區塊鏈在金融領域的應用問題研究

郭晨 袁井香

摘 ?要：區塊鏈已是全球關注的熱點前沿技術，金融正日益成為區塊鏈技術應用探索的重點領域，區塊鏈和金融相融合為金融業創新發展提供了契機。當前區塊鏈技術已經在支付結算、供應鏈融資、銀行業務、證券保險等多種金融場景中實現應用。本文就區塊鏈在金融領域的應用進行相關介紹，通過分析區塊鏈在金融領域應用中面臨的風險挑戰，提出相關對策建議。

關鍵詞：區塊鏈 金融 監管

2019年10月24日，習近平總書記在主持中共中央政治局第十八次集體學習時強調：“區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。”習總書記的講話提綱挈領地指出了區塊鏈發展方向，就是要深入推動區塊鏈在金融、監管及民生領域的重點應用，促進數據共享、優化業務流程、降低成本、提高協同效率。區塊鏈已是全球關注的熱點前沿技術，金融日益成為區塊鏈技術應用探索的重點領域。區塊鏈技術的應用對提高我國金融業的整體實力具有重大的實踐意義。

一、區塊鏈的本質和特征

關于區塊鏈的定義，已經有很多學術論文或標準組織給出過解釋，一般認為區塊鏈是分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的新型應用模式。通俗來講，區塊鏈就是一種去中心化的分布式賬本數據庫，這種分布式賬本的好處是買家和賣家可直接交易，不需要任何中介。大家都有備份，任何人都不能篡改、不能抵賴。

與以往的技術相比，區塊鏈最核心特點可以歸結為兩點。一是“自治”。區塊鏈是真正意義上的分布式（點對點）網絡，不需要任何所謂的中心節點。區塊鏈上的每一個節點都各自獨立地記錄網絡信息，按照自己的策略進行各種網絡操作。二是“可信”。區塊鏈的共識機制保證網絡中所有節點的信息是真實、可靠且同步的，任何試圖篡改信息的做法都不能得逞。此外，區塊鏈還有開放性和匿名性等特點，既保證交易各方的私有信息被嚴格加密，但系統本身又是開放的，區塊鏈中公有數據通過公開的接口對所有人公開，保證整個系統信息高度透明。

二、區塊鏈與金融領域的融合

近年來，隨著技術進步和科技創新驅動，金融產品和服務效率及安全性不斷提升。但現代金融體系依然面臨著多方面的挑戰，一是信息不對稱問題，在金融體系中，融資雙方信息共享、交換過程中始終要解決信息不對稱和道德風險問題;二是效率和成本問題，傳統金融交易體系中交易需要支付手續費或利息，特別是跨境交易中，結算的時間較長，還存在潛在匯率變動帶來的成本損失;三是安全性問題，金融環境多變和金融多方人為參與、環節眾多的特點決定了潛在金融風險發生的可能;四是信任機制的建立問題，金融交易雙方需要交易記錄不斷累計信用，始終存在欺詐、違約等信用風險。

區塊鏈作為金融科技發展的一種底層技術，依靠其分布式記賬性質和共享機制形式，疊加其交易安全可追溯、數據保全不可篡改的特點，具有解決金融領域長期問題的天然絕對優勢。區塊鏈和金融的融合發展，一方面來自金融機構自身探索解決金融領域長期頑疾的強烈意愿，金融機構需要新的技術提高數據安全、降低運營成本以應對金融業整體面臨的全球經濟放緩的現狀;另一方面，金融行業市場空間巨大，技術進步帶來的潛在收益巨大，豐厚的預期收益，能為區塊鏈技術早期投入和研發應用提供足夠的資本支持。同時，金融領域的應用如果得到驗證，對其他行業也能起到示范推廣作用。目前，全球主要國家都在加快布局區塊鏈技術的應用，據國際數據公司測算，2023年全球區塊鏈支出金額將達159億美元，并在2018—2023年的5年預測期內實現60.2%的年復合增長率。其中，銀行業將引領預測期內全球區塊鏈支出，占比約30%。我國已經積極探索區塊鏈在金融領域的應用場景，如京東的ABS云平臺就應用了區塊鏈技術解決ABS參與主體間的信用問題。

三、區塊鏈在金融領域的應用

在金融領域，區塊鏈技術比較適用于存在多方交易且信任基礎較弱的特定金融場景，其分布式架構、塊鏈式結構、共識機制、時間戳等技術安排有助于提升鏈上信息的篡改難度和可追溯性、緩解信息不對稱現象，與加密技術的結合有助于提升隱私保護力度、降低數據泄露風險，而點對點網絡的運用有助于實現信息并行傳遞、提升業務處理效率，智能合約的引入則有助于實現業務流程的自動化執行，可用于融資、支付結算、信息存證及流通、保險理賠、金融監管、資產證券化等場景，增加信息可信度、緩解重復交易，提高相關參與方信息交流積極性和業務處理效率，且能在一定程度上降低道德風險和操作風險。如2017年，民生銀行就與中信銀行合作推出首個國內信用證區塊鏈應用;中國平安目前資產交易、征信兩大場景的區塊鏈應用也投入使用。區塊鏈的技術特點將為金融行業帶來顛覆性的改變，尤其是對中介性質的金融機構影響更強，對產品提供型金融機構進行的更多是優化升級。從影響強度來說，由強到弱依次是支付、銀行、證券、保險等。

