集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制分析

聶王婷 弓鋒偉

本文以C集團(tuán)為例針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用整體思維能力，從企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的籌資、運(yùn)營(yíng)、投資三方面入手，探究企業(yè)目前存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狀況，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)際情況提出能夠有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法，旨在使C集團(tuán)能夠持續(xù)健康發(fā)展，避免由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給集團(tuán)造成損失，贏得更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義與特征

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中存在各種內(nèi)外部的不可控因素，并在這些因素的干擾下導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)的財(cái)產(chǎn)損失。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

1．客觀性：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有很多。政治、經(jīng)濟(jì)、文化等客觀因素的存在意味著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法消除的。而且，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和資金運(yùn)轉(zhuǎn)規(guī)律的復(fù)雜性意味著企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，但是企業(yè)管理者能夠通過(guò)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系及時(shí)處理企業(yè)出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而做到有效控制。

2．共存性：收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越高。企業(yè)要想獲得高額的收益勢(shì)必要面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，收益與風(fēng)險(xiǎn)并存，零風(fēng)險(xiǎn)收益是不可能存在的。

3．不確定性：事實(shí)上，影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素多種多樣，盡管說(shuō)企業(yè)已經(jīng)做好了一系列降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，但是多變的影響因素還是使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度具有不確定性。

4．全面性：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面。包括籌資、運(yùn)轉(zhuǎn)、積累、分配等財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)都存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、C集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析

（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)

圖2-1 C2013-2017總負(fù)債構(gòu)成情況（單位：#）

由圖2-1可知：C集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化。從總體看來(lái)，企業(yè)的負(fù)債占比過(guò)大，2017年的負(fù)債占比在這幾年中達(dá)到最高，預(yù)計(jì)之后的負(fù)債占比也會(huì)居高不下。圖表數(shù)據(jù)很明顯地指看出C集團(tuán)2014年的負(fù)債情況較2013年明顯升高，在2015年有了回降的趨勢(shì)，但是之后的負(fù)債情況又在逐年上升，2017年的負(fù)債達(dá)到頂峰。雖說(shuō)高負(fù)債能夠提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，但其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也更大，一旦企業(yè)某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)出現(xiàn)問(wèn)題，牽一發(fā)而動(dòng)全身，可能會(huì)影響整個(gè)企業(yè)的發(fā)展。因此，為了降低過(guò)高的債務(wù)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，C集團(tuán)應(yīng)該降低企業(yè)的債務(wù)比，建立合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)

圖2-2 C集團(tuán)總資產(chǎn)構(gòu)成情況（單位：千美元）

由圖2-2可得知：C集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)的比重是很高的，2013-2017年，C集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)始終保持在較高水平，遠(yuǎn)大于非流動(dòng)資產(chǎn)。但是2015年C集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)縮水較為嚴(yán)重，可能與C集團(tuán)向國(guó)外開拓市場(chǎng)投入的資金過(guò)大有關(guān)。對(duì)企業(yè)來(lái)講，流動(dòng)資產(chǎn)越多、變現(xiàn)能力越強(qiáng)能夠有效提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和應(yīng)變能力。

（三）運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1．C集團(tuán)銷售收入分析

圖 2-3 C集團(tuán)2013-2017年銷售收入圖（單位：千美元）

據(jù)圖2-3 可知：2 0 1 4 年銷售收入是2 0 1 3 年的119.6%，上升了19.6個(gè)百分點(diǎn)。接著2015年的銷售收入又是2014年的97%，比之前下降了3個(gè)百分點(diǎn)。2016年的銷售收入又是2015年的95.8%，又下降了4.2個(gè)百分點(diǎn)。最后2017年的收入是2016年的105.4%，上升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)C集團(tuán)銷售收入增長(zhǎng)情況來(lái)看，2014年是近幾年的鼎盛時(shí)期，銷售額達(dá)到史上最高。但是，此后的兩年，C集團(tuán)的銷售額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從目前C集團(tuán)的發(fā)展情況看來(lái)，2014年后的銷售收入降低可能與集團(tuán)負(fù)債過(guò)多，將重心放在拓展國(guó)外市場(chǎng)上面有關(guān)。

