新冠疫情引致商業(yè)銀行不良貸款 “雙升”的作用路徑

宋偉民 劉孝煒

本文以新冠疫情背景下我國的商業(yè)銀行不良貸款為切入點，從時間和空間角度綜合分析了疫情對商業(yè)銀行不良貸款的影響，研究了疫情引致商業(yè)銀行不良貸款“雙升”的作用路徑。研究認(rèn)為，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行和宏觀政策因維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)而要求商業(yè)銀行逆周期運(yùn)作是引起商業(yè)銀行不良貸款“雙升”的主要外部因素;商業(yè)銀行尤其是中小型商業(yè)銀行自身的經(jīng)營管理缺陷以及不良資產(chǎn)處置生態(tài)存在短板是引起商業(yè)銀行不良貸款“雙升”的主要內(nèi)部因素。內(nèi)因的長期存在結(jié)合外因的短期誘發(fā)共同構(gòu)筑了疫情期間商業(yè)銀行不良貸款上升的形成路徑。此外，不良貸款形成的時滯效應(yīng)會導(dǎo)致商業(yè)銀行潛在不良貸款的上升，因此“后疫情時代”仍需重視不良貸款。本次疫情對商業(yè)銀行既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇。本文建議政府和商業(yè)銀行相互配合，加快構(gòu)建不良貸款處置生態(tài)，完善商業(yè)銀行經(jīng)營模式和信貸規(guī)范，以應(yīng)對疫情，把握機(jī)遇。

背景

新冠疫情使我國商業(yè)銀行的不良貸款水平受到了較大沖擊。如圖1和表1所示，2020年一季度我國商業(yè)銀行不良貸款總額有較大幅度的上升，從2019年四季度的24087億元增加到了26056億元，增加了近2000億;不良貸款率也由2019年四季度的1.86%增加到了1.91%，達(dá)到了近年來的最高水平。不良貸款額和不良貸款率作為商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的主要衡量指標(biāo)，不僅是商業(yè)銀行管控信貸業(yè)務(wù)的依據(jù)，還是衡量金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的標(biāo)準(zhǔn)，也是制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的參考項。在新冠疫情背景下，研究商業(yè)銀行不良貸款“雙升”的起因和作用過程有助于找到不良貸款的癥結(jié)所在。因此，探究疫情對商業(yè)銀行不良貸款的影響路徑就顯得意義非凡。

目前國內(nèi)對“新冠疫情對商業(yè)銀行不良貸款的影響路徑”的研究尚未有公開成果，對“新冠疫情對商業(yè)銀行的影響及對策”進(jìn)行的研究也屈指可數(shù)。新冠疫情短期內(nèi)會影響商業(yè)銀行的經(jīng)營發(fā)展，長期則會影響其商業(yè)模式，并提出商業(yè)銀行在疫情期間要高度關(guān)注政策變量;通過對山東省日照市商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)疫情對住宿餐飲業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)三個行業(yè)的銀行貸款影響較大，進(jìn)而對金融體系資產(chǎn)質(zhì)量和區(qū)域金融生態(tài)構(gòu)成直接和潛在威脅;就新冠疫情對中小銀行的影響進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)新冠疫情會從資產(chǎn)端、負(fù)債端和權(quán)益端加速中小銀行的風(fēng)險暴露，并提出政府要通過對激勵和約束機(jī)制的良好運(yùn)用，來防范由于政策寬松帶來的商業(yè)銀行道德風(fēng)險。

相比既有文獻(xiàn)，本文可能的貢獻(xiàn)主要有：（1）開創(chuàng)了對“新冠疫情對商業(yè)銀行不良貸款影響路徑”領(lǐng)域的研究;（2）詳細(xì)分析了新冠疫情導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款水平“雙升”的作用路徑，以期能拋磚引玉。

新冠疫情對商業(yè)銀行

不良貸款的影響路徑分析

總體而言，商業(yè)銀行不良貸款的形成主要受以下兩方面因素的影響：一是商業(yè)銀行貸款流程的規(guī)范程度。商業(yè)銀行的貸款流程包括貸前、貸中、貸后三部分，一筆規(guī)范的貸款需要由詳實的貸前分析、規(guī)范的放貸過程以及盡責(zé)的貸后追蹤共同實現(xiàn)，任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都將為不良貸款的產(chǎn)生提供可能。二是借款人的還款意愿和還款能力。還款意愿的缺失會導(dǎo)致主動違約，還款能力的缺失會導(dǎo)致被動違約，二者都會導(dǎo)致不良貸款的產(chǎn)生。在疫情背景下，任何一種路徑最終都會通過上述兩方面因素中的一種或兩種影響到商業(yè)銀行的不良貸款。

