從產業鏈金融到產業鏈互聯網金融

林立功

產業鏈金融是金融機構以產業鏈的核心企業為依托，針對產業鏈的各個環節，設計個性化、標準化的金融服務產品，為整個產業鏈上的所有企業提供綜合解決方案的一種服務模式。

產業鏈金融包括五類主要的業務模式。第一類為核心企業1+N模式，銀行將核心企業與上下游企業作為一個風險考量整體，引入核心企業信用，對相關企業進行授信。第二類為物流合作融資模式，銀行與物流公司合作，通過物流監管為客戶提供授信，物流公司基于對貸款企業相關貨物控制，也可為客戶提供相應擔保。第三類為交易所倉單融資模式，銀行利用交易所的交易規則及交易所中立的動產監管職能，為交易所相關成員提供動產質押授信。包括現貨倉單質押融資和未來倉單質押融資。第四類為訂單封閉融資模式，銀行利用物流和資金流封閉操作，根據預付賬款和應收賬款，為經銷商提供授信。第五類為設備買方融資模式，銀行利用設備制造企業與下游企業簽訂買賣合同，對下游企業或經銷商提供授信。

相較其他金融模式，圍繞某一行業的產業鏈開展的產業鏈金融具有四大特點：

首先是整體性。產業鏈金融將產業鏈上的相關企業作為一個整體，風險考量從授信主體向整個鏈條轉變;將資金注入產業鏈中最需要的環節，提升整個產業鏈企業的整體競爭力。金融服務對象不再只是針對市場的原料生產者、產品制造者、商品銷售者等產業鏈上單獨的企業，而是對產業鏈進行整體的評估，使產業鏈上的中小企業都能進入服務范圍。

產業鏈金融業務全景圖

其次是獨特性。產業鏈金融可根據不同行業特點，以及產業鏈結構設定融資方案，開發出更多新的金融產品，幫助鏈條中的企業進行資金綜合服務管理，增強銀行經營靈活性。

第三是可控性。金融機構深入產業內部，了解產業上下游之間的交易，或控制一方，或控制整個交易過程，攻克風控體系缺失壁壘。核心企業扮演著上下游企業和銀行之間的授信角色，上下游企業的貸款項目與核心企業相關，資金的發放由銀行完成，企業經營收入首先要還貸。

最后是共贏性。通過產業鏈金融可解決上游客戶現金回款及下游客戶賒購問題，相關企業能夠提前獲得資金;同時，基于成熟的產業鏈模式，能夠有效確保企業間的交易結算安全;對銀行來說，能夠拓寬客戶渠道，增加業務收入。

從1.0版到2.0版，產業鏈金融的升級演化史

2000年初，以應收應付賬款為基礎的供應鏈金融開始出現，該模式可以稱為產業鏈金融1.0版，主要是為解決上下游企業因龍頭企業延遲支付企業貨款，形成的大量應收賬款問題。當銀行與龍頭企業確認質押物后，能夠快速為該行業相關授信放款，解決資金鏈問題。

互聯網技術蓬勃發展的今天，形成以互聯網為基礎的產業鏈金融模式（互聯網+產業鏈金融），稱之為“產業鏈金融2.0版”。產業鏈中所有企業每時每刻的狀態、流量、貨單等，都能通過互聯網匯集在一起，從而形成全面的供應鏈、產業鏈、信息鏈和價值鏈。通過利用這些鏈條，可將產業鏈金融融入整個商業生態環境。

產業鏈互聯網金融利用聯結在核心企業周圍的長期穩定的貿易關系，建立金融場景，并提供促成金融服務和融資通道的增資服務。產業鏈互聯網金融類似“微信”和“朋友圈”，通過結成在企業間的社交網絡，把產業鏈的商業活動搬到互聯網上，同時也為金融機構與行業間搭建一個互相了解的通道，既服務于銀行，也服務于行業，是打造在產業鏈中的金融綜合服務平臺。

產業鏈互聯網金融項目架構

企業是“點”，供應鏈是“線”，產業鏈則是“面”。與供應鏈不同，產業鏈不只局限于上下游之間，也是布局在不同地區、不同產業或相關行業之間，是具有鏈條絞合能力的經濟組織關系;產業鏈互聯網金融側重于本行業為主，具有行業協作（如同行業協會）的特征，好比是行業生態圈金融。而供應鏈金融只是一個核心企業的商業生態圈。

產業鏈互聯網金融具有包容性、廣泛性、靈活性與安全性，相較傳統產業鏈金融，產業鏈互聯網金融模式因其信息數據更全面，傳遞更迅速，補齊了基礎信息支撐環節，使整個金融生態風控體系更加完善。因此，其對企業客戶的包容性更強。隨著移動互聯網絡的全民化普及，操作簡單、隨時上網、高度便攜的互聯網金融具備更多的優越性，能夠快速、全面地覆蓋企業客戶。從銀行角度來看，產業鏈互聯網金融產品設計靈活，銀行可結合服務企業的實際業務需求，有針對性地研發金融產品，并快速實施該金融產品的相關業務流程，而且產業鏈互聯網金融獲取項目的綜合成本低，也在產業鏈閉環金融體系內，能實時監測貸款企業動態，集中把控風險，產業鏈互聯網金融場景中的企業違約系數較低。