（一）支付清算

現階段商業貿易中的支付清算都需要借助銀行體系，交易涉及開戶行、對手行、清算組織和境外銀行等多個組織和媒介，每個機構需要獨立賬務系統，彼此間還需要代理關系，這導致過程繁冗、成本較高，區塊鏈支付可以為交易雙方提供直接端對端的支付，不涉及中間機構，大幅提高傳統支付清算的效率，降低成本。尤其是跨境支付領域，區塊鏈技術可以為有效解決國際銀行間交易、對賬、清算等重大問題提供新途徑。以美國Ripple公司為例，其基于區塊鏈技術提供跨境支付與結算服務，Ripple通過RippleNet連接銀行、支付提供商和數字資產交易所，針對不同的客戶制定了不同的服務方案，為客戶全球匯款提供便利。同時，因為區塊鏈本身分布式賬本的特點，每一筆交易的安全性也能得到很好的保障。在我國，螞蟻金服于2018年6月25日宣布推出基于區塊鏈的跨境匯款服務，為全球首個跨電子錢包區塊鏈匯款服務。區塊鏈在支付清算領域的應用正在越來越廣泛。

（二）供應鏈金融

由于金融行業由來已久的信息不對稱問題，導致民營企業，特別是中小微企業融資難融資貴問題長久以來得不到解決。供應鏈金融就是基于核心企業信用，對供應鏈上下游各經營主體提供融資的方式，區塊鏈可借助其信息不可篡改的特點，實時記錄貨物狀態、資金流向，確保交易的真實性，為資金供給方提供各經營主體的物流、信息流及資金流等情況，并實現線上共享，以便對借款方進行有效評估和授信，提高企業的周轉率，大大降低融資成本，為金融支持實體經濟發展打下堅實基礎。以工商銀行、農業銀行等為代表的銀行及百度、阿里巴巴和騰訊等金融科技巨頭已紛紛布局該領域。

（三）銀行征信管理

人民銀行征信系統主要是由商業銀行來提供每個借款主體的信用信息及還款情況，這其中存在著更新不及時、信息不完整、效率較低和使用成本較高等問題。區塊鏈應用于征信管理領域，則可利用程序算法自動記錄各借款主體信用信息，商業銀行可以用加密方式儲存客戶在該機構的信用信息，客戶申請貸款時，貸款機構獲得授權后，可申請調取區塊鏈中相關信息數據直接完成征信查閱，既實現了征信信息完善，也提高了征信管理效率。

（四）保險管理

隨著區塊鏈技術的發展，未來個人健康狀況、事故記錄等有關信息都將會上傳到區塊鏈中，保險公司可以通過快速獲得客戶信息，有效解決信息不對稱問題，減少道德風險。同時及時準確地獲得風險信息，也有利于保險公司降低核保成本。在挖掘新市場方面，將會有一些碎片化、場景化、去中心化保險出現。碎片化保險需要實時跟蹤，分段承保。在時間空間方面，區塊鏈為其確定性提供保障;以后任何場景幾乎都可以設計保險，因為區塊鏈技術保險將變得更加場景化;未來保險能夠以點對點保險為主，保險公司只需要為參保人提供平臺、數據等服務。

此外，區塊鏈技術還可以廣泛應用于虛擬貨幣、權益證明、數字票據和資產證券化等領域。區塊鏈具有的交易信息不可篡改性，可以充分應用于對權益所有者進行確權，可適用于房屋產權，車輛所有權和股權交易等方面。區塊鏈的不可篡改和全網公開的特點也保證了數字票據一旦交易，將不存在賴賬風險，避免紙票“一票多賣”等問題。區塊鏈技術在資產證券化業務中可以為資金方了解底層資產，中介機構實時掌握資產違約風險以及監管層有效監控金融杠桿、提前防范系統性風險中提供便利，降低代理中介成本，提高交易處理效率。

四、面臨的風險挑戰與對策建議

我國在區塊鏈領域擁有良好基礎，積極推進區塊鏈和金融業融合發展，加快推動區塊鏈技術和產品創新相結合是大勢所趨。然而，要想真正發揮區塊鏈在金融領域的應用價值，還面臨著巨大的挑戰，這些挑戰一方面來自區塊鏈技術和科技層面，另一方面來自金融監管政策和法律風險層面。

