金融支持河南省制造業發展的思考

桑奎

制造業是實體經濟的主體，是創造物質財富和技術創新的主戰場，是推動經濟高質量發展的關鍵和重點。我國高度重視制造業發展，圍繞高質量發展實施了一大批制造業技術改造和轉型升級重大工程。河南省根據區域資源稟賦，正在有條不紊地推進制造業的高質量發展，但發展后勁不足，面臨一些亟須解決的問題，大力推動金融支持河南省制造業的發展迫在眉睫。

金融支持河南省制造業發展存在不平衡現象

近年來，河南省制造業發展勢頭總體良好，已發展成為全國重要的制造業大省，食品、建材、冶金、機械、煙草、化工、紡織等傳統制造業發展基礎進一步鞏固，裝備制造、食品制造、新型材料制造、電子制造、汽車制造等五大主導產業增長較快。但也存在產業層次低、初級產品多、中低端產品過剩、高品質產品供應不足等問題，映射到制造業金融服務上，呈現“兩降一低”的特點。具體地說，制造業貸款增速放緩，個別年份出現負增長;直接融資中，債券融資下降;受投資增速下滑的影響，制造業中長期貸款占比低。

制造業貸款增速下降。近年來，受多種因素影響，制造業貸款增速和增量均放緩明顯。從增速上看，河南省制造業人民幣貸款余額同比增速從2013年末的11.3%大幅降至2018年末的0.69%，特別是2016年，貸款余額增速為負數（-3.16%）。2017年以來，制造業貸款雖有恢復（2017年增長1.55%），但增速放緩趨勢明顯。從增量上看，2013年制造業貸款新增426億元，明顯高于2014～2018年的年均貸款71.4億元的水平（個別年份制造業貸款下降，如2016年減少191.5億元）。從相對指標來看，制造業貸款占對公貸款比例由2013年末的26.6%下降至2018年末的16.1%，且逐年下降。

債券融資下降。債券融資也是制造業獲得融資支持的一個有效手段和重要途徑，部分制造業企業也通過發行公司債、企業債、短期融資券、中期票據、小微企業集合票據等獲得融資。但不可否認的是，受企業規模、盈利能力等條件的限制，部分制造業企業難以通過在債券市場發債來融資，河南省制造業發債融資額近年來呈下降趨勢。據wind數據顯示，2018年河南省制造業發債融資額為52.9億元，低于2017年的77.7億元，也遠低于2013～2017年的年均發行額118億元的水平。2013年以來，河南省制造業企業共發債券131只，募集資金642.9億元，平均期限為2.26年。

貸款期限以短期為主。河南省制造業短期貸款占比較高，中長期貸款占比偏低。從2013～2018年的情況看，年末制造業短期貸款占比均保持在80%以上，與此相應的，中長期貸款占比在20%以下。制造業中長期貸款占比雖略有回升，但仍遠低于短期貸款占比。中長期貸款占比由2013年末的15.2%上升至2017年末的18.8%，后回落至2018年末的17.8%，主要是制造業投資放緩所致，制造業投資與中長期貸款相關度大，兩者存在一定的時滯，河南省制造業投資大幅放緩降低了對中長期貸款的需求。

金融支持河南省制造業發展還面臨著一些制約

金融支持制造業發展受到諸多因素的影響，既有整體宏觀經濟調整、“脫實向虛”等問題，也有制造業自身發展存在短板、金融服務創新能力不足等原因。具體內容如下所述：

從宏觀層面看，制造業增速放緩、經濟結構調整等因素致使制造業貸款有效需求不足。近年來，受經濟增速下行、要素成本上升、產能過剩和環保限制以及去庫存、降杠桿、轉型升級等的影響，傳統制造業固定資產投資信心不足、增速下滑。2015～2018年，河南省制造業增速分別為10.2%、9.0%、8.5%和7.5%，呈逐年下降的趨勢。與此同時，雖然河南省中高端制造業增速迅猛，但因其基數小，難以有效彌補傳統制造業增速放緩留下的缺口，對制造業增長的拉動貢獻有限。如，2018年，戰略性新興產業占規模以上工業的15.4%，高技術制造業占10.0%;與此相反，傳統產業占46.6%，高耗能工業占34.6%。制造業投資放緩等映射到信貸層面，即導致了制造業融資需求不強。

從制造業發展層面看，制造業發展面臨諸多的問題，降低了金融對接積極性。河南省制造業總體發展向好，但傳統行業體量大、創新研發能力不足、核心技術掌握程度低、產品科技含量低等問題仍較突出。大部分制造業企業是規模過小的小微企業，發展后勁不足，缺乏必要的抵押物和資金實力支持，部分制造業企業雖然通過擔保公司進行擔保融資，但多地擔保圈風險持續暴露，影響了金融支持制造業的積極性。

