加快完善新型投融資服務平臺體系精準助力中小企業融資紓困

韓祺

中小企業融資難是一個難以有效解決的老問題。其關鍵難點在于，如何更有效率地讓投資和融資的供需兩方能夠消除信息不對稱性，并進一步降低交易成本。本次疫情對中小企業發展帶來巨大沖擊，融資形勢十分嚴峻。如何利用現代金融手段更好幫助中小微企業平穩發展，顯得格外重要。

一、當前我國中小企業融資形勢不容樂觀

一是新一波創新創業浪潮正在興起，中小企業數量呈現高速增長，融資缺口越來越大。近年來，隨著新興領域科技進步持續加快和國內營商環境大幅改善，我國涌現出一大批競爭力強、成長性好、知名度高的高質量微觀主體，一批獨角獸、隱形冠軍和瞪羚企業相繼涌現。有關統計顯示，2018年國內科技型中小企業數量貢獻了70%以上的技術創新成果。CB Insights發布的2018年榜單上共有92家獨角獸企業來自中國，占全球獨角獸企業總數的三分之一。

二是新科技革命和產業變革展現新特點，中小企業的融資需求更加多元，傳統投融資模式難以為繼。當前，一場以智能化、綠色化為主題的科技革命和產業變革正席卷全球，推動信息、生物、新能源、新材料等領域創新型中小企業快速發展。這些領域普遍呈現高投入與高收益、高創新與高成長、知識產權資產比重較高等特點。同時，隨著共享經濟的快速興起，創新活動變成了社會大眾人人可參與的事情，創新創業呈現明顯的平民化、多樣化、分散式、輕資產性特征。這些新特點對傳統的企業融資方式帶來巨大挑戰，投融資雙方信息不對稱問題的矛盾更加突出。

三是突發疫情加大經濟下行風險，中小企業生存環境更加嚴酷，融資紓困還需遠近結合。中小企業是現代化經濟建設的中堅力量。突如其來的疫情，使得在經濟下行壓力下本就面臨困境的中小企業的經營更加雪上加霜，成為國民經濟中的薄弱環節。據有關調查顯示，本次疫情對中小企最大的沖擊就在于資金壓力。各級政府部門出臺了大量配套政策，對穩住企業現金流、增強企業生產經營信心起到了積極作用。但短期幫扶并非長久之計，只有加快構建有利于中小企業融資的新機制，才能有助于企業健康平穩發展。

二、一批新型投融資服務平臺對緩解中小企業融資困難提供了有益探索

近年來，全國各地結合自身特點，培育發展了一批專門服務中小企業的投融資平臺，形成了諸多可復制推廣的經驗和舉措。經調研發現，主要呈現以下幾個特點。

一是區域性投融資服務平臺模式相對成熟。此類平臺主要由地方政府發起，具體運用工作由具有官方背景的融資公司等承擔。比如，四川成都市依托在全面創新改革試驗，設立盈創動力科技金融服務平臺，搭建物理載體和信息載體，形成債權融資服務、股權融資服務、增值服務三大服務體系，為科技型、創業型中小企業提供全方位“一站式”投融資服務。平臺大力開展中小企業信用體系建設，通過“公開大數據+政務數據+第三方數據”結合的模式，建立企業信用檔案，數據涵蓋企業基本信息、融資需求、發展動態、技術專利等內容。截至目前，入庫企業已超過1萬余家。

二是行業性投融資服務平臺不斷興起。此類平臺主要由行業協會或業內資深人士設立。比如，基于節能環保企業對投融資服務的迫切需求，專業的節能環保投融資服務平臺“環投匯”正式成立。環投匯是目前國內節能環保領域領先的互聯網投融資服務平臺，以金融服務作為切入口，依托和整合首都金融服務商會百余家銀行、證券、保險、信托、基金、擔保、資產管理公司、小額貸款公司、評級公司等金融服務優勢資源，專注節能環保市場垂直領域的投融資服務平臺，其用戶群體涵蓋環保投資公司、節能環保項目業主、環保技術供應商或投資基金以及環保金融投資者機構、企業及個人客戶。

