財務分析如何有效為企業經營決策提供參考的探討

黃甜甜

摘 要 當前，信息技術應用創新發展是國家戰略，也是歷史性機遇。信息技術應用創新已經升級為中國數字經濟發展的必由之路，信息技術應用創新發展已經成為經濟數字化轉型、提升產業鏈發展的關鍵，從技術體系引進、強化產業基礎、加強保障能力、推動人才教育等方面著手，不斷促進信創產業在本地落地生根，帶動傳統IT信息產業轉型。對于追求價值最大化的企業來說，就是迎來了發展的新機會，對企業管理層人員的要求，就是能夠在機遇和風險面前能夠做出明智的轉型抉擇。而財務管理、財務分析工作能夠為企業的提前嗅到市場需求，為企業經營決策提供有效支持就顯得非常必要。文章主要介紹財務分析的方法和內容，并以A公司作為分析案例，說明哪怕成立發展了20多年后的國民企業，也會出現經營瓶頸。SWOT財務分析模型通過分析企業內部優勢和劣勢、外部優勢和劣勢的方法，結合PC行業的特點，提出傳統PC企業若想提高核心競爭力，實現國有資產的保值增值，就必須向生產、銷售高科技產品為主轉型，并在轉型過程中不斷結合實際情況，確保具體措施能有效開展，以及分析工作中的不足和注意事項。

關鍵詞 財務分析 經營決策 SWOT模型 轉型

一、財務分析的內容及方法

（一）財務分析的內容

企業的財務狀況是企業一段時期經營成果的反映。通過資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表等財務狀況，做出財務評價，為股東、債權人以及其他相關企業提供財務報告。

其中，運營能力分析指標有：應收賬款周轉速度、存貨周轉速度等;償債能力分析指標有：指通過資產負債率、應收賬款及其他應收款的規模、流動比率、速動比率等，反映企業償還到期的長期的和短期的債務的能力;企業盈利能力分析通過資本金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率等指標反映企業盈利額的多少和盈利水平的高低。

就現代企業管理來看，“現金為王”，資金流是企業的血液和命脈，因現金流吃緊而走向衰退或破產的企業比比皆是，現金流量表越來越發揮著重要的作用。現金流量表的信息可更直觀了解企業各階段資金流入、流出方向及結余情況，結合規范合理的資金預測，從而正確評價企業當下及未來是否健康良好的資金流。

（二）財務分析的方法

通過比較分析、趨勢分析、因素分析、比率分析等方法進行分析企業資產分布的情況和周轉情況、評價企業盈利能力等就是財務分析的主要內容，同時財務分析模型也是企業管理的核心。

二、企業經營決策中財務分析的作用

（一）財務分析有利于企業科學決策

我國現階段經濟經歷了高速發展后，市場經濟也在發生轉變，主要體現在兩大轉變上：產業結構從煩冗的手工制造業為主到以高科技產品和信息服務業為主;增長紅利也由科技創新替代了僅靠大量消耗資源，整個市場經濟環境也讓機遇和風險并存，高風險高收益顯得尤為突出。有效的財務分析就能成為有敏銳洞察力的企業管理人員有力的抓手，逆水行舟不進則退，管理者作為企業的舵手，也就能及時的為企業掉頭、轉型，為企業謀取有利的生存策略。

（二）財務分析有助于管理者看懂財務數據

財務分析是企業內部決策的重要依據，它可從三個階段進行分析，前期歷史、當前現狀、未來預測。各個階段對企業而言都是至關重要，財務分析數據是會說話的，有效的分析會通過業績、利潤、資金、流動資產、存貨等維度告訴管理者，過去的決策哪些有利于企業的發展，可以繼續發揚，哪些坑要及時填補。同時也告訴管理者，現在的經營哪里出了問題，比如，銷量為什么減少了，成本為什么增加了，什么時候需要融資了等等;集合各供應鏈環節一起分析問題的思路，結合內外部因素，最終達到解決問題的目的。

三、財務分析在企業經營中運用及作用發揮的案例解析

（一）A公司簡介

A公司于2004年由甲股份公司投資成立的國企，A公司曾在21世紀初期的PC行業創下了不朽的神話，市場占有名列前茅。市場經濟飛速發展，特別是互聯網物聯網時代的到來，PC市場也發生了翻天覆地的變化， A公司也由原來做臺式機、一體機轉變成做以做輕薄本、筆記本、服務器等。A公司在積極謀求轉型，不僅保持了傳統優勢產品，在科技創新上也不斷地研發出具有市場競爭力的新產品，服務也更專業、貼近生活，產品營銷也采取線上線下、雙管齊下的方式，即官網與互聯網線上平臺結合線下政企教育等傳統行業，全方位拓展產品市場，從而實現全行業、各領域覆蓋。甲股份公司每年的銷售收入過百億，其中A公司的貢獻占到20%左右，A企業能有如此的貢獻與管理者敏銳的洞察是分不開的。財務分析在A公司每月的經營分析會上占有非常重要的地位，財務管理者兩手抓，一手抓核算，一手抓經營分析，給公司管理者提供投融資、戰略策略服務。

