影視公司項目投資風(fēng)險控制研究

田宇

摘 要 隨著社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展，人們對影視文化作品的需求逐漸增加，國家促進及扶持影視行業(yè)發(fā)展的政策不斷出臺，互聯(lián)網(wǎng)等新媒體在生活中的應(yīng)用日益廣泛。這些都使得影視行業(yè)在我國得到了飛速發(fā)展，行業(yè)市場不斷擴大。大量投資者紛紛加入影視投資中，力求獲取高額回報。但近年來，影視行業(yè)逐漸進入了“寒冬期”，影視項目投資金額大，制作周期長，成本回收難，項目的高風(fēng)險越發(fā)顯現(xiàn)，投資回報率往往無法達到投資者的預(yù)期。在這一背景下，研究影視行業(yè)面對的風(fēng)險，對風(fēng)險進行管理并提出控制措施，對整個行業(yè)發(fā)展有著實踐意義。本文首先關(guān)注我國影視行業(yè)現(xiàn)狀，提出我國影視行業(yè)項目投資進行風(fēng)險管理的意義;然后對影視公司投資項目的風(fēng)險進行識別，分析風(fēng)險成因，舉例說明這些風(fēng)險給投資者帶來的嚴(yán)重后果;最后針對文中已識別的各種風(fēng)險做控制研究，并提出應(yīng)對策略，給出實際操作建議。本文認(rèn)為，影視公司項目投資應(yīng)重視風(fēng)險管理，結(jié)合自身情況控制研究面臨的風(fēng)險，及時調(diào)整應(yīng)對策略，保護投資者利益的同時，有利于影視行業(yè)整體走出困境、健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞 影視公司 項目投資風(fēng)險 風(fēng)險管理

改革開放以來，我國影視行業(yè)蓬勃發(fā)展。2003年9月，文化部制定下發(fā)《關(guān)于支持和促進文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》，將影視、文化娛樂、網(wǎng)絡(luò)文化等行業(yè)納入文化產(chǎn)業(yè)的管理范圍。2011年1月，國務(wù)院辦公廳下發(fā)了《關(guān)于促進電影產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展的指導(dǎo)意見》，這是首次以國務(wù)院辦公廳的名義對電影產(chǎn)業(yè)提出了具體規(guī)劃。2017年6月，發(fā)展和改革委員會等七部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于支持電影發(fā)展若干經(jīng)濟政策的通知》，加大電影產(chǎn)業(yè)扶持力度。

近年來，影視行業(yè)的暴利和未來發(fā)展前景吸引了大批投資者，資本大量進入市場，尋求高額回報。版權(quán)交易額不斷攀升，票房屢創(chuàng)新高，這種風(fēng)光背后是影視項目投資的高風(fēng)險。項目擱淺、投資無法回收是很多影視公司面臨的困境。如何進行風(fēng)險管控，成為影視行業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

一、我國影視行業(yè)項目投資風(fēng)險管理的意義

據(jù)國家電影局2019年12月31日晚發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年全國電影總票房642.66億元，同比增長5.4%;2019年全年全國生產(chǎn)完成并獲得《國產(chǎn)電視劇發(fā)行許可證》的劇目254部10646集。從傳統(tǒng)的電影、電視來看，投資者仍然對影視項目抱以高度熱情，但與此同時，影視行業(yè)投資金額大、制作周期長、成本難以回收等問題，也越來越讓投資者們關(guān)注到影視項目投資風(fēng)險管理的重要性。影視公司進行風(fēng)險管理的主要意義在于：

第一，抓住投資機會。影視項目類型多種多樣，對項目進行風(fēng)險研究，有助于企業(yè)全面了解項目，識別項目的風(fēng)險點與潛在機會，從而提高決策水平，獲取優(yōu)質(zhì)投資項目，并有助于順利推進項目。影視項目周期長，環(huán)節(jié)多，有些項目可能在籌備、制作過程中遇到問題，影響項目進度。對各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險進行研究并積極應(yīng)對，可幫助項目有序運營。

第二，降低經(jīng)營意外帶來的損失。整個項目期間存在諸多不確定性，充分識別潛在事件帶來的風(fēng)險，提前準(zhǔn)備應(yīng)對方案，可以減少不利情況帶來的損失，保護投資方利益。

第三，獲得高額回報。影視行業(yè)收入高，在進行有效的風(fēng)險管理后，規(guī)避危險性風(fēng)險，控制不確定風(fēng)險，把握機會風(fēng)險，投資者將更有機會獲得可觀的利潤。

