中國的通貨膨脹率實證分析

文| 汪會芳

通貨膨脹

通貨膨脹率變動規(guī)律

當一個經(jīng)濟中的大多數(shù)產(chǎn)品和勞務的價格連續(xù)在一段時間內(nèi)普遍上漲時，宏觀經(jīng)濟學就稱這個經(jīng)濟經(jīng)歷著通貨膨脹。中國自從改革開放以來，經(jīng)濟迅速發(fā)展，GDP不斷增長，但也伴隨著物價上漲的問題。通過調(diào)查（調(diào)查來源：國家統(tǒng)計局）。

中國2000年到2017年的通貨膨脹率來顯示：從2000年以來，中國的通貨膨脹率并不高，一直處在6%以下，甚至在2002年和2009年出現(xiàn)了通貨緊縮的現(xiàn)象。這說明中國的通貨膨脹一直處在經(jīng)濟學家所說的溫和的通貨膨脹區(qū)間內(nèi)。從圖中可以看出在2012年之前通貨膨脹率大起大落，在2012年之后穩(wěn)定在2%左右。

貨幣供給量和通貨膨脹率之間的關系

根據(jù)貨幣主義學派的觀點，“通貨膨脹時時處處都是一種貨幣現(xiàn)象”，通貨膨脹率滿足如下公式：

π代表通貨膨脹率，m＇代表貨幣增長率，y＇代表產(chǎn)量增長

率。在長期內(nèi)，實際產(chǎn)量是固定不變的，所以產(chǎn)量增長率幾乎為零。那么貨幣增長率就一一對應地導致通貨膨脹，通過從2000年到2017年的貨幣（M1）供給量（億元）的數(shù)據(jù)和將通貨膨脹率和貨幣增長率繪制到折線圖中以及貨幣增長率和通貨膨脹率關系繪制散點圖調(diào)查出我們可以發(fā)現(xiàn)中國的通貨膨脹率和貨幣增長率相關性較弱，但總體上呈正相關關系。溫亞昌等人的研究結論也和折線圖基本相符，比較通貨膨脹率與貨幣供應量增長率，可以看出其變化趨勢趨向一致，隨著貨幣供應量增長率的上升通貨膨脹率也上升，隨著貨幣供應量增長率的降低，通貨膨脹率也降低，但總體來看通貨膨脹率滯后貨幣供應量增長率1到2期。

這說明，貨幣主義學派的觀點并不完全適用。這可能是因為在2000年到2017年這段時間內(nèi)，產(chǎn)量增長率發(fā)生了較大的變化，導致貨幣增長率的變化不能一對一地導致通貨膨脹率的變化。這也有可能是因為貨幣供給增加和通貨膨脹存在時間上的不同步。

經(jīng)濟增長

GDP漲幅變化

自從改革開放以來，我國的GDP一直保持高速增長。但是從2000年以來，由于國內(nèi)外形勢的變化，GDP增長率也存在較大幅度的變動，根據(jù)調(diào)查通貨膨脹率和GDP增長率關系來得出GDP增長率和通貨膨脹率可以說是同步同向變動的。這和朱勝等人的研究結果相符，我國通貨膨脹和經(jīng)濟增長呈正向變動的關系，在我國經(jīng)濟的快速發(fā)展時期，下一個時期的通貨膨脹壓力也會加大，因此，在發(fā)展經(jīng)濟的同時更要注意控制好價格水平，以免發(fā)生惡性的通貨膨脹。

通貨膨脹的可能原因

在前面的數(shù)據(jù)分析中，我們得到了GDP與通貨膨脹同步同向增長的結論，但根據(jù)式（1），GDP應該與通貨膨脹反向變動，這說明式（1）并不符合中國國情，因此貨幣主義學派對于通貨膨脹原因的解釋不完全正確。因此，我們推測中國從2000年來的通貨膨脹可能更多地是由需求拉動的。

原因解釋如下，2000年以來為刺激經(jīng)濟快速增長，中國不斷加大對外開放力度，吸引國內(nèi)外投資者，同時大力加強基礎設施建設，實行積極的財政政策，提高了政府購買需求。另外，由于中國加入世貿(mào)組織，出口總額不斷增加，貿(mào)易順差逐步加大。同時，由于居民收入提高，消費水平也在不斷上升。

綜合以上種種原因，2000年以來，中國的總需求與總供給因而出現(xiàn)了通貨膨脹和GDP同步變化的現(xiàn)象。

菲利普斯曲線

菲利普斯曲線用以表示失業(yè)率和通貨膨脹率的關系，我國的菲利普斯曲線可近似看作垂直線。這說明我國國情適用于長期菲利普斯曲線，基本上實現(xiàn)了充分就業(yè)。另外，這也有可能是因為隨著社會發(fā)展，信息渠道越來越暢通，人們調(diào)整預期通貨率也越來越迅速。因此菲利普斯曲線表現(xiàn)為長期形態(tài)。

相對失業(yè)問題，通貨膨脹更突出一些，所以建議采取緊縮性政策抑制通貨膨脹。