侵害投資者合法權益行為屢被曝光證監會強調“從嚴從重”打擊財務造假

在上市公司年報和一季報集中披露之際，證監會4月24日晚間再次就上市公司財務造假違法行為重磅發聲，并點名了四家財務造假公司，措辭頗為嚴厲。這也是在國務院金融穩定發展委員會近期兩次提及資本市場造假欺詐之后，監管部門又一次公開表態。

證監會重申，上市公司真實、準確、完整、及時地披露信息是證券市場健康有序運行的重要基礎。財務造假嚴重挑戰信息披露制度的嚴肅性，嚴重毀壞市場誠信基礎，嚴重破壞市場信心，嚴重損害投資者利益，是證券市場的“毒瘤”，必須堅決從嚴從重打擊。

除了對己上市公司違法違規行為進行嚴厲打擊外，證監會還從IPO源頭上把關上市公司質量，持續對申請主板、中小板、創業板首發企業開展現場檢查。據了解，2019年6月以來，證監會分兩批次啟動了對86家首發企業的現場檢查工作。截至目前，84家企業已完成檢查工作，累計30家己撤回申請終止審查。

上市公司財務造假呈四大特點

最近一段時間，一些企業無視法律和監管規定，財務造假、信息披露違規等侵害投資者合法權益的行為頻繁爆出。例如，瑞幸咖啡財務造假事件;天目藥業、長城影視、東方網力等涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查;3月份，秀強股份、雅本化學和泰和科技三家公司因涉嫌誤導性陳述被證監會立案調查。

近期一系列案件的公布和查處，明確體現出從嚴監管、繼續推動上市公司提升質量在行動的信號。2019年以來，證監會立足于提升上市公司質量的總體目標和服務實體經濟的工作要求，強化協同，嚴格標準，優化機制，嚴厲打擊上市公司財務造假，己累計對22家上市公司財務造假行為立案調查，對18起典型案件作出行政處罰，向公安機關移送財務造假涉嫌犯罪案件六起。

證監會還同時指出了上市公司財務造假的四大特點，并點名了索菱股份、藏格控股、龍力生物、東方金鈺四家公司。一是造假周期長，涉案金額大。經查，索菱股份2016年至2018年連續三年虛構海外業務，偽造回款單據，虛增巨額利潤。二是手段隱蔽、復雜。經查，藏格控股2017年7月至2018年串通上百家客戶，利用大宗商品貿易的特殊性實施造假。三是系統性造假突出。經查，龍力生物2015年至2017年上半年為虛增公司利潤，定期通過刪改財務核算賬套實施造假。四是主觀惡性明顯。經查，東方金鈺2016年至2018年上半年以全資孫公司為平臺，虛構翡翠原石購銷業務，通過造假方式實現業績目標。

值得注意的是，在上市公司財務造假案中，本應成為“看門人”的中介機構亦失職。證監會稱，上市公司財務造假往往伴生未按規定披露重大信息、大股東非法占用上市公司資金等嚴重損害投資者利益的其他違法犯罪行為，審計、評估等中介機構未能勤勉盡責執業、“看門人”作用缺失的問題依然突出。

證監會去年罰沒款金額超41億元

國務院金融委近期己兩次強調打擊造假和欺詐，傳遞出嚴懲資本市場違法違規行為、保護投資者權益的強烈信號。業內人士分析認為，從監管層的表態看，要對資本市場上一些背道而馳的不良分子重拳打擊，特別是對投資者保護沖擊最強的造假、欺詐行為從重處理，切中當下市場時弊。

武漢科技大學金融研究所所長董登新表示，證監會在年報和一季報集中披露的時點就財務造假發聲，極具針對性和震懾力。證監會強調的“嚴厲打擊上市公司財務造假”是在新證券法的背景下提出的一種警告，意義不同凡響。此次被點名的四家公司是一個反面教材，對其他上市公司敲響了警鐘。此外，通告里也警告了中介機構沒有履行好“看門人”的職責，因此對中介機構承擔的法律連帶責任也應該予以追責。

嚴打造假等違法違規行為的意義還在于提升上市公司質量。申萬宏源證券首席策略分析師王勝對《金融時報》記者表示，近期，極少數中概股公司在信譽方面面臨挑戰，甚至可能影響到部分外資對于中國資產的判斷。在這樣的背景下，必須認識到打擊上市公司造假和欺詐行為的迫切性。尤其是在證券發行注冊制改革的背景下，堅決打擊各種造假和欺詐行為是投資者進行分析、研究、決策的基本保障，是資本市場提高上市公司質量的基礎。

事實上，近年來，證監會稽查執法的重點工作之一就是打擊財務造假行為。2019年，證監會就出重拳打擊了康得新、康美藥業等財務造假案。2019年全年，證監會共作出行政處罰決定296件，罰沒款金額41.83億元，市場禁入66人;加大了中介服務機構監管力度，全年對兩家律所及12名律師采取行政監管措施，對一家會計師事務所以及六名注冊會計師采取行政監管措施。

從源頭提高上市公司質量

除了對已經上市的公司依法依規嚴格監管外，證監會還把好資本市場入口關，從源頭上提高上市公司質量。

對申請首發企業進行現場檢查，不僅可以有效地落實以信息披露為核心的證券發行制度，而且對相關違法違規行為起到了強大的震懾作用。據了解，酋發企業的現場檢查制度已正式實施三年多，證監會己對近200家企業進行現場檢查，針對檢查中發現的問題作出分類處理，對存在嚴重問題的首發企業及中介機構分別采取行政監管措施、立案稽查、作出行政處罰等監管手段，對信息披露違法違規保持高壓態勢，有效減少企業“帶病申報、搶跑占位”等情況。

證監會方面表示，下一步將繼續堅持市場化、法治化原則，重拳打擊上市公司財務造假、欺詐等惡性違法行為，用足用好新證券法，集中執法資源，強化執法力度，從嚴從重從快追究相關機構和人員的違法責任，加大證券違法違規成本，涉嫌刑事犯罪的依法移送公安機關，堅決凈化市場環境，保護投資者合法權益，切實維護市場紀律和市場秩序，促進資本市場健康穩定發展。

王勝認為，新證券法落地以后，造假成本提升，監管部門應當用好、用足法律賦予的執法空間，對欺詐造假行為重拳出擊，加強投資者保護，特別是對中小投資者的保護。