淺議消費券的經濟刺激作用

王凌聰 劉俊杰 洪揚

摘要：2020年2月份以來，各地政府相繼宣布發放消費券以刺激居民消費并聯動復工復產。本文從消費者行為理論分析消費券對單個消費者的影響，從國民收入理論分析消費券對國內生產總產值的影響。最后，本文針對形成內生的消費增長動力提出一些政策性建議。

Abstract： Since February 2020， various governments have announced the issuance of consumption coupon to stimulate residents' consumption and to resume production. This article analyzes the impact of consumption coupon on individual consumers from the theory of consumer behavior， and analyzes the impact of consumption coupon on gross domestic product from the theory of national income. Finally， this article puts forward some policy recommendations for the formation of endogenous consumption growth momentum.

關鍵詞：消費券;消費者行為理論;國民經濟理論

Key words： consumption coupon;consumer behavior theory;national economic theory

中圖分類號：F0 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2020）17-0018-02

1 ?背景

1.1 消費券概述

政府消費券是政府發放給人民在一定時期內用于某些消費場景的支付憑證，目的是增加消費者的購買力以刺激消費活動，進而帶動生產并促進經濟增長。

消費券作為一種財政政策工具，它既可用于刺激消費、恢復生產，也可用于社會救濟，經常在經濟危機或者經濟恢復等特殊時期被政府發放。

1.2 消費補貼發放情況

2020年3月以來，中國的新冠肺炎疫情得到有效控制，復工復產得到有序開展。但是，受疫情影響，餐飲、旅游、住宿等眾多行業由于消費需求的下降而遭受沉重打擊。據國家統計局發布的數據顯示，2020年1月～2月份的全國社會零售總額為52130億元，同比下降20.5%，其中餐飲收入同比下降43.1%，限額以上住宿業客房收入下降近50%。

在國內，為提振消費者的信心并推動餐飲、文化和旅游等行業市場回暖復蘇，各地政府紛紛發行消費券。2020年3月2日，濟南市發放2000萬元文旅消費券。截止4月1日，已經有超過17個省市宣布或已經發行電子消費券，其總額已經超過50億元，涉及文化、旅游、體育、餐飲等各個消費場景。相比2008年金融危機下，各地區發行的消費券，本次發放的多為現金捆綁式電子消費券，能更好地起到乘數效用。

在國外，各個國家也采用不同的方式進行消費補貼。美國推出經濟刺激法案，每位成年公民銀行卡余額增加1200美元。有別于中國式消費券發放，以美國為首的西方國家多以直接發放現金的方式刺激消費。中國民眾自古以來有著較強的未雨綢繆意識，而直接的貨幣發放極有可能被儲蓄起來，難以起到刺激消費的作用。

本文從微觀方面分析消費券發放對單個消費者的影響，從宏觀方面分析消費券對國內總產值的影響，最后針對刺激消費和拉動經濟提出一些建議。

2 ?消費券的經濟學原理

2.1 消費者行為理論

從微觀經濟學的角度，我們分析通用貨幣型消費券和特定場景型消費券的差異。

根據消費者行為理論，我們引用預算線和無差異曲線來描述消費券的影響。各地區發放的消費券有著一定差異，主要分為通用貨幣型消費券、特定場景型消費券。貨幣型消費券有一定現金的屬性，可以在任意消費場景下，根據相應的抵扣條件搭配現金使用。而特定場景型消費券只能用于特定產品或服務，如圖書、旅游、交通等消費券。

2.1.1 貨幣型消費券的影響

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如圖1所示，通用型消費券的發放直接使消費者的收入增加而預算線右移，預算線與新的無差異曲線形成新的消費均衡點E2，效用水平從U1提高至U2。這表明，通用型消費券能夠保證特殊家庭的正常生活需要，起到普惠民生的作用。但是，居民卻可將原本用于基本生活支出的貨幣轉化為儲蓄，從而削弱了消費券的擴大支出效用。

2.1.2 特定場景消費券的影響

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特定場景消費券屬于對于消費者的消費對象具有一定限制，如出行消費券、旅游消費券等。根據圖2分析，由于特定場景消費券的存在，消費券產品或服務的相對價格下降了，以致消費券產品與其他產品的預算線的斜率改變，由C1變化至C2。作一條平行于新預算線C2的預算線C3。替代效應指由于消費券產品相對價格下降，而消費者通過增加對消費券產品的購買并減少對普通產品的需求。其中，B1B2為替代效應，B2B3為其收入效應，B1B3為特定消費券所帶來的消費券產品總需求的提高，均衡點從E1變化至E2。消費券導致了消費者總效用的提高，同時由于消費券的捆綁作用能夠帶來額外的現金支付。3月份，杭州發放的旅游景點及特色餐飲消費券以2000萬券值在2.5天內拉動消費4.53億，其杠桿作用達到了20倍。

