2019-nCoV疫情背景下國際原油期貨價(jià)格的波動(dòng)分析

范志遠(yuǎn)

摘要：本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，基于2019-nCoV疫情背景下闡述了國際原油期貨價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)狀況，并且結(jié)合實(shí)際情況分別從疫情發(fā)展、供求關(guān)系、國際金融市場、政治因素四個(gè)方面分析了國際原油期貨價(jià)格變動(dòng)的主要原因。

關(guān)鍵詞：2019-nCoV;國際原油期貨;價(jià)格波動(dòng)

2019年12月底，新冠肺炎疫情開始爆發(fā)，首先在中國開始迅速蔓延，新冠肺炎病毒傳播速度快、傳播途徑多樣，從而導(dǎo)致感染患者人數(shù)逐漸增加，在中國政府和人民的齊心協(xié)力之下，在2020年3月底，疫情基本得到控制;同時(shí)，隨著疫情的傳播與國外政府的放松，新冠肺炎開始在國外蔓延開來，截至現(xiàn)在，全世界感染新冠肺炎人數(shù)高達(dá)280萬，其中僅美國感染人數(shù)就達(dá)到96萬人，在這樣的狀況之下，各個(gè)國家紛紛關(guān)閉企業(yè)與工廠，關(guān)閉交通和邊境，盡量減少人員外出，控制疫情發(fā)展。由于企業(yè)的關(guān)閉，造成經(jīng)濟(jì)的萎靡，從而使得國際原油需求迅速減少，導(dǎo)致市場上供大于求的局面，進(jìn)而使得國際原油期貨價(jià)格產(chǎn)生較大幅度的波動(dòng)，本文基于以上背景之下，探討國家原油期貨價(jià)格的波動(dòng)情況。

一、國際原油期貨價(jià)格波動(dòng)

當(dāng)前隨著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，原油已經(jīng)滲透到生活的各個(gè)方面，石油在世界上主要是兩大作用，一個(gè)是能源，另一個(gè)是材料，除了能讓汽車發(fā)動(dòng)，石油還可以提煉成塑料、瀝青、做衣服的化纖、合成橡膠、制藥、化肥、殺蟲劑、潤滑油、化妝品等。各個(gè)國家對石油的需求程度非常大，根據(jù)2018年的數(shù)據(jù)，美國每天要消耗2 049萬桶石油，中國每天消耗1 302萬桶石油，印度每天消耗477萬桶石油，日本每天消耗440萬桶石油并且90%來自于外貿(mào)，俄羅斯每天消耗320萬桶石油，石油消耗主要在汽車市場，光是中國每年石油消耗中汽車占到了57%。可以說現(xiàn)在石油的價(jià)格波動(dòng)影響了每個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)石油價(jià)格也隨著國家經(jīng)濟(jì)形勢的變化而改波動(dòng)。

在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，國際原油價(jià)格曾經(jīng)四次出現(xiàn)過下跌的情況。第一次由于1979年伊朗革命導(dǎo)致1986-1989年油價(jià)下跌10.42美元;第二次亞洲金融危機(jī)導(dǎo)致國家原油價(jià)格下跌近50%;第三次2008年由美國引發(fā)的次貸危機(jī)導(dǎo)致油價(jià)下跌最低價(jià)格30.7美元;第四次由于美國頁巖油氣革命和產(chǎn)油國家不減產(chǎn)，導(dǎo)致市場供需失衡，油價(jià)下降26.2美元。這四次油價(jià)下跌都給世界經(jīng)濟(jì)造成了非常大的影響。但是，隨著新冠肺炎疫情的發(fā)展，本次國際原油價(jià)格的下跌已經(jīng)超過遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過前四次，2020年4月21日以來，美國股市三月連續(xù)熔斷三次，并且當(dāng)天5月西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨結(jié)算價(jià)每桶一37.63美元，比上周五下跌55.9美元，跌幅306%，這是自1983年3月WTI原油期貨成立以來，歷史上首次出現(xiàn)原油出現(xiàn)價(jià)格為負(fù)值情況。隨著國家原油調(diào)控，在24日國際原油期貨價(jià)格迅速恢復(fù)到17.18美元。

二、國家原油期貨價(jià)格波動(dòng)原因分析

國際原油期貨是石油期貨中的一種，2020年在2月以來，世界經(jīng)濟(jì)受疫情影響，國際原油期貨價(jià)格變動(dòng)幅度過大，在4月首次出現(xiàn)負(fù)值情況，本文正是基于原油價(jià)格的迅速暴跌的現(xiàn)象，通過對以往文獻(xiàn)的研究從疫情發(fā)展、原油供求關(guān)系、國際金融市場、政治因素四個(gè)方面分析了波動(dòng)的原因。

