新冠疫情對我國經濟的影響與應對之策

郭田勇 孫光宇

新冠肺炎疫情在春節期間爆發，又發生在有九省通衢之稱、作為重要交通樞紐的武漢，特殊的時點、特殊的地點，使得新冠肺炎疫情在全國迅速蔓延，對我國社會經濟的發展帶來了一定程度的負面影響，這種影響在經濟領域表現得尤為明顯。從短期來看，此次新冠肺炎疫情對于我國經濟的短期影響較大;從長期來看，在我國經濟結構進一步優化，市場調節能力進一步加強，政府部門迅速出臺的多項應對肺炎疫情的有利舉措的情形下，此次疫情的發生并不會對我國經濟發展的長期基本面帶來深度影響。

新冠疫情對我國經濟的影響

新冠肺炎疫情對于我國經濟的短期影響可以從國內外宏觀環境、中觀行業和微觀個體三個層面來進行分析，其影響的大小關鍵在于本次疫情持續的時間以及政府部門采取的應對措施。

從國際宏觀環境來看，疫情的全球蔓延對國際金融市場形成沖擊。此次新冠疫情不僅在國內迅速蔓延，在歐洲、美洲、東亞等地區也相繼出現了新冠肺炎確診病例。目前，國內的疫情已基本得到有效控制，國外的疫情狀況則出現了逐漸加重的趨勢。隨著疫情在全球范圍的擴散，國際上各類風險資產的波動幅度變大，最近國際油價出現了大幅下跌，黃金市場也出現了劇烈波動，說明國外市場的環境處于及其不穩定的狀態，尤其是最近國外主要股票市場出現了較大幅度的波動，美國股票市場更是出現了兩周4次熔斷的暴跌情況，在短期內對國內相關市場帶來了一定程度的沖擊。此外，國外的管控措施在短期內也會對我國的進出口產生一定程度的負面影響。

從國內宏觀環境來看，疫情在短期內會對我國經濟帶來很大的沖擊，其影響主要集中在2020年的第一季度，部分行業可能會延續至第二季度。在需求端上，疫情對消費沖擊較大，為防控疫情采取的出行管控、關閉門店等措施改變了春節假期期間人們聚餐、旅游、購物的消費習慣，使得消費需求大大降低;此外，疫情對投資也帶來了較大沖擊，在管控升級的情形下，全國各地都相繼頒布了企業延期復工的通知，企業的生產活動無法按時進行，使得制造業、房地產業、基建投資等在短期內處于基本停滯狀態，投資需求大大降低。在供給端上，一方面，疫情防控采取的隔離措施導致了原材料、勞動力等生產要素在流通上受到限制，企業停工停產，無法進行正常的生產活動;另一方面，物流運輸不暢以及居民恐慌性需求的影響導致一些居民消費品出現了一定程度的供給不足，短期內使得物價會出現上漲情況。

從中觀行業角度來看，疫情對于第三產業中的餐飲、旅游、電影、交通運輸等行業帶來的沖擊很大。此外，在國外疫情形勢逐漸嚴峻的情況下，主要從事進出口貿易的企業也會受到較大程度的負面影響。在本次新冠疫情傳播的初級階段，政府部門采取了嚴格的防控措施，取消了聚餐、集會等活動，大量餐飲企業停止營業，為春節期間準備的蔬菜、肉類等一些存貨也以相對較低的價格處理，前后端的雙重影響使得餐飲企業損失慘重。最近，西貝、海底撈等餐飲企業出現較大虧損的報道也引起了人們的廣泛關注。在疫情沖擊下，全國的主要景點關閉，廟會等文化活動也紛紛取消，旅游業受到了很大的影響。根據前期的數據，2020年大年初一的全國票房僅181萬元，而2019年大年初一的全國票房則為13億元，原本在2020年大年初一選擇上映的影片也紛紛宣布撤檔，使得電影行業的春節檔收入銳減。在封城、封路等隔離措施出臺后，交通運輸行業也受到了較大的沖擊，根據中國國家鐵路集團有限公司發布的數據，2020年春節期間的出行人次減少了70%。此外，第一產業中的農林牧漁業也受到了疫情的沖擊，交通不暢使得上游端飼料無法按時運送，禁止活禽屠宰和買賣使得下游端銷售也無法正常開展。

從微觀個體角度來看，疫情對于不同個體影響程度不同。在政府部門延遲復工的規定下，企業的正常經營活動受到了限制，現金流周轉困難，收入端企業的營業收入銳減，支出端企業又要面臨工資、房租、利息費用、固定資產折舊等固定成本，這種情況在自有資產少、體量較小、應對風險沖擊能力較弱的中小微企業和民營企業中出現的更多。在企業因疫情沖擊出現經營困難時，員工的薪資也會受到影響，尤其是受本次疫情影響較大的餐飲、旅游、交通運輸等行業，這些行業屬于勞動密集型行業，相關企業在虧損較為嚴重時可能會采取裁撤員工的方式，因此，疫情沖擊帶來的就業問題也需要重點關注。

