年報出爐，超綱的2019，葡萄酒企業表現如何？

王松迪

4月份，各家上市企業、新三板掛牌公司年報陸續出爐。2019年延續了2018年，進口葡萄酒進口量和國產葡萄酒產量雙下降的趨勢，加之整體經濟下行，葡萄酒企業經歷了近幾年來考卷超綱的一年。

In April， the annual reports of listed companies were released. In 2019， the volume of imported wine and the output of domestic wine both declined as same as 2018， and coupled with the overall economic downturn，wine industry has experienced unexpected difficulties last year.

每年4月，各家上市企業及新三板掛牌公司都會如期交出過去一年的成績單。2018年，我們親身感受了葡萄酒行業的艱難，但2019年，我們并沒有等來觸底后的反彈，而是延續了上一年的下降趨勢。

難道2019年就是一片頹勢嗎？仔細研讀12家葡萄酒企業2019年年報后，我們總結了一些特點，也發現了很多亮點。

12家公司營收占規上總營收一半，張裕挑起國產酒凈利大梁

12家葡萄酒企業總營收共計79.89億元，根據國家統計局數據，2019年全國155家規上企業總營收為145.09億元，這12家企業的營收占到了總營收的一半以上。而張裕一家就以50.31億元的營收占到了34.68%。

雖然通葡股份的營收高于王朝，但通葡股份的控股子公司九潤源是一家以銷售白酒為主的專業性互聯網電子商務公司，通葡股份葡萄酒板塊營業收入實際為6054.62萬元，同比增長7.23%，營收僅高于伊珠股份、芳香莊園、法塞特酒。同樣，莫高股份葡萄酒板塊實現的營收是12065.47萬元，比上年同期下降 35.23%。

盡管昔日輝煌的中葡、威龍已經戴帽，王朝酒業也是匍匐地艱難向前，但終歸“瘦死的駱駝比馬大”，王朝酒業、ST威龍、ST中葡還是穩居前列。

12家企業僅怡園酒業和法塞特酒營收實現了正增長。其中怡園以0.21%的幅度微增，而相對默默無聞的法塞特酒則以46.77%實現了大幅增長，在這下降的大局趨勢里，顯得十分耀眼。

法塞特酒在年報中解釋了這一原因：報告期內銷售的產品結構作了進一步優化，以銷售政策引導方式提高高端產品及低端產品的銷售，加快銷售渠道的建設。并透露，法塞特酒加大了其他高端白酒的銷售力度。

看完了營收，我們再來看看凈利潤，畢竟這才是實實在在掙到的錢。

在凈利潤方面，其中張裕、莫高實現了正增長，而王朝酒業、通天酒業、法塞特酒則是虧損收窄，整體而言還是十分的慘烈。去年，規上企業實現凈利潤總額為10.58億元，張裕以11.30億元的凈利，為整個國產酒的扭虧為盈挑起了大梁。

莫高股份的凈利潤在第四季度明顯增加，主要是第四季度增加了出售房產收益 760.41萬元和委托理財公允價值變動收益 399.66萬元。芳香莊園凈利潤為-1594.84萬元，較上年同期減少了2595.02萬元，主要原因系報告期內銷售單價下降導致收入下降，毛利降低，費用同比有所增長所致。

開疆辟土雖不易，葡萄酒銷售應積極“出圈”

中國葡萄酒消費市場目前主要集中在北上廣深一線城市以及沿海城市。而我國的主要葡萄酒產區多在西北、華北等偏遠區域，經濟水平整體偏低，遠離主要消費市場。通過分析12家葡萄酒企業的年報，發現企業產品銷售區域多集中在企業所在地城市。

ST中葡，新疆地區的銷售收入（9394.00萬元）占到了總銷售收入的50.99%；伊珠股份疆內營收為3106.20萬元，占總營收的85.73%；樓蘭酒莊葡萄基地所在地新疆維吾爾族自治區以及其控股股東浙江商源集團所在地浙江，兩個區域營收分別占總營收的34.13%、31.22%。

莫高股份甘肅省內的銷售收入（5564.27萬元）占到了總銷售收入的46.12%。年報中提到，莫高將逐步擴張省外銷售區域。通葡股份葡萄酒板塊營業收入6054.62萬元，其中東北區域營收為5561.70萬元，占比為91.86%。

相對而言，盡管通天也位于東北地區，但其主要銷售區域在華東，東北、華北、中南、西南區域則都有布局，整體來說比較均衡。

比較特別的是，盡管ST威龍的大本營在山東，但浙江省才是其主要消費市場。各家企業應該在加強本土市場或現有主力市場銷售的基礎上，努力走出去，拓展更多空白市場。

增加產品組合、布局線上，國產葡萄酒企業在努力增收

研讀年報會發現一些奇怪的數據，比如怡園營收增長0.21%，凈利卻大幅縮水僅3萬元。怡園酒莊在年報中透露，去年收購一條新的威士忌及琴酒生產線，預計于2021年第二季度投產。這一舉措不僅有助于豐富產品組合，亦能讓業務擴展到福建。同時，怡園的線上銷售較2018年也略有增長。

莫高在年報中詳細解讀了線上的布局。莫高線上銷售為“自營+授權”的經營模式，自營的莫高商城APP去年正式上線運營，并授權經銷商在電商平臺開設旗艦店、專賣店。

ST中葡則提到立足新疆主場優勢，依靠當地客戶資源，培育疆內新品葡萄烈酒市場份額，扎實推動主營業務邁上新臺階。

樓蘭酒莊在報告期內新注冊了寧波樓蘭電子商務有限公司，主要用于線上產品經營。在通天酒業的年報中，我們不難發現，除了葡萄酒，白蘭地加其他產品的銷售收入約占17%。

通葡股份表示，將充分發揮子公司九潤源在互聯網酒水平臺領域的優勢，通過增加品類、拓展平臺，有效使用互聯網新媒體、新場景的營銷方式，滿足消費者對健康酒水的需求，繼續鞏固和擴大公司在互聯渠道優勢，努力抵消新冠肺炎疫情帶來的不利影響。

王朝酒業在銷售國產酒的同時，還通過現有分銷網絡，銷售主要由法國、意大利、德國、奧地利、澳大利亞、新西蘭、智利和西班牙進口之外國品牌葡萄酒，其品牌數量約20個，進口葡萄酒產品約110種。

同時，王朝酒業與分銷商保持及鞏固合作關系于天貓商城及京東商城經營在線商店，并在拼多多平臺發展新的在線旗艦商店及于天貓超市開展新經銷線，還將通過電商平臺推出網上特供產品。

積極擁抱變化，審時度勢作出改變，對于現階段的國產葡萄酒企業來說，“不管白貓黑貓，抓到老鼠就是好貓”。