中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆在上海高金金融研究院舉辦的線上會議中提道：互聯網消費從2014年以后開始進入緩慢的增長期，現已將近“天花板”。5G時代將是產業鏈互聯網的時代，未來的“獨角獸”將主要誕生于產業鏈互聯網。在美國科技股前20位的上市公司中，共有7個與產業鏈互聯網有關的公司（占比35%），占據市值的50%，這說明在科技層面，產業鏈互聯網技術是非常受追捧的。

湖滿滿平臺的金融服務業務流程

產業鏈互聯網金融在未來有著巨大的市場空間，從一方面看，我國幾百個行業里，工信部比較明確的有61個行業的產業鏈具有完整規模，每一個規模都有1萬多億元的市場，以2%—3%的利潤或效益計算，這61萬億元的市場會產生1萬億—2萬億元的收益，如果按20倍股票市場市值去評估，相當于一個20萬億元的上市公司市值。從另一方面看，我國90%中小企業創造著60%的生產總值，中小企業長期以來都有著很大的融資需求，而產業鏈互聯網金融面對的核心服務對象就是中小企業。

產業鏈互聯網金融發展有著堅實的基礎，主要基于以下三個方面：

其一，在于產業全面互聯網化。從硬件環境來說，低成本的傳感器、數據儲存和快速數據分析能力促進著產業互聯網發展，同時電子商務和物聯網的發展加速企業虛擬化進程，現代企業經營正一步步趨向數字化、智能化;而在5G、人工智能、區塊鏈、云計算背景下，大數據、物聯網有了新的臺階。相較4G，5G速度更快，延時性更低，能耗更少，安全性更穩定。那么未來基于5G的不斷完善發展，互聯網數字化平臺會有新的生命力，產業鏈互聯網金融的未來也充滿可塑性。

其二，產業鏈互聯網金融順應國家發展戰略。黨中央、國務院高度重視數字經濟發展，先后出臺實施“互聯網+”行動和大數據戰略等一系列重大舉措，加快數字產業化、產業數字化發展，推動經濟社會數字化轉型。7月14日，由國家發改委牽頭、多部委部門共同參與發布《關于支持新業態新模式健康發展激活消費市場帶動擴大就業的意見》，《意見》提到，支持傳統龍頭企業、互聯網企業打造平臺生態，提供信息撮合、交易服務和物流配送等綜合服務。鼓勵金融機構在有效防范風險的前提下，依法依規為平臺提供金融服務。打造跨越物流邊界的“虛擬”產業園和產業集群。支持具有產業鏈、供應鏈帶動能力的核心企業打造產業“數據中臺”，以信息流促進上下游、產供銷協同聯動，保產業鏈供應鏈穩定，發展產業服務化新生態。

其三，在產業鏈互聯網金融領域已有部分先行者。例如，江西瑞昌LED產業示范園利用產業鏈招商，引入多家高科技產業公司在瑞昌落戶，形成以LED產業鏈為主體的產業格局。由九江長江新材料科技研究院牽頭，打造公共服務平臺及多項技術創新平臺和科技研發中心，以“互聯網+生產+金融”綜合性服務平臺，具有多項功能，帶動研發、生產升級和產品市場化。再如，京東集團將產業鏈金融的服務體系和目標客戶構成一個完整的生態圈，以大數據為主要優勢與核心競爭力，包括數據采集和數據應用能力兩方面。其利用上游供應商與下游消費者的精準大數據為基礎，為上游供應商提供貸款和理財服務，下游消費者提供賒銷和分期付款服務，保障整個產業鏈互聯網金融業務穩定發展。

2020年突如其來的新冠肺炎疫情讓許多中小微企業面臨資金流斷裂風險。為此，中國銀保監會于3月發布了《關于加強產業鏈協同復工復產金融服務的通知》，《通知》指出：“要優化產業鏈上下游企業金融服務，加強對核心企業上下游企業的信貸支持，優化供應鏈融資業務辦理流程;加強金融支持全球產業鏈協同發展，提升產業鏈金融服務科技水平;鼓勵通過線上線下相結合的方式，為產業提供便捷的融資服務，鼓勵金融機構通過與政府機構、核心企業相關系統實時交互交易數據，建立交易風控模型?！庇纱宋覀兛梢詮漠a業鏈核心企業方切入，將整個產業鏈上下游企業組成一個有機整體，協助解開上下游企業間“三角債”之結。通過信用信息的完善，采取各類金融服務措施，并開發創新金融產品，為產業鏈提供及時雨，以保證企業更快更好地復工復產，從而保證整條產業鏈的穩定運行。

