明確市場的本質和主線

沐恩

明確行情本質和主線

主持人：上周的大漲和本周的調整形成鮮明對比，很多股民感覺又坐了“過山車”。

袁月：與其說行情自身波動大，倒不如說是情緒波動大，甚至有的人心態已經“崩了”！上周還在著急往里沖，本周又開始“后悔”，要是這種心態，“過山車”應該不止坐一次了！早在之前，我就說過，A股歷來的風格就是極端化，將一種風格演繹到極致，之后出現相反的走勢，所以我才強調不要漲時看漲、跌時看跌。

另一個“慌”的原因在于沒有看懂邏輯或者說本質，總是跟著市場聲音跑，左右為難，這也就是為什么我要在“滾雪球策略”中，反復跟蹤一個行業，持續更新行業的最新動態，讓學員看懂發展邏輯和本質特點，最大限度的減輕焦慮，做到心中有數、應對自如。

對于盤面普跌、強勢股大跌、恐慌盤涌出等現象，看似恐怖，但仔細分析，其實也符合歷來調整時候的特點。短期最先跌或者跌幅大的一定是漲幅大或者估值高的品種，如果一只個股短期出現50%甚至翻倍的上漲，那么出現20%左右的回調有什么不對呢？在情緒釋放后，龍頭股通常還是反彈力度最強的，至于能否開啟第二波還要結合盤面綜合考量。

只是很多人誤認為這是牛市，就應該天天漲才對，不應該普跌和連續下跌，這屬于認知錯誤，并不是市場的錯誤。此外，還要明白的是：只有調整才會帶來邏輯通順板塊安全邊際更高的機會，這也是接下來需要重點觀察的。

主持人：確實，那接下來投資者應該如何面對？

袁月：上周的文章說過，不會有那種全面牛市到來，還是把握結構性牛市，除了系統性風險以外，這種機會會一直存在。短期只要成交量能夠維持在目前相對高位的水平，板塊輪動和個股的機會就會存在，如果成交量持續的明顯萎縮，板塊和個股的機會也會逐步減弱，這還是需要觀察的。

短期對于指數肯定要有個企穩過程，比如不再大幅下跌，收出下影線或者連續小陽線，盤面上漲停個股增加或者有持續的熱點。企穩之后還會有板塊輪動的機會，但在此之前，不要盲目重倉博弈。

對于主線依舊堅持“金融+科技”的方向，金融是這波上漲的發動者，短期還是資金相對最集中的。而科技這條線短中期皆可，范圍大、估值活、彈性高，有利于資金的發揮。再從資金屬性看，機構和游資還會分別主導不同的方向，雖然都是大科技范疇，但個股基本面和走勢則完全不同，這時候龍頭股的優勢還會再次顯現。

中報指明投資方向

主持人：之前你聊過留意中報的機會，從目前已經預告的結果看，能得到哪些啟示？

袁月：都被指數走勢搶了風頭，其實，中報也是很重要的，因為這對于全年有著重要指示作用。比如一季度受到疫情影響，很多公司業績都不好，這也許會繼續影響中報結果，但如果二季度環比明顯改善，甚至同比也能上升，是不是就說明生產經營好轉了，對于下半年也會有更高的預期，這將直接反映到股價走勢上。

當然，對于部分醫療耗材可能不適合這個思路，雖然二季度對比一季度還在增長，對比去年同期更是十幾倍的增長，但對于這種高增長的持續性不要太過期待，甚至下半年就會有減速的可能，尤其是在經過近期股價大幅上漲后，這類公司的性價比越來越低。

相對應的是，某些行業的業績增長可能會更持續，比如之前在文章和“滾雪球策略中”多次分析過的游戲行業，受益于疫情一季度收入明顯增加，二季度留存率高于市場預期，并且有一定持續性，外加下半年新款游戲的推出以及云游戲的預期尚未落地，這些都是該板塊的催化劑。

之前反復提及新能源汽車產業發展在加速，包括歐洲的政策、特斯拉的銷量增加等等，相關個股的走勢也很強，但要注意的是，這些都不能改變相關公司中報不會太好的事實，甚至部分公司還會比較差，雖然市場對此也有了一定預期，但如果最終結果比預期的還差，是有可能出現調整的。

說了這么多，中報對于每個板塊的影響都會不同，但無論怎樣，還是堅持我一直強調的原則：只要不影響中期發展邏輯，短期的調整都可能帶來安全邊際更高的機會。