（一）疫情發(fā)展趨勢嚴(yán)峻

從2019年底開始爆發(fā)新冠肺炎，可以說2019-nCoV已經(jīng)在全球蔓延，特別是以美國為首的西方國家疫情已經(jīng)非常嚴(yán)重，并且仍然沒有下降趨勢，全世界范圍內(nèi)各個(gè)國家政府都下令停工停產(chǎn)，企業(yè)也處于基本停產(chǎn)狀態(tài)，以至于企業(yè)與工廠在毫無準(zhǔn)備的情況下停止?fàn)I運(yùn)，造成供應(yīng)鏈的徹底中斷，原油無法進(jìn)行加工與運(yùn)輸，各國對于原油的需求迅速減少，從而致使國際原油價(jià)格暴跌。在這樣情況下，由美元主導(dǎo)的國際原油價(jià)格必然會(huì)受到一定的影響由于新冠肺炎的影響，本文通過對已有文獻(xiàn)的研究，我們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前石油體系主要以美元為主，國家市場在進(jìn)行原油交易時(shí)只能以美元進(jìn)行結(jié)算，形成石油美元體系，美元對石油價(jià)格的影響非常重要，所以當(dāng)前美國疫情逐漸加重，對美元石油體系造成一定的沖擊，進(jìn)而影響了國際原油期貨價(jià)格。

（二）原油市場供需失衡

供求關(guān)系影響商品價(jià)格是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)重要理論也是公認(rèn)的價(jià)格杠桿。原油自然不例外。石油資源作為不可再生也就決定了原油供給會(huì)逐步下降。所以本文認(rèn)為供求是原油價(jià)格波動(dòng)的最基本因素。2020年3月底，由于疫情影響，為了爭奪更多的原油市場份額，沙特與俄羅斯相繼開始增加石油產(chǎn)量，導(dǎo)致國際市場原油產(chǎn)量猛增，原油價(jià)格開始下降;同時(shí)由于各國企業(yè)的停工停產(chǎn)，原油需求減少，國際市場開始出現(xiàn)供大于求的情況，在這種情況下一些產(chǎn)油大國為了維持原有外匯價(jià)值開始繼續(xù)降低價(jià)格爭奪原油市場，以沙特為代表的中東國家和以出口石油為主要產(chǎn)業(yè)的俄羅斯都不愿意開始減產(chǎn)，導(dǎo)致整個(gè)市場開始出現(xiàn)原油供需過剩情況，最終導(dǎo)致原油期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。

（三）國際金融市場動(dòng)蕩

從學(xué)者們的歷史研究中，對國際原油價(jià)格產(chǎn)生影響的金融因素有很多，包括美元匯率與石油美元，國際資本流動(dòng)與石油投機(jī)，本文將其歸結(jié)為國際金融市場情況。隨著全球新冠疫情的發(fā)展，國際金融市場動(dòng)蕩頻繁，3月以來美股接連開始下跌，在一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)三次熔斷情況，美聯(lián)儲(chǔ)瘋狂降息、美國經(jīng)濟(jì)陷入的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大，各國經(jīng)濟(jì)增長面臨新的不確定性因素增多，國際原油投資對原油期貨價(jià)值產(chǎn)生懷疑，紛紛開始拋售原油期貨，同時(shí)由沙特發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)直接引發(fā)了國際油價(jià)的暴跌和全球金融市場的震蕩。

（四）政治因素復(fù)雜

受疫情因素影響，原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢，為了穩(wěn)定原油價(jià)格，OPEC與俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國關(guān)于進(jìn)一步減少石油產(chǎn)量進(jìn)行會(huì)談，沙特提出需要進(jìn)一步減產(chǎn)以維持供需平衡和相對較高的油價(jià)，但在OPEC+聯(lián)盟機(jī)制下，減產(chǎn)需要俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國的積極配合，而俄羅斯為了穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，繼續(xù)獲得外匯儲(chǔ)備，拒絕減產(chǎn)，沙特由此掀起石油價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)而引發(fā)了石油期貨價(jià)格不斷下跌趨勢，由此我們了解到政治事件尤其是石油地緣政治事件對國際原油市場的影響，本質(zhì)是能源大國之間針對石油利益進(jìn)行博弈的過程。

三、結(jié)語

本文在文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，基于2019-nCoV疫情背景下闡述了國際原油價(jià)格波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)狀況，并且結(jié)合實(shí)際情況從四個(gè)方面分析了內(nèi)在原因，分別是疫情發(fā)展趨勢嚴(yán)峻、原油市場供需失衡、國際金融市場動(dòng)蕩、政治因素復(fù)雜。我們知道原因期貨價(jià)格受很多方面的影響，除了本文分析的四種，還可能有社會(huì)環(huán)境、全球經(jīng)濟(jì)、地理位置等方面的影響，未來研究可以從這些方面進(jìn)行對國際原油期貨價(jià)格進(jìn)一步進(jìn)行分析與探討。