疫情背景下中小企業營運資本管理研究

【摘? 要】由于新冠疫情，大部分中小企業面臨著資金斷流的風險。在日常營運資金管理過程中，需要更加保守，注重節流，通過協商簽訂協議等方式，盡量留存現金，科學設定信用條件，利用網絡加強合作，擴展銷售渠道，共渡難關。

【Abstract】As a result of COVID-19， most small and medium-sized enterprises are at risk of losing funding. In the process of daily working capital management， we need to be more conservative， pay attention to reducing expenditure， negotiate and sign agreements， hold cash as much as possible， scientifically set credit conditions， strengthen cooperation through the internet， expand sales channels， and overcome difficulties together.

【關鍵詞】疫情;中小企業;營運資本

【Keywords】epidemic; small and medium-sized enterprises; working capital

【中圖分類號】F275;F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2020）06-0026-02

1 營運資本管理內容

營運資本是企業生產經營活動中所需的流動資金，其形式主要體現為流動資產。對于企業來說，由于流動負債大部分由流動資產進行償還，所以一般計算營運資本的金額會將流動負債的金額從流動資產中扣除，從而觀察企業所擁有的凈營運資本量。

無論是否扣除流動負債，營運資本管理中流動資產管理都是非常核心的內容，企業生產經營就是資金運動的過程，從資金投入到資金回籠的核心過程中，主要關注三個與生產經營息息相關的內容：一是企業日常生產及銷售的存貨，它在流動資產中代表著企業能夠生產及賺取利潤的潛力，存貨從采購到生產到產生品出庫及整個過程中的存儲都是營運資本管理中需要關注的內容。二是由于賒銷產生的應收賬款，為了取得更多的銷售收入，企業在一定情況下會選擇賒銷來吸引一部分暫時資金不到位的客戶。這是從成品資金到貨幣資金中間重要的一環，其能否收回、收回比例、收回時間均關系到企業一連串的生產經營活動是否最終實現現金的流入，也關系到企業當期盈利質量，以賒銷為主的企業，盈利質量相對不如現銷為主的企業。三是貨幣資金，這是企業從投入到生產到收回資金整個過程的起點也是終點。企業持有較多的貨幣資金可以應對突發事件，但同時由于突發事件的發生概率較小，而日常閑置資金又有較強的盈利潛力，持有過多會承擔較大的機會成本，企業持有貨幣資金量的大小，是管理中需要解決的關鍵問題。

針對以上項目，企業在日常營運資本管理時，需要關注兩個方面：一個是持有政策，一個是籌集政策。持有政策中，按照持有的流動資產的多少分為保守政策、適中政策和積極政策。籌集政策中，按流動資產中，長期性流動資產與臨時性流動資產籌資方式的安排與組合也分為保守型、適中型和積極型。長期性流動資產指的是企業保證生產經營最低限度的流動資產需求量;臨時性流動資產指的是臨時性的流動資產增加，如隨銷售季節性而變動的流動資產。

2 疫情對中小企業營運資本的影響

中小企業由于生產時間短、存儲空間小、資產體量小、周轉速度快，靈活性強，企業存續依靠較高的周轉速度，同時，要在與大品牌大企業的競爭中占據一席之地，其價格也有所壓縮，更多以成本領先戰略吸引價格敏感的消費者，利潤率有限，對銷量有較強依靠。營運資本管理在中小企業日常生產經營中起著至關重要的作用，營運資本管理也隨著企業所處行業、宏觀經濟政策、企業所有者對風險的態度等因素影響，而呈現出不同的營運資本管理特征。但是總體來說，中小企業抗風險能力相較于大企業較弱，受此次疫情的影響也更為明顯。

2.1 存貨積壓

此次疫情發生時間為農歷年末年初，大部分中小企業為應對春節這個對國人都極其重要的國內傳統節日，往往會根據往年銷售數據和預計法定假期的人員短缺情況，提前大量備貨，甚至訂制和生產具有專屬年份特征的產品，從而盡量抓住這個一年中十分重要的銷售時機。但是由于疫情爆發，為了防控疫情擴散，人員需隔離在家，處于生產經營鏈條起始端的生產者不能提供生產力，處于鏈條終端的消費者不能將產品變為收入，對于本就依靠流量的中小企業來說，上無生產者增加存貨，下無消費者銷減存貨，雖然準備了諸多存貨，但喪失了此次增加收入的機會，收入較往年急劇縮水同時存貨積壓。

2.2 貨幣資金缺口大

在隔離期間，雖然部分企業對部分工作人員采取了停薪留職，但企業的借款本金和利息需按時歸還、廠房及倉庫租金需及時上交，這些固定的支出卻無法避免。再加上由于無法銷售而退回的產品、取消的訂單等也需要企業有足夠的營運資金應對。無法避免的固定支出及訂貨金的流出等，整體對營運資本中的貨幣資金形態的資產量提出了較高的要求，但與此相對應的，由于無法取得往年的銷量，企業的現金流入有限，所以取得資金如何運用、缺少的資金如何籌集，是疫情期間及后疫情期間需要企業重點關注的內容。

