上市十年，融創如何實現77倍跨越式增長？

超弋

準確把握近十年地產發展機遇期的融創，實現了上市十年銷售額增長77倍的奇跡。今年即便有疫情擾動，融創依然實現業績穩增。融創中國（01918.HK，下稱“融創”）8月26日發布的2020年中期業績報告顯示，上半年，公司實現營業收入773.4億元（人民幣，下同）;核心凈利潤130.4億元，同比提升3%;公司擁有人應占溢利109.6億元，同比增長約6.5%。

與此同時，在“房住不炒”的政策指向下，融創正在進行高質量發展的新轉變。公司凈負債率大幅下降;賬面現金更是達1209億元;土地儲備結構不斷完善且預留出后續發展的足夠空間。

上市十年銷售額增長77倍融創“跨階而上”

作為一家2010年于香港聯交所上市的專業從事住宅及商業地產綜合開發的企業，融創堅持地產為核心主業，圍繞“地產+”全面布局。今年上半年，融創共完成合同銷售金額1952.7億元，位列房地產企業第五位。疫情之后，融創銷售迅速恢復，五月起連續實現合同銷售金額的同比增長。到7月份，融創實現合同銷售金額522.5億元，同比大幅增長26.97%。

上市十年來，融創締造了業界多項成就。2010年-2019年，融創合同銷售金額從71億元上升至5562億元，同比增長高達77倍。2014年，融創以全年658.5億元的合同銷售金額首次躋身全國房企銷售排行TOP10，此后分別于2016年、2019年邁上千億元與五千億元臺階。截至6月30日，融創凈資產創歷史新高，達1339億元，這相較于2010年的47億元增長達27倍。在十年前還排在30名外的區域型房企，至今已發展成為穩居業內前五的全國性大型綜合企業集團。

在銷售額跨越式增長下，融創的營收、凈利潤同時迎來幾何級增長。2010年-2019年，融創營業收入從82億元增長至2937億元，增長35倍。同期，核心凈利潤從15億元提升至271億元，增長17倍。今年上半年，融創實現營業收入773.4億元，核心凈利潤130.4億元;公司擁有人應占溢利109.6億元;公司擁有人應占凈利潤率14.2%，同比上升0.8個百分點。對比歷史數據顯示，融創今年上半年的營收、凈利潤均創下同期歷史高位水平。融創不斷“跨階而上”也帶來了資本增值。作為港股上市公司，融創上市十年期間股票市值由104億港元擴大至1571億港元（截至2020年8月25日收盤數據），增長達14倍。

跨越發展轉向高質量發展融創保持戰略、產品與服務等多個領先

融創實現跨越式發展的背后，首先得益于其領先的城市深耕、高端精品以及圍繞美好生活的“地產+”戰略布局。自成立以來，融創堅持“全國優勢布局”與“高端精品”的發展戰略，目前已基本完成一線、二線及關鍵三線城市等的全國化布局，成功打造了多條具備行業影響力的產品線，如現代譜系、中式譜系等兩個產品序列及以壹號院系、桃花源系等為代表的核心產品線及其他一系列成熟產品線。克而瑞“2019年中國房企產品力排行榜TOP100”中，融創高居榜首，旗下的“上海桃花源”、壹號院系及府系分別斬獲2019年“中國住宅十大作品”“頂級豪宅產品系TOP10”“輕奢精品產品系TOP10”三個重量級大獎。通過塑造大量核心城市標桿項目，融創得以進一步確立行業引領的產品品牌優勢。

融創在2019年初升級集團戰略為“中國家庭美好生活整合服務商”，搭建了以地產開發主業為中心，以融創服務、融創文旅、融創文化、融創會議會展和融創醫療康養為支撐的“地產+”戰略版圖。多年來，融創旗下融創服務聚焦并深耕核心城市，儲備豐厚，在眾多重點一二線城市優勢布局明顯。根據中國指數研究院的數據，2019年，融創服務的整體增長率為104.5%，在大型物業服務企業中排名第一。今年8月初，融創服務已向聯交所遞交上市申請。此外，融創多個文旅、文化、會議會展、醫療康養的項目均陸續呈現。

2019年起，融創致力于追求內生增長，控制拿地節奏，調整融資結構，負債率水平顯著下降，融資成本降低。通過精準把握行業形勢、土地市場趨勢，融創率先建立了優勢的收并購品牌口碑，積累了具備行業優勢的土地儲備。2020年以來，土地成本攀升高位，融創以合理價格擇優補充了少量土地，同比下降約64%，融創的穩健策略與其擁有的充裕土儲不無關聯。截至業績公告日，融創擁有確權土儲總貨值超3萬億元，總面積超2.5億平方米，平均土地成本4312元/平方米，貨值約80%位于高能級一二線城市。豐富優質的土地儲備將有力助推融創后期“穩中有進”地發展。

目前，融創已進入聚焦利潤經營策略、加強精細化管理的發展階段。2020年上半年，融創在鞏固土地投資、產品及服務等優勢的基礎上，不斷打造以利潤為核心的管理體系，這對于進一步增強融創的綜合競爭實力，保持后期高質量穩健發展，意義重大。