股權結構與內部控制有效性研究綜述

唐洋 王愛顏

摘要：公司股權結構與內部控制有效性的關系一直是學術界關注的重點問題，內部控制的有效性對于公司穩定發展至關重要，而企業擁有合適的股權結構有利于企業的良好發展。因此研究股權結構與內部控制有效性的關系有利于企業全面健康發展，本文通過梳理前人文獻，總結當前研究的相關結論，希望為以后的研究提供有益參考。

關鍵詞：股權集中度;股權制衡;內部控制有效性

中圖分類號：F23文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2020.25.037

0引言

現代社會經濟全球化發展越來越快，所有公司都將面臨各種各樣的風險，公司頻頻出現不同程度的財務舞弊現象。針對這一問題，公司治理和內部控制等開始出現。各個國家各個企業為了防范舞弊現象，紛紛制定各種措施，提高企業的內部控制。如今公司重點關注如何優化股權結構，提高公司的內部控制有效性，增強公司的治理水平，從而達到全面健康發展。探討企業股權結構如何影響內部控制有效性顯得十分重要，因此我們通過梳理相關文獻回顧學者們對這一問題的研究，以期對股權結構與內部控制有效性的后續研究有所幫助。

1研究綜述

本文通過總結梳理以往學者對股權結構與內部控制有效性的相關研究，從內部控制有效性的影響因素以及股權結構與內部控制有效性兩方面展開討論。

1.1內部控制有效性的影響因素

內部控制有效性通常是指公司能夠達到內部控制目標的程度，包括內部控制設計有效性和內部控制運行有效性兩方面。其中內部控制設計有效性，即針對內部控制要素、公司的結構組成以及外部環境設計符合該公司的獨特的制度、程序，通過它來達到內部控制目標。而內部控制運行有效性就是指公司執行制度的有效性程度，只有有效運行才能最大程度的發揮它的功能，避免可能發生的風險。內部控制有效性對企業的經營管理十分重要，同時因為內部控制的復雜性，影響內部控制有效性的因素有許多。學者從多個角度研究內部控制有效性的影響因素，包括管理層、公司行為、公司外部等因素。

陳麗蓉和羅星等（2016）從管理層視角入手，研究發現高層管理人員變更、高管團隊的平均教育水平、年齡、任用期限與內部控制存在明顯的關系。儲成兵（2013）提出當公司控股股東控制的董事比例提高時，相應的公司的內部控制有效性會降低。

公司行為方面，Hong Ming Chen（2011）認為內部控制信息披露通常是一種檢查內部控制運作的有效性，以管理和評估公司經營狀況并預測其外部利益相關者的發展前景的方法。康均和范美華（2013）、李越冬和張冬等（2014）分析發現上市公司的企業文化、發展規模、經營多元化、盈利狀況等都與內部控制有效性相關。李偉和滕云（2015）從企業履行社會責任狀況角度出發，認為內部控制有效性隨著企業履行的社會責任的增加而增加。

一些學者從公司外部考慮內部控制有效性的影響因素。蔚風英和林愛梅（2015）提出注冊會計師的審計意見與內部控制有效性正相關，審計意見越高表明公司的內部控制有效性越好，外部治理環境與內部控制有效性負相關。王凡林和馬倩（2018）則通過研究認為國有上市公司內部控制的有效性與政府干預呈負相關關系，政府干預越多，導致公司的內部控制有效性越低，進一步從不同地區研究發現，東部省份比中部和西部更低。

1.2股權結構與內部控制有效性

根據股權結構的定義，股權結構包括股權集中度和股權制衡。首先，從公司的股權集中度來看，反映了公司大股東的持股比例;其次，股權制衡是指公司內部的大股東經過內部牽制，不能單獨決定公司的一些重大決策，因此使得各股東之間達到相互制約、相互監督。

現有研究對于股權制衡與內部控制有效性的關系形成一致結論，即股權制衡與內部控制有效性正相關，股權制衡程度越高，控股股東的權力就會被分散的越多，其對于外部股東的勢力就會變弱，有利于外部股東更好的監督內部股東，從而使得大股東侵害中小股東的可能性降低，最終內部控制的效果就越好（朱頤和和張娥，2014;朱德勝和張菲菲，2016）。

學術界對于股權集中度與內部控制有效性兩者關系的研究結論未達成一致，張先美和張春怡（2013）、孔玉生和劉成剛等（2014）認為公司股權集中度與內部控制有效性顯著正相關，股權集中度越高，越有利于提升公司績效，公司在高股權集中度環境下施行內部控制提高公司績效的程度通常比其在低股權集中度環境下更高（羅莉和余晨，2017）。與之相反，張先治和戴文濤（2010）研究得出公司的內部控制有效性隨著股權集中度的增加而降低。部分學者與前兩種觀點都不同，吳益兵和廖義剛（2009）研究認為公司應當保持適當的股權集中度，股權集中度過高和過低都對公司的內部控制有效性造成負面影響。

2結論

綜上所述，對于股權結構與內部控制有效性的相關研究，學者依據股權結構的性質大多從股權集中度和股權制衡兩方面進行討論。首先，學者一致認為股權制衡與內部控制有效性正相關，股權制衡能夠將公司的權利分散化，避免出現一股獨大的現象，減少了大股東為了自身利益侵占小股東利益的行為，從而有利于企業穩定健康的發展。其次，對于股權集中度與內部控制有效性的研究結論，目前學者并未形成一致統一，部分學者認為股權集中度與內部控制有效性正相關，股權集中度越高，內部控制有效性越高，企業的發展越好。部分學者卻持有相反結論，他們認為股權集中度與內部控制有效性負相關，在股權集中度較高的企業容易出現一股獨大的現象，進而使得大股東削弱小股東的利益，不利于企業的發展，因此股權集中度越高，內部控制有效性越低。基于此，對于股權集中度與內部控制有效性之間的關系究竟如何值得我們進一步深入研究。本文通過以往學者的研究認為股權集中度與內部控制有效性呈倒U型關系，當股權過于集中或者過于分散時，公司的內部控制有效性都較低，股權集中度相對適中時，公司的內部控制有效性較高。未來學者可以從不同方面進一步研究股權結構與內部控制有效性的關系，從而進一步豐富對該問題的研究。

參考文獻

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