中報、三季報業績預告陸續公布15家公司7月末股東數再次減少

劉增祿

8月份，A股公司2020年中報披露速度開始加快，截至8月6日，已完成中報披露的公司達236家，占全部A股比重的6.03%。同期，還有31家公司發布了三季報業績預告，16家公司業績預喜。在完成正式中報披露的公司中，有42家公司更新了三季度以來的最新股東數據，其中有15家公司二、三季度的持股籌碼呈現出持續集中趨勢。

“優等生”偏愛提前發布財報

從目前披露的正式中報看，“優等生”依然偏愛提前“交卷”。在完成中報披露工作的236家公司中，上半年實現盈利的就達205家，占比87%。此外，報告期內盈利且凈利潤較2019年中期完成同比增長的還有135家。

從盈利能力分析，貴州茅臺、牧原股份的“賺錢”能力是已公布中報公司中最強品種，凈利潤分別實現226.02億元和107.84億元。此外，海康威視、恒瑞醫藥、陸家嘴等8家公司的凈利潤額也均超過10億元。目前來看，牧原股份、歐菲光、惠倫晶體、宏達新材等41家公司今年中期的凈利潤在盈利的基礎上實現同比翻倍增長，業績增長的原因多數為自身內生性的增長。如牧原股份業績強勢扭虧并暴增7026.08%，原因是今年上半年生豬價格較去年同期大幅上漲;歐菲光凈利潤同比大幅增長2290.28%，原因是大客戶訂單增加，高端模組和光學鏡頭出貨提升，使得盈利能力持續改善。

當然，與上述公司形成極大反差的是，萬達電影、誠志股份、威華股份、興民智通、華菱星馬等31家公司今年上半年難逃虧損困局，虧損的主要原因基本上都是新冠疫情的負面影響過大。

31家公司2017年以來扣非后凈利潤持續增長

表面上，多家公司看似交出了不錯的“中考成績”，但若進一步分析可發現，不乏有一些公司的業績大增主要是得到了外延收益的粉飾。如惠倫晶體今年中期427.34萬元的凈利潤額同比增長1426.79%，原因是報告期內直銷客戶訂單和自由品牌訂單持續增加，且設備產能利用率提高，電子元器件銷售成本較上年同期下降，由此推動了公司主業電子元器件收入的增長。但同時，非經常性收益也為公司帶來253.58萬元的利潤增厚，若剔除該收益，則公司扣非后凈利潤額僅有173.76萬元，扣非后凈利潤增速下降至221.9%。

*ST奮達的外延收益粉飾幅度更大，中期凈利潤額為7.97億元，同比增速高達962.3%，而其中包含的非經常性收益就高達7.32億元，若剔除該收益影響，6488.41萬元的扣非后凈利潤相較去年同期增長迅速縮減至42.64%。類似的公司還有ST夢舟，中報顯示，其中期凈利潤為6110.47萬元，同比增長705.57%，剔除非經常性收益7918.17萬元影響，扣非后凈利潤實則虧損了1807.7萬元，同比下滑14.12%。

當然，也有不少公司在報告期內扣非后凈利潤實現不俗增幅，比如牧原股份、歐菲光、宏達新材、唐人神、天華超凈、海欣食品等。將統計期延長，還可發現，在目前完成中報披露的公司中，有31家公司在2017～2019年年度、今年一季度和中期，扣非后凈利潤始終呈現出盈利且持續增長，如天華超凈、再升科技、富祥藥業、北摩高科等。進一步分析發現，這種增長情況從上述公司的銷售毛利率數據的變化上也能清晰體現。如天華超凈2019年中期至年度3個報告期的銷售毛利率分別為28.74%、29.71%和29.71%，而今年前兩個報告期，在疫情沖擊下，公司的銷售毛利率反而進一步提升至39.99%和48.67%;再升科技亦是如此，2019年中期至年末，各期財報披露的銷售毛利率分別為33.45%、34.89%和33.07%，今年以來，一季度銷售毛利率提升至41.39%，中期進一步增至50.41%。