（一）風險挑戰

區塊鏈作為一種新興技術，有必要全盤考慮其潛在風險。在金融領域對于信息安全性的強烈要求的前提下，區塊鏈技術的安全應用至關重要，區塊鏈在金融領域應用存在的風險挑戰主要體現在以下幾個方面。

一是區塊鏈技術安全風險。技術層面目前還不能完全兼顧到所有金融應用場景中對安全、功能和性能的綜合要求。金融安全性要求區塊鏈技術通過大量冗余和復雜算法保障數據安全可靠，同時金融領域也要求以低成本快速處理數據，金融業務快速增加會增加區塊鏈節點在信息存儲和同步等方面的負擔，導致系統性能和速度下降。此外，在處理復雜業務功能的搭載智能合約時，由于需要深入的程序設計和邏輯理解能力，在金融業務和區塊鏈融合過程中，往往容易出現程序代碼紕漏和執行錯誤風險。

比如，根據權威機構的實地調查，通過對以太坊上約97萬份智能合約進行了評估，發現大約有34萬份合約存在程序漏洞。

二是對金融監管提出挑戰。首先，在監管層面上就存在法律規制的困難，目前智能合約等方面的法律界定并不清晰，一旦發生糾紛，監管部門難以有效認定責任主體。其次，區塊鏈去中心化的特點，決定了區塊鏈體系高度自治且數據加密，監管部門很難對違規開展的金融業務進行有效監管，導致潛在風險對監管部門相對隱蔽。此外，基于區塊鏈技術即時清算的金融交易，交易對手方風險的暴露會迅速擴散，風險的快速傳播會加劇市場的恐慌，這將對監管部門的風險處置工作帶來很大挑戰。

三是區塊鏈技術在金融領域的應用也存在較大的欺詐風險。如今，隨著區塊鏈概念火熱，社會上一些投機機構都貼上“區塊鏈”的標簽到處吸引資金，欺騙投資者，使得我國區塊鏈看似增長迅速，實際真正被應用于區塊鏈技術的投資被嚴重高估，從而滋生了區塊鏈投資泡沫，這都不利于整個行業的健康發展。此外，還有一些互聯網金融平臺公司通過假借區塊鏈概念逃避互聯網金融監管，特別是一些虛擬幣的交易，本身就不符合法律法規，現在許多平臺機構又存在打著區塊鏈旗號繼續進行非法集資的苗頭，這些行為本身都屬于金融欺詐，嚴重損害金融消費者的利益。

（二）對策建議

政策監管層面，建議加強對區塊鏈在金融領域應用的跟蹤研究，明確法律界限，促進行業健康發展。一是加強對區塊鏈在金融領域應用中安全風險的研究和分析，堅持“凡是金融活動都應納入監管”的原則，規范區塊鏈技術企業和金融機構提高技術可控、可靠、可信度，營造金融領域安全紅線。監管部門也要注重監管科技能力建設，提高監管人員運用和管理區塊鏈技術的能力，逐步建立與區塊鏈技術在金融領域應用發展相適應的金融監管體系。同時，對現有利用區塊鏈概念非法融資的活動要嚴厲打擊，堅決遏制損害金融穩定的行為，維護金融秩序。此外，還要密切關注加密貨幣非法洗錢、逃稅和從事非法恐怖活動等違法動態，積極參與跨境監管規則及標準的研究和制定。

行業組織層面，建議搭建產學研一體化平臺，注重區塊鏈技術規范科學完備。當前，區塊鏈技術還在不斷完善和推廣中，需要行業各方就技術安全、行業合規和消費者金融保護等多個領域展開合作推進，逐步完善區塊鏈技術和金融領域應用的安全規范、應用評估等標準體系。還要發揮行業自律作用，聚焦當前區塊鏈在金融領域應用中的痛點，探索推動符合行業需求的信息基礎設施建設。此外，還要加強宣傳教育，不斷強化公眾金融知識和風險意識，避免公眾跟風炒作，陷入打著區塊鏈創新旗號的非法金融活動中。

從業機構層面，建議加強核心技術攻關，推動金融場景用。一是要強化基礎性研究，深入研究區塊鏈底層技術，推動區塊鏈底層平臺的持續優化，不斷實現區塊鏈核心技術突破，提升原始創新能力。二是充分考量金融業務場景適用性，合理建立激勵機制和商業模型，做好產品技術驗證和項目推廣，逐步走出實驗室測試和內部試點，在依法合規前提下探索推動區塊鏈技術在金融領域應用的商業落地，更好地發揮區塊鏈技術在促進數據共享、優化業務流程、降低運營成本、提升協同效率、建設可信體系等方面的作用。

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（作者單位：中國人民銀行呼和浩特中心支行）

責任編輯：張捷