（二）建立財務分析模型有助于公司重大決策

SWOT模型分析是企業制定戰略的重要依據。企業不論規模大小，不論設立時間的長短，不論企業性質，都會存在自身的內部優勢和劣勢，企業是生存在一個有著機會和威脅并存的復雜環境。判斷企業內部優勢與劣勢的標準有兩項：一是單項的優勢與劣勢，如資金、技術、產品、市場、管理等;二是綜合的優勢和劣勢，如運營效率、組織機構、企業文化等。SWOT模型是一種綜合考慮進行系統評價，分析評價企業的優勢與劣勢，并判斷企業的機會和威脅，做出戰略決策，以實現企業資源配置的最優化。

SWOT具體分析方法是：SWOT模型按十字結構將分為四個部分。對列出的內部和外部環境及各個關鍵因素逐項打分，然后按各因素的重要程度加權并求其代數和，再將上述結果在SWOT模型十字圖上具體定位，從而確認企業戰略能力。比如我們通過與競爭對手的比較，分析自身的優勢（如，強大的資源、創新的技術、高效的管理模式等），劣勢（如分析新的競爭者、市場縮減、技術老化等）。

第1象限具有很好的內部條件和眾多的外部機會，應當采取成長戰略，增加投資;

第2象限面臨巨大的外部機會，卻受到了內部劣勢的限制，應當采取轉向戰略，充分利用外部機會，設法消除內部劣勢;

第3象限存在內部劣勢和外部強大威脅，應當采取收縮戰略，撤出資本;

第4象限具有一定的內部優勢，應當在多元化經營方面尋求長期發展機會。

（三）財務分析信息對企業長期發展做出的貢獻

從財務分析數據中，發現現有產品已不再具備領先的競爭力，科技制造企業，需要具有市場競爭力的產品，而信息時代，科技產品是市場所需，于是制造企業也需大量投入研發。

2008年的微軟黑屏事件讓政府辦公系統癱瘓;2018年中興制裁事件、華為時間;中美貿易戰等等血的代價喚醒國人，在我們逐步實現經濟獨立、人格獨立、言語獨立的同時，科技獨立也是迫在眉睫亟待解決。于是，加快推進國產自主可控信息產品及服務，建設安全可控的信息技術體系就顯得格外迫切。信息技術應用創新發展已經成為經濟數字化轉型、提升產業鏈發展的關鍵，從技術體系引進、強化產業基礎、加強保障能力、推動人才教育等方面著手，不斷促進信創產業在本地落地生根，帶動傳統IT信息產業轉型。

那么，在這么大的市場機遇面前，PC公司該如何通過自有優勢成功轉型，如何應對，如何再創輝煌，是作為國名品牌專業計算機公司必須解決的問題。面對國家賦予的使命感和社會責任感，A公司專注做電腦20余年，面對市場各類品牌各類功能的游戲本、輕薄本、臺式機等競爭，A公司根據SWOT模型也能進一步說明，戰略性轉型是符合當下企業內外部因素的正確戰略，也是A公司再次高速發展騰飛的好機會。

A公司的優勢：第一，產品優勢：“心無旁騖，技精于專”。專業計算機產品硬件研發20年的體制、人員隊伍、產品積淀，就強大產品力。第二，服務優勢：“體系健全，覆蓋全國”。專業計算機服務20年技術、服務、隊伍;可覆蓋全國四、六級地市千家以上服務機構為全國產計算機大規模應用提供服務保障。第三，制造優勢：“專業設備、現代智造”。專業計算機制造生產20年技術、設備、經驗積累;百萬臺以上規模產能可為全國產計算機大規模需求提供產能保障。第四，產業優勢： “根正苗紅，穩步建設”。具備完善的全國產生態系統整合能力，CPU＼BIOS＼主板等廠商的高黏度合作，鑄就了A公司全國產化生態的信任及穩固，多年積累的合作伙伴快速跟隨A公司轉型，適應市場需求，完美過渡與最終客戶的連接。

A公司的劣勢：第一，目前X86市場萎縮。第二，研發投入尚存在不足。第三，盈利但銷量較小的服務器，薄利但銷量大的筆記本、輕薄本。也是支撐企業目前的重要市場占有率和資金流支柱，不可顧此失彼。

于是，根據SWOT分析模型以及市場需求導向，A公司自2016年起加大研發投入，通過在2018—2019年期間，從收入、毛利貢獻等維度進行了分析。信創產品的收入在2019年較同期增長400%，占當年整體收入的11%，毛利占當年整體毛利的21%。產品毛利率是公司平均毛利率的2倍。

