財經剪貼

王秦文

中國發布第一季度經濟數據，經濟運行正有序恢復

4月17日，中國國家統計局發布一季度國民經濟數據。受新冠肺炎疫情影響，主要經濟指標下滑，但基本民生得到較好保障，3月份主要經濟指標降幅明顯收窄。初步核算，一季度國內生產總值（GDP）206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。分產業看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%;第二產業增加值73638億元，下降9.6%;第三產業增加值122680億元，下降5.2%。

在4月20日召開的新聞發布會上，國家發改委國民經濟綜合司司長嚴鵬程表示：“這次疫情沒有也不會改變我國經濟長期向好的基本面，疫情帶來的沖擊和影響是階段性的。我們相信，依托強大國內市場支撐，通過宏觀政策對沖，暢通經濟循環，發揮各類市場主體作用，我們完全有信心、有能力、有條件克服眼前的困難，推動經濟發展盡快恢復到正常軌道，完成好全年經濟社會發展目標任務。”他認為，分析一季度經濟形勢，要放在疫情沖擊的大背景下綜合衡量。疫情期間的經濟運行，與正常生產生活秩序下的經濟運行不具有歷史可比性，內需正不斷恢復。

美國對華商品出口額降至近十年來新低

4月20日，美中貿易全國委員會發布報告顯示，美國對華商品出口額已降至2011年以來最低。這份2020年度美國各州對華出口報告稱，受貿易摩擦影響，過去兩年間美國對中國出口量急劇下降，而美國對其它市場的出口增長未能完全彌補對華出口縮水造成的損失。根據報告，繼2018年萎縮7%后，2019年美國對華商品出口額進一步下滑11.4%，降至1048億美元。只有五分之二的州去年對中國的商品出口有所增長，一些州出口額急劇下降。例如，密蘇里州2010年至2017年間每年對華商品出口額都在15～20億美元之間，但2018年這一數字跌破10億美元，2019年也只有非常微弱的增長。

美國對中國服務出口也在放緩。報告稱，對華服務出口一直是美國出口擴大的顯著亮點之一。過去十年間，美國對華服務出口共增長了230%。然而，從2016年到2018年，美國對中國服務出口年平均增長率僅為2%，這與2009年至2016年間超過18%的年平均增長率差距明顯。報告稱，盡管受到貿易摩擦影響，中國仍然是美國出口商的最大市場之一，對華出口對美國經濟增長至關重要。2019年，中國是美國42個州的前五大商品出口目的地之一，許多州從對華服務出口中獲得可觀的經濟收益。

IMF稱疫情給全球經濟留下

“持久傷痕”

在4月14日發布的最新一期《世界經濟展望》中，國際貨幣基金組織（IMF）認為今年全球經濟可能出現-3%的負增長。IMF表示新冠肺炎危機將給全球經濟留下持久的傷痕。IMF首席經濟學家吉塔·戈皮納特預測，今年全球經濟將出現自上世紀30年代大蕭條以來最嚴重的萎縮。她表示，自1月以來，世界前景“發生了戲劇性變化”，產出損失將讓12年前的全球金融危機“相形見絀”。IMF預計，發達經濟體今年將萎縮6.1%，新興經濟體將萎縮1%。即使明年出現IMF預測的大幅反彈，發達經濟體2021年的產出預計仍將比IMF去年10月給出的預測數字低5%。預計新興經濟體作為一個整體將會表現更好，這在很大程度上是受到中國的拉動。

據IMF估計，如果二季度之后還不得不繼續實施大范圍限制出行措施，且2021年暴發一場相對較輕的新冠肺炎疫情，那么整體經濟損失還將翻一番。但是，IMF對2020年經濟的預測結果并不像許多私營部門預測的那樣悲觀。IMF在預測時假設，限制出行措施將導致工作天數損失8%，對大多數國家來說集中在二季度，對于中國來說集中在一季度。

美國原油價格史上首次收于負值

4月20日，美國WTI原油期貨5月合約價格開盤后一路跳水，截至收盤最終下跌305.97%，收報-37.63美元/桶，史上首次收于負值。這意味著投資者進行WTI原油實物交割將收到現金，油運和存儲成本已超過了石油本身的價值。價格的大幅跳水與交割日臨近有關。原油期貨5月合約于4月21日到期，為了避免被強制平倉，部分交易者往往會提前平掉5月份的合約，重新建倉下6月的合約，造成5月份合約出現許多賣盤，價格大跌。

此外，供需失衡是導致油價大跌的重要原因。4月的第二周，美國原油庫存猛增1900萬桶，連續第二周創史上最大單周增幅。而最新研究數據顯示，4月全球原油需求將收縮約2900萬桶/天，2020年全球石油需求將暴跌至創紀錄的930萬桶/天，需求陷入嚴重癱瘓。4月20日，WTI6月原油期貨收盤刷新收盤歷史低點至20美元/桶上方。有分析師指出，從美國6月交割原油期貨合約來看，負價格仍是例外，而不是全球原油市場的常態。當天晚間，紐約商品交易所5月交貨的輕質原油期貨價格一度反彈至每桶2.54美元，6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格則小幅上漲至每桶26美元上方，漲幅超過1%。

日本出口連續16個月同比下降

4月20日，日本財務省公布的3月貿易統計結果顯示，受汽車、船舶出口下降影響，日本當月出口額同比下降11.7%，與上月1%的降幅相比明顯擴大。至此，日本出口連續16個月同比下降。數據顯示，由于汽車、船舶、汽車部件出口下降明顯，對整體出口影響較大，日本當月出口額降至約6.3579萬億日元（1美元約合108日元）。同時，由于煤炭、液化天然氣等產品進口下降，當月日本進口額減少5.0%至約6.3529萬億日元，貿易順差大幅下降99%至49億日元。

從國家和地區來看，日本對美國出口下降16.5%，其中汽車、發動機、建筑及礦山用機械的降幅均在20%以上;進口增加1.3%，醫藥類產品和液化天然氣等進口增幅均在50%以上。當月日本對美貿易順差大幅下降35.7%，對歐盟、中國的進口及出口整體上繼續同比下降。

特朗普宣布分階段“重啟”美國經濟

4月16日，美國總統特朗普宣布了分階段“重啟”美國經濟的指導方針，旨在降低新冠疫情卷土重來的風險，保護弱勢群體，具體實施將交由州長根據各州情況酌情處理。方針顯示，重啟經濟計劃分為三個階段，且在實行計劃前各州和地區需滿足前提條件，包括確認14天內報告的新冠確診病例及具有類似流感癥狀的病例呈下降趨勢，確保醫療機構有足夠的接診、檢測能力，對高風險醫護工作者進行抗體檢測。在之前的3月16日，白宮發布社交疏離指導意見，建議在全美范圍內居家避疫，但特朗普拒絕由聯邦政府發布強制性“居家令”，堅持由各州自行決定。3月31日，特朗普宣布延長保持社交距離指導方針至4月30日。

社交疏離政策的推行，已使美國經濟大面積停擺，四周之內失業人數約達2000萬。對大量“手停口停”或背負房貸等債務的美國人來說，“居家令”持續時間越長，他們的生存壓力就越大。客觀上看，經濟重啟越遲，復蘇就來得越晚。能否在11月大選投票前實現經濟的快速反彈，對謀求連任的特朗普來說的確干系重大。