我愛我家：業績大變臉藏貓膩

楊現華

當最大競爭對手也是行業龍頭在美國風光上市的時候，我愛我家（000560.SZ）交出了一份利潤斷崖式下跌的半年報。在順利完成業績承諾后，我愛我家業績變臉看似理由充分的背后疑點重重。

我愛我家將公司2020年上半年營收和凈利潤驟降的主要原因歸結為疫情的影響。與其基本類似的行業龍頭貝殼（BEKE.N）完全扭轉了一季度的影響，上半年仍保持了較快的增長。

無論是交易規模還是傭金水平，我愛我家與行業絕對龍頭貝殼相比都非常懸殊。奇怪的是，我愛我家卻能獲得更高的毛利率。不僅如此，在業績承諾期，我愛我家原本幾乎沒有的遞延所得稅負債急劇攀升。

利潤的牛皮不能隨便吹，盈利是需要繳稅的。隨著我愛我家利潤的大幅增長，公司現金流量表中繳納的稅費并沒有隨之增加甚至有所下降，目前我愛我家應交稅費已經超過10億元了，所欠的稅種主要就是企業所得稅。

業績變臉“如約而至”

我愛我家的半年報顯示，2020年上半年，公司實現營收39.33億元，同比下降30.75%;實現歸屬母公司股東的凈利潤4041萬元，同比下降89.39%;收入大幅下降的同時，利潤直接“腳踝斬”。

在半年報和早前的業績預告中，我愛我家表示，新冠疫情影響帶來的社區封閉對經紀業務造成了不利影響;此外公司在承租物業承擔租金支付的同時對部分租客和商戶等減免了租金，也影響了公司的凈利潤。

突如其來的新冠疫情對各行各業都造成了不同程度的影響。從房地產行業來說，百強房企的銷售2020年1-7月累計銷售才實現同比轉正。……