同時，部分細分行業產能過剩，同質化競爭激烈，經營者投資信心不足，利潤微薄甚至虧損，不良貸款率較高。2018年末，全省制造業不良率達9.93%，遠高于全省各項貸款不良率6.7個百分點。較高的不良率降低了銀行機構支持制造業的積極性，限制了制造業企業有效融資。在實際操作中，金融機構更多地采取強化抵押和擔保等傳統手段，或者采取行業、區域退出等一刀切的方式，以及收縮信貸規模或上收信貸審批權限等措施，提高制造業授信融資門檻，降低對制造業企業的金融支持力度。

從金融服務層面看，服務制造業融資能力還有一些不足。一是目前較長的融資鏈條制約著制造業企業融資。以小微制造業為例，想要成功獲得貸款，一般情況下需要通過抵押登記、評估、擔保、審計等環節，這些中間環節的過高費用是導致融資成本高的主要因素之一。據調查，制造業企業貸款時抵押登記費率約為抵押物價值的0.5%，評估費則為每筆1000～5000元不等，擔保費率在1.5%～2.5%，而如需中長期貸款，還會增加至少1萬元的會計審計費用。同時，近年來地市級商業銀行的二級分行的授信審批權限不斷上收，授信審批鏈條拉長，從時間上進一步增加了企業融資成本。

二是銀行機構缺乏專業人才。當前制造業向高端化、智能化發展，制造業投資項目評估需要較強的專業知識，銀行機構的信貸人員短期內難以快速掌握相關專業知識，對科技含量高的制造業看不懂、摸不透，不敢草率與制造業建立信貸關系，這就影響了其風險評估和融資服務能力。

三是個別商業銀行逆向選擇降低支持制造業的力度。個別商業銀行對制造業貸款計提過高的經濟資本。如，調高小微制造業貸款的經濟資本（經濟資本用來衡量商業銀行經營中實際資本要求，引入經濟資本概念助力商業銀行建立合理的財務考核標準，并對產品定價、信貸投向起導向作用）系數，使之高于75%（監管規定的小微企業風險資本系數），調高制造業行業經濟資本系數至超過100%（監管規定的制造業行業風險資本系數），通過調高資本系數，一定程度上可以限制信貸資源投向制造業領域。

四是相關盡職免責還未完全落地實施。雖然商業銀行提出了積極落實金融支持制造業的盡職免責政策，提升不良貸款容忍度，建立“敢貸、愿貸、能貸”的長效機制，許多金融機構在考核中依然存在盡職免責標準要求不明確、措施難落實的現象，追責問責壓力不減，造成信貸人員的“少挑水、少摔罐子”心理，降低了基層信貸人員的積極性。

從政策層面看，支持制造業融資措施仍需進一步整合提升。一是金融支持制造業發展需要多部門、全方位的政策合力支持，但目前相關配套措施機制的作用尚未充分發揮。如，商標權等知識產權抵押融資由于市場評估、交易機制不完善，更多作為追加、疊加的增信形式。二是政府性融資擔保機構仍存在著行政干預多、資金利用效率低、辦理手續煩瑣、擔保費率偏高、擔保額較低等問題。如，個別地方的擔保費率在2%以上，且很少對制造業企業進行擔保。三是部分地區過橋基金作用不明顯，企業仍需承擔較高的過橋費用，還有個別政府設立的過橋基金呈閑置狀態，難以有效發揮財政的支撐作用。四是企業信貸、財務、司法、稅務等信息分布于多個部門，“信息孤島”現象造成收集難、共享難、查詢難的局面，影響了大數據產品推廣與信用貸款發放。

從行業層面看，房地產等擠出了對制造業金融資源的投入。一方面，房地產、建筑業等造成的擠出效應明顯。基于房地產上漲預期和地方政府融資平臺剛兌信仰，房地產和地方政府融資占用大量資金，相應的，制造業領域的貸款受到擠壓。如，河南省個人貸款與制造業貸款之比由2013年末的1.6∶1迅速擴大至2018年末的4∶1，且逐年擴大趨勢明顯;2018年，全省個人貸款、房地產業中長期貸款新增額合計占全部中長期貸款新增額的82.7%，信貸投放更多配置到個人貸款領域，擠占了制造業的信貸資源。另一方面，房價快速上漲帶來的財富效應，一定程度上損傷了企業家精神，吸引著制造業經營者、居民等“脫實向虛”，部分制造業經營者在“短、平、快”房地產財富積累模式的引導下，把有限的制造業企業資源配置到房地產領域，造成非制造業領域社會資源配置過剩。

大力推動金融支持河南省制造業發展

營造良好的制造業發展環境。一是強化產業研究與信息發布，進一步明確高技術制造業、先進制造業的范圍，定期發布制造業行業研究報告，建立公開透明的產融合作平臺，增強政策輔導，引導企業建立現代企業制度。加快培育先進制造業企業，進一步提升信貸承載能力，形成產業集群和集聚效應，加速推動金融支持制造業動能轉換與高質量發展的進程。二是建議政府出臺“專精特新”“單打冠軍”“科技小巨人”名單或按一定的標準篩選制造業名錄庫，同時，搭建和完善制造業企業信用信息公共平臺，整合法院、財政、工商、稅務、環保、水電等政務和公共信息，暢通數據對接共享渠道，開辟線上銀企對接“快車道”，引導金融機構精準對接，更高效地為企業提供金融服務。三是建議協調財政部門設立專項基金，用于緩釋、代償先進制造業企業的信貸風險，推動商業銀行積極開展助保貸等業務，降低金融機構投入制造業資金的信用風險，激勵增加制造業資金投入。四是充分發揮政府性融資擔保機構在助力制造業企業，尤其是小微制造業企業的增信融資作用。通過政府性融資擔保機構的介入支持，有效緩解制造業企業的融資難和融資貴的問題。