從資本市場角度來看，股票市場受疫情沖擊承受下行壓力。我國的決策部門在面對新冠疫情壓力的情況下，決定讓股票市場在2020年2月3日開盤，說明決策部門很有遠見和魄力。股票市場除了具有金融產品交易的功能外，還承擔著金融產品定價、金融風險發現和評估以及價格形成機制等功能，對于金融市場以及經濟運行狀況具有十分重要的作用，因此，不能因為疫情的蔓延就推遲股票市場的正常運行。另外，在股票市場開盤以后，出現了千只股票跌停的情況;最近一段時間，在國外股票市場出現大幅下跌的情況下，我國的股票市場也從2020年2月份的上漲轉向了3月份的下跌。股票市場出現這種情況和短期內上市企業受到疫情以及國外股票市場的負面沖擊有很大關系，這也是對短期內我國經濟運行的合理反應，如果政府部門采取過度干預股票市場的措施反而會破壞市場的合理調節。從長期來看，資本市場是對經濟金融運行機制以及經濟基本面的反映，穩定資本市場的核心還是在于通過加強信息披露、完善制度建設等措施來規范資本市場發展。

從長期來看，新冠疫情對于我國經濟基本面運行帶來的沖擊較小。我國經濟的長期發展趨勢取決于我國經濟發展體制、市場創新能力、產業發展結構、市場調控能力以及消費和投資潛力。在前期我國經濟體系進行了體制改革和結構優化以后，我國經濟長期發展趨勢正逐漸企穩，經濟體量進一步擴大、市場調節能力進一步增強。在疫情結束后，消費、投資等領域可能會出現一定程度的補償性反彈，因此，本次疫情對于我國經濟長期發展并不會產生深度沖擊。

國內外重大公共衛生事件經驗借鑒

在人類歷史上出現過多次傳染病大規模爆發的事件，如公元6世紀的東羅馬帝國瘟疫、14世紀50年代初的歐洲黑死病、一戰期間美國流感疫情等，給社會生產和經濟發展帶來了嚴重的影響。傳染病的影響主要集中在兩個方面：一是導致受災國家的勞動力人數減少，勞動力要素不足降低了社會生產能力，這一影響隨著人們醫療水平的提高和醫療衛生體系的完善逐漸減小;二是增加了人們的恐慌情緒，使得社會消費減少，投資降低，出口也會因為國際間疫情的防控受到影響。進入21世紀后，國際上先后爆發了幾次影響較大的傳染病事件，如發生在2003年的非典疫情和2009年波及全球的甲型H1N1流感疫情，其產生的影響及經驗教訓可以較好的對標新冠疫情。

非典疫情對經濟的影響

非典疫情爆發的時間為2003年，該階段世界經濟正處在經歷兩年的衰退和乏力之后的一個恢復和調整時期。進入2003年以后，伊拉克戰爭爆發以及中東局勢的持續緊張使得世界經濟發展的不確定性增加，非典疫情的爆發為世界經濟的發展也帶來了一定程度的負面影響，尤其是疫情嚴重地區的旅游業、餐飲業、交通運輸業受到的沖擊更大。

從經濟角度來看，發生在2020年的新冠肺炎疫情和2003年的非典疫情還是存在一些不同的。一是從外部經濟環境來看，非典疫情時，亞洲金融危機的影響已經消散，我國經濟處在經濟恢復和上升階段;2020年新冠疫情發生時，我國正面臨逆全球化主義加劇、經貿摩擦等問題。二是從時間節點來看，2003年非典疫情的高峰時期在3～4月份，2020年新冠疫情的高峰時期在1～3月份，處于春節期間的消費旺盛時期，因此第三產業受到的沖擊要更為嚴重。三是從經濟政策調節來看，非典疫情時，我國經濟處于上升階段，財政政策和貨幣政策發揮作用的空間更加充裕;今年新冠疫情發生時，我國經濟處在下行階段，處在經濟結構轉型時期，地方債務較多，財政赤字相比于2003年有所上升，因此財政政策和貨幣政策發揮作用的空間受到了一定的限制。所以，在出臺經濟政策應對2020年新冠疫情時，要具體問題具體分析，根據當前我國經濟現狀和經濟實力制定行之有效的經濟政策，盡可能降低新冠疫情對于我國經濟的短期沖擊。

甲型H1N1流感對經濟的影響

甲型H1N1流感疫情對全球經濟的影響是比較大的，因為2008年全球正在經歷金融危機，在經濟處于劇烈波動的情況下，流感的發生更是加重了人們的恐慌情緒，對全球經濟帶來了較為嚴重的負面影響。在疫情發生以后，全球主要股票、外匯和石油等大宗商品市場出現明顯的波動，國際油價上漲的行情受到了疫情的負面沖擊，恐慌情緒也加劇了外匯市場的波動，使得投資者加大了對于避險貨幣的持有度;一些國家的旅游、食品、養殖以及交通運輸等實體經濟部門也受到了較大的沖擊。