6家公司第三季度業績環比預增

在上市公司中報披露工作正在加速的同時，還有31家公司對三季報的業績進行了提前預披露。其中，有16家公司預期前三個季度整體凈利潤盈利或增長，占比51.61%，而好想你、海欣食品、普利特、沃華醫藥等10家公司，前三個季度凈利潤同比增長均有望超過100%。若結合今年前兩個報告期的利潤成長性統計，則有10家公司提前明確了今年前3個季度凈利潤將實現持續性的增長。

從三季報的業績預增幅度統計，海欣食品的成長性最強，預計前三個季度凈利潤將實現5000萬～7000萬元，相較2019年三季報業績同比預增303.71%～465.19%。從業績增長的原因看，其預計第三季度銷售收入延續增長態勢，產品和渠道結構同比調整，盈利能力同比提升。普利特的三季報凈利潤預增幅度也是極其亮眼的，報告期內實現3.64億～4.2億元凈利潤，較上年同期預增225%～275%，業績大幅預增原因是隨著汽車產業逐步復蘇，公司的汽車材料等各產品銷售已逐漸恢復增長。

雖然有10家公司今年以來前三期財報將實現持續性的增長，但細分到各季度則可看到，若以三季報預告給出的盈利下限統計，只有恩華藥業1家公司三季度單季有2.37%的環比增長空間。預告顯示，恩華藥業三季報的凈利潤額預計為5.73億～6.77億元，而一季報和中報顯示，今年一、二季度公司的利潤額分別為1.38億元和2.15億元，由此推算，如果以三季報5.73億元的利潤預期下限統計，三季度單季實現的凈利潤僅將較二季度環比增長了2.73%。當然，若以業績預告凈利潤上限測算，則沃華醫藥、中電興發、通達股份等6家公司在三季報凈利潤同比預增的前提下，三季度單季凈利潤均有望實現環比增長。

15家公司二、三季度持股集中度提升

隨著中報的陸續披露，上市公司二季度末的股東戶數和機構持倉情況也逐漸顯現于投資者眼前。相較一季度末，有143家公司二季度末的股東戶數出現減少，持股集中度得到了提升。從個股統計看，圣農發展二季度期間的股東縮減幅度最高，季度末時還有57151戶，二季度末已驟降至32548戶，縮減幅度高達43.05%。結合二季度機構持倉看，圣農發展共成為29只公募基金二季度末的前十大重倉股，其中有26只基金期間對其進行增持，尤其是銀華基金的增持股數最高，1540.96萬股的持倉量相較上個季度增加了1263.21萬股。

同樣在二季度末股東戶數出現大幅縮減的還有赤峰黃金，77863戶股東較一季度末的124210戶減少了37.31%。與圣農發展類似，赤峰黃金二季度也得到基金的高度青睞，期間成為53只基金的前十大重倉股，有多達41只基金在二季度期間對其進行了增持。不過，與圣農發展不同的是，赤峰黃金二季度期間還得到了社保基金和外資QFII的共同看好。二季度末，社保118組合持有公司7505.33萬股股份，成為公司的第二大股東。法國興業銀行則憑借著895.84萬股的新建倉，成為公司的第十大流通股股東。類似的，衛星石化、信維通信、再升科技、七一二等17家公司，二季度末的股東戶數也均較一季度末出現超過20%的縮減。

除了上述公司二季度末股東戶數出現減少，統計數據還顯示，完成中報披露的公司中，還有42家及時更新了三季度以來的股東戶數變動情況，其中有15家在二季度股東戶數減少后，三季度以來再次呈現出減少趨勢。例如飛亞達，二季度末34122戶股東較一季度末的37827戶減少了9.79%，7月31日的最新數據顯示，股東戶數已進一步降至26239戶，降幅高達23.1%;恒邦股份的股東戶數由一季度末的71887戶降至二季度末的67088戶后，7月31日的最新數據顯示其已經縮減至53087戶，戶數降幅高達20.87%。觀察三季度以來恒邦股份的大宗交易數據發現，公司完成的11筆交易中，有4筆交易的接盤方來自機構。由此可看出，近期公司正在被各路機構資金持續增持。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）