淺析中小企業融資問題及對策

萬馨

〔內容提要〕 中小企業在我國經濟發展中占據了重要地位，而融資問題又是重中之重。我國中小企業存活率低，主要原因是“融資難、融資貴”，由于其風險大，因此發展前景普遍不被投資者青睞，甚至被市場排斥與歧視。本文以ofo小黃車為例，研究我國中小企業融資存在的問題，并提出解決對策，以期在一定程度上能夠對我國其他中小企業融資產生一定借鑒作用。

〔關鍵詞〕 中小企業 融資

自從高舉深化改革和對外開放的大旗以來，中國成為世界上舉足輕重的經濟體。隨著中美貿易戰的開始，更加說明了中國的經濟正在飛速增長，實力不容小覷，其中中小民營企業功不可沒。在所有注冊企業中，中小企業占據95%以上的席位，減緩了我國的就業壓力，為我國經濟發展與脫貧攻堅做出了不可或缺的貢獻。但由于中小企業自身存在的諸多問題、經濟大環境以及金融體系等原因，“融資難、融資貴”一直制約著中小企業的發展。尤其是我國整體經濟大環境壓力激增，中小企業將面臨更加嚴峻的問題。在中國，企業壽命超過150年的老輩只有五家，并且中小企業的生命只有兩年半，集團企業的生命也只有7～8年，與歐美企業生命40年相比是天差地別。那么，為什么我國中小企業總是遭到夭折？其中的融資問題首先值得思考，資本是企業存活的基石，尤其作為共享經濟中的共享單車更是格外燒錢。無資本不運作，這更加說明中小企業的融資問題亟待解決。

一、ofo小黃車案例概況

北京拜克洛克科技有限公司，也就是ofo小黃車的所屬公司，是由戴威在2015年創建。共享單車是一種新的商業模式，吸引了眾多的投資者，并且非常看好ofo的未來。然而，這樣一種新事物進入大眾視野，要想提升用戶量，提高普及度，必須給予第一批用戶，即所謂的“體驗者”一些“好處”，通常是指“燒錢”。因此，拜克洛克最需要的也是資金，企業要想擴大規模，進一步占據市場，鋪向全國的第一步就是融資。

ofo至今共完成11輪融資，但可以說共享單車行業還未從燒錢模式走向盈利模式。值得注意的是E輪融資實行了股權加債權并行的融資方式，而且債權占比不小。之所以采取這樣特殊的融資方式，源自此前ofo先后兩次將其資產共享單車作為抵押物，換取了阿里巴巴共計17.66億元人民幣的融資。如今ofo深陷破產風波，一千多萬元的用戶押金無法正常退還，戴威仍在堅持著“跪著活下去”。反觀其主要競爭對手哈羅和摩拜。摩拜被美團并購，創始人胡煒煒早已出走，徹底改名為美團單車，與如今仍在硬撐的小黃車失去了可比性。而哈羅單車初期發展遠不及兩個巨頭，作為后來者卻成為了頭號玩家。歷經14輪融資，在2017年與永安低碳進行合并，而永安背后的投資者是阿里巴巴，之后哈羅的每一輪融資都少不了阿里旗下的螞蟻金服的身影，2018年底最新的G輪融資高達40億元人民幣，屬于后來居上。綜上所述，目前共享單車行業正處于“水深火熱”狀態。

二、中小企業融資問題分析

目前，我國的中小企業超過1000萬家，只有小部分國有企業才能稱之為大型企業，幾乎99%的企業都歸屬于中小型企業。證明若是沒有中小企業的參與，我國經濟發展和社會發展乃至社會和諧將舉步維艱。針對ofo為代表的中小企業融資問題，歸納出中小企業融資困難存在的問題。

1.信用擔保體系不健全。由于中小企業缺乏可抵押的資產，又沒有支撐企業信用的豐富歷史交易信息，因此很難從銀行貸款或是金融機構獲取資金。而我國經濟起步又較晚，信用擔保體系往往將中小企業排除在外，尤其是像ofo處于新興行業的企業更是不受青睞。

2.我國金融融資體系不完善。我國金融市場，壟斷現象屢見不鮮。長期以來，國有部門或是政府支持鼓勵的行業才是銀行信貸的“笑臉”客戶。而對于急需資金發展的中小企業，一直沒有建立起完備的金融融資服務體系，也沒有專門設立服務于中小企業的權威機構，因此小黃車也只能頻頻選擇風投，導致控制權稀釋，企業管理甚至出現混亂。

3.缺乏可擔保抵押的資產。大部分中小企業都處于企業生命周期的成長階段，一般來說沒有高價值的資產，共享單車企業更是僅有“單車”這類資產。然而成長期企業的投資風險一般較高，資金供給者往往較為謹慎，制約了成長期企業融資的便利性。

三、完善中小企業融資的建議

以ofo為例提出的中小企業融資面臨的難題，提出如下解決建議。

1.健全信用擔保體系。一是盡快解決私人擔保自身運營的問題。目前，一些私人擔保行的管理非常不規范，部分擔保機構甚至違反法律和紀律，市場秩序受到嚴重破壞。因此，需要提高擔保機構的質量和建設水平。二是讓政策保證公司充分發揮作用，而不僅是對一些民營企業和國有企業。政策擔保公司在規模和資金方面具有絕對優勢。其必須充分發揮政策擔保公司的作用，并盡可能為中小企業提供服務，以減輕中小企業的融資困難問題，并引導私人擔保機構更好地為中小企業提供資金。

2.完善金融融資體系。國家和政府首先要真正認識到中小企業的重要性，落實一切政策，建立相關法律法規，提供一個良好的大環境，減少對中小企業的金融抑制，同時市場也會放寬對其金融歧視現象，形成一個從上到下的改革過程。

3.提高企業自身素質與經營管理。我國普遍中小企業自身素質不高，必須提高企業的經營管理水平，規范企業財務會計核算，提高信用建設、產品以及服務的質量。良好的產品服務和信用是企業取得多方融資的重要資本。企業應該建立完善的治理結構，加強內部控制，做到職責分離，不要一人多崗，增加職工舞弊的風險。

四、總結

我國目前正處于脫貧攻堅的關鍵時期，而中小企業作為我國經濟發展的主力軍尤為重要。資金是企業健康成長的基石與血液，因此融資問題更是眾多問題的重中之重。本文通過以ofo為例，對其融資現狀進行分析，意義在于分析當今中小企業的融資需求以及現狀，并針對中小企業的融資問題提出解決意見。目前，國內外對于中小企業融資問題的研究都比較成熟，在現狀研究、融資困難原因分析以及融資對策建議上都達到了較為統一的觀點，對本文有很高價值的借鑒作用。

（作者單位：江西財經大學會計學院）

責任編輯：梁 欣