結論：貨幣型消費券首先會被居民用于其偏好的基本支出，特定場景消費券更能帶動除基本生活需求以外的消費，但是此類消費券也限制了民眾用腳投票的消費選擇。2種消費券應該搭配發放，合理分配權重予以發放。

2.2 國民收入理論

從宏觀經濟學的角度，在開放經濟中，拉動GDP的四個部門是國內消費、投資、政府支出和凈出口，即：y=c+i+g+nx。

目前，受到疫情影響，出口對于我國經濟的拉動作用不夠明顯。據統計局信息顯示，2020年1～2月，中國的進出口總值5919.9億美元，同比增長為-11%，其中出口為2924.5億元，下降了-17.2%。由此可見，在出口這駕馬車疲軟的情況下，我們更要發揮擴大內需。

面對疫情，政府可以進行政府購買、轉移支付、稅收減免等活動，以刺激內需拉動經濟。但政府購買和稅收減免的刺激活動具有時間滯后性，而消費券能夠在短期內提升消費者需求，還可有效保障弱勢群體的生活需要。發放消費券是一種增加總需求的擴張性財政政策，可以用IS-LM圖描述，如圖3所示，IS曲線代表商品市場均衡曲線，LM曲線代表貨幣市場均衡曲線。

消費券的作用主要體現在乘數效應和擠出效應。根據宏觀經濟學理論，乘數效應是指經濟活動中某一變量的增減所引起經濟總量變化的連鎖反應程度，用公式可表示為k=1/（1-邊際消費傾向），乘數k的大小取決于邊際消費傾向，邊際消費傾向越高，乘數效應越大，對經濟增長的拉動作用也就越強勁。

乘數效用可以用圖3分析。當政府發行消費券或者減少稅收時，IS曲線向右上方移動至IS'曲線，則國民收入由y0增加至y2，而y0y2這一段是財政政策的乘數效應。一方面，搭配現金類消費券的發放能夠帶動居民額外消費增加，實現杠桿作用。另一方面，消費券所投放的行業往往具有較強的橫向關聯作用和較長的縱向上下游產業鏈。因此，消費券的發放有助于刺激生產，而生產擴大又將增加用工，從而居民收入增加，最終推動經濟重回正軌。

擠出效用也可以用圖3表示。由于國民收入增加而民眾對于貨幣的需求增加，又因為短期內貨幣供給不變，貨幣供不應求因而利息率上升。受到利息率上升影響，私人消費減少并轉化為儲蓄。同時由于利息率的上升，投資成本上升而投資支出減少，最終國民收入又從y2變回到y1。而y1y2這一段就是財政政策的擠出效應。最后，y0y1是消費券發放對于國民收入的促進值。

結論：以消費券為代表的轉移支付能夠在短期內刺激消費，起到聯動復工復產的作用。但是最好在搭配稅收減免、政府購買等財政政策的搭配下使用。此外，政府在推出財政政策的情況下，也可以配套使用穩健的貨幣政策，起到1+1>2的作用。

3 ?政策性建議

消費券的發放是一種政府干預式的外力，而穩定的刺激消費要挖掘消費增長的內生動力。根據2008年金融危機時期發放消費券的歷史經驗和現如今的經濟狀況，各地政府在電子消費券發放中可以采取以下策略：

第一，兼顧效率與公平。一方面，精準發放紅利型消費券，對于低保、特困等救助對象要適當政策傾斜。另一方面，非定項的普惠性消費券，更應該放在乘數效用較強的餐飲、旅游等行業。第二，完善醫療、養老等社會保障體系，加大公共資源投入。居民的消費意愿主要受到收入和未來預期的影響，只有從根本上打消民眾消費的后顧之憂，才能真正的刺激內需。第三，隨著疫情控制而生產逐漸穩定，后期補償性消費需求將顯著增加。各政府也應可以借消費券之機，補貼以新能源汽車為代表的的高端行業，以消費升級帶動產業升級。

參考文獻：

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