金融行業高管薪酬問題探析

郭昕

【摘要】高管是金融行業的稀缺資源，對他們進行適當的激勵本也無可厚非，但近些年來，高管過高的薪酬水平引起了社會公眾的質疑。本文對我國金融行業高管薪酬的現狀進行描述，進而從兩個角度分析高管高薪的原因并提出規范金融行業高管薪酬分配的建議。

【關鍵詞】金融行業? 高管? 薪酬差距

一、引言

自2009年起，我國通過發布《關于進一步規范中央企業負責人薪酬管理的指導意見》，對全部行業的央企提出“限薪令”的要求。在該項規定出臺之前，針對金融行業，財政部門頒布了有關金融國有和國有控股企業負責人的薪酬管理的意見征求稿，其中對國有金融企業負責人稅前最高年薪進行了相關規定：不得超過280萬元。隨后，財政部印發了《金融類國有及國有控股企業負責人薪酬管理辦法（征求意見稿）》，針對金融業比較突出的高管薪酬問題進行了規范。2014年8月中央政治局會議審議通過了《中央管理企業負責人薪酬制度改革方案》，對國有金融機構高管薪酬制度進行了再次改革。

在我國，金融業具有的一些特性，如指標性、壟斷性、高風險、高負債和高收益等使得高管薪酬的相關研究中經常被剔除出去，而實際情況卻是金融業的高管平均薪酬明顯高于其他行業，并不應對其忽視，因此本文從金融行業角度來研究高管薪酬問題具有深刻的理論意義。

二、現狀分析

（一）行業內部高管薪酬之間以及與普通職工薪酬存在較大差距

本文整理了2013-2017年五年間金融行業內銀行業、保險業和證券期貨業的高管薪酬和職工薪酬的數據，并分別計算得出平均值，可以看出，五年來，金融行業高管平均薪酬都在百萬之上，在2013年和2015年更是超過了120萬元，而普通職工的平均薪酬在10萬元左右。

圖1? 2013-2017年金融業高管平均薪酬和職工平均薪酬比較 單位：元

從表1可以看到，在金融類的三類上市公司中，五年間，銀行業上市公司高管薪酬逐年下降，其他兩個行業在波動中維持穩定，其中，保險業平均薪酬最高，分別是銀行業和證券業高管薪酬的1.79倍和1.44倍。

表1金融業上市公司高管薪酬對比[數據來源：國泰安數據庫、Wind（萬得）數據庫]單位：萬元

（二）金融行業和其他行業的高管薪酬存在差距

高管之間的薪酬差距也存在于不同行業間，根據2017年不同行業上市公司的高管薪酬數據顯示，高管薪酬排名前三的行業為金融業、房地產業、租賃和商務服務業;而高管薪酬排名后三的行業為水利、環境和公共設施管理業，教育業，農、林、牧、漁業。其中，高管評價薪酬最低的行業為農、林、牧、漁業，和金融業高管薪酬的差距高達6.4倍。

三、原因分析

（一）合理性

高薪是對高管的一種激勵。金融行業相比其他行業業績相對較高，企業獲利也多，這自然給管理層帶來了較高的收入，同時高薪酬作為一種激勵，勢必也會吸引更多人才進入金融行業，給企業帶來更大績效和更多利潤。這是一種相互促進的過程。另外，金融危機的到來已經讓我們對金融行業的高風險有了切身的感受，高薪酬的實質是對高風險和壓力的一種補償。

（二）不合理性

高管激勵過度，高管薪酬與企業績效關系不大。高薪是一種激勵，但卻不能同時給高管帶來約束。另一方面，金融行業作為壟斷行業的代表，其獲得的效益并不是完全通過企業的能力競爭得到的，很大程度上來源于壟斷這個大背景下的政府授權所得，這就不可避免地導致了高管層人員的過高薪酬，進而導致高管績效報酬機制失效。

金融行業中高管存在巨大的在職消費。近些年來，越來越多的金融行業高管以職務消費為借口，不掏自己一分錢就可以享受到奢華的服務。盡管企業所有者會相應的承擔一些損失，但實際上，管理層的在職消費是普遍的，也是被允許的。由于過度職位消費在法律上沒有一個定量標準，人們沒有依據來約束管理層的在職消費，導致高管的在職消費的隨意性和金額遠遠超過了在職消費的合理限度。

四、建議

（一）完善行業內部治理機制，約束高管自利行為

構建合理高管激勵政策和約束機制。金融行業高管薪酬過高的一個重要原因是國家對高管的過度激勵政策，因此，必須構建合理的高管激勵和約束機制。而要完善構建機制，則需要分離經營權和所有權，一直以來，壟斷行業內部高管都是政府行政任命，而經營權和所有權的分離則會讓董事會擁有直接應聘經營者的權力，使經營者競爭上崗。另一方面需要建立科學的企業績效考核體系，客觀公正地考核高管的企業績效，使高管薪酬和企業績效相匹配。

（二）加強行業外部治理環境建設

引入競爭，打破壟斷。要想真正解決壟斷行業薪酬分配過高問題，就得釜底抽薪。產生壟斷的根源在于缺乏競爭，而推動金融行業薪酬改革就要打破壟斷，引入競爭，放開市場限制。我國的金融體系是以國有金融機構為主導的市場結構，并不是在市場競爭條件下形成的結構，而是在政府壟斷條件下形成的。打破金融壟斷重要的一步就是要實行利率市場化機制，減少產品在定價方面的壟斷，從而能夠真正讓金融行業企業的業績與公司管理水平相一致。

完善法律法規。市場經濟發展條件下，要想完全放開市場，必須先有相對完善的法律才能為經濟的發展保駕護航。到目前為止，我國在金融行業方面形成的關于管理者激勵約束的法律法規數量非常有限，而且在已有法律的情況下，不依法辦事，執法不嚴的問題依舊存在。因此，針對金融行業高管薪酬體系的建立，需要出臺相應法律法規并嚴格遵守和執行。

五、結論

本文結論主要包括以下三點：①我國金融行業內部高管之間及高管與職工薪酬存在較大差距，另外與其他其他行業的高管薪酬相比也存在差距。②由于激勵目的和高風險補償的原因，金融業高管高薪的存在有其合理性;另一方面，過度激勵與企業績效脫節，加之在職消費等嚴重問題的存在，金融業高管高薪應該得到適度的規范與制約。③可以通過完善金融行業內部治理機制，約束高管自利行為和加強金融行業外部治理環境建設進一步規范金融行業高管薪酬分配。

參考文獻：

[1]楊成炎，林清霞.完善壟斷行業高管薪酬制度的思考[J].會計之友，2013，01：18-23.

[2]張雪.我國上市金融企業高管薪酬激勵效果評價研究[D].北京：北京化工大學，2011.

[3]代彬.高管控制權與財務自利行為——基于國有上市公司的理論和實證研究[M].北京：經濟日報出版社，2014.

[4]高明華，杜雯翠. 中國上市公司高管薪酬指數報告（2013）[M].北京：經濟科學出版社，2013.

[5]國泰安數據庫.

[6]Wind（萬得）數據庫.

[7]巨潮資訊網.