筆者依據(jù)空間和時間的不同，將新冠疫情對商業(yè)銀行不良貸款“雙升”的作用路徑分為外部誘因路徑，內(nèi)部誘因路徑和時滯效應(yīng)三部分。

外部誘因路徑：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)下行撬升商業(yè)銀行不良貸款水平：2020年的春節(jié)（1月25日）是我國新冠疫情的分水嶺。根據(jù)國家衛(wèi)建委發(fā)布的信息，截至1月24日24時，我國新冠肺炎的累計確診1287例，疫情尚處于初始階段;而春節(jié)后的一段時間內(nèi)，疫情迅速擴(kuò)展，有些時候當(dāng)天的確診病例就超過千例，多地政府也陸續(xù)采取了“戒嚴(yán)”措施。這就導(dǎo)致了我國大部分流動人口在返鄉(xiāng)后無法正常復(fù)工生產(chǎn)，企業(yè)也因此被迫停工，經(jīng)營陷入困境，資金鏈日趨緊張。我國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為明顯的下行趨勢，2月份PMI降至37.5%，一季度GDP同比下降6.8%。下行的宏觀經(jīng)濟(jì)增加了企業(yè)運(yùn)營成本，降低了企業(yè)的盈利能力，進(jìn)而削弱了企業(yè)的還款能力。與此同時，宏觀經(jīng)濟(jì)的下行也增加了市場的不確定性，進(jìn)而會影響市場主體的信心和行為。因此，商業(yè)銀行不良貸款水平逐漸被撬升。

部分行業(yè)受疫情影響舉步維艱是拉升不良貸款水平的主要路徑宏觀經(jīng)濟(jì)的下行對不同行業(yè)不良貸款的影響路徑不盡相同，較為典型行業(yè)有以下兩種：一是依賴于人口聚集或人口流動的行業(yè)，如餐飲業(yè)、住宿業(yè)、運(yùn)輸行業(yè)尤其是客運(yùn)行業(yè)、旅游業(yè)、線下娛樂業(yè)等;二是涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)的行業(yè)。對于前者，新冠疫情的蔓延基本會對這些行業(yè)造成2到3個月的“空窗期”，在這一時期內(nèi)，企業(yè)不僅收入微乎其微，而且還可能需要持續(xù)支付場地租賃費等費用。即使度過“空窗期”，復(fù)工速度也要落后于其他行業(yè)，且復(fù)工后的營利能力也要低于正常時期。綜上，疫情使得這些行業(yè)無法正常聚集消費者，從而嚴(yán)重削弱這些行業(yè)企業(yè)的還款能力，進(jìn)而撬升商業(yè)銀行關(guān)于這些行業(yè)的不良貸款水平。對于后者，疫情在世界范圍內(nèi)的蔓延導(dǎo)致許多國家陸續(xù)出臺了對進(jìn)出口的限制文件。對于進(jìn)口企業(yè)，海關(guān)的限制以及出口國疫情對出口國廠商產(chǎn)能的削弱會增加進(jìn)口國企業(yè)的進(jìn)口成本，甚至?xí)捎跓o法進(jìn)口到原材料而產(chǎn)生對下游廠商的合同違約;對于出口企業(yè)，一是由于疫情的影響，部分企業(yè)因復(fù)工復(fù)產(chǎn)不足導(dǎo)致無法按時履行合同從而產(chǎn)生違約。二是疫情期間海關(guān)對貨物的嚴(yán)格檢查以及海關(guān)吞吐量的減少引起貨運(yùn)成本和時間成本的上升。三是由于海外市場需求的萎縮，導(dǎo)致出口企業(yè)的產(chǎn)成品無法及時變現(xiàn)。綜上，疫情在世界范圍內(nèi)的蔓延會增加進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，侵蝕進(jìn)出口企業(yè)的盈利能力，從而撬升商業(yè)銀行的不良貸款水平。

市場主體信心下降撬動不良貸款水平上升：本次疫情的暴發(fā)為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了較大的不確定性，雖然整體上來看無法撼動我國經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)，但是近期內(nèi)對我國企業(yè)以及個人的影響仍然不可忽視。

首先，疫情加大了投資者對企業(yè)的投資風(fēng)險。疫情導(dǎo)致企業(yè)生存環(huán)境的惡化，降低了投資者對所投企業(yè)的信心，因此會發(fā)生投資者撤資的行為。這一行為將會導(dǎo)致企業(yè)難以維持經(jīng)營甚至破產(chǎn)，如果商業(yè)銀行與該類企業(yè)的貸款文件中沒有相關(guān)的限制性條款，那么商業(yè)銀行不良貸款水平的上升將會是一個大概率事件。

