利用估值判斷當(dāng)前消費股的位置

沐恩

消費股不適合追買

主持人：你上周說了2850點之上壓力較大，會有震蕩調(diào)整的需求，目前看也基本如此。

袁月：是的，對于指數(shù)的觀點沒有變化，總體還是處于震蕩筑底的格局中。如果上漲步入壓力區(qū)間，個股跟隨上漲的要以高拋為主，反之，若出現(xiàn)震蕩調(diào)整，可以考慮低吸。總體還是按照區(qū)間震蕩的走勢應(yīng)對，因為指數(shù)縮量的情況下不具備有效突破的可能，鑒于市場流動性和外資的態(tài)度大幅連續(xù)下跌的可能也不大。這期間個股會分化，炒作情緒決定短期個股的活躍度。而中期大方向依舊堅持消費和科技，有回調(diào)對于龍頭個股還可以低吸，同時制定好建倉策略和保持良好心態(tài)。

主持人：說到消費股，近期很多品種都是持續(xù)創(chuàng)新高的，這也驗證了你之前的邏輯。

袁月：是的，消費股的重點在于買在低估，也就是買的便宜。或者因系統(tǒng)性風(fēng)險帶來的超跌機(jī)會，這種情況一年可能也就只有一到兩次的機(jī)會，所以出現(xiàn)了要珍惜，當(dāng)然前提還是不影響企業(yè)核心的發(fā)展邏輯。

多數(shù)投資者或者市場聲音總是在這類品種創(chuàng)新高的時候才開始看好，持續(xù)下跌時反而看空，也就是20多倍的時候不看好，反而在40多倍的時候去追，顯然不符合邏輯，要避免這種干擾，更多是要明白企業(yè)的內(nèi)在價值以及看懂估值才行。

對于現(xiàn)階段的龍頭消費股而言，估值雖然沒到泡沫，但也是合理估值上限了，這意味著更適合持有，而不是這個位置才重倉參與。短期由于市場偏弱，資金有抱團(tuán)的需求，可能還有活躍表現(xiàn)的機(jī)會，更多要從技術(shù)角度出發(fā)，或者按照趨勢。

醫(yī)藥板塊要分清預(yù)期

主持人：醫(yī)藥相關(guān)的概念炒作層出不窮，資金也在反復(fù)炒作！

袁月：從炒作角度來說肯定是游資主導(dǎo)的疫情相關(guān)品種更強(qiáng)，近期市場的走勢也很符合游資的炒作特點。比如最開始口罩概念，經(jīng)歷兩波比較大幅的上漲，龍頭個股從低點算起至少都是兩三倍甚至四五倍的漲幅，同時，板塊聯(lián)動效應(yīng)比較強(qiáng)，龍頭股會有切換，板塊內(nèi)個股也會有跟隨，這是醫(yī)藥板塊炒作的巔峰！

之后主要的概念還有呼吸機(jī)、中藥制劑、檢測試劑盒等，這些概念中，雖然也有龍頭股出現(xiàn)連板，但上漲高度和口罩概念比已經(jīng)明顯下降，并且只有龍頭相對強(qiáng)勢，板塊聯(lián)動性減弱，跟風(fēng)個股只有盤中的脈沖，很難持續(xù)，當(dāng)天追高第二天基本上都是吃面，這種情況下還怎么要求板塊繼續(xù)強(qiáng)勢呢？

主持人：檢測試劑盒的缺口比較大，中期沒有機(jī)會嗎？

袁月：短期看無論國內(nèi)還是國外需求旺盛，這也將刺激游資短期炒作。不過就中期來看，市場需求能否持續(xù)尚不得而知，并且檢測試劑盒的門檻并不算很高，如果市場需求大也會有新的企業(yè)投產(chǎn)。就算行業(yè)內(nèi)不會出現(xiàn)新的競爭者，就目前的行業(yè)競爭格局來看，僅A股具備生產(chǎn)能力的企業(yè)就超過十家，所以最終誰能受益或者是否存在超額收益也都是投資者要思考的。

以上這些更多還是按照短線思路去應(yīng)對，接下來疫情相關(guān)的概念炒作會逐步減弱的，這就要求參與的時候策略是不同的，最瘋狂的時候追高甚至打板可能還可以，后期更多只能等待低吸調(diào)整的機(jī)會，只能選擇龍頭股，并且倉位要適度控制。

除了因疫情被炒作的概念股，還有一類就是醫(yī)藥板塊中傳統(tǒng)的白馬股，這類品種和上述個股的邏輯完全不同，雖然沒有蹭上熱點，但通過走勢也能看到很多品種都是創(chuàng)出新高或者接近前高的，當(dāng)然領(lǐng)域也主要集中在不受醫(yī)保控費的品種中，如創(chuàng)新藥、CXO、疫苗等，這也已經(jīng)說了很多次了，對于醫(yī)藥板塊的中期投資邏輯，還是要堅持這個方向。

這類品種雖然K線形態(tài)看起來“慢”，但這也是相對的，拉長周期看其實并不慢，沿著趨勢、震蕩創(chuàng)新高往往是它們的特點，所以這就要求投資者要在明確個股發(fā)展邏輯的前提下，還要知道股性以及擁有良好的心態(tài)，否則就會出現(xiàn)創(chuàng)新高了追買，調(diào)整到位了割肉的窘境。再從估值上看，因為市場對于這類品種的預(yù)期比較高，估值也基本上都處于高估的狀態(tài)，別說低估，就連合理的機(jī)會都很少，所以結(jié)合稀缺性和成長性綜合考量是相對合理的方法。