消費金融對我國城鎮居民消費水平的影響

馬素素

(廣西師范大學經濟管理學院 廣西 桂林 541000)

一、引言

我國現已進入了高質量經濟發展階段，將全面建成小康社會，因而基本民生問題成為關注的焦點，消費作為民生之重就更加值得關注。消費金融在提高消費者生活水平、支持經濟增長等方面發揮著積極的推動作用。在國外的發達市場或是新興市場，消費金融已經維持了將近400多年的歷史，并且消費金融公司主要面向有穩定收入的中低端個人客戶。因其產品種類齊全、售后服務靈活、審批手續簡便、以及貸款等具有一系列的優勢，所以收到不同消費群體的滿意。一直以來，我國居民消費和金融市場的關系緊密相連，尤其在居民消費結構構中，房貸和車貸占比較大，這就進一步影響居民的消費水平。

消費金融對我國經濟的拉動作用，主要在于擴大國民經濟的內需上。當前啟動內需是我國經濟增長和建成全面小康的動力，提什居民的消費水平和能力就顯得極為迫切。在2018年5月7日前瞻產業研究院研報指出，未來消費金融用戶呈現年輕化、普惠化特征。在我國居民消費體系中，隨著城鎮居民家庭收入水平不斷提高，居民家庭消費面也越來越廣，在金融產品的選擇上更加豐富。本文考慮到在全國整體層面上，城鎮居民家庭的數據更具代表性，基于此本文從城鎮居民的生活水平、投資環境和社會環境三個方面分析消費金融對城鎮居民消費水平的影響，分別為可支配性收入、消費貸款余額、財產性收入、保費收入和受教育水平五個指標，建立了計量模型進行實證分析，希望通過實證的論證可以得到分區域下消費金融的發展是如何影響城鎮居民消費水平的結論，通過上述影響因素和結論提出相應的對策，以發揮消費金融在我國的獨特優勢，更好的服務于居民個體。

二、文獻回顧

在國際上，消費金融體制已有400多年的發展歷史，無論在海外發達市場還是新興市場，均發揮了重要作用并顯示了獨特優勢。從擴大內需角度看，金融危機縮減了國外需求，而消費金融體制在一定程度上是能夠促進消費的。Merton(1971)認為消費金融應該被定義為：如何在既定的金融環境里，根據現有的資產資源來實現消費者的效用最大化，增加人們的幸福感。Merton和Bodie(1995)提出了功能視角下的金融中介理論，他傾向于金融功能比金融中介更更穩固，而且功能觀的視角下首先考慮金融體系需要行駛哪些經濟功能。Tufano(2009)在Merton Bodie的基礎上提出了滿足消費者需要的消費金融功能。在宏觀層面上，這樣的分析對居民的金融需求較為全面，對研究消費金融的實施效果更有幫助，但是在微觀層面上的消費著的消費心理和消費行為考慮欠妥。cample提出了以家庭為單位的金融消費，他認為家庭是主要的社會組織，家庭面臨的金融問題是比較豐富的，比如在職業和教育問題上，家庭往往會將其列入金融范圍之內。

中國的消費金融起步較晚，最先是采取試點的方法實踐我國的個人消費貸款模式，并且我國消費金融發展歷史僅二十余年，還未形成成熟的體系。張學江、荊林波(2010)指出消費金融有助于擴大內需拉動居民消費，消費金融公司的試點推動消費金融的發展，從而進一步提升消費支出。傳統的消費金融指的是消費信貸，國內研究多數只針對消費信貸，楊鵬艷(2011)彌補這一空缺，補充了消費儲蓄和消費支付體系，并指出，消費金融的發展可推動消費市場開發，同時拓寬消費渠道。劇錦文和常耀中(2016)認為消費信貸是用資源分配的一種形式，同時也是增加有效需求、促進產業結構的優化與升級的重要手段，以此達到經濟結構的轉型升級。

三、實證分析

(一)模型構建及數據來源

本文選取城鎮居民人均消費支出(CONS)作為被解釋變量來反映城鎮居民的消費，并基于城鎮居民的生活水平、投資環境和社會環境三個方面，方面分別選取了相應的解釋變量和控制變量：城鎮居民人均可支配收入(IC)、城鎮居民人均財產凈收入(II)、城鎮居民人均消費貸款余額(CI)、城鎮居民人均保費收入(INS)和城鎮居民平均受教育年限(EDU)。

lnCONSi,t=Ci,t+α1lnSi,t+α2lnIIi,t+α3lnCIi,t+α4lnINSi,t+α5lnEDUi,t+εi,t

其中，i表示省份，t表示年份。常數項表示居民自主性消費的程度?？紤]數據的可得性和統計口徑的變化，本文選取2007年-2018年我國31個省的數據。數據來源于各年的《中國統計年鑒》、《中國保險年鑒》、《中國金融年鑒》以及各省的社會發展公報進行計算整理的。為了保證數據的平穩性和降低面板模型的異方差性，本文對所有變量取自然對數形式，并將消費支出和財產性凈收入兩個變量進行平減價格指數的處理。

(二)實證結果分析

本文運用Stata15構建面板數據模型，首先進行F檢驗，接受原假設，則對樣本數據選用變截距模型。其次根據Hausman檢驗，拒絕原假設，確定建立固定效應變截距模型。經上述檢驗結果，我國東部和中西部地區回歸方程都應該采用固定效應模型。