2.3 應收賬款發生壞賬概率高

大部分中小企業對接的上下游企業也是中小企業或者是終端消費者，超市、購物中心等地人員流通的減少，導致上游企業中諸多應收賬款存在回收困難，特別是對于賒銷的信用條件較為寬松的企業，或者是上游企業中為了擴大銷售而放松信用條件的，大量資金回收存在問題，會降低企業現有盈利情況，虛化企業現有流動資產數量，進一步提高資金鏈斷裂風險，加重企業融資壓力。

3 中小企業營運資本管理策略

3.1 保守型貨幣資金管理

由于疫情期間企業所需資金量較大，企業需要根據以往的企業日常所需資金量，并在此基礎上測算企業近期固定支出，確定企業資金缺口。在此基礎上，根據國家政策和全國疫情，預估疫情持續時間，結合疫情對銷售的影響，預測企業的恢復到日常收入的時間。針對缺口，結合企業現有資金和現有業務量，研討企業所在地的金融支持政策法規，對比條件能否借支資金。同時，與債權人商討退后本息支付時間或降低當期利息支付比例，相對縮小資金缺口，減輕企業融資壓力。

當期同類型企業也面臨同樣問題，為解決企業資金缺口問題，可能會出售企業設備，甚至低價出售，以求度過危機，對于資金流相對充裕的企業，需要結合設備使用年限、產成品市場需求情況、設備存儲空間、技術復雜程度及性價比，認真考慮是否購買。由于疫情所遭受的損失可能需要較長的恢復期，如果購入設備，則企業將流動的現金流轉換為了固定資產，對后期現金可能會有較大影響。

3.2 轉變并拓展銷售渠道

流動資產的增加，除了增加融資之外，更根源的仍然在增加銷售收入。傳統銷售渠道受到較大的打擊和影響，特別是有固定銷售店面的企業，企業在此情況下，必須考慮拓展銷售渠道。對于生活必需品，雖有所降低，但總體需求不會產生較大變動，減少傳統銷售渠道的供給量，同時增加網上銷售，積極與社區服務聯合，通過物流使產品進小區，使居民網上下單，樓下取貨，甚至是送貨到門口，保持距離接收。對于短期即產的商品，加強與上游企業的合作，訂單出單后，聯系供應商，進行生產，短時間內發貨，節約庫存。對于其他產品，仍舊需要增大網絡銷售力度，增強與網絡平臺的合作，協同其他企業，增強議價成本，盡快實現產品變現，為企業提供現金流，補充貨幣資金。注重產品形象的打造，產品在確保質量的前提下，可增加部分一次性消毒小品，如酒精消毒棉球等，方便居民也拉近與客戶的距離，依托產品質量，從細節之處入手提高客戶回購的可能性。

3.3 科學制定信用政策

疫情期間及疫情后期，資金流仍舊是十分珍貴的資源，企業在疫情期間甚至剛復工時會遇到較多的賒銷，此時需要結合企業自身的現金需求，同時根據往期合同執行情況考查對方企業的商業信譽，判斷是否給予賒銷政策以及給予多久的信用展期。確定賒銷之后，特殊時期更加需要增強收賬政策的推進。定期詢問并關注重點客戶的信用情況、企業資產情況、負債情況以及產品銷售情況，甚至是擔保抵押情況，制定或松或緊的收賬政策。在企業日常生產經營中，也注重自身信用形象的打造，將重信重品質融入企業文化之中，無論何時都將打造品牌貫穿企業生產經營。

4 結語

疫情得到控制后，企業從疫情到恢復到之前的經營成果的過渡期間，需要企業仍舊秉承開源節流的思路，盡量從資金提供方合作或申請較低的資本籌資成本，協同類似規模或類似領域企業加強電商等合作，對傳統營銷和新型營銷渠道的產品供應量進行調整。在營運資本管理中以現銷和賒銷拓寬現金流，以網絡電商延伸銷售渠道，以產品結構調整增強風險抵抗力，以優良的品牌和合作提高議價能力。疫情期間，需更加注意控制經營風險，著重研討財務資金運用的可行性。

【參考文獻】

【1】范健珩.供應鏈視角下企業營運資本管理分析[J].山西農經，2019（07）：164.

【2】劉瀟偉，許中寅，王婕雯.OPM戰略對策與企業應收賬款管理——以北大荒股份為例[J].經濟研究導刊，2019（03）：98-99.

【作者簡介】樓玉霄（1989-），女，山東濟南人，助教，從事財務管理研究。