甲型H1N1流感疫情對于我國經濟的總體沖擊不是很大，其影響主要集中在部分行業，受到負面沖擊的主要是我國的豬肉行業和航空行業。我國的豬肉出口數量絕對值在全球可以排到前十之內，在該段時期，我國的生豬價格處在下行探底階段，在流感疫情爆發后，國際市場豬肉消費的下降對我國豬肉出口帶來了負面影響，導致豬肉價格下行階段繼續延長，并進一步導致了我國的農產品價格在短期內面臨下行的壓力。疫情爆發后，主要國家加強了對于出入境人員的管控，我國也出臺了嚴格的管控措施，防止患病人員的流入，這對航空業帶來了一定程度的負面沖擊，這一情況在我國股票市場也有所反應，航空股紛紛出現下跌的局面。在流感疫情爆發后，我國政府部門安排專項財政支出。中央財政安排了50億元專項資金，地方各級財政也撥出了專項資金共同用于流感疫情的防控工作，成功應對了本次甲型H1N1流感疫情的沖擊，保證了社會發展的平穩運行。

應對新冠疫情的經濟對策

目前，我國的新冠疫情已經得到了有效控制，病患的主要來源已經由國內轉向了國外輸入。因此，當前在繼續防控新冠疫情的同時，也要進行企業復工復產工作，推動社會經濟盡快步入正常運行狀態。對于疫情造成的損失，可以以政府、國有企業、銀行為主體建立損失分擔機制，政府方面可以通過增加財政支出，為受疫情沖擊嚴重的中小微企業以財政補貼和減免稅收的方式進行支持;國有企業方面，可以通過減免租金、交通、水電收費等方式來承擔部分成本;銀行方面，可以通過對中小微企業的貸款進行展期、降低貸款利率的方式減少企業損失，從而防止出現疫情沖擊的損失過度集中于中小微企業，導致失業增加和社會不穩定的情況。

在財政政策方面，政府部門要加大財政政策的逆周期調節力度，采取更加積極的財政政策。財政赤字率可以略高于3%的界限，通過采取針對受疫情影響較大行業企業減稅降費、設立企業援助基金支持企業運轉和員工就業穩定、對于參與疫情防控人員進行財政補貼、擴大在新基建領域投資力度等措施來對沖疫情給經濟帶來的負面沖擊。

在貨幣政策方面，把握精準支持的原則，通過采取定向再貸款、定向降準、定向降息的方式對于受疫情影響嚴重的地區以及受疫情影響嚴重的行業和企業，尤其是餐飲、旅游、交通運輸等行業和中小微、民營企業進行支持，以保證相關企業的資金流動性，降低市場的波動幅度。

在銀行業方面，疫情并不會對銀行業發展形成根本影響，但對其做好疫情防控金融支持提出了要求。作為我國金融體系中非常重要的組成部分，銀行業應該發揮其主要作用，支持企業和居民應對疫情的沖擊。一是對于受疫情短期影響較大的行業和企業，比如餐飲、旅游、娛樂、教育培訓等，商業銀行不應盲目抽貸、斷貸、壓貸，可通過信貸重組、減免逾期費用、貸款展期提前做好續貸安排，采取增加信用貸款和中長期貸款、降低貸款綜合費用、適度做好風險緩釋等方式為這些企業提供相應的資金支持，解決企業短期內對于資金需求的燃眉之急。二是對于涉及新冠疫情的授信審批項目，可通過開通綠色審批通道、加大業務授權、優化審批流程、安排專項信貸額度、給予專項低利率貸款限額等方式加快業務辦理速度，積極滿足衛生防疫、醫藥產品制造及采購、公共衛生基礎設施建設、科研攻關等方面的合理融資需求。三是加大線上金融產品和服務渠道的供給力度，引導客戶優先使用網銀、手機銀行等電子渠道辦理金融業務，優化豐富“非接觸式服務”渠道。在本次疫情中，企業尤其中小企業受到的沖擊很大，作為支持企業發展的主力軍，銀行要積極開展線上公司端金融業務，將線上金融服務從零售端向公司端進行深度拓展，探索綜合運用遠程視頻、人臉識別、電子證照、企業信息聯網核查和大數據分析等安全有效方式，為公司辦理開戶、變更等賬戶業務，形成“零售端+公司端”的全方位線上產品供給體系，支持企業快速復工復產。此外，銀行在開展線上公司金融業務服務時也要注意風險防控，通過提高客戶身份識別能力、運用視頻雙錄和基于區塊鏈的電子合同等先進技術、在特定區域和企業服務場景中形成交易閉環等方式將風險限定在可控范圍內。四是對于本就屬于“兩高一剩”行業的企業、不符合經濟供給側結構改革的企業，要按照既定部署適時實現市場出清。

（作者單位：中央財經大學金融學院，其中郭田勇系中央財經大學教授）