國有企業融資管理問題研究

王軍花

摘要 當前，隨著我國經濟的結構性轉型，國有企業承擔著推動當地經濟發展的重要作用，同時面臨著穩增長、擴就業和保經濟等多重壓力，為保證國有企業的正常發展，融資是國有企業調整戰略、促進企業快速發展的重要途徑。但是，當前國有企業存在融資結構不合理、融資模式單一、融資制度松散和融資人才體系薄弱等問題，因此探討國有企業融資管理問題具有重要的現實意義。本文在分析國有企業融資管理的重要性基礎上，從財務核算與融資規模、財務獨立與自主決策、融資結果與融資決策、融資規劃與融資監督四個方面分析國有企業融資管理現狀和存在的問題，并針對性地提出完善國有企業融資管理的對策建議。

關鍵詞 國有企業;融資管理;財務管理

一、引言

近年來，隨著我國經濟的結構性轉型，國有企業承擔著推動當地經濟發展的重要作用，同時面臨著穩增長、擴就業和保經濟等多重壓力，為保證國有企業正常發展需求，融資是國有企業調整戰略、促進企業快速發展的重要途徑，是國有企業快速成長的重要舉措。國有企業通常融資需求金額巨大，面對日益復雜的融資環境，因此亟須健全融資決策體系，更新先進的融資理念，建立完善的融資管理體系，有效管理融資，融資效果好壞直接影響國有企業發展步伐，甚至影響到企業的生存。因此，國有企業融資管理問題具有重要的現實意義。

二、國有企業融資管理現狀和存在的問題

（一）國有企業逐步向現代企業制度改革，并取得階段性成果

從總體情況來看，國有企業仍沒有建立起現代企業融資所具有風險意識和市場意識。國有企業往往是國民經濟的支柱產業，關系到城市民生，國有企業良性的經濟指標甚至決定某個城市或某省GDP。隨著國有企業高速發展，資金需求巨大，融資是相對有效的手段之一，縱觀國內國有企業，很多國有企業融資管理存在一些問題。比如，在戰略規劃上科學化和體系化意識考慮欠缺，忽略項目方案的戰略發展可行性;在融資渠道上，國有企業習慣于銀行貸款，國有企業中70%以上的資產是來自銀行貸款，渠道相對狹窄;市場融資選擇上缺乏主動性，很少采取積極主動措施來擺脫資金缺口，融資主動性不夠;在確定融資規模和風險等因素時，綜合分析與評價流程簡單，缺乏成本控制，甚至不考慮綜合融資成本，某些企業對自身情況分析與判斷錯誤，造成國有企業成本非常高，偶爾還會引起債務危機。融資決策體系不科學，融資市場體系不完善，制約著國有企業的“綠色健康”發展，主要問題具體表現為融資過程中財務核算能力弱，融資規模難把控。

對于國有企業而言，財務信息化系統可能才初步建立，財務管理制度不健全。財務管理系統是一個非常嚴謹的管理系統，但企業領導組織可能不具備充分的認識，特別是對于財務管理的科學性和合理性難以落實到位，過分忽視會計核算;對本企業的資金使用情況不了解，可能存在閑置或者浪費現象，資金的利用率不高;有些企業在對自身的資金效益歸納分析不夠，不清楚企業自身的優勢;難以了解當前企業在市場中的地位和發展前景，造成在企業融資規模上不清晰，無法給企業提供精準決策建議。有些企業在信用和經營風險評估上，在企業生產經營過程中，需要對供、產、銷等環節資金使用情況進行詳細準確的計算和衡量，其影響因素眾多，如經營環境的變化、商品的損失和意外事故、金融市場匯率的波動等，要合理規避資金風險，制定防范策略，也為融資規模提供必要的保證。

（二）財務缺乏獨立意識，融資決策自主意識弱

對于國有企業而言，融資需要眾多部門的密切配合，但財務應具有相對獨立的自主意識，在融資過程中需提供精準的融合決策參考。企業無論是采取扁平式、智慧型還是金字塔形管理結構，一般都包含財務部、市場部、人事部和培訓部等。財務管理部門通過對企業經濟預測、會計核算和利潤分析等手段，把握企業環境、制定企業戰略、控制企業規模、聚焦企業業務、提升企業技術水平、夯實企業技術實力，從而分析融資成本，預測融資效益，評估融資風險，從融資時機、融資規模、股權分配、融資方式、融資周期等方面自主決策，制定詳細的融資方案，少受企業其他部門的干擾，為企業發展提供客觀公正的融資決策建議。

（三）太重視融資結果，缺乏系統融資策略

財務管理既要實現股東財富的最大化，又要實現企業價值的最大化。所以對于國有企業而言，融到資并不是唯一目標，也不是最終目標。但在實際的融資過程中，有些企業為了實現融資，甚至不擇手段，不惜犧牲一切。實際上國有企業需要圍繞企業總體目標，需在其他各部門的密切配合下，預測融資規模實現融資精準申請。有些企業夸大其詞擴大融資規模，制定發展戰略以促進融資審核;有些企業為了快速通過融資審核而提出企業無法實現的目標。要分析利潤與評估風險確保通過融資，不能讓出資方認為企業為了利潤夸大其詞，需要頒布融資方案及使用細則來確保融資效益，實現從申請到放款使用的全過程精確管理。