表 面板回歸分析

根據上表結果可得，第一，從居民生活水平上看，消費金融通過居民可支配收入正向且顯著影響著城鎮居民的消費水平，東部地區可支配收入的回歸系數為0.533，表明當居民人均可支配收入增長1%時會引起消費支出增長0.533%，西部地區可支配收入的回歸系數為0.543，表明當居民人均可支配收入增長1%時會引起消費支出增長0.543%。說明在整個期間可支配收入促進了消費水平，并且中西部地區更加依賴可支配收入的提高。第二，從居民投資環境上看，首先消費貸款在東部地區和中西部地區為正向影響，且對東部地區城鎮居民的消費影響更大，系數為0.044，中西部系數為0.019，表明了東部地區受影響更大，側面反映了貸款額度、貸款期限、審批速度和服務方式等在東部地區和中西部地區呈現出了區域差異。其次，在我國社會保障機制不健全的背景下，短期內居民參加保險不是為了當期消費，而是為了減輕對未來不確定性的擔憂。上表結果得出的結果顯示東部地區的影響系數為0.009，中西部地區為0.073，反映了中西部地區更加依賴保費收入。最后，消費金融通過財產性凈收入的作用在東部地區和中西部地區的力度都較弱。其中東部地區的財產性凈收入對城鎮居民消費水平存在顯著的正向影響，系數為0.009，而中西部地區系數為-0.003，存在負向影響。這是由于我國投資行業和市場的區域分布中存在規模、產品種類和規范程度上的不平衡性，使得東部地區較中西部地區更有利的將投資收入轉化為消費，而中西部地區更多將收入轉化為儲蓄。第三，本文還發現居民平均受教育年限對東部地區和中西部地區也存在顯著的地區差異，前者是顯著的正向影響，后者為負向。一直以來，教育是全國人民最關注的問題，中西部地區整體收入水平低于東部地區，所以中西部地區的居民家庭在教育投資上的占比大于東部地區，居民沒有更多的金錢去消費，因而中西部地區消費水平受到擠占。第四，自主消費水平對東部地區和中西部地區都有顯著的正向影響。其中，東部地區的系數為2.134，中西部地區為3.535，可見中西部地區的城鎮居民對自主消費水平的依賴程度更高。

四、結論與對策

消費金融可以使消費者在生活中發揮最大效用，引導著消費者選擇相對合理的消費決策，轉變以往的消費觀念，加強消費者科學的消費意識的形成。此外，非現金消費模式的出現使得當前的消費市場環境變得更好，而且現在人們對非現金支付工具的使用越來越滿意，這也引發了消費需求的不斷增高。保險是對未來生活的保障，它可以有效地防止因預期收入的不確定而造成的風險，降低意外發生所造成的損失，并為人們當前消費和預期消費創造安全感。風險管理工具的開發和改善可以在某種程度上減少消費者對未來不確定性的擔憂，增強消費者的消費需求的信心。此外，金融資產可以推動消費需求的增長，人們的消費欲望也會隨之增加。本文通過對2007-2018年我國城鎮居民家庭的相關統計數據，采用面板回歸模型研究了消費金融對居民消費水平的影響，得到了以下結論：第一，我國在消費金融的發展上存在地區差異，如果這種現象不及時實施對策，則消費金融體系的前景不容樂觀。第二，消費金融發展尚未形成一個成熟的體系，無論在金融市場、金融產品、法律體制上，還是在居民的消費金融觀念上，都較為落后。第三，在消費金融發展的初期，消費貸款、投資收益和受教育程度在東部地區城鎮居民中獲益更多，能夠更為有效的轉為消費。而中西部地區則更多依賴儲蓄，擠占消費能力。

因此，為了更好的促進消費金融的發展，第一，政府首先應該提高國民的消費水平與能力，逐步縮小區域差距，特別是提高西部地區的發展水平。政府通過減少稅收與讓利等方式扶持金融企業的發展，通過收入分配制度改革與稅收政策調節國民收入差距，讓多數國民具有不斷擴大消費的經濟能力。在全國老齡化加速的大背景下，老年人的醫療費用支出，已成為每個家庭支出的重要組成部分，這在一定程度上制約了家庭的正常消費開支，政府應完善社會保障體系。同時要遏制物價上漲帶動的投機行為，調整房價使其符合居民的正常消費能力。并且加強保障性住房的建設力度和擴大規模，合理地降低申請門檻，嚴格審查和審批制度，真正把這些優惠住房留給有需要的人。第二，隨著消費需求的多元化發展和消費者對支付工具需求的增加，有關金融機構應加大對相關金融產品和服務的開發創新力度，拓寬金融服務范圍。在市場的優勝劣汰規律下，打造金融品牌效應，逐步壯大消費金融體系，縮小區域差異。第三，由于消費者自身金融知識水平的局限性，再加上消費者與消費金融機構之間存在信息不對稱的問題，要求有關機構應當以通俗易懂的語言，及時、準確地向金融消費者披露可能影響其決策的信息，特別是應當明示消費借貸的利率水平，不得故意誤導消費者。同時要加大對居民家庭的宣傳教育力度，積極引導居民樹立健康的金融消費觀念，改善其謹慎的消費習慣，更好的解決其民生問題，以滿足居民的日常消費需求。