金春股份(300877) 申購代碼300877 申購日期8.13

發行概覽：公司本次擬向社會公眾公開發行人民幣普通股（A股）股票不超過3，000萬股，不低于發行后總股本的25%。募集資金扣除發行費用后按照輕重緩急，計劃用于以下4個項目：年產2萬噸新型衛生用品熱風無紡布項目、研發中心建設項目、償還銀行貸款項目、補充流動資金項目。

基本面介紹：公司是國內領先的非織造布生產商，主要從事非織造布的研發、生產和銷售，為下游終端客戶提供專業化、品質化的非織造布產品。公司主要產品為水刺、熱風和長絲超細纖維非織造布。公司的水刺非織造布根據應用領域及客戶需求的不同，采用不同配比的原材料，經過直鋪或交叉工藝成網，再經過水刺固結，形成結構、功能各異的特性化中間產品，最終由下游制造企業根據終端客戶的需求進行深加工以制成各類制品。公司的熱風非織造布主要用作衛生巾、護墊、尿褲和尿片等個人用即棄衛生用品的面層材料、導流層材料和底膜層材料、口罩熱風棉層材料等。公司長絲超細纖維非織造布目前主要用于面膜、家紡、高檔擦拭布材料、汽車內飾材料、口罩過濾層材料等。

核心競爭力：公司自成立以來始終致力于非織造布技術的研發和產品質量的改進，同時建立起了一套完整的生產工藝及產品技術研發體系。公司自主研發的低收縮率高溫型合成革專用基布、45g/m2低克重薄型合成革專用基布均為市場首創產品，技術水平領先于同行業其他公司。

截至2019年末，公司擁有11條生產線，其中水刺非織造布生產線8條，年產能達47，500噸，產能規模位居行業前列;熱風非織造布生產線年2條，年產能達4，500噸;長絲超細纖維非織造布生產線1條，年產能達2，000噸。公司規模化、多品種的生產能力以及充足、穩定的產量和質量保證有利于公司及時響應客戶的需求，保障下游客戶穩定的產品供應，從而贏得客戶的信賴，提高自身品牌影響力和客戶黏性。同時，產量的提高可以有效地降低單位生產成本，進一步提升公司的產品競爭力。

募投項目匹配性：公司本次募集資金項目聚焦公司主營業務，“研發中心建設項目”和“年產2萬噸新型衛生用品熱風無紡布項目”一方面旨在增強公司工藝技術的研發能力和研發儲備，另一方面結合生產線建設和實際生產經驗對生產工藝的改良，有利于公司技術創新、產品創新能力。“償還銀行貸款項目”和“補充流動資金項目”，有利于減輕公司運營資金壓力。

風險因素：創新風險、技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、發行失敗風險、募集資金投資項目風險。（數據截至8月7日）