第四，提高資金管理效率。一個影視公司會投資多個項目，通過風(fēng)險管理，可以優(yōu)化資源配置，科學(xué)分配投資金額，提高資金使用效率。

由此可見，識別影視公司的項目投資風(fēng)險，對風(fēng)險進行控制研究，得出應(yīng)對策略方案，對影視公司投資乃至整個影視行業(yè)健康發(fā)展有著實際意義。

二、影視公司投資面臨的主要風(fēng)險

（一）法律風(fēng)險

影視項目在籌備、制作、宣發(fā)、結(jié)算等多個環(huán)節(jié)都涉及法律問題，其中，知識產(chǎn)權(quán)風(fēng)險尤為突出。隨著影視行業(yè)整體版權(quán)意識的提升，影視作品侵權(quán)案件也頻繁發(fā)生。2014年瓊瑤起訴于正侵權(quán)，法院審判認(rèn)為電視劇《宮鎖連城》構(gòu)成侵權(quán)，各方連帶賠償瓊瑤500萬元，《宮鎖連城》停止播出。這部電視劇的投資方不僅要支付侵權(quán)賠償款，還面臨著劇集無法播出帶來的違約責(zé)任。2019年底熱播劇《慶余年》，劇情泄露、盜播鏈接近4萬條一度成為微博熱搜，盜版泛濫無疑會讓片方損失巨大。

忽視合同條款約定，也會帶來法律風(fēng)險。合同中一般對付款時間、交付作品、合作方式、收益分配、違約責(zé)任等都有著明確約定。由于項目周期較長，情況可能發(fā)生變化，一些條款已不滿足實際執(zhí)行需求，例如延遲付款時間。有時合作方僅以口頭方式約定，在發(fā)生糾紛時缺乏有力的支撐證據(jù)，發(fā)生違約風(fēng)險。

（二）制作與審查風(fēng)險

我國影視市場的監(jiān)管制度會給影視投資方以及制片方帶來一定風(fēng)險。影視劇受相關(guān)監(jiān)管部門約束，通過項目立項后還需經(jīng)過發(fā)行評審等環(huán)境才能播出或上映，審查需修改或者不通過將直接導(dǎo)致投資成本增加或虧損。如電視劇《巴清傳》，由于劇情嚴(yán)重篡改歷史被秦粉聯(lián)名舉報，國家廣播電視總局對該劇臨時撤檔并進行查封整改。此外，范冰冰、高云翔、馬蘇等幾位主演紛紛出現(xiàn)負面新聞，從整改到換臉補拍，制作成本由原來的5.8億增加到6.1億，而最終的無限延期播出，讓這部劇的投資方唐德影視血本無歸。與國內(nèi)的影視作品相比，引進國外的影視作品面臨的審查風(fēng)險更大。一些不符合審查制度的情節(jié)，輕則額外支出剪輯費用，重則無法上映，投資款打了水漂。

（三）來自社會特殊事件的風(fēng)險

一些社會特殊事件雖然并不經(jīng)常發(fā)生，但對影視行業(yè)的影響確是巨大的。2003年的“非典”和2020年的“新冠肺炎”，電影院關(guān)閉，劇組停工，娛樂性節(jié)目減少，演唱會取消。受“非典”影響，2003年票房過千萬元的8部國產(chǎn)片貢獻總量僅有2.05億元，相比較于2002年的4.03億元大幅下降。2020年新冠疫情期間，7部賀歲電影全部撤檔，而此前業(yè)內(nèi)人士對春節(jié)檔期電影票房的樂觀預(yù)測高達100億元。這些電影的投資及制作公司不僅無法獲得發(fā)行收入，還已支付了高額的宣發(fā)費用，可謂損失慘重。

（四）共同投資合作方之間的風(fēng)險

影視項目一般投資金額較大，回款周期長，通常一個項目會尋求多個投資方合作。投資方之間可能對項目運營有不同意見，或者投資方自身的困境，造成項目資金不到位或撤資終止合作，影響項目制作進度。2019年末上映的電影《誤殺》票房高達12億，作為黑馬，這部電影在籌備期正趕上影視行業(yè)的“寒冬期”，一些事先談好的投資方不看好該片的商業(yè)號召力，選擇撤資，電影拍攝曾一度陷入困境。

（五）稅務(wù)風(fēng)險

影視行業(yè)收入高，部分成本無法取得發(fā)票扣除。一些影視公司、工作室或個人通過虛開發(fā)票、陰陽合同、稅收優(yōu)惠適用、核定征收等等所謂的稅收籌劃方法降低稅負，產(chǎn)生了重大的稅務(wù)風(fēng)險。2018年10月8日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范影視行業(yè)稅收秩序有關(guān)工作的通知》（稅總發(fā)〔2018〕153號），要求從2018年10月10日起，各地區(qū)的影視制作公司、經(jīng)紀(jì)公司、演藝公司、明星工作室等企業(yè)及影視行業(yè)高收入從業(yè)人員，對2016年以來的申報納稅情況進行自查自糾。截至2018年底，自查申報稅款117.47億元，百余家霍爾果斯公司申請注銷，這些都給影視行業(yè)從業(yè)者敲響了警鐘。

