統計年鑒》《吉林統計年鑒》《黑龍江統計年鑒》。

3. 控制變量

由于還有其他因素影響經濟發展，本文在模型中加入了控制變量：

(1) 地區人力資本存量(hu_cap)。董旭和吳傳清以普通高等學校在校學生數的對數值作為人力資本的代理變量[20]。考慮到不同地區教育水平存在巨大差異，本文使用教育年限法計算出各省人均受教育時間來表示人力資本存量。人力資本存量數據來源于國家統計局官網，教育年限法計算公式為勞動力平均接受教育年數=文盲、半文盲的就業人口比重×1.5+接受小學教育的就業人口比重×7.5+接受初中教育的人口比重×10.5+接受高中教育的人口比重×13.5+接受大專及以上的就業人口比重×17。

(2) 地區消費水平(consu)。消費水平代表了一個地區的經濟水平，也是拉動經濟增長的“三駕馬車”之一。本文選取各省人均消費支出衡量地區消費水平并進行對數處理。

本文主要變量及量化方式如表1所示。主要變量數據來源于國家統計局官網、2002—2017年《遼寧統計年鑒》《吉林統計年鑒》《黑龍江統計年鑒》，計算過程在Excel表中實現，描述性統計結果如表2所示。

表1 主要變量及量化方式

表2 描述性統計結果

(二) 模型設定

為東北三省科技創新、金融發展與經濟發展之間的關系構建模型，即

gdp_gri，t=a1firi，t+a2fin_ratioi，t+a3lnre_peo+

a4ln_found+a5consu+a6hu_cap+

c+μ

式中：i取值范圍為1、2、3，分別代表遼寧省、黑龍江省、吉林省；t為時間維度，取值范圍為2001—2016年；a1～a6為各個變量的系數；c為常數；μ為誤差項。

三、實證分析

基于東北三省2001—2016年面板數據進行Hausman檢驗，結果如表3所示。檢驗結果在5%的顯著水平下拒絕了原假設，故應該使用固定效應模型。實證分析選用了軟件Stata16.0。

表3 Hausman檢驗結果

為保證實證分析的整體穩健性，分別運用Xtest2、Wooldridge、Xtest3檢驗法對數據進行異方差、序列相關和截面相關檢驗，結果如表4所示。由表4可知，樣本數據存在異方差，不存在序列相關和截面相關。在對變量進行固定效應回歸的基礎上，進行了固定效應異方差穩健性估計，結果如表5所示。

表4 異方差、序列相關、截面相關檢驗結果

表5 模型估計結果

注：括號內為P值，*表示在10%水平下顯著。

上述模型估計結果表明：R&D經費內部支出和R&D人員投入系數均為正值，且分別在0.05和0.1的置信水平下顯著，說明東北三省科技創新對經濟發展有明顯的正效應；金融相關率和金融產值占比系數均為正值且在0.05的置信水平下顯著，說明東北三省金融發展顯著促進了地區經濟發展；而地區消費水平系數為負值，兩個回歸結果中系數都在0.05的置信水平下顯著，說明東北三省地區消費水平不利于地區經濟發展。

四、對策建議

第一，加大科技研發投入，加強創新型人才培養。東北具有比較豐富的高等教育資源和人才培養優勢。應完善金融科技相關專業人才培育制度，建立健全創新人才培養機制，營造良好的人才培養環境，為攻克當前金融發展和科技創新發展中的技術性難題提供豐富的人才資源，為科技創新提供內生動力。同時，要加大金融科技相關專業人才引進力度，吸引海內外優秀人才，加大對金融科技研發的經費投入力度，著力打造以東北高等院校和科研院所為主體的高端人才培養平臺。通過參與和舉辦全國性的金融科技相關專業競賽，如“大智慧杯”金融模擬投資大賽等，提高東北地區高等院校金融專業學生的專業素質和綜合競爭力。加強創新型人才培養，推動東北地區金融科技融合發展，促進經濟增長。

第二，創新金融發展制度，緩解科技型企業融資難問題。在“一帶一路”倡議背景下，東北三省經濟開放程度不斷提高，近年來經濟增長速度有所提高。但受金融發展制度的制約，金融產品相對單一、金融監管制度不夠完善，中小型企業和高科技創新型企業融資難、融資貴等問題制約了企業發展和科技成果轉化。為此，政府應強化金融監管，完善監管制度，引導金融資源流向，既要規范金融發展對經濟的影響，又要充分釋放金融發展活力。鼓勵企業研發創新型金融產品，為中小企業和高科技創新型企業融資提供更多選擇，解決制約其發展的融資難、融資貴等問題，為高科技創新型企業發展提供充足的資金保障。

第三，提高科研成果轉化率，增強企業科技競爭力。科技創新成果轉化為生產技術的水平與東北地區金融發展和經濟增長之間存在很大程度的相關性，東北三省要實現經濟持續穩定增長，必須依靠技術進步。企業要注重科技成果的轉化與運用，通過科技創新不斷提高生產力水平，秉持綠色協調可持續的發展理念，注重運用智能、環保等方面的科研成果和新能源、新材料的生產應用，不斷增強科技競爭能力，促進東北三省經濟健康穩定增長。