鋼鐵企業違規行為對其融資情況的影響

李一哥

摘要：本文以2016-2018年鋼鐵行業上市企業為樣本，研究了鋼鐵企業的違規行為與融資情況之間的關系。研究表明，鋼鐵企業的違規行為顯著加大了其融資約束，發生違規行為次數多、程度更嚴重的鋼鐵企業在金融市場上更難獲得資金支持;但鋼鐵企業的違規行為對借款額度沒有顯著影響。本文的研究針對企業違規行為金融機構制定信貸制度有較大的意義。

關鍵詞：鋼鐵企業;企業違規;融資約束;借款額度

一、引言

改革開放以來，我國工業化已取得令人矚目的成就，作為工業化支柱產業——鋼鐵行業的發展備受關注;由于鋼鐵行業屬于重工業產業，普遍為大規模生產，以國有控股為主，因此鋼鐵企業的生產安全一直是重中之重。為了防范重大安全風險隱患，中央多次提出嚴厲打擊鋼鐵企業違規生產行為。隨著中國金融市場體系不斷完善，對企業違規行為的打擊不應該僅僅拘泥于政府的強制性措施，更應該體現在市場這個看不見的手的選擇中，有效市場應該吸收企業的全部信息并在價格上表現出來，從而影響企業的融資情況，達到打擊企業違規行為的效果。因此對于違規行為嚴重的鋼鐵企業，在金融市場中是否面臨著融資困難的問題，以及借款額度是否較規范生產的鋼鐵企業更低，這些問題更值得我們關注。

二、文獻綜述與理論假設

目前已有學者細致地研究企業的違規行為，但大多數都將焦點聚集在公司治理和制度層面。……