其次，疫情還增加了居民的就業(yè)風(fēng)險。企業(yè)經(jīng)營難以為繼時，就會對裁減員工產(chǎn)生訴求，這導(dǎo)致了我國疫情期間失業(yè)率的增加。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年底我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%。進(jìn)入2020年后，該指標(biāo)迅速上升至6.2%，并長期在6%附近徘徊，最新公布的5月份數(shù)據(jù)依然高達(dá)5.9%。部分因疫情失業(yè)的居民還負(fù)有房貸、車貸或信用卡消費貸款，雖然因疫情影響而不便還款的居民可以向銀行申請延期還款，但不可否認(rèn)的是，這些貸款的質(zhì)量必定會受到影響。

最后，疫情還會影響居民的消費能力。新冠疫情引起了大眾對未來風(fēng)險的重視，因此會在一定程度上增加民眾的預(yù)防性貨幣需求，從而侵蝕民眾的消費能力。央行數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度末我國居民存款一共增加了6.47萬億元（去年同期為6.07萬億），同比增長了6.6%，而2020年1月-4月的社會消費品零售總額則同比下降了21.7%。消費能力降低后，企業(yè)的盈利能力也會隨之降低，這不利于企業(yè)從疫情中恢復(fù)常態(tài)，因此也會增加企業(yè)不能按時還款的風(fēng)險，抬升商業(yè)銀行的壞賬水平。

（2）逆周期運(yùn)作加劇商業(yè)銀行不良貸款風(fēng)險：銀行業(yè)是高度順周期的行業(yè)，這一特性決定了商業(yè)銀行“晴天打傘，雨天收傘”的業(yè)務(wù)傾向，因此在經(jīng)濟(jì)處于下行期時銀行本應(yīng)收緊貸款。而新冠疫情對經(jīng)濟(jì)社會的重大威脅性則要求商業(yè)銀行“挺身而出”，逆周期紓困。因此，商業(yè)銀行需要加大對受疫情影響較大企業(yè)和個人的信貸支持，這無疑會增加商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險暴露，從而推升其不良貸款水平。

值得說明的是，雖然疫情期間加大信貸支持會對商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量造成不利影響，但站在整體經(jīng)濟(jì)的角度來看，商業(yè)銀行由于承受壓力而造成的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其對社會經(jīng)濟(jì)回歸正軌的貢獻(xiàn)。因此商業(yè)銀行逆周期增加信貸支持會使得宏觀經(jīng)濟(jì)步入卡爾多-希克斯改進(jìn)。

內(nèi)部誘因路徑：不良資產(chǎn)處置生態(tài)存在短板：不良資產(chǎn)處置市場交易主體的數(shù)量和類型尚存不足。目前，我國商業(yè)銀行在處置不良貸款時，除了傳統(tǒng)的內(nèi)部核銷外，主要依靠四家全國性的AMC（資產(chǎn)管理公司）和近年來新成立的地方性AMC。然而，四家全國性AMC實行業(yè)務(wù)綜合化改革后，不良貸款處置業(yè)務(wù)占比大幅降低;而地方資產(chǎn)管理公司普遍成立較晚，業(yè)務(wù)產(chǎn)品和經(jīng)營模式尚不穩(wěn)定，仍處于積極摸索階段。因此，新冠疫情暴發(fā)后，我國不良資產(chǎn)處置市場的規(guī)模不足以消化迅速拉升的不良貸款量，從而對我國不良貸款的“雙升”起到了推波助瀾作用。

缺乏科學(xué)有效的不良資產(chǎn)估價方法。對不良資產(chǎn)的估價直接關(guān)系到不良資產(chǎn)的處置質(zhì)量。新冠疫情的暴發(fā)增大了對不良資產(chǎn)的估價難度，而我國目前又缺乏合理有效的估價手段和估價模型，大多時候都是AMC或第三方機(jī)構(gòu)憑借主觀經(jīng)驗來定價，而且由于無法有效量化風(fēng)險，出價往往都較低。這使得商業(yè)銀行處置不良貸款的積極性一直不高，從而無法有效降低不良貸款水平。

商業(yè)銀行經(jīng)營管理存在缺陷。信貸業(yè)務(wù)流程缺乏有效控制：一是由于商業(yè)銀行間競爭激烈，從而導(dǎo)致貸前缺乏對宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的細(xì)致考量，容易產(chǎn)生盲目貸款現(xiàn)象;二是商業(yè)銀行信用評價體系不夠完善，對借款者的信用考核往往只限于其收入能力和近期流水，因此缺乏有效的貸中風(fēng)險識別方法;三是商業(yè)銀行重貸輕管的思想根深蒂固，部分銀行疏于貸后管理，從而鈍化了對資產(chǎn)質(zhì)量變化的反應(yīng)能力。

