某市垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性分析

李婷

垃圾焚燒發(fā)電具有“無害化、減量化、資源化”的優(yōu)點(diǎn)，是一種新型能源利用方式，但新型發(fā)電項(xiàng)目的成本估算和盈利方式存在問題。目前某市生活垃圾運(yùn)至現(xiàn)有垃圾簡(jiǎn)易填埋場(chǎng)，現(xiàn)有填埋場(chǎng)已接近飽和，且不能滿足環(huán)境保護(hù)的要求。因此，迫切需要建立一個(gè)生活垃圾處置場(chǎng)開展城市生活垃圾應(yīng)急處理，并在同一時(shí)間，實(shí)現(xiàn)由垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)生的粉煤灰無害化處理。本文估算了該項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率IRR（所得稅后）為8.81%，按照特許權(quán)協(xié)議70元/t收費(fèi)可以維持垃圾焚燒發(fā)電廠自身運(yùn)行，加上政府給予的減免稅收等優(yōu)惠政策，該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)角度分析是可行的。

一、項(xiàng)目建設(shè)背景

隨著中國(guó)城市數(shù)量的增多、城市規(guī)模的壯大、城市人口的增多和生活水平的顯著增高，城市固體廢物的年平均增長(zhǎng)率從8%迅速提高到10%，而垃圾中的組成成分也明顯的改變。焚燒處理的技術(shù)需要關(guān)注生活廢水和垃圾滲濾液的收集和對(duì)地下水污染的控制問題，但因在“無害化、減量化、資源化”垃圾焚燒發(fā)電處置過程中有許多的優(yōu)點(diǎn)，而逐步受到有關(guān)政府部門重視，垃圾焚燒發(fā)電已被國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)列為一種新型能源，并提出了大量的優(yōu)惠政策支持的情況下，中國(guó)垃圾焚燒處理呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

二、 工程選址

區(qū)內(nèi)地勢(shì)南低北高，地形為侵蝕桌狀山，為低山丘陵地貌，項(xiàng)目所在位置三面環(huán)山，地形陡峻，坡度較大，區(qū)內(nèi)沖溝較發(fā)育。該地區(qū)溫帶半濕潤(rùn)季風(fēng)大陸性氣候。春季干旱，夏季炎熱，秋高氣爽，冬季寒冷，四季分明。

三、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析

（一） 投資估算和資金籌措

1.總投資估算

項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為35875.18萬(wàn)元，包含建設(shè)投資35736.12萬(wàn)元（含建設(shè)期的利息2480萬(wàn)元），約占總投資的99.61%，流動(dòng)資金139.06萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金占總投資的0.39%，項(xiàng)目總投資估算表如表3.1。

2.資金籌措

資金籌措可以分為兩大類，即內(nèi)部集資和外部融資。所謂內(nèi)部集資就是利用公司累積財(cái)力，用股份公司留存收益來融資。所謂外部融資就是從公司外的經(jīng)濟(jì)實(shí)體籌集資金，包括公司股東和員工。該項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資為35875.18萬(wàn)元，其中直接項(xiàng)目成本占77.1%，其他工程造價(jià)占8.9%，總投資的70.0%由投資公司向銀行貸款，貸款利息按照央行基準(zhǔn)利率4.9%計(jì)算。

（二） 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析

1. 運(yùn)營(yíng)收入

（1）垃圾處理費(fèi)

按特許權(quán)協(xié)議約定70元/噸的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，日處理800t，那么運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年的垃圾處理費(fèi)收入為2044.0萬(wàn)元。

（2）售電

本項(xiàng)目在進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期的前15年的預(yù)計(jì)上網(wǎng)電價(jià)為0.5940元/kw·h，15年后的電價(jià)為0.3440元/kw·h，年售電量以每年7884萬(wàn)kw·h計(jì)算，那么運(yùn)營(yíng)期前15年售電收入為4683.1萬(wàn)元（其中1971.0萬(wàn)元為政府補(bǔ)貼電價(jià)收入），15年后的售電收入為2712.1萬(wàn)元。

（3）爐渣綜合利用

爐渣綜合利用收入在本項(xiàng)目中占比不大，出于保守起見，將爐渣綜合利用收入估算為148.9萬(wàn)元。

綜上所述，項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期的前15年每年?duì)I業(yè)收入為6876.0萬(wàn)元，15年后每年的營(yíng)業(yè)收入為4905.0萬(wàn)元。

2. 運(yùn)營(yíng)成本

項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本見表3.2。

3. 總成本

根據(jù)上述年運(yùn)營(yíng)成本及年垃圾處理量計(jì)算，處理每噸垃圾的運(yùn)營(yíng)成本為51.91元/t， 總成本約為113.62元/t，該項(xiàng)目的總成本和費(fèi)用估算見表3.3。

如表所示，在整個(gè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，總成本構(gòu)成的主要部分包括了折舊攤銷和日常運(yùn)營(yíng)成本，折舊攤銷約占總成本的38.63%，分階段性遞減，直至遞減為零;日常運(yùn)營(yíng)成本穩(wěn)定在總成本的45.69%;財(cái)務(wù)費(fèi)用約占總成本的15.68%，其中首年的財(cái)務(wù)費(fèi)用占37.39%，隨著還款總額地增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用的比例也將逐年下降，直至達(dá)到0。

（三） 項(xiàng)目主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

項(xiàng)目的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見表3.4。

（1）項(xiàng)目所得稅后的投資回收期（含建設(shè)期）為10.74年，將貸款期限定為11年是合理的;

（2）項(xiàng)目所得稅后，投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率IRR為8.81%，高于行業(yè)平均值7.83%，有較大的投資價(jià)值;

（3）項(xiàng)目所得稅后，投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值NPV為2069.09萬(wàn)元，具有投資價(jià)值;

（4）盈虧臨界點(diǎn)=固定成本/貢獻(xiàn)毛利率

=固定成本/（1-可變成本/銷售收入）

=2440.34/（1—877.23/6029.85）

=2855.81萬(wàn)元

（5）BEP（生產(chǎn)能力利用率）=

=2440.34/（6029.85-877.23）*100%

=47.36%

由結(jié)果可知，當(dāng)項(xiàng)目在盈虧臨界點(diǎn)時(shí)BEP相對(duì)低，有提升空間，所以項(xiàng)目設(shè)計(jì)的生產(chǎn)方案還有承受更大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的空間。

四、結(jié)語(yǔ)

垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目主要反映社會(huì)效益和環(huán)境效益，項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)較小，維持正常運(yùn)營(yíng)需通過收取垃圾處理費(fèi)和財(cái)政補(bǔ)貼的方式。就本項(xiàng)目而言。在稅收正常的情況下，國(guó)內(nèi)垃圾收費(fèi)為86元/t，所以財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為8.81%。就垃圾處理行業(yè)，中國(guó)還未實(shí)施垃圾處理收費(fèi)，所以，按照特許權(quán)協(xié)議按照70元/t收費(fèi)可以維持垃圾焚燒發(fā)電廠自身運(yùn)行，加上政府給予的減稅和免稅政策優(yōu)惠，該項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)分析的角度來看是可行的。（作者單位：延安大學(xué)西安創(chuàng)新學(xué)院）