中國通商集團借力突圍

林楠

收入3.52億港元，同比增長34.1%。近日，港股企業中國通商集團發布了2019年全年業績（未經審核）。

中國通商集團的控股股東是卓爾控股，實際控制人為卓爾控股董事長閻志，卓爾控股于2011年入主中國通商集團。這也是在成為卓爾控股一員后，中國通商集團收入連續第九年實現正增長。

進入2020年，中國通商集團會有哪些不一樣？4月7日，在該集團武漢總部，支點財經記者專訪了集團執行董事兼CEO謝炳木。

從虧損到連續多年盈利

時間回到2011年。

那時，已在港交所創業板上市的中國通商集團，名稱還是“中國基建港口”，主要從事港口興建及運營業務，投資建設并運營著武漢陽邏港一期，除服務湖北貨物外，還為湖南、貴州、重慶、四川、山西、河南、陜西等中西部省份轉運貨物提供服務。

彼時，卓爾控股也發展得如魚得水。當年7月，卓爾控股旗下卓爾發展（如今的卓爾智聯）成功在港交所上市。同年10月，為加強漢口北國際商品交易中心（以下簡稱“漢口北”）在港口、物流、倉儲等基礎設施方面的競爭力，卓爾控股通過旗下公司出資4.27億元，溢價62.9%收購中國基建港口75%的股權，成為中國基建港口的控股股東。

當時的中國基建港口業績并不好，從2005年上市到2010年，累計虧損超6000萬港元。

但閻志認為這次收購值得溢價，他當時接受采訪時說：“收購中國基建港口，主要是為了與商貿批發主業相輔相成。漢口北是交易平臺，港口是物流平臺。利用這兩大平臺，卓爾控股可以打造中國最大的商貿物流體系。”

中國基建港口與漢口北的協同效應當年就開始顯現，陽邏港一期的集裝箱吞吐量及盈利能力均有所增長。卓爾控股入主中國基建港口的前一年，陽邏港一期集裝箱年吞吐量不到30萬標箱，年收入為0.57億港元，股東應占溢利為-293萬港元。2011年，這3項數據分別為30萬標箱、0.98億港元、92.3萬港元。

此后，中國基建港口加快了轉型升級步伐，業務模式由提供傳統的集裝箱、散貨和件雜貨裝卸及倉儲等港口碼頭服務，擴展至從事港口建設及運營、港口及倉庫租賃、供應鏈管理及貿易業務等為一體的臨港綜合服務。

同時，中國基建港口還投資興建了多個新碼頭：總投資3億元，比鄰武漢陽邏港一期的通用港口，于2015年建成運營；與武漢陽邏港一期相距不過百里，匹配武漢漢南區汽車產業的漢南港一期，也已建成投入運營。

不僅如此，中國基建港口還搶抓長江經濟帶戰略機遇，跳出武漢，在湖北漢江流域城市荊門，布局了沙洋港和石牌港，形成了漢江、長江兩江聯運模式，通過協同作用擴大市場份額。

一系列舉措下，中國基建港口駛入了“快車道”。2018年1月，它從港交所創業板轉往主板上市。同年8月，公司名稱變更為中國通商集團，定位圍繞大通商、大物流、大貿易、大基建的格局，面向全球市場發展。

其間，中國通商集團的收入和股東應占溢利持續增長。2018年，兩項數據分別為2.63億港元和0.71億港元。

大基建項目成為新增長點

2019年，中國通商集團收入繼續保持增長，實現收入3.52億港元，同比增長34.1%。

收入的持續增長，背后是集裝箱處理、儲存及碼頭服務的支撐。去年，中國通商集團的集裝箱吞吐量約為61.2萬標箱，同比增長3.2%，帶動相關收入增長超過1000萬港元。

不過，對收入貢獻較大的是一項新業務，即2019年才開展的建設服務。去年，這項新業務為中國通商集團帶來了1.26億港元的收入，占年度總收入的35.9%。集團認為，這項業務可使集團業務多元化，并開拓建設工程行業新商機。事實的確如此。去年，中國通商集團在湖北黃岡市羅田縣、孝感市楊店鎮就有兩個工程類項目。

今年的大基建項目也值得期待。中國通商集團披露，旗下承接建設項目業務的公司，正商議擔任湖北省市政建設項目總承建商，就各種建設工程，包括住宅結構、商業結構等提供建設服務。

值得注意的是，中國通商集團的業務收入并非全部正增長。其中，綜合物流服務收入減少0.21億港元，港口及倉庫租賃收入減少0.26億港元，供應鏈管理及貿易業務收入減少408萬港元。

相對而言，這些業務的毛利率比建設業務高。因此，這在一定程度上影響了股東應占溢利。去年，中國通商集團的股東應占溢利為0.33億港元，同比下降57.3%。

此外，為保障集裝箱吞吐業務增長，中國通商集團還下調了服務費率，與相鄰競爭港口服務費率一致，這也稀釋了股東應占溢利。

中國通商集團披露的信息顯示，為應對相鄰港口競爭激烈的市場環境，2019年本地每標箱貨物平均費用，從260港元降到了238港元；轉運每標箱貨物平均費用，從55港元降到了44港元。

化對手為伙伴

即便如此，中國通商集團的主戰場——集裝箱吞吐量在武漢的市場占有率，也有所下降，從40.7%下降到了38%。

事實上，中國通商集團多年來飽受相鄰港口持續削價競爭壓力。比如，對它而言最重要的武漢陽邏港一期，旁邊還有其他主體建設的陽邏港二期和三期，更不用說武漢市內還有武漢港、經開港、沌口港等多個港口。

中國通商集團正在逐步解決這一問題。今年1月21日，該集團與武漢經開港簽訂了為期8年的合作協議。根據約定，中國通商集團將全面托管武漢經開港，并與武漢陽邏港一期實行一體化經營。

武漢經開港位于武漢陽邏港一期的上游，年集裝箱吞吐量能力50萬標箱。中國通商集團表示，雙方合作可將武漢陽邏港一期的部分功能前置到上游。

雙方合作之前，武漢經開港腹地的集裝箱運輸貨物，由武漢陽邏港一期或其他競爭港口負責處理。雙方合作之后，武漢經開港腹地客戶可通過水路運輸，而非運費較昂貴的陸運方式，將相關貨物轉運到武漢陽邏港一期，從而降低物流成本。

同時，武漢陽邏港一期現有大量的集裝箱貨源，屬于武漢經開港腹地范圍。雙方合作之后，武漢經開港所有集裝箱貨物，一概由武漢陽邏港一期負責處理。如此有利于共同保留現有客戶，并能開拓位于長江上游的新客戶，減少惡性競爭。

中國通商集團還表示，為避免港口間惡性競爭，集團希望繼續擴展現有港口的貨運腹地，從而打造中國最大的內河港口物流體系，以及國內領先的臨港物流生態圈。

“總的來說，我們有信心將市場做得更好。”謝炳木在接受支點財經記者采訪時說：“未來我們也會加速轉型升級，讓集團在通商港務的核心業務基礎之上，將相關產業鏈條加粗加長。”