三、影視公司基于投資風(fēng)險的應(yīng)對策略

（一）重視知識產(chǎn)權(quán)，遵守合約，規(guī)避侵權(quán)與違約風(fēng)險

評估項目題材、劇本的原創(chuàng)性，選取有獨創(chuàng)性的項目進行投資，在源頭上降低侵權(quán)的風(fēng)險。對一些翻拍、改編作品，關(guān)注是否取得了相應(yīng)的權(quán)利，避免權(quán)利模糊不清，引起糾紛;對引進的影視項目，由于有時版權(quán)鏈條較為復(fù)雜，需注意獲取完整的授權(quán)文件;并通過簽署保密協(xié)議、盜版維權(quán)等合同，保護投資項目的知識產(chǎn)權(quán)，防止因提前泄露項目內(nèi)容、策劃方案等造成損失。

在合同約定上，特別關(guān)注關(guān)鍵性條款，業(yè)務(wù)需求是否得到滿足，財務(wù)資金能否按期支付，條款是否有歧義，結(jié)算約定是否考慮周全等。如果合作方為境外公司，還需考慮雙方法律條款適用問題。在項目發(fā)生變更導(dǎo)致合同執(zhí)行調(diào)整時，及時簽署補充協(xié)議，或通過郵件溝通確認(rèn)，保留文字性憑據(jù)。影視公司應(yīng)有獨立的法務(wù)人員，對合同進行審核，提示實際操作中的法律風(fēng)險;產(chǎn)生糾紛時，可搜集有效證據(jù)，降低違約風(fēng)險。

（二）慎選投資項目，合約增加保護性條款

第一，慎選投資項目。影視行業(yè)可投資的項目很多，種類繁雜，對投資項目的選擇顯得尤為重要。準(zhǔn)確把握市場需求，高質(zhì)量的劇本、業(yè)務(wù)能力強的主創(chuàng)團隊、成功的宣傳發(fā)行，每個環(huán)節(jié)缺一不可。

第二，投資不同類型的項目。影視作品先制作后播出，市場導(dǎo)向的改變可能會影響投資成本的回收。如現(xiàn)在的“限古令”“限韓令”，致使一些影視作品播出受阻。因此，項目投資應(yīng)多樣化，儲備不同類型的作品，不把雞蛋放在一個籃子里，在一些項目出現(xiàn)問題時，可以及時轉(zhuǎn)變方向，選擇其他投資項目，分散風(fēng)險，以免占壓過多資金。

第三，對項目進行可行性研究。可行性研究應(yīng)該建立在深入調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，對項目基本信息、主創(chuàng)評估、商業(yè)性評估、作品本身評估、運營情況評估、投資收益、風(fēng)險分析等多個方面進行認(rèn)真的研究判斷。在業(yè)務(wù)上形成初步的可行性研究報告后，征求法務(wù)、財務(wù)等部門意見，共同提出決策意見，形成正式報告。

第四，投資項目簽署合約時，增加對投資方利益保護的條款。例如，由于演員負面影響造成的損失，投資方有權(quán)要求賠償;引進國外影視作品，因不當(dāng)內(nèi)容造成審查不通過的，應(yīng)退還投資款項等。在投資方利益已經(jīng)受損的情況下，這些約定可以減少一定損失，維護投資方權(quán)益。

（三）尋求多樣合作模式，降低風(fēng)險

在互聯(lián)網(wǎng)等多媒體發(fā)達的今天，人們早已不只是在電影院和電視上觀看影視作品，各種視頻網(wǎng)站等已經(jīng)成為重要的影視作品播放和宣傳平臺。一個影視項目的新媒體收入是項目的重要收入組成部分，宣傳發(fā)行時期在新媒體上的投入也是必不可少的。如何在多種渠道中尋求新穎的商業(yè)模式，給整個投資項目帶來收益，是值得思考的。

2020年新冠肺炎疫情期間，電影《囧媽》在大年初一在線上免費播出，成為第一部在線首播的春節(jié)檔熱門電影。在其他電影無法上映遭受損失時，《囧媽》的投資方得到了6.3億網(wǎng)絡(luò)播放版權(quán)收入，觀眾口碑全面提升。而購買了播放權(quán)的視頻平臺，在消息公布的幾個小時時間里，公司旗下的12個APP全部占據(jù)了下載排行榜前列。全新的商業(yè)模式，帶來了多方共贏的結(jié)果，雖然也伴隨著爭議，由于損害了院線方的利益而遭到了聯(lián)合抵制，但不失為一種在艱難時期回收投資、降低風(fēng)險的方式。