制造業企業要提升自身實力。“打鐵還需自身硬”“栽好梧桐樹，引得金鳳凰”，若要贏得金融機構的支持與青睞，制造業企業須夯實發展基礎，提升自身實力。一是要堅守誠信底線，及時向金融機構反饋真實經營情況和財務報表，按時還本付息，建立銀企互信和互促互進的正向激勵關系。二是堅持主業，心無旁騖攻主業，一心一意謀發展。要加大研發投入的力度，增強技術創新能力，瞄準最新技術方向，沖破制造業發展的“天花板”，做一個科技含量高、知名度廣、受社會尊重的制造業企業。三是要根據《中國制造2025河南行動綱要》《河南“互聯網+”行動計劃》的相關內容，圍繞裝備制造、食品兩個萬億級，節能環保、智能電力、新能源裝備、生物醫藥等19個千億級的產業集群和洛陽動力谷、中原電氣谷、民權冷谷、長垣起重機、鄭州速凍食品等全國知名的產業集群，以智能制造為突破口，通過信息化手段，推動實現企業管理、制造、生產等全過程的信息化，全方位實現制造業企業轉型升級。

引導金融機構加大支持力度。一是加大對民營小微制造業的首貸支持。一方面，引導金融機構跳出緊盯存量搞價格戰、傳統抵押模式等思維，打破低水平競爭和低水平服務的格局，避免部分大型銀行“掐尖”服務，為“首貸”創造良好的宏觀環境。另一方面，深入挖掘各類客戶資源，圍繞有信貸需求但暫時還沒有獲得融資的制造業企業，下沉服務，踐行“扶上馬，送一程”的金融服務理念，主動提供“第一次開戶，第一次授信，第一次貸款”的金融服務。二是探索制定差異化監管措施，適度提高制造業不良貸款容忍度，督導商業銀行嚴格執行小微制造業企業的風險資本計提標準（2012年6月7日中國銀監會發布的《商業銀行資本管理辦法（試行）》）。研究將制造業融資支持情況納入商業銀行宏觀審慎評估（簡稱“MPA”）考核，并與大額存單、同業存單、金融債券發行、金融市場業務準入、創新型的貨幣政策工具運用等掛鉤，強化商業銀行金融支持的激勵約束效應。三是督促商業銀行疏通內部傳導，推動制定制造業信貸盡職免責的實施細則，進一步明確基層信貸人員的權利和責任，切實給基層信貸人員減壓降負。四是加大債券融資支持。加快培育直接融資市場，引導制造業企業充分利用債券等工具滿足融資需求，降低融資成本，支持符合條件的制造業企業發行各類債務融資工具。結合制造業企業的特點，設計推廣低成本、長期限的債券融資產品，發展支持“雙創”、創投等創新工具。深化民營企業債券融資支持工具試點，支持高技術制造業、先進制造業與傳統產業轉型升級項目，探索發展以制造業企業債券為基礎資產的資產支持證券業務。

繼續規范地方政府和房地產融資。一方面，引導樹立正確的信貸投放理念，堅決遏制地方政府隱性債務增量融資，督導商業銀行提升授信審批獨立性，按照審慎授信和穿透原則，嚴禁向地方政府違法違規提供過度資金。加強對房地產的宏觀審慎管理，適度上調個人住房抵押貸款類資產的風險權重，利用監管手段控制房地產融資，為進一步優化信貸結構、騰挪更多金融資源支持制造業高質量發展創造條件。另一方面，加強輿論引導，大力倡導“制造業是國民經濟的主體，是立國之本，是興國之器，是強國之基”等理念，發展實體經濟。同時，強化市場預期引導，嚴格落實“房子是用來住的，不是用來炒的”的調控精神，將有限的社會資源優先配置到制造業領域。

優化改進金融生態環境。堅持區別對待、有扶有控，在不良認定、借新還舊、債轉股、債務重組等方面，提高政策彈性，放寬風險資產權重和資本占比等指標要求，營造銀行支持制造業創新金融產品的發展環境。在增強風險識別和資產定價能力的基礎上，積極發展融資租賃、知識產權質押、投貸聯動、供應鏈融資、長期融資等創新產品，幫助有市場、有前景、有技術、有競爭力的制造業企業渡過暫時的困難。支持金融機構采取果斷措施，綜合運用兼并重組、債務重整、分拆盤活、資產證券化等多種手段，妥善處置企業風險。支持地方政府繼續加大對惡意逃廢金融債務、懸空銀行債權等違法犯罪行為的打擊力度，著力營造良好的制造業金融生態營商環境。

（作者系鄭州銀行辦公室主任）