以產融結合為依托財務公司延伸產業鏈金融服務探析

梁明

【摘要】財務公司作為企業集團的內部金融服務平臺，掌握企業集團的資金流向，并且熟悉集團內成員單位的經營情況，在推進產融結合方面具有先天性的優勢。隨著市場改革的不斷深入，企業集團面臨較大的轉型壓力，產業升級迫在眉睫。財務公司理應順應新形勢，抓住新機遇，不斷豐富和發展自身的服務范圍，創新產品和服務，充分發揮產業鏈金融服務的優勢，為實體經濟的發展提供動力，促進產業鏈蓬勃發展，助力企業集團健康穩定快速發展。

【關鍵詞】產融結合;財務公司;產業鏈金融

財務公司作為企業集團的內部金融服務平臺，承擔著集團資金管控的重要職能，在當前產融結合的宏觀背景下，財務公司理應抓住機遇，不斷推陳出新，緊緊把握企業集團產業集群的優勢，推動產業和資本的深度融合，不斷拓展產業鏈金融服務。銀保監會也允許和鼓勵符合條件的財務公司申請開展產業鏈金融服務。由此帶來財務公司業務范圍的擴展，服務對象的延伸，有助于促進財務公司助力集團實現產業升級，更好地服務集團成員單位，服務更為廣泛的中小微企業，進一步提升服務實體經濟的能力，提升自身、成員單位及整個集團的競爭優勢，通過產融結合開展業務和金融領域的協同，促進產業健康發展。

從產業鏈的角度來講，集團內核心企業在產業鏈上占據重要的優勢地位，處于資金鏈的上游、物流和信息流的下游，把握核心企業的區位優勢，拓展產業鏈上相關企業的金融服務，擴大財務公司的服務范圍，將是未來財務公司轉型發展的新模式。財務公司大力開展產業鏈金融有助于借助核心企業的優勢地位，適時開發創新產品，將產業鏈納入整體的成本控制單位，不僅降低核心企業的財務成本，也降低產業鏈上眾多中小企業的財務成本，進而降低整個產業鏈的財務成本。

根據相關學者的研究顯示，產業鏈金融服務未來將成為銀行業金融創新的重要突破口，未來市場空間有望突破15萬億人民幣，財務公司身為金融服務的一員，必將迎來更為廣闊的發展空間。截至2019年末全國258家財務公司總資產已達6.84萬億元人民幣，財務公司所服務的產業鏈上散布著大量的中小微企業，以核心企業為紐帶，彼此串聯交織，形成了龐大的產業集群。財務公司擴展金融服務范圍，發力產業鏈的金融創新業務，具有非常重大的意義。

一、財務公司開展產業鏈金融服務的優勢

財務公司作為集團的內部金融機構，相對銀行來說更加熟悉本集團的經營運行情況，對集團內各重點成員單位了解更加深入和透徹，并且來自集團的信息渠道更為暢通，財務公司開展產業鏈金融相對銀行更加具有優勢。

（一）行業分布廣泛，內在動力強勁

目前國內大型的國有企業及私營企業均創建了財務公司，行業分布廣泛，產業覆蓋全面，這些企業集團構成了我國整體經濟和核心版圖。單個核心企業的市場競爭力和話語權相對薄弱，以財務公司為平臺整合核心企業的資源，輻射產業鏈上下游企業，有助于盤活產業鏈整體資金、提高資金收益、降低整體財務成本，有助于增強核心企業乃至企業集團的市場競爭力，促進企業集團的快速發展。以財務公司為平臺開展產業鏈金融整合，相對于外部銀行更具有說服力，更有助于獲得集團層面的政策支持，從主觀上和客觀上都能提升核心企業參與的動力。

（二）立足實體經濟，服務集團發展

近年來國家和監管層面不斷推出政策，要求金融機構資金向實體經濟傾斜，金融要服務于實體。財務公司依托于各企業集團成立，現有258家財務公司以裝備制造、能源化工、信息通信等行業為主，涵蓋我國大部分行業領域，是我國實體經濟的重要板塊。財務公司的業務范圍決定了其資金只能流向這些集團成員單位，防止了資金向外部轉移，投向房地產、股市等。

（三）全程資金監控，掌握信息優勢

財務公司是企業集團資金流轉和監控的載體，掌握著成員單位支付結算的第一手信息來源。財務公司秉承服務集團的理念，在長期的運營過程中對成員單位的經營情況掌握的更加透徹，與集團及其成員單位形成了互惠互利的利益共同體。具有前沿且快速的信息獲取渠道，更加熟悉各企業的經營管理情況，對集團內企業資信狀況、履約能力、債務情況等具有更加全面的認知。財務公司發揮資金監控平臺的作用，能夠全面地獲知企業尤其是核心企業的資金使用情況，從而能夠進一步整合集團的資金流，這是商業銀行無法比擬的優勢。財務公司熟悉集團內企業的情況，有效地掌握成員單位的信用狀況，從而能夠有效降低風險，避免信息不對稱帶來的風險隱患。