不僅發(fā)行模式有創(chuàng)新，影視作品在宣傳上也是花樣百出。除了線下點映、微博微信等平臺宣傳方式外，一些影視作品開始利用短視頻拍攝、直播間賣電影票等方式進行宣傳。這些有創(chuàng)意的方式，提高了影視作品的知名度，從而增加收益。

（四）選擇優(yōu)質(zhì)合作方，分散投資風(fēng)險

影視產(chǎn)業(yè)鏈條中，有制片、宣傳、發(fā)行等。影視公司可以采用強強聯(lián)合的方式，與有宣傳、發(fā)行渠道的合作方聯(lián)合投資，在項目中發(fā)揮各自的優(yōu)勢，以降低投資風(fēng)險。與負責(zé)宣傳發(fā)行的公司聯(lián)合投資影視項目，將投資收益與宣發(fā)工作緊密聯(lián)系在一起，使得項目有更好的渠道與投放效果，增加項目收益。

與互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺合作。互聯(lián)網(wǎng)視頻平臺資金實力雄厚，自制作品能力強，還擁有天然的播放平臺，讓其參與到項目投資中，有利于項目推進，回收資金，分散風(fēng)險。

（五）充分理解稅收政策，進行稅收籌劃，避免稅務(wù)風(fēng)險

充分理解稅收政策是避免稅務(wù)風(fēng)險的基礎(chǔ)。在執(zhí)行稅收政策時，要關(guān)注具體細節(jié)，不能想當(dāng)然，遇到問題可以在稅務(wù)網(wǎng)站上查詢政策解讀文件，也可以咨詢稅務(wù)相關(guān)人員，避免造成因錯誤理解導(dǎo)致的稅務(wù)風(fēng)險。2014年公布的《關(guān)于支持電影發(fā)展若干經(jīng)濟政策的通知》曾有規(guī)定，對電影發(fā)行企業(yè)取得的電影發(fā)行收入，自2014年1月1日起至2018年12月31日免征增值稅。這條稅收優(yōu)惠政策要求電影發(fā)行企業(yè)首先應(yīng)具備發(fā)行資質(zhì)，也就是要取得《電影發(fā)行經(jīng)營許可證》，并在稅務(wù)局進行免稅備案。一些影視公司對此理解出現(xiàn)偏差，誤把《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》當(dāng)作了發(fā)行資質(zhì)證件，把獲得的電影發(fā)行收入作為免稅收入處理，在2018年影視行業(yè)檢查中補繳了稅款及滯納金。

影視公司收入畸高，為了降低稅負，節(jié)約成本，稅收籌劃是有必要的。但稅收籌劃不意味著偷逃稅款，應(yīng)是在合法、合規(guī)的形式下，減輕公司稅負壓力。當(dāng)前各種稅務(wù)政策不斷出新，稅收籌劃還需與時俱進，公司的財務(wù)從業(yè)人員應(yīng)不斷學(xué)習(xí)，必要時候咨詢專業(yè)稅務(wù)師，避免發(fā)生稅務(wù)風(fēng)險。

（六）加強預(yù)算管理，跟蹤項目進行過程，考核項目成果

影視作品在制作和發(fā)行過程中都存在一定的不確定性，各項風(fēng)險背后都是對財務(wù)資金的嚴(yán)峻考驗，因此加強項目的預(yù)算管理顯得尤為重要。籌備及制作期間應(yīng)建立制作預(yù)算，宣傳發(fā)行期間應(yīng)有相應(yīng)的宣發(fā)預(yù)算，細化項目預(yù)算內(nèi)容。在執(zhí)行中，嚴(yán)格按照預(yù)算支付資金控制現(xiàn)金流出，關(guān)注投資方動態(tài)，防止資金鏈斷裂造成項目停止。項目結(jié)束時，考核項目成果，認(rèn)真核對項目收支情況，及時提出有疑義的事項。發(fā)生爭議時，可聘請第三方會計師事務(wù)所對資金收支進行審核。

四、結(jié)語

影視項目投資存在一定的偶然性，影視公司在進行投資時，應(yīng)充分了解市場，重視風(fēng)險管理。風(fēng)險應(yīng)對策略不是一成不變的，需要結(jié)合影視公司自身情況，根據(jù)市場變化、觀眾需求等隨時進行調(diào)整，使影視公司提高項目投資收益，行業(yè)整體健康有序發(fā)展。

（作者單位為鳳儀文化娛樂集團有限公司）

參考文獻

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