A公司的戰略從一條腿轉型為兩條腿走路，一方面繼續用傳統產品占領市場及擴大份額，另一方面新的高毛利的信創產品也大量投入市場，為公司整體利潤做出很大貢獻。

四、企業經營中財務分析存在的不足

（一）形式古板

21世紀，我們聽到最多的一個詞就是“改變”。變化滲透到我們生活的方方面面，不懂得改變的企業注定要被淘汰。企業經營隨著市場需求的改變而改變，財務工作也要隨著企業經營的改變而改變。財務工作已經不能僅僅依靠傳統的流動比率、速動比率、資產負債率等杜邦分析指標來分析企業的經營狀態，也無法真實反映業務實質。例如：集團公司孫子公司眾多，關聯交易也不少，不能僅僅靠往來科目來評判集團公司的負債比率，也不能僅僅靠存貨周轉來評判公司的經營現金流。要加大對附注的分析，才能更貼近真實情況的讓管理者了解到企業的實際經營狀態。

（二）標準參考性差，市場不夠透明

對于競爭企業數據對比分析是企業財務分析中的重要內容，但實際要取得相應的數據難于上青天，主要在于現在上市公司的披露都是以集團維度進行的，而我們實際現代企業管理中都是以某個產業鏈，從而很難從煩冗的集團數據中摘取到對某一產業鏈數據;同時目前也沒有相對的行業標桿數據做參考，進而很難從同行業中得到有力的數據。

（三）事后分析、被動分析

大多財務分析者都習慣用歷史數據來分析當下企業的經營情況，從而忽略對企業未來的預測。現在市場競爭激烈，客觀地說要預測3～5年的經濟形勢和經營戰略確實是有相當大的難度，但對企業而言，接下來1～2年的經營數據對于經營戰略的決策起著至關重要的作用。財務分析只是企業經營管理中的一個手段，而非最終目的。再有效的財務分析也只能提前發現風險問題，而不是改善解決問題的辦法。成功的管理者大多都是根據分析的結果，敏銳的整合公司各項資源對分析出的優勢和劣勢制定出可執行的改善計劃并將計劃落地的執行下去，進而財務分析就會進入良性發展，從而發揮出作用為企業創造價值。

五、財務分析有效為企業經營決策提供參考的對策措施

（一）結論簡潔，直擊要害

信息時代，各行各業都在加速發展和轉型，財務人員也要轉變觀念，不能只做低頭記賬的賬房先生，而要轉型成為營銷型財務人員的意識，成為最懂財務的銷售員。從而專業的財務分析人員也需要像營銷人員一樣，把自己的分析報告“推銷”出去。那如何能成功的推銷自己的報告呢？借鑒下最常見的營銷手段，那就是“結論簡潔，直擊要害”，直接吸引管理者們的興趣及直擊企業經營的痛點，從而引發管理者發現問題、進而解決問題。

（二）深入分析重點問題

通過成本分析（產量、單位成本、固定成本），利潤分析（項目利潤分析、銷售收入分析、期間費用分析、經營分析、往來分析等）找出本企業的優勢及劣勢，找出劣勢的癥結，以求揚長避短。

（三）分析前置，提前發現問題

如何對企業的經營情況進行提前分析呢？現金流是企業重要動態的分析指標。

流動資金對一個企業的生存和發展至關重要，但是現金流量表在我國大部分企業管理者眼中，并不受關注，一是因為現金流量表的編制技術要求比較高，編起來費時費力，細化編制需要較高的會計能力，如果粗略編制又起不到分析的目的;二是公司管理者的忽視，大多數管理者只關心利潤情況、公司資產負債情況，對現金流量表不夠重視，他們對現金流量表的理解可能僅限于賬上還有多少可用資金，而不去深挖了解資金的動態和戰略發展下對資金的預測情況。現金流量表的分析方法有：直接分析法、比率指標分析法、結構分析法。而我們常用的方法是直接分析法。直接分析，是指不經過調整，對現金流量主表中的數據直接進行分析。現金流量主表共分為三個部分：經營活動、籌資活動現金凈流量和投資活動現金凈流量，通過對其數值的同期、環比及趨勢分析，從而能初步判斷企業經營是否健康，進而企業可開展高層專項研討會對是否需要啟動投融資進行研究討論。企業的經營從來都是利潤與資金的戰場，利潤高的企業不一定有大量的流動資金，有大量流動資金的企業不一定能獲取高額的利潤，這二者缺一不可，只有經過有效的財務分析才能讓管理者結合通過合理調配資金從而在利潤高的產品上實現更高的利潤，反之，利潤高的產品也可以給企業帶來更好的現金流，從而進入企業良性循環，并向更大規模邁進。

（作者單位為北京同方計算機技術研究院有限公司）

參考文獻

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