北部灣港集團產融聯動發展研究

潘曉斌

摘 要：產融聯動是國家、金融監管部門均大力鼓勵的發展方向，北部灣港集團作為廣西壯族自治區政府直屬大型國企，也在積極探索適合自身的產融聯動發展模式，本文對北部灣港集團建筑施工板塊情況、廣西區內產融聯動發展案例進行分析，并針對北部灣港集團建筑施工現有情況提出產融聯動發展的建議。

關鍵詞：北部灣港;建筑施工;產融聯動

中圖分類號：F2

文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.19.001

1 北部灣港集團建筑施工板塊概況

北部灣港集團建設開發板塊目前統一由北港建司進行管理，北港建司成立于2015年6月18日，公司主要從事房地產開發、工程施工、園區開發建設、設計咨詢、工程檢測、酒店經營、郵輪旅游、信息科技等業務。北港建司下屬泛宇地產公司具有房地產開發三級資質，邕江一品公司具有房地產開發暫定級資質，防城港中港建設公司是建筑施工板塊的重要載體。

中港建設公司主要承建集團體系內房建、海堤、吹砂填海、道路、堆場、碼頭、航道等工程項目，并經營建筑材料購銷、水泥管道、混凝土、混凝土砌塊磚、多孔磚的生產和銷售以及機械租賃等業務。中港建設公司的上下游客戶中，上游客戶以北部灣港集團內部企業為主，下游企業以零星工程承包商及勞務輸出企業為主。

2 建筑施工板塊存在的問題

2.1 市場競爭力較弱

據訪談調研了解，中港建設公司承接的施工項目主要以北部灣港集團內部的房地產開發以及碼頭堆場建設項目為主，較少承接外部公司施工項目。一方面中港建設公司承接的集團建設項目利潤較低并相對固定，且若承建的內部項目中出現未按合同支付工程款（業主為集團及各兄弟單位等），便造成其資金周轉相對緊張;另一方面是中港建設公司主要以所在區域為生存市場，在對外市場的項目招投標競爭中缺乏核心競爭力。

2.2 融資能力弱，商業模式待升級

建筑施工板塊現有開工建設項目沉淀較大資金，部分項目由于工程款存在嚴重拖欠、待追回的政府欠款數額巨大和項目建設急需支出較大導致其面臨建設資金的壓力，而中港建設公司自身融資能力較弱，主要靠集團、北港建司借款，未能充分撬動外部資金。此外，板塊內施工業務利潤單薄的情況下需對外拓展利潤更高的施工項目，進一步提升盈利能力。

2.3 資源未形成合力，內部協作需加強

通過對國內產融結合做得較好的企業進行分析，可以發現，核心是依靠實體產業的主導作用，并借助集團內部資源合力，在此條件下開展金融業務，二者相互促進、均衡發展。而北部灣港集團施工子板塊與建設開發、集團其他業務板塊間未形成信息共享與業務共享的正反饋機制，內部協作性有待加強。可采取的措施：一是各公司建立信息、產品、客戶等資源共享機制;二是在圍繞項目統籌上下游客戶在籌融資資源層面進行深度合作，各子公司確立營銷共識，充分利用北部灣港集團現有資源，共同培育長期合作客戶。

3 廣西區內產融聯動發展案例

3.1 北投集團產融聯動發展分析

新發展小貸為北投集團全資子公司，是北投集團推進建筑施工領域產融聯動發展的重要主體。公司于2015年1月20日成立，主要圍繞著北投集團和新發展集團上下游產業鏈，進行各項小額貸款和小企業發展、管理、財務等咨詢業務，履行新發展集團專屬施工市場金融服務供應商的重要角色。新發展小貸目前主要的業務類型有：工程投標保證金貸款;工程履約保證金貸款;票據代理貼現業務;過橋貸款;內部單位信用貸款;工程機械質押貸款等。

新發展小貸立足于北投集團內部業務，在集團整個業務范圍內，逐漸形成專屬施工市場金融生態圈，提供盡可能全面的金融服務與產品，獲取差異化經營收益，為集團的主營交通事業發展提供有效補充與支持，朝著“足不出集團就能獲得全方位金融服務”的方向發展。此外，新發展小貸依托集團內部專屬施工單位信息系統，在貸前、貸中及貸后均充分運用客戶及工程數據對其貸款項目實行全方位監控，降低風險控制成本。

3.2 南寧城建集團產融聯動發展分析

南寧城投小貸是南寧城建集團的全資子公司，于2012年10月成立，經營業務范圍為辦理各項小額貸款、辦理小企業發展、管理、財務咨詢業務。南寧城投小貸的客戶群體是以南寧城建集團為業主的項目下游施工單位、中小及微型企業經營者，具體客群定位可分以下幾類：圍繞以城市建設為核心，向南寧市政工程項目或以南寧城建集團為業主的項目建設過程中提供勞務服務、鋼材、水泥、綠化等物質供應的中小及微型企業經營者;中小及微型企業、個體工商戶等。南寧城投小貸通過借鑒供應鏈金融預付類、應收類兩大類融資方式，將業務逐漸拓展到客戶的上下游，提供供應鏈融資服務，發展小微客戶。