2．C集團(tuán)運(yùn)營(yíng)成本分析

圖2-4 C集團(tuán)2013-2017運(yùn)營(yíng)成本分析

表2-1 C集團(tuán)2013-2017運(yùn)營(yíng)成本及成長(zhǎng)率

如圖2-4和表2-1所示，從集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)成本構(gòu)成來(lái)看，C在研發(fā)費(fèi)用和行政費(fèi)用投入的資金在2013-2015年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，但是2015-2017年其研發(fā)費(fèi)用的投入持續(xù)降低，2013-2017的銷售額保持持續(xù)上升趨勢(shì)。說(shuō)明集團(tuán)的產(chǎn)品銷售情況不錯(cuò)。但是結(jié)合企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本看來(lái)，2016和2017年的運(yùn)營(yíng)成本出現(xiàn)降低。很有可能是由于這個(gè)時(shí)間段集團(tuán)研發(fā)新產(chǎn)品方面出現(xiàn)了問(wèn)題，而同行競(jìng)爭(zhēng)者在這段時(shí)間迅速發(fā)展壯大起來(lái)。

三、C集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制對(duì)策

（一）適度負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

控制企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)最有效的措施就是適度負(fù)債，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。即通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)能夠有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒有籌資風(fēng)險(xiǎn)也就意味著企業(yè)要承擔(dān)高昂的資本成本，無(wú)法實(shí)現(xiàn)收益最大化的目標(biāo)。同樣的，一旦企業(yè)的負(fù)債資本增多，資金成本降低，其收益也有所增加，但是籌資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨負(fù)債的增多而增加，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，C集團(tuán)要做到利益最大化，又要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就要認(rèn)真評(píng)估負(fù)債資本和資金成本的構(gòu)成比，選擇科學(xué)合理的構(gòu)成比。

（二）利用閑置資金來(lái)降低投資風(fēng)險(xiǎn)

C集團(tuán)為了保證企業(yè)收益選擇多元化投資，雖說(shuō)多元化投資在短期內(nèi)確實(shí)能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化，但是，企業(yè)在多元化投資的過(guò)程中會(huì)削弱自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率下降，而企業(yè)也會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期的多元化投資中減少投入企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展資金，長(zhǎng)此以往會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)沒有形成特色的品牌服務(wù)，逐漸被市場(chǎng)淘汰。現(xiàn)實(shí)中很多知名企業(yè)往往專注的是一個(gè)領(lǐng)域，很少有企業(yè)能夠在幾個(gè)領(lǐng)域上面出類拔萃。例如著名的英特爾公司，該公司始終專注IT行業(yè)，未曾因?yàn)樵撔袠I(yè)市場(chǎng)不景氣便轉(zhuǎn)投其他行業(yè)。事實(shí)上，因?yàn)樵摴镜膶Ｗ⒊潭龋沟闷湓谕懈?jìng)爭(zhēng)者上面依舊保有很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此可見，企業(yè)打造獨(dú)特的品牌產(chǎn)品有助于提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該把主要的資金投入到產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)上面，建立具有企業(yè)文化特色的產(chǎn)品，為企業(yè)打造獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而閑散資金可以交由投資公司運(yùn)作，確保資金安全。

（三）降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

決策者可以從產(chǎn)品自身入手，通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量，改進(jìn)設(shè)計(jì)和增加品種能夠有效提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，降低市場(chǎng)銷售風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。除了這一方法之外，企業(yè)管理者可以提高支付能力實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低。但是在釆取這一方法時(shí)，管理者要認(rèn)真評(píng)估支出數(shù)額和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低程度的關(guān)系，只有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的降低程度大于支出數(shù)額，這一方法才能夠運(yùn)用到實(shí)際當(dāng)中。

四、結(jié)論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在因素，雖然不可完全避免，但能夠有效控制。在財(cái)務(wù)管理中，如何做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制工作是每個(gè)企業(yè)都要面臨的問(wèn)題。C集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立要結(jié)合企業(yè)自身情況，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施，探究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的成因，找到直接有效的控制方法，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。