對金融工具的運(yùn)用不足。借短貸長的經(jīng)營模式使得商業(yè)銀行天然易受經(jīng)濟(jì)下行的沖擊。發(fā)達(dá)國家的商業(yè)銀行通常會使用互換（swaps）來匹配借貸期限，而我國商業(yè)銀行對互換產(chǎn)品的應(yīng)用較晚，而且缺乏相關(guān)金融人才，這導(dǎo)致我國商業(yè)銀行應(yīng)對突發(fā)事件的能力較弱，容易產(chǎn)生不良貸款。

時滯效應(yīng)：新冠疫情對我國商業(yè)銀行不良貸款的影響還沒有也不可能在當(dāng)下全部顯現(xiàn)，因此，商業(yè)銀行也應(yīng)重視“后疫情時代”對其產(chǎn)生的潛在影響。“后疫情時代”是指疫情結(jié)束后直至疫情對經(jīng)濟(jì)社會的影響大幅降低的一段時期，雖然這一時期疫情已經(jīng)結(jié)束，但疫情帶來的影響卻會因為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的慣性仍會以遞減的態(tài)勢持續(xù)下去，疫情的結(jié)束并不代表各經(jīng)濟(jì)主體可以立馬回歸“常態(tài)”，而是會經(jīng)歷一段時間的“適應(yīng)期”。

此外，銀保監(jiān)會鼓勵商業(yè)銀行“加大對不良貸款的自主核銷力度”只是階段性政策，許多地方性監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的“受疫情影響的逾期貸款可不計入不良”政策大概率也會隨著疫情的結(jié)束而終止。因此，隨著“后疫情時代”階段性政策支持的減弱或消失，商業(yè)銀行為維持合理的不良貸款水平而遭受的壓力會逐漸增大。

對策與建議

政府對策。加快推動不良資產(chǎn)處置生態(tài)的建設(shè)：受疫情影響，我國商業(yè)銀行不良貸款處置壓力增大。面對不良貸款處置難題，政府應(yīng)加速推動構(gòu)建不良貸款處置生態(tài)，尤其是加快對資產(chǎn)管理公司（AMC）的組建和完善，拓展商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的渠道，降低處置成本，助力商業(yè)銀行渡過難關(guān)。

提高社會保障水平。疫情放大了企業(yè)和個人對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的悲觀預(yù)期，不利于我國經(jīng)濟(jì)的快速恢復(fù)。政府應(yīng)當(dāng)根據(jù)疫情發(fā)展態(tài)勢進(jìn)一步完善社會保障體制機(jī)制，為企業(yè)提供金融稅務(wù)支持，為個人提供基本保障，以此增強(qiáng)市場主體的信心，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)。進(jìn)一步細(xì)化對商業(yè)銀行的約束和激勵機(jī)制：為應(yīng)對疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行，政府不僅要采取適當(dāng)?shù)募钫撸乙惨獙ι虡I(yè)銀行如何實踐這些政策做好監(jiān)管。比如，提高不良貸款容忍度的同時應(yīng)明確一定的時限，可先規(guī)定三個月寬限期，并視情況決定是否延長;又如，實施“寬松”貨幣政策的同時，可以增加臨時指標(biāo)以對商業(yè)銀行的資金使用狀況進(jìn)行監(jiān)管，避免商業(yè)銀行濫用資金。

商業(yè)銀行對策。完善經(jīng)營模式和管理機(jī)制，提高經(jīng)營管理能力：一是加快對經(jīng)營模式的改革，逐步拓展中間業(yè)務(wù)，降低營業(yè)收入對存貸款利差的依賴程度。二是加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)，規(guī)范信貸業(yè)務(wù)流程，必要時可以對疫情風(fēng)險客戶實施分類管理。三是建立針對疫情的專項風(fēng)險防控機(jī)制，增強(qiáng)對疫情風(fēng)險的管控能力。

加強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)波動和政策走勢的研判。疫情期間，經(jīng)濟(jì)波動和政策調(diào)整都較為頻繁，商業(yè)銀行稍有不慎就可能會蒙受巨額損失。因此，建議商業(yè)銀行密切關(guān)注同業(yè)動向，加強(qiáng)對未來經(jīng)濟(jì)趨勢的研判，時刻關(guān)注政策風(fēng)向。

（宋偉民，東北財經(jīng)大學(xué);劉孝煒，濟(jì)南市歷城區(qū)里仁學(xué)校）