這里以湖北荊州小龍蝦交易平臺為例，進行產業鏈互聯網金融的實操說明。荊州小龍蝦交易平臺以“湖滿滿”線上交易平臺為媒介，包含水產品市場交易服務、水產品倉儲服務、水產品養殖服務三大中心，具有采購、供應、溯源、營銷四大功能，主要提供小龍蝦交易服務、金融服務、物流服務，并參與實施線上展會、禮盒禮券解決方案、小龍蝦節等節慶O2O解決方案、吃貨黑卡商家促銷聯盟解決方案、小龍蝦溯源解決方案。值得一提的是金融服務方面，包括水產養殖行業產業鏈金融與小龍蝦加工產業鏈金融。水產養殖行業產業鏈金融圍繞養殖服務企業與金融機構兩大主體，由養殖服務企業與金融機構合作，為養殖戶服務、提供資金。資金只能在互聯網交易平臺上使用，養殖戶通過申請審核后即可獲得貸款，并在服務平臺上購買飼料動保產品。養殖戶向金融機構還款并支付利息。養殖服務企業為金融機構提供押金擔保，承擔追討、回收貸款余額的責任。小龍蝦加工產業鏈金融圍繞加工企業與金融機構兩大主體，小龍蝦加工企業以其生產的產品作為質押物向金融機構取得貸款，購買生產原料。生產出的成品放置在金融機構管理的倉庫中，成品銷售通過互聯網交易平臺，成品銷售訂單回款至金融機構，扣除加工廠還款金額與利息后，金融機構將剩余的利潤返還給加工廠。

產業鏈互聯網金融，多方受益

對地方政府而言，產業鏈互聯網金融首先促進了當地企業發展，提升整體經濟發展水平。2013年馬云在重慶辦了兩個小貸公司，利用互聯網大數據技術針對個人做消費貸。目前螞蟻金服公司100億元的利潤中有45億元來自這兩家公司，且全國70家網貸公司60%市場份額都在重慶。其次，產業鏈互聯網金融對于扶持當地核心企業、孵化更多中小企業、保障當地就業起到了重要作用。湖北隨州是中國重要的香菇產地，當地政府對香菇貿易出臺產業鏈服務政策，拉動了當地香菇種植業、貿易業。隨州現已擁有各類香菇企業350余家、大中型交易市場5個，香菇年綜合產值已超200億元，出口60多個國家和地區，是華中地區最大的香菇交易集散地和區域性菌種生產供應基地。第三，產業鏈互聯網金融能夠擴大當地產業市場，提升行業組織影響力。在產業鏈金融的導入下，湖北隨州香菇產業從當初提籃小賣副業發展成為省級重點產業集群、國家級“單項冠軍”，建成了中國第一家省級香菇產業技術研究院和湖北省唯一食用菌種子檢驗檢測中心。第四，產業鏈互聯網金融有助于完善當地產業鏈信息，有效輔助于政府管理。義烏小商品城被稱為“全球最大的小商品批發市場”，也是互聯網產業鏈的首選落地點。現已發展成為11個專業市場、14條專業街相支撐，具有運輸、產權、勞動力等要素市場相匹配的市場體系。

對企業而言，產業鏈互聯網金融能夠針對性解決企業資金鏈問題，為企業業務發展提供及時雨，并輔助企業解決其他經營性問題，如采購渠道、銷售渠道的聯結等。同時可拓寬企業銷售范圍，提升企業品牌知名度，并為企業間資金結算提供安全、公平的交易平臺，保障企業資金及時回籠。產業鏈互聯網金融以打造產業鏈生態圈為目的，使企業能夠在平臺上相互對接、相互關聯，形成一個協調、融合、主動、自治的經營共同體，并以科學化評估、規范化操作，來增強企業的經營管理能力，提升企業整體競爭力。

對金融機構而言，產業鏈互聯網金融有助于以核心企業為切入點，對上下游情況進行充分了解;以互聯網為基礎，全方位了解企業信息，有效控制貸款風險;增加金融機構獲客，在平臺中沉淀更多的優質客戶，協助金融機構開展更多創新性業務，拓展金融服務項，為金融機構發展增加動力;推動金融機構在當地/該產業鏈中的金融業務的權重，為金融機構創收，擴大資金池。

產業鏈互聯網金融面向的是整個產業鏈金融生態圈，在前期需要投入大量資金和技術。對整個產業生產經營的軟硬件設施進行布局，隨著生產技術與產品的不斷更新換代，每一次的更換都消耗著不菲的成本。因此，可能出現因戰略失誤或經營不善等導致的虧損情況。另一方面，產業鏈互聯網金融平臺業務正常開展需要相關金融牌照，而傳統金融牌照申請條件高、周期長，導致許多業務平臺運營受到制約。要解決這一問題可以通過合作方式，引入擁有相關牌照、資質的企業，共同搭建平臺，以保證平臺業務正常開展。

綜上所述，產業鏈互聯網金融是產業鏈金融與現代科技發展相融合的衍生物，它必將隨著時代的不斷發展、技術的不斷更新，而不斷演化出更為豐富與成熟的商業模式。

（作者為天福集團副總裁、河南省神農金服數據有限公司總經理）