金條脫銷，金價上漲，國際大媽出手？

“盛世藏古董，亂世買黃金。”目前，全球市場供需兩弱，各國為緩解流動性緊張大幅放水，推出強財政刺激，而新冠疫情帶來的經濟影響仍存在很多不確定性。因此，黃金成為避險與抵御通脹的最佳選擇。

4月9日，美聯儲推出一項規模達2.3萬億美元的救助計劃，以支持地方政府和中小企業。當日，國際現貨黃金強勢走高，升破1680美元關口后開始挑戰1700美元大關。與此同時，期貨黃金更是一度沖上1750美元關口。

黃金是一種避險資產，其“抗跌性”在今年一季度已有所顯現。數據顯示，在各類大宗商品價格的走勢中，黃金價格波動最小，僅次于美元和美國國債。

世界黃金協會相信，截至目前，作為流動性來源和抵押品，黃金在投資組合中發揮了重要作用。從長遠來看，黃金仍將成為一個安全的避風港。比如，在2008年金融危機期間，黃金價格也曾回調，跌幅在15%至25%之間，但到2008年年底，黃金價格就已企穩并上漲，成為當時少數回報率為正的資產之一。

金幣們紛紛脫銷

一直以來，“中國大媽”都看好黃金。這一次，外國大媽也出手了。

加拿大黃金交易巨頭Kitco近日發布報告稱，幾乎所有標準的1盎司金幣均已脫銷，美國聯邦鑄幣局發行的美國鷹揚金幣和水牛金幣已經售罄，加拿大楓葉金幣、英國不列顛金幣、澳大利亞袋鼠金幣等世界上流通最廣泛的金幣也一樣賣到斷貨。

美國大交易商Apmex承認，他們的克魯格金幣已經沒有了庫存。“股市估值過高，劇烈波動之后把投資者推向貴金屬市場。”明尼蘇達州金銀交易商邁爾斯·富蘭克林（Miles Franklin）總裁安迪·施克特曼（Andy Schectman）說，美國股市的劇烈波動導致大量投資者對黃金的恐慌性購買。

市場人士分析，金條和金幣脫銷可能是金融市場劇烈動蕩下，投資者追求資產安全的結果，而物流中斷、鑄幣廠停產也影響了現貨黃金的供應。

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世界黃金協會首席市場策略師及研究部負責人芮強表示，對于黃金行業的從業者來說，更大的問題在于航空業幾近停運。這使得以各種形式存在的現貨黃金運輸變得非常困難。“其實金條的供應是足夠的，問題在于如何把它們運到有需求的地方去。”

與國外金幣、金條脫銷的局面相反，“中國大媽”對金幣、金條的需求并未被點燃，國內金幣、金條等投資品貨源充足，并未出現熱銷的情況。但需求轉移到線上，上海黃金交易所數據顯示，2月初至月末，上海黃金交易所保證金交易的黃金合約Au的日交易量增長近200%。中國黃金ETF的持有量也在2月增加逾3噸。

金價還會漲漲漲嗎？

黃金市場表現強勁，許多分析師也紛紛表示看好。“投資者對美國股市的回升仍不確定;因此，對安全的潛在需求仍然存在于每個人的腦海中……”Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible告訴記者。

Streible指出，“美聯儲的工具相當有限，看來將任由通膨繼續，這對黃金長期而言是一件大事。美聯儲表示，目前不擔心通貨膨脹。這確實讓黃金上漲的閘門打開了。我認為黃金在未來幾個季度會更好。”他預計，金價第二季平均為1750美元，第三季為1850美元，第四季為2000美元。

渣打銀行分析師Suki Cooper認為，散戶投資者的需求推高了價格，未來短期內金價將進一步上漲，他預計第二季度金價平均為1725美元。Cooper指出，“前所未有的貨幣和財政刺激、負收益率的債務和較長時間的低利率意味著，黃金將繼續吸引投資者轉向安全和優質資產。”

事實上，在過去很長一段時間里，金價都表現出色，從1970年到1979年，黃金價格上漲超過1300%，從35美元攀升到512美元。同期，標準普爾500指數跌幅超過50%。考慮到黃金的歷史表現，一個平衡的投資組合應該包括10%至20%的黃金，這一比例遠遠高于大多數投資者持有的黃金。如果想要達成這一平衡的組合，要有不少投資者需要持續買入黃金。

● 資料來源：《上海證券報》、金融界、中金在線、人民網、中財網等