三是企業征信平臺高速發展。此類平臺充分利用企業信用信息，為促進融資供需雙方交易完成、提高交易效率提供第三方獨立意見。比如，元素征信有限責任公司在中國電子商務協會的支持下成立，是中國人民銀行備案的第一批企業征信機構。公司在國內征信行業中憑借著數據量大、數據面覆蓋廣、更新及時這三大優勢，依托于政府數據資源和大數據技術，深耕征信和風控領域，為多個全國大型商業銀行等金融機構提供征信服務，同時也為包括P2P、小貸、互聯網金融在內的眾多小型金融機構提供征信服務。

四是金融機構主導型平臺開始升溫。金融機構主導型平臺主要基于自身業務模式，不斷向業務鏈條上下游延伸，力圖構建以自身業務為核心的投融資生態。比如，總部設立于中國上海的浦發硅谷銀行由上海浦東發展銀行與美國硅谷銀行合資建立，是中國首家擁有獨立法人地位、致力于服務科技創新型企業的銀行，也是第一家中美合資銀行，專注于服務創新型企業，其優勢包括：通過創新型資產價值的評估模式，為科技創新企業提供資金支持;量身定制金融服務方案，滿足企業在各個發展階段的需求;提供全球化合作平臺，為國內企業向海外市場的發展搭建橋梁。

在肯定上述經驗成果的同時，也必須充分認識新型投融資服務平臺存在的問題和短板，突出表現為兩個方面。一方面，網絡化平臺體系尚未形成。目前，多數平臺還處于發展初期，服務內容、對象和主體等相對孤立，主要解決局部問題，全國性、整體性的投融資平臺尚未形成，很可能形成“數據壟斷”，進而成為“封閉系統”和“信息孤島”，造成重復建設、信息資源壟斷、甚至是信息泄露等問題。另一方面，平臺對投融資機構的支撐作用還不強。多數金融機構對中小企業的投融資決策仍然采取由專家委員會或投資委員會為主的單獨決策機制，相關部門還沒有出臺專門針對中小企業投融資活動的相關風險評估模型和機制。

三、著力補好短板弱項加快完善新型投融資服務平臺體系

當前及未來一段時期，是我國應對疫情對經濟沖擊挑戰的關鍵時期，也是為中小企業提供持續穩定融資支持的最佳窗口期。要充分利用和推廣已有經驗成果，進一步汲取教訓，以消除投融資雙方的信息不對稱性為目標導向，加快體制機制創新，推動形成規范、開放、共享的新型投融資服務平臺體系。

一是擴大先行先試范圍。支持在全面創新改革試驗區和戰略性新興產業集群等區域，進一步推廣中小企業投融資服務體制改革試驗。鼓勵有關地方結合既有平臺基礎，圍繞地方產業發展方向，充分發揮地方金融機構、投資機構、孵化機構以及眾創空間等主體作用，按照國家產業創新中心指引要求，聯合組建區域戰略性新興產業中小企業投融資服務創新中心，進一步探索好經驗好做法。

二是積極推動平臺數據開放共享。持續推動電子政務信息系統整合，支持各級政府部門內部的業務政務系統設立工商、國稅、地稅、民政、質監等數據開放接口，統一數據標準，便于中小企業投融資服務平臺對接并抽取各類信息數據。充分發揮全國中小企業融資綜合信用服務平臺（“信易貸”）作用，推動公共信用信息、市場信用信息、金融信貸信息的互聯互通和有效融合，降低金融機構信息收集成本，提升中小企業融資信用信息支撐。積極引進第三方信用評估機構，進一步健全中小企業信用評級體系，不斷完善評估模型和體系。

三是探索數據交易和保護新機制。借鑒發達國家發展專業化數據交易市場和平臺的建設經驗，充分利用大數據、區塊鏈、人工智能等先進技術，鼓勵設立各種形式的數據交易平臺，組建數據交易產業聯盟，探索建立數據確權、保護、估值、定價等制度，運用市場機制促進數據流動、共享和開發利用，實現數據價值最大化，持續提高資源配置效率。同時，建立數據分類管理制度，從法律上劃清公共數據、商業數據和個人信息的邊界，形成公共數據免費開放、商業數據有償使用、個人信息未經本人許可不得交易的制度。

（作者單位：中國宏觀經濟研究院產業所）