從情緒和財報催化看大牛股

邊惠宗

情緒穿越

近期市場的主線是軍工和疫苗，既然是主線那么就往往有兩波以上的機會。在市場回撤以及市場情緒矯正的末期，如果沒有出現或確認新的主線，那么就要關注之前的主線中能否出現新的領漲股，如果這些領漲能夠完成情緒穿越并且能夠自下而上帶動板塊，板塊效應又能與市場企穩回升產生共振，那么就可以確認主線第二波機會在展開。

但從市場情緒穿越的角度來講，軍工和疫苗是大盤回撤震蕩過程中的穿越品種。在7月21日市場情緒展開第二段回撤時，情緒穿越的不止有光啟技術，當時還有經緯輝開、君正集團、英特集團等。越是情緒退潮初期的穿越越不可靠，越是到市場情緒冰點后確認的情緒穿越越可靠。市場情緒在7月27日到達三波兩段修正的最低水平，當天納入情緒穿越最可靠池的就只剩英特集團和光啟技術了。而我在《邊學邊做》中也指出了這兩支中“雙重動量”最好的當屬光啟技術，從隱形穿越的角度也不是疫苗股。因為疫苗股當時已經挖掘到了冷鏈物流，這是疫苗的炒作的第二層邏輯以往的了，挖的越深越表明資金投機性越強也越容易確認進入階段炒作后期。

市場風險偏好較低的環境下，兼具盈利因素和多因素疊加則會提高勝算率。從中航沈飛、亞光科技、中船防務帶動軍工走出第一波之后，光啟科技借助盈利驅動成功的完成了接力，中報增長是它低位反轉強軋空的一個催化劑，到后續連板強軋空的加速則體現了“預期差”的修復，因為此前市場對它的超材料并不看好，就像水利發電的動能來自于“落差”一樣，有時候股價的強軋空動能則來自于“認知（預期）差”。

光啟技術成為市場絕對龍頭后，市場會以此自下而上進行龍頭擴散效應。軍工及北斗導航在中期還是很重要的一條主線，外圍催化劑較多，并且“十四五”強軍目標意味著軍隊裝備升級列裝進度有望加速，軍工有望迎來裝備建設高峰，這波軍工以北斗星通和北方導航為龍頭。并且光啟技術的硬核科技和黑科技的示范效應會進一步傳導，除了軍工，光啟技術短期也向碳纖維（化纖）相關的化工股進行了延伸。

財報盈利驅動

近期中報催化的盈利驅動模式中頻出強勢股，盈利驅動+主題很容易出強勢股，在《邊學邊做》中除了光啟技術之外也分析過創世紀和環旭電子。中報披露期，盈利因子是重要的考察因素，尤其是在市場風險偏好下行階段。近期中報盈利驅動中智能裝備的創世紀以及SIP/AIP、UWB模組龍頭環旭電子走勢較為強勁。伴隨iPhone12 5G手機在四季度發布，此前消費電子還會反復活躍。

5G通訊、穿戴產品對SiP有更大的需求，環旭電子在SiP模組占優全球領先優勢，有機構預測其三季度會維持二季度水平，四季度有望得到進一步提升。UWB設備能夠將定位精度縮小5毫米級別，未來在IoT設備、人的定位和機器的精確定位、Tag等領域應用廣闊，而它在UWB、5G毫米波AiP模組的布局也預示著未來有較大的成長預期。近期低位反轉風格較顯著，所以相對位置低且具有盈利催化的個股爆發力更強。但從中期動量角度來看，在趨勢結構中的盈利驅動模式可能具有持續性。