南寧城投小貸業務發展重心清晰，主要以城建集團內部下屬子公司項目為主，包括市政建設、路橋建設、地下綜合管網建設、建材生產及施工等各品類產品，建設產業相關的其他中小型企業為輔，在城建集團內部各業務板塊間促進產融協同，充分發揮城建集團內部市政建設、路橋建設、土地綜合開發、建材施工、房地產開發、金融服務等板塊優勢結合，形成強大合力。

4 北部灣港集團產融聯動發展建議

4.1 可介入的建筑施工環節

在工程施工中的基礎工程、主體工程和裝修裝飾工程階段均存在多樣化的融資需求。在工程總承包模式下，由于設計、采購、施工的一體性，要求供應商也參與到各個過程中，承包商和供應商在相互信任、長期合作的基礎上，最終使得工程工期縮短、質量提高、成本降低，從而實現互利共贏。因此，可考慮在工程施工環節對承包商、供應商設計金融服務方案，或是對承包商下的分包商提供金融服務支持。

4.2 北部灣港集團金融板塊現有資源優勢

目前，金融板塊共有5家金融子公司，均為廣西區內國企集團內成立較早的金融機構之一，整個板塊業務涵蓋創業投資、產業基金、供應鏈金融、小額貸款、海外資產管理、擔保、融資租賃等金融業務，逐漸往金融“全牌照”發展，并在實踐中打造出品牌形象，在廣西乃至西南地區具有較大影響力。形成了人才、品牌、資金、資源、風控等核心能力優勢，并依托政策導向優勢及北部灣港集團國企背景正不斷發展壯大。

4.3 針對北部灣港集團工程施工的金融服務策略

圍繞集團工程建設、港區、物流貿易節點、臨港產業園區、房地產、酒店等板塊投融資需求進行研究，在金融板塊各公司業務范圍內設計股權、債權、基金、擔保、保理、融資租賃等合適的金融服務方案解決企業本身及其上下游融資問題，提升工程建設開發板塊影響力。

4.3.1 供應鏈金融策略

在建筑施工領域，供應鏈金融可以核心建筑施工企業為主體，通過利益捆綁，將金融機構信用傳導至核心企業以及其上下游中小企業中。根據資產種類的不同，供應鏈金融策略主要分為應收賬款融資（保理）、保兌倉融資、動產質押融資三種模式。

（1）保理（應收賬款質押）模式。保理是基于核心施工企業信譽，通過與金融機構談判，獲得較好融資條件，然后將額度分解給雙方認可的供應商，以供應商為主要借款主體，以供應商對核心建筑施工企業的應收賬款為質押，解決供應商融資難問題，并強化雙方合作意愿。在應收賬款融資模式中，上游中小企業將核心企業給它的賒賬憑證轉讓給金融機構，若到期不能按時還款，則金融機構可向核心企業收款。

（2）預付款項融資模式。該模式是核心企業的上下游客戶向金融機構繳納押金并憑借核心企業信用向金融機構申請貸款，所獲貸款用來向核心企業進貨，往往會引入第三方物流公司對貨物進行監管。

（3）存貨質押融資模式。該模式是指上下游中小客戶以所有的貨物向金融機構質押申請貸款，一般由第三方機構負責貨物監管、貨物價值評估等，金融機構在參考第三方監管公司給出的評估結果發放貸款，中小企業以經營所得歸還貸款。

4.3.2 融資租賃策略

融資租賃策略是指在建筑施工項目中，由出租人購買設備資產租賃給項目業主或施工企業，涉及主要內容如下：項目業主或施工企業方選定設備和廠家，提交融資租賃申請;出租人與項目業主或施工企業簽訂租賃合同與廠家簽訂買賣合同購買設備;廠家將設備已交給業主或施工企業，并定期售后維修;業主或施工企業使用設備并按約定定期付租金。

4.3.3 商業票據策略

探索以核心施工企業+商業票據貼現的融資模式，即基于核心建筑企業目前既有施工項目需要，其對上游材料供應商形成的應付賬款而開具商業承兌匯票，材料供應商可將票據進行背書轉讓或持票據向資金方貼現融資，進而緩解資金緊張的業務模式。

4.3.4 基金合伙策略

基金合伙策略是指在建筑施工項目中設立相應項目建設基金，以銀行、信托等作為優先級LP，以業主方作為劣后級LP，基金公司為GP，并通過合伙企業注資到具體項目公司中，項目結束后，由業主方對優先級份額進行回購。主要涉及以下內容：股權投資，資金方、基金公司、項目業主方共同出資設立建設基金合伙企業，建設基金以增資擴股形式進入項目公司，投資期限一般為3+2年;貸款，銀行或其他資金方直接貸款給項目公司;每年收益由股權部分分紅和債權部分利息構成;項目結束后，由業主方收購優先級合伙人的份額，順利退出。

參考文獻

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