陽光城2019規模與品質雙豐收 業績再創新

胡嘉琦

2020年開年，一場突如其來的疫情導致諸多生產經營活動按下“暫停鍵”，如何應對疫情帶來的挑戰，成為各地品牌房企的必答題，身處疫情之中，陽光城積極應對，主動防范危機，制定“一攬子”的營銷策略，開啟靈活的拿地措施，保證公司靈活高效，隨“機”而動。

2020年4月23日晚，陽光城集團（000671.SZ）發布了一份靚眼的業績報告。報告顯示，2019年度，公司全口徑銷售金額2110.31億元，同比增長30%；權益銷售金額1351.43億元，同比增長14.21%。合并歸屬于上市公司股東凈利潤40.20億元，同比增長33.21%，歸母凈利潤率上升1.35個百分點至6.59%。

業績發布會上，陽光城執行董事長、總裁朱榮斌表示，公司改變了傳統的“土地排名決定公司未來三年排名”的土儲觀念，2020年，陽光城在拿地方面將堅持“銷多少，補多少”的戰略。早在2017年末，陽光城集團便開始調整土地投資方向，“銷多少、補多少”，三年來投資實現了控負債與謀發展之間的平衡。

在同策研究機構首席分析師張宏偉看來，“銷多少、補多少”的內在邏輯在于房地產企業“高周轉”運營，拿地后盡快周轉起來，可以促使資金使用效率高，當市場周期屬于平穩期，將周轉速度加快，投資回報率也可以提升。

業績再創新高

2019年，“穩預期、控風險”成為行業發展的關鍵基調。在供給側持續深化改革及“一城一策”的政策協同管控下，2019年，陽光城實現銷售金額2110億元，較2018年同期增長約30%，實現首跨雙千億元。

優質的土地資源是房企發展之源，2019年的土拍市場競爭愈發激烈，土地價格大幅提升，導致企業盈利空間顯著收窄的局面。陽光城集團通過多種拿地方式，在2019年，通過收并購、招拍掛、加大舊改等方式新增總地價656億元，權益地價492億元，新增貨值2798億元，同比上升31%。與此同時，陽光城在繼續發揮原有的收并購投資能力以外，建立并拓展了舊改項目獲取能力，于2019年成功在廣州、深圳、昆明、貴陽等地確權多宗舊改項目，確權項目均可實現快速供貨。

土地儲備方面，截至2019年底，陽光城土地儲備總計4523萬平方米，儲備貨值6324億元，其中一二線城市可售貨值占比74%。2019年公司新增土儲平均權益為70%，與2018年同比增加15個百分點。

穩健的業績增長離不開陽光城嚴謹的資金管理措施。2019年，調控政策頻出，貨幣持續收緊，企業經營的資金面普遍承壓，采取有效的資金管理措施防范風險是企業能夠行穩致遠的關鍵。近年來，陽光城通過調結構、去杠桿實現多項債務指標優化。報告期內，陽光城有效降低資產負債率至83.5%，同比2018年底下降0.9個百分點；降低有息資產負債率至36.5%，同比2018年底下降6.3個百分點；降低凈負債率至138%，同比2018年底下降44個百分點。

報告期內，陽光城有息負債總額1123億元，在不增加有息負債總額的約束下實現了規模的快速增長；有息負債短長比優化至3：7，現金短債比1.25；同時，提升銀行融資比例，非銀占比降至25%。

在降低負債的同時，陽光城持續加強現金流管控。通過堅定執行“三收三支”現金政策，報告期內全口徑回款1，692億元，回款額增長29.8%，回款率80.20%，連續兩年保持回款率80%以上；賬面留存現金充足，2019年末賬面現金419.8億元，相較2018年末上升10.9%；融資渠道通暢，與多家銀行建立良好合作，授信額度充足，截至2019年末，公司已獲得多家銀行的授信總額1078.2億元，其中未使用授信余額474.6億元。

得益于良好的經營業績和控杠桿成效，陽光城在過去一年中獲得多家境內外評級機構上調評級，大公國際、東方金城給予陽光城AAA評級，穆迪、惠普及標普均上調陽光城評級。同時，陽光城集團執行董事長兼總裁朱榮斌表示，得益于公司現金流穩定，每股收益穩步提升，為了更好地回饋投資者并兌現持續增長的經營業績，陽光城近年來首次將分紅比例提高至20%以上，相較2018年提升近13個百分點，實現每10股派發現金紅利2元（含稅）。

陽光城堅持“工匠精神”打造的產品是其業績增長的重要因素之一，2019年，陽光城不斷深化“綠色智慧家”產品主張，以“綠色健康、便捷安全、家文化”為核心理念，打造全生命周期產品。截止2019年底，陽光城全國落地授牌的“綠色智慧家”項目44個，總建筑面積530萬平方米，總共服務15萬陽光城業主。

2019年以來，陽光城獨具匠心的品質革命初見成效，通過制定全行業首個涵蓋項目品質全周期的品質評價模型，陽光城成功打造了佛山綠島湖、福州檀境、南京文瀾府等多個標桿項目。其中，佛山綠島湖溢價顯著，在競品降價成風的嚴峻環境下，以高于精品近1萬元的價格實現熱銷，創造板塊價格標桿。

一個堅持、兩個方向和六大目標

匠心的產品、前瞻性的戰略思維、精準務實的企業發展目標是陽光城亮眼的業績表現的源泉，陽光城正在通過“一個堅持、兩個方向和六大目標”，實現市場份額最大化、企業成長速度最大化、企業價值最大化。

對于陽光城2020年的工作目標，朱榮斌表示，2020年銷售目標定為“2000億+”，目標的制定是公司自去年底便看到了2020年的諸多不確定性，同時基于陽光城始終希望說到能夠做到的一貫風格，因此在制定目標上存在一定的靈活性，并將會根據市場情況始終保有“向死而生”的心態，同時靈活而動。

2019年底，陽光城已開啟組織變革，對集團-區域-基層三層架構進行全面升級，防止集團“衰變”，促進區域“聚變”，實現項目“裂變”，保持公司的靈活性，并釋放發展新動能。

在完成組織變革后，管理層在今年年初工作會議上明確今年工作的一個堅持、兩個方向和六大目標。“一個堅持”即堅定不移地圍繞“規模上臺階、品質樹標桿”戰略開展一切經營工作。“兩個方向”是指要在資本運作和生產經營兩個方向上齊頭并進。“六大目標”則將圍繞引入戰略投資人、提升股債資本市場認可度、銷售目標、新增土儲、品質工程及10萬+交付等方面展開。

應對突如其來的新冠疫情，公司在維持年初既定六大工作目標的同時，也提出了三大應對思路，即“保回款、提去化” “往前行、不掉隊” “靈活高效，隨‘機而動”。公司正憑借自身靈活精準高效的管理優勢，主動防范危機、馳而不息。

2020年，陽光城管理團隊也表示了對于未來的信心：“回望過去，我們圍繞‘規模上臺階，品質樹標桿戰略，給與市場的承諾一一兌現，我們將再用兩三年的時間，不懈奮斗，踏石留印、抓鐵留痕，逐步實現‘又大又強，成長為一家團隊優秀、管理先進、品質領先、經營高效的現代型企業。”