4月全國規模以上工業企業利潤同比下降4.3%

中金公司：4月工業企業收入與利潤增速的走勢與此前公布的工業增加值一致。除了石化產業鏈以外，多數行業的利潤和收入增速均明顯修復，但行業分化之勢猶存。具體而言，石化產業鏈的收入與利潤進一步走弱;基建相關行業的景氣度處于高位;汽車制造業量價齊升，利潤率也大幅擴張;下游醫療器械等的利潤與收入增長繼續穩步走強;出口相關行業4月也有所回升。過去兩個月工業企業收入與盈利的環比回升速度較快，尤其是內需中基建投資相關領域，反映出政策大力推動復工復產下，企業盈利能力有所改善。然而，工業企業利潤仍然同比負增長，其現金流壓力尚處高位，且外需的不確定性依然較強。鑒于工業企業財務數據的走勢、以及近期兩會的政策定調，我們預計財政與貨幣政策對紓困、促復工、擴內需的支持還將延續。

華泰證券：4月份，需求和生產同步回暖，工業企業盈利邊際上出現較大改善。5月份，生產端繼續加速恢復，部分工業品價格環比回升，預計將成為引導企業盈利能力繼續修復的主邏輯。在生產端基本恢復到往年同期水平后，未來工業企業盈利的主要不確定變量在需求側，尤其是外貿產業鏈的新簽訂單下滑。4月份，產成品庫存同比開始回落，反映社零消費、基建等方面的需求開始恢復。疫情擾動了本輪庫存周期節奏，我們判斷未來需求復蘇速度可能逐漸超過生產，庫存周期擔憂將有所下降。下半年，機械設備、專用設備、醫療設備等行業有望領先進入主動補庫存。

光大證券：工業企業利潤增速降幅明顯收窄，其主要原因在于工業生產在復工后恢復所致，但受石油價格下行、拖累PPI影響，價格仍拖累利潤增長。分行業來看，受工業生產和PPI雙重作用的影響，行業利潤分化嚴重。生活必需消費品、高科技類、機械制造等三大類行業利潤反彈明顯，主導利潤反彈，未來也將構成企業利潤增長的主要動力。石化類周期行業受PPI拖累，利潤改善有限，下半年來看隨著基建、地產投資的逐步恢復，周期品利潤或明顯改善。需要關注海外疫情對部分行業利潤的沖擊，其中電子通信設備、家具、紡織服裝等出口占比較高的行業利潤或受到沖擊。截至4月底，工業企業資產負債率為56.8%（3月底為 56.6%，2月底為56.3%），工業企業負債增速明顯加快是導致資產負債率上升的主要原因，在利潤下滑，企業被動加杠桿維持生存的情況下，要關注后續工業企業的信用風險狀況。

數說

8萬億央行數據顯示，2018年以來，人民銀行12次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元。其中，2018年4次降準釋放資金3.65萬億元，2019年5次降準釋放資金2.7萬億元，2020年初至5月3次降準釋放資金1.75萬億元。

16.6萬億銀保監會消息，截至2020年一季度末，保險業資產總規模為21.72萬億元，保險資金運用余額為19.43萬億元，同比分別增長13.66%、13.9%。同時，保險行業通過投資債券、股票、債權、股權等方式，累計為實體經濟融資16.6萬億元。

2105.6億元財政部數據顯示，1-4月，全國國有及國有控股企業利潤總額4120.1億元，同比下降63.0%;稅后凈利潤2105.6億元，同比下降74.3%。中央企業2342.5億元，同比下降59.5%。地方國有企業-236.9億元，同比下降109.8%。

98只中國證券投資基金業協會數據，4月，企業資產證券化產品（企業ABS）共備案確認98只，新增備案規模合計839.29億元。

4.9%工信部披露數據顯示，1-4月，我國規模以上互聯網和相關服務企業完成業務收入3446億元，同比增長4.9%，增速較1-3月回升3.4個百分點。

53.75萬億元中基協數據顯示，截至2020年一季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約53.75萬億元。