（四）風險易于控制，利益高度保障

財務公司具有支付結算的職能，依托自身的經營牌照建立集團內部的結算系統，能夠更加快速、便捷的實現成員單位資金互轉。同時依托外部銀行，通過整合資金結算的體量優勢，對外支付方面能夠大幅降低交易成本，更容易獲得銀行的資源傾斜，確保集團整體的利益最大化。通過發揮信息集成的優勢，依托產業鏈穩定的合作關系，財務公司能夠有效識別產業鏈上下游企業的信用風險，有助于提前采取資產保全措施，減少不良資產損失。

二、財務公司開展產業鏈金融服務的困難

隨著利率市場化改革的不斷深入，互聯網金融的快速發展，商業銀行產品服務不斷創新，財務公司的生存和發展的空間被不斷壓縮。財務公司作為集團內的金融平臺，在經營范圍方面受到監管部門的嚴格限制，在產品創新和服務提升方面受到較多的約束。相對來說，商業銀行在產品開發、客戶服務、信息技術方面具有更大的優勢，并且蓬勃發展的互聯網金融不斷延伸服務范圍，在產品創新方面具有高度的靈活性，對市場的反映也更加靈敏。綜合比較，財務公司在產融結合方面的轉型升級仍需要面對多種多樣的困難和挑戰。

（一）集團內部功能定位模糊

財務公司作為集團內部的金融服務平臺，理應以降低集團整體財務成本，提高整體資金收益為目標，不應過分追求利潤最大化。但有些企業集團對財務公司的功能定位不清晰，影響了財務公司職能的發揮，也不利于監管的考核評級。財務公司既不是集團內部資金管控體系的簡單補充，也不是完全的金融機構。它兼備企業屬性與金融機構屬性，在管理指標的設定上需要統籌考慮。在產融結合方面，財務公司與集團內其他的保理公司、租賃公司、信托公司、證券公司等如何協作，如何整合布局也是阻礙財務公司開展產業鏈金融服務的難題所在。

（二）監管領域尚未完全放開

從前期部分財務公司在產業鏈金融方面的試點情況來看，監管機構對所取得的成效持肯定的態度。但在具體的操作層面仍有亟待改進的地方，財務公司能否全面開展產業鏈金融服務，開展產業鏈金融服務的財務公司能否全面放開，對監管領域來說仍是需要研究和探討的問題。從現階段批準開展的試點情況來看，財務公司也僅限于開展部分業務品種，產品和服務的拓展范圍有限。

（三）自身功能短板面臨挑戰

財務公司服務于集團的屬性導致其資金來源的單一性，相比商業銀行能夠吸收公眾存款，財務公司資金的主要來源為集團內成員單位的存款，其中活期存款占大部分，定期、通知存款存量有限。財務公司的資金出入具有明顯的行業特性，存在較為顯著的集中收付階段，周期性較強，在一定程度上造成運作資金不足，限制了財務公司服務能力。另外，財務公司的客戶集中在企業集團內部，較大程度上依托政策支持，市場化運作手段匱乏，對外部金融市場變化的適應性較弱，從而為產業鏈金融的拓展帶來挑戰。

（四）信息技術實力有待加強

財務公司相對于銀行等金融機構來說，自身信息技術團隊普遍存在人員較少，技術能力不足的問題，系統維護和開發主要依賴外部資源，針對不同企業集團的特點，財務公司應該加強自身的信息技術實力，構建一體化、標準化的財務系統，實現數據的有效整合，充分利用互聯網技術實現對資金流、物流和信息流的整合處理，加強信息管控措施，提升信息處理能力。

在國家大力開展產融結合的背景下，監管機構不斷推出產業鏈金融服務政策為財務公司帶來了轉型發展的新機遇。財務公司應該結合所處行業特點，著重發揮自身優勢，審視自身短板，在集團金融布局中發揮更加積極的作用，加快落實產業鏈金融服務，延伸金融服務的范圍。在具體措施上應該結合企業集團所處行業特點，明確自身定位，爭取集團支持，把握核心客戶，突出自身的競爭優勢，提升業務短板，加大創新力度，打造以核心企業為紐帶的產業鏈金融服務體系，更好地服務于實體經濟，助力集團可持續發展，實現財務公司自身的轉型升級。

參考文獻：

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