（四）融資后資金使用規劃欠缺，資金使用風險高，監督難

國有企業管理上具有信息不對稱的特點，企業管理層肯定比外部投資者了解更多的企業經營相關信息。有些企業在融資后，會產生錯誤的市價價值定位，盲目使用資金，使用監管難度大，僅靠企業自身自覺，難以形成良好的監督機制，缺乏明確的監督責任主體。實際上企業需要從營業收入增長率、資產增長率、利潤增長率等核心指標精準判斷企業發展能力。在資金使用上，必須確保投資方的核心利益，有些企業在融資之后，發展能力出現下滑現象，特別是在市場波動、國際國內市場環境變化的因素影響下，對資金使用、利潤評估等方面要有強有力的監督，確保企業進入快速發展期。

三、完善國有企業融資管理的對策建議

當前，隨著國有企業改革的持續深入，其融資管理水平日益提高，融資經驗也越來越豐富，國有企業發展與融資管理矛盾逐漸降低。為了降低融資風險，提高融資效率，提高國有企業市場競爭力，建議采取以下措施：

（一）提高財務部門獨立性，精確把控融資規模

財務部門憑借專業的知識、精準的分析、豐富的經驗為國有企業融資規劃提供支持，從財務的角度，確定企業的發展戰略、運作管理，并進行相關的可行性研究。一方面要研究分析本企業的發展前景;另一方面需要評估融資項目，控制融資風險，對企業的重大融資方案給出建設性意見。在資金使用中，需及時發現財務報告舞弊問題，客觀公正地披露企業財務信息，評價企業重要的會計政策是否合理，確保各個利益相關者的共同權益。

（二）運用信息化和統計技術，合理形成融資決策

對于國有企業而言，資金是非常重要的，但不是越多越好。因此，融資方案可能與企業發展存在突出的矛盾。可運用財務信息化系統，統計分析國有企業的總資產、總負債、營業收入、凈利潤和資產負載率等主要財務數據，確定國有企業的短期、中期及長期的資金需求，分析質押融資、銀行貸款和股權融資等不同方式下的融資成本，預測融資后的預期效果，合理避免國有企業融資規模和結構不合理的問題，結合自身財務狀況，為國有企業制定最優融資方案，為企業發展提供強有力的資金的保障，從而實現企業的健康成長。

（三）全壽命優化，確立最佳融資策略

無論國有企業處于起步期、成長期、穩定期和分化期哪個生命周期階段，各自特點都不同。如起步期，資金流入少，流出多，企業的發展前景不明確，投資方難以看到企業發展潛力;到了成長期，容易出現“資金饑渴癥”，會造成急劇擴張，資產負載率高;到了穩定期，資金利用率和資產負載率都偏低，但利潤新增長點少，長期盈利能力弱;而分化期，要努力適應市場環境變化。因此，在各個不同階段的國有企業，應綜合考慮各個階段的特點，在全系統所有部門的密切配合和優化分析基礎上，針對所遇到的財務問題，圍繞融資方式、融資周期、融資規模等方面選擇最佳的融資策略，為企業的快速騰飛提供原動力。

（四）資金管理高效，合理規避風險

資金管理是企業管理的核心，資金管理水平決定了企業競爭力。對于國有企業而言，需要集中融資資金，以產品為紐帶，對資金進行統一籌劃和管理，形成資金合力;避免資金閑置和短缺，節約成本，提高資金使用效率，增強企業盈利能力;更要健全監管決策責任，避免盲目追求投資規模，追求局部利益最大化，但是忽視整體利益，使財務風險增大;也要及時掌握準確的財務信息，借助財務及倉儲信息化管理技術，運用企業各部門統一的信息平臺，防止失效或失真的財務信息掩蓋資金實際使用狀況，導致企業決策失誤，加劇企業內部資金的無序運轉，為監測財務風險和危機預警提供重要保證。

（五）健全融資內控制度，強化融資監督追究

國有企業無論是通過內源性還是外源性融資，都需要健全融資監督制度，在監管主體上，需要投資方和企業的多方參與，甚至多部門融合;在監督依據上，既要考慮硬法依據又要融合軟法依據。充分發揮硬、軟法的在行業內、政府等不同單位優勢，發揮協同制約的功能;在監管過程中，需要實行事前、事中和事后的全過程監管，應做到事前備案監督、事中及時調整、事后總體提高的良性軌道;在監管責任劃分上，投資方和企業自身需要共同承擔，清晰界定投資方的責任和權利邊界，對出現的風險要共同評估與分擔，為融資提供保障。

四、結語

融資過程中的財務管理是一項相當復雜的系統工程。在國有企業成長過程中，面臨各種突出矛盾，良好的財務管理提高融資效率。在融資“申請—審核—通過—使用”等過程中，提供有助于融資雙方利益的分析，加速國有企業的融資進程;在融資成功后，構建良好的合作關系，增加自身盈利能力，提高財務數據管理水平，提升投資方對企業信用的信任，尊重融資雙方利益驅動點，加強資金統籌管理水平，提升融資效率。

（作者單位為寶雞高新技